Хотя рынок стейблкоинов, обеспеченных фиатом, скачок более чем на 76% с 2024 по 2025 год, добавив более $97 миллиардов в капитализацию и достигнув рекорда в $224.9 миллиардов, не все участники принимали участие в ралли.
П подавляющее большинство роста пришло от USDT и USDC, которые вместе составляют 93,5% от обращающегося предложения. USDtb от Ethena и USD0 от Usual также делают сильные дебюты. Того же нельзя сказать о традиционных финансируемых стейблкоинах.
TradFi не достигает цели
Согласно последнему отчету CoinGecko, стейблкоины, поддерживаемые традиционными финансами, такие как PYUSD от PayPal и EURCV от SocGen, испытывают трудности с получением значительного интереса.
Несмотря на узнаваемость бренда и соответствие нормативным требованиям, оба токена столкнулись с ограниченным принятием и полезностью на рынке, где доминируют крипто-нативные игроки.
Их недоходность указывает на те проблемы, с которыми сталкиваются традиционные финансовые учреждения в конкуренции с установленными децентрализованными игроками. Тем не менее, дверь остается открытой для будущих участников, особенно по мере того, как США приближаются к ясности в регулировании.
Тем временем, токены, обеспеченные товарами, испытали рост рыночной капитализации на 67,8% в тот же период, так как эта группа добавила 773,9 миллиона долларов и достигла рекорда в 1,9 миллиарда долларов в период экономической нестабильности. Этот рост тесно коррелировал с ралли цен на золото, так как инвесторы обратились к металлу как к хеджу против нарастающих геополитических и макроэкономических рисков.
Несмотря на это, сегмент остается мелким игроком и составляет всего 0,8% от общей стоимости фиатных стейблкоинов. Даже с сильным позитивным влиянием со стороны золота, токены, обеспеченные товарами, расширялись медленнее, чем их фиатные аналоги.
Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG) продолжают лидировать и в совокупности составляют 84% от общей капитализации категории. Интересно, что этот скачок в рыночной стоимости не совпал с увеличением эмиссии токенов, что указывает на то, что спрос на токенизированные товары оставался относительно стабильным и в значительной степени зависел от оценки активов, а не от увеличения принятия или появления новых пользователей в этой сфере.
Токенизированные казначейства наблюдают прорывной год
Помимо стейблкоинов и токенизированных товаров, другой сектор рынка реальных активов продемонстрировал еще более взрывной рост. В апреле 2025 года токенизированный рынок казначейских облигаций достиг исторического максимума, с общей капитализацией в 5.6 миллиарда долларов. Это увеличение на 544.8% по сравнению с предыдущим годом, что делает его самым успешным классом RWA за этот период.
Основным катализатором этого роста стало введение в марте 2025 года широких торговых тарифов в США, что спровоцировало бегство инвесторов в более безопасные активы. Только с марта по апрель токенизированные казначейские облигации добавили 2,3 миллиарда долларов в стоимости, увеличившись на 67,1%. Токен BUIDL от BlackRock, запущенный в июле 2024 года, быстро стал лидером категории и составил 44% от общего рынка к апрелю.
Продукт увидел взрывной рост в 2025 году, увеличившись более чем на 372%, завершив апрель с 2,5 миллиарда долларов в токенизированных казначействах. Хотя эти цифровые активы теперь выпускаются на нескольких блокчейн-сетях, Эфириум остается доминирующим, а Стеллар занимает второе место. Несмотря на быстрое расширение, общее участие пользователей все еще относительно узкое, поскольку токенизированные казначейства распределены по чуть более чем 11 000 индивидуальным адресам в блокчейне.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Несмотря на бум стейблкоинов, PYUSD от PayPal и EURCV от SocGen испытывают трудности с привлечением внимания
Хотя рынок стейблкоинов, обеспеченных фиатом, скачок более чем на 76% с 2024 по 2025 год, добавив более $97 миллиардов в капитализацию и достигнув рекорда в $224.9 миллиардов, не все участники принимали участие в ралли.
П подавляющее большинство роста пришло от USDT и USDC, которые вместе составляют 93,5% от обращающегося предложения. USDtb от Ethena и USD0 от Usual также делают сильные дебюты. Того же нельзя сказать о традиционных финансируемых стейблкоинах.
TradFi не достигает цели
Согласно последнему отчету CoinGecko, стейблкоины, поддерживаемые традиционными финансами, такие как PYUSD от PayPal и EURCV от SocGen, испытывают трудности с получением значительного интереса.
Несмотря на узнаваемость бренда и соответствие нормативным требованиям, оба токена столкнулись с ограниченным принятием и полезностью на рынке, где доминируют крипто-нативные игроки.
Их недоходность указывает на те проблемы, с которыми сталкиваются традиционные финансовые учреждения в конкуренции с установленными децентрализованными игроками. Тем не менее, дверь остается открытой для будущих участников, особенно по мере того, как США приближаются к ясности в регулировании.
Тем временем, токены, обеспеченные товарами, испытали рост рыночной капитализации на 67,8% в тот же период, так как эта группа добавила 773,9 миллиона долларов и достигла рекорда в 1,9 миллиарда долларов в период экономической нестабильности. Этот рост тесно коррелировал с ралли цен на золото, так как инвесторы обратились к металлу как к хеджу против нарастающих геополитических и макроэкономических рисков.
Несмотря на это, сегмент остается мелким игроком и составляет всего 0,8% от общей стоимости фиатных стейблкоинов. Даже с сильным позитивным влиянием со стороны золота, токены, обеспеченные товарами, расширялись медленнее, чем их фиатные аналоги.
Tether Gold (XAUT) и PAX Gold (PAXG) продолжают лидировать и в совокупности составляют 84% от общей капитализации категории. Интересно, что этот скачок в рыночной стоимости не совпал с увеличением эмиссии токенов, что указывает на то, что спрос на токенизированные товары оставался относительно стабильным и в значительной степени зависел от оценки активов, а не от увеличения принятия или появления новых пользователей в этой сфере.
Токенизированные казначейства наблюдают прорывной год
Помимо стейблкоинов и токенизированных товаров, другой сектор рынка реальных активов продемонстрировал еще более взрывной рост. В апреле 2025 года токенизированный рынок казначейских облигаций достиг исторического максимума, с общей капитализацией в 5.6 миллиарда долларов. Это увеличение на 544.8% по сравнению с предыдущим годом, что делает его самым успешным классом RWA за этот период.
Основным катализатором этого роста стало введение в марте 2025 года широких торговых тарифов в США, что спровоцировало бегство инвесторов в более безопасные активы. Только с марта по апрель токенизированные казначейские облигации добавили 2,3 миллиарда долларов в стоимости, увеличившись на 67,1%. Токен BUIDL от BlackRock, запущенный в июле 2024 года, быстро стал лидером категории и составил 44% от общего рынка к апрелю.
Продукт увидел взрывной рост в 2025 году, увеличившись более чем на 372%, завершив апрель с 2,5 миллиарда долларов в токенизированных казначействах. Хотя эти цифровые активы теперь выпускаются на нескольких блокчейн-сетях, Эфириум остается доминирующим, а Стеллар занимает второе место. Несмотря на быстрое расширение, общее участие пользователей все еще относительно узкое, поскольку токенизированные казначейства распределены по чуть более чем 11 000 индивидуальным адресам в блокчейне.