Недавняя волна компаний, добавляющих биткоин на свои балансы, не принесла повсеместно положительных результатов. Semler Scientific (SMLR), медицинская технологическая компания, которая перешла на стратегию казначейства биткоина, столкнулась с падением своих акций почти на 50% в 2025 году почти до уровня, на котором они были чуть более года назад, когда она впервые начала накапливать BTC.
Премия компании к ее чистой стоимости активов (NAV), часто называемая мультипликатором к NAV (mNAV), упала ниже 1x. На основе базового количества акций ее рыночная капитализация составляет примерно 420 миллионов долларов по сравнению с биткойн-активами, оцененными примерно в 491 миллион долларов (4,449 BTC), что приводит к коэффициенту NAV всего 0.859x, согласно Strategy-Tracker.
Критически важно, чтобы mNAV был ниже 1.0, так как основной механизм Семлера для накопления биткойнов заключается в привлечении капитала через продажу акций. Однако, чтобы стратегия продажи акций была выгодной для акционеров, акции должны торговаться с премией к стоимости биткойнов компании. При цене акций на уровне или ниже NAV выпуск новых акций размывает доли существующих акционеров, не добавляя пропорциональной ценности, что фактически останавливает способность компании продолжать накапливать биткойны в рамках текущей стратегии.
Биткойн-булл Том Ли, руководитель исследований в Fundstrat, тем не менее, рассматривает Semler Scientific как возможность в своем портфеле исследований "Granny shot". Granny shot относится к нестандартному способу выполнения штрафных бросков в баскетболе, и портфель Fundstrat Granny Shot (GRNY) предназначен для подчеркивания необычного подхода компании к исследованиям.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Том Ли обдумывает грубую работу с Semler Scientific для портфолио «Granny Shot»
Недавняя волна компаний, добавляющих биткоин на свои балансы, не принесла повсеместно положительных результатов. Semler Scientific (SMLR), медицинская технологическая компания, которая перешла на стратегию казначейства биткоина, столкнулась с падением своих акций почти на 50% в 2025 году почти до уровня, на котором они были чуть более года назад, когда она впервые начала накапливать BTC.
Премия компании к ее чистой стоимости активов (NAV), часто называемая мультипликатором к NAV (mNAV), упала ниже 1x. На основе базового количества акций ее рыночная капитализация составляет примерно 420 миллионов долларов по сравнению с биткойн-активами, оцененными примерно в 491 миллион долларов (4,449 BTC), что приводит к коэффициенту NAV всего 0.859x, согласно Strategy-Tracker.
Критически важно, чтобы mNAV был ниже 1.0, так как основной механизм Семлера для накопления биткойнов заключается в привлечении капитала через продажу акций. Однако, чтобы стратегия продажи акций была выгодной для акционеров, акции должны торговаться с премией к стоимости биткойнов компании. При цене акций на уровне или ниже NAV выпуск новых акций размывает доли существующих акционеров, не добавляя пропорциональной ценности, что фактически останавливает способность компании продолжать накапливать биткойны в рамках текущей стратегии.
Биткойн-булл Том Ли, руководитель исследований в Fundstrat, тем не менее, рассматривает Semler Scientific как возможность в своем портфеле исследований "Granny shot". Granny shot относится к нестандартному способу выполнения штрафных бросков в баскетболе, и портфель Fundstrat Granny Shot (GRNY) предназначен для подчеркивания необычного подхода компании к исследованиям.
Просмотреть комментарии