Летом 2025 года термин, изначально принадлежащий миру криптовалют — стейблкоин, обрел беспрецедентную популярность и одновременно взорвал повестку дня и рынок капитала в Вашингтоне, Пекине и Сеуле. Он больше не является просто средством обмена или инструментом хеджирования в мире цифровых активов, а быстро превращается в «плацдарм», за который борются великие державы, переопределяя международную финансовую структуру.
От ускоренного продвижения Закона GENIUS на Капитолийском холме в США до того, как китайские технологические гиганты проникают через Гонконг; от амбициозного запуска Основного закона о цифровых активах в Корее до безумного ажиотажа на Уолл-стрит вокруг выхода на биржу эмитента стейблкоинов Circle. Глобальная гонка вокруг стейблкоинов уже началась, и США, Китай и Корея становятся центральными фигурами этой новой валютной войны, используя совершенно разные, но взаимосвязанные стратегии.
Всеобъемлющая атака США
Как господин текущей глобальной финансовой системы, США изменили своё отношение к стейблкоинам с осторожного наблюдения на полное наступление, их цель ясна и грандиозна: бесшовно продлить доминирование доллара в цифровой мир, осуществив "цифровую долларизацию".
Стратегия США многоаспектная. Прежде всего, на законодательном уровне Конгресс США активно продвигает законопроект «GENIUS», который направлен на создание ясной и единой регуляторной структуры для долларовых стейблкоинов. Этот законопроект требует от эмитентов наличия резервов высококачественных активов в соотношении 1:1 и получения лицензии на ведение деятельности, что не только защищает инвесторов, но и направлено на создание «американского стандарта» для глобального рынка, обеспечивая доверительную основу для глобальной экспансии долларовых стейблкоинов.
Оптимистичные ожидания министра финансов США Скотта Бессента стали мощным стимулом для этой атаки. Он публично заявил, что рынок стейблкоинов в ближайшие несколько лет вырастет до более чем 2 триллионов долларов, что "очень разумно". По его мнению, каждый доллар стейблкоина, находящийся в обращении на блокчейне, укрепляет и усиливает глобальную позицию доллара.
В то же время бизнес-сообщество и рынок капитала также отреагировали на это с наибольшим энтузиазмом. Крупный игрок в электронной коммерции Amazon и розничный гигант Walmart уже оценивают возможность выпуска собственных стейблкоинов, чтобы обойти традиционные кредитные карты и значительно снизить ежегодные транзакционные расходы на десятки миллиардов долларов. Успешное размещение стейблкоина USDC от Circle на Нью-Йоркской фондовой бирже, цена акций которого за короткое время возросла почти в семь раз, полностью разожгло энтузиазм Уолл-стрит и подтвердило невероятный спрос на законопослушных эмитентов стейблкоинов.
Законодательство устанавливает стандарты, правительство поддерживает видение, компании ищут применения, рынок капитала поддерживает; США пытаются использовать свое первенство, чтобы влить кровь доллара в каждую капиллярную сеть глобальной цифровой экономики. Революция, касающаяся "пути", а не "самой валюты", тихо укрепляет гегемонию доллара.
Стратегический ответ Китая
Лицом к сильному удару долларовых стейблкоинов в Китае в политических, академических и деловых кругах царит сильное чувство срочности. От бывшего председателя Народного банка Китая Чжоу Сяочуа до нынешнего председателя Пань Гуншэна и до крупнейших национальных исследовательских центров и брокерских компаний формируется единое мнение: Китай не может отстать в этой волне цифровых валют и должен активно реагировать.
Однако подход Китая полон восточной мудрости и стратегии. Из-за строгого регулирования криптовалюты в материковом Китае и высокоразвенной системы мобильных платежей, непосредственный выпуск стейблкоина в юанях на территории страны не является первоочередной задачей. Таким образом, Гонконг стал идеальным "защитным экраном" и "полевыми испытаниями" для этой стратегической контрмеры.
Постановление о стейблкоинах Гонконга, которое вступит в силу 1 августа 2025 года, предусматривает четкий путь соблюдения требований для эмитентов стейблкоинов по всему миру. Эта дверь впервые привлекла китайских технологических гигантов. Материнская компания Alipay, Ant Group, и гигант электронной коммерции JD.com последовательно объявили о планах подать заявку на получение лицензии на стейблкоин в Гонконге. Их мотивация очень прагматична: использовать стейблкоины для решения болевых точек высокой стоимости и низкой эффективности трансграничных платежей в их обширной бизнес-экосистеме. Лю Цяндун, основатель JD.com, даже предполагает, что стейблкоин JD.com может стать глобальным платежным средством в будущем.
За действиями этих компаний стоит более масштабная национальная стратегическая концепция — развитие оффшорного стабильного токена юаня. Эксперты ведущих аналитических центров, таких как Китайская академия социальных наук и Государственный советский исследовательский центр по развитию, призывают к тому, чтобы Китай использовал предоставленную возможность и поддержал Гонконг в качестве первопроходца в запуске оффшорного стабильного токена юаня (CNHC).
Эта стратегия заключается в том, что выпуск осуществляется за границей, что позволяет эффективно изолироваться от системы контроля капитала на материковом рынке. В то же время, используя безграничную природу блокчейна, она открывает новый, эффективный цифровой путь для обращения и использования юаня на глобальном уровне. Она предоставляет альтернативу в глобальном рынке стейблкоинов, противодействуя тенденции "цифровой долларизации".
Бывший заместитель председателя Китайского банка Ван Юнли прямо заявил, что область стейблкоинов стала "полем борьбы и борьбы", и Китаю необходимо скорректировать политику и активно участвовать. От совместного запуска Народным банком Китая и Управлением денежного обращения Гонконга "Кросс-граничной платежной системы" до плотного участия ведущих предпринимателей и экономистов, в Гонконге на этом экспериментальном поле тихо разворачивается план, направленный на использование стейблкоинов для "обгона" интернационализации юаня.
Корейские амбиции по самоуправлению
В этой игре между двумя великими державами, Китаем и США, Южная Корея как важная экономика также проявила свои амбиции, не желая оставаться в стороне. Однако, в отличие от Китая и США, стратегия Южной Кореи больше ориентирована на "внутреннюю защиту" и "самостоятельное развитие".
Правящая партия Южной Кореи недавно представила важное предложение под названием «Основной закон о цифровых активах», одним из ключевых аспектов которого является создание строгой лицензируемой системы для эмитентов стейблкоинов. Согласно предложению, все эмитенты стейблкоинов должны получить официальное разрешение и иметь как минимум 500 миллионов вон (около 36,8 тысячи долларов США) собственного капитала.
Стратегическая цель этого шага весьма ясна: поощрить развитие стейблкоинов, основанных на корейской воне, и избежать утечки национальных средств на рынок стейблкоинов, основанных на долларе или других иностранных валютах. Это исполнение предвыборного обещания президента Южной Кореи, направленное на то, чтобы оставить дивиденды от развития цифровых активов внутри страны и создать автономную цифровую финансовую экосистему на основе корейской воны.
Законодательство Южной Кореи, с одной стороны, синхронизируется с глобальными тенденциями регулирования, такими как в США и Гонконге, демонстрируя её решимость участвовать в глобальном управлении цифровыми финансами; с другой стороны, оно также обусловлено реальными соображениями защиты валютного суверенитета и финансовой системы страны. Создавая «Комитет по цифровым активам», подчиненный президенту, и жестко наказывая за недобросовестные действия на рынке, Южная Корея надеется сохранить контроль над регулированием, одновременно открываясь инновациям.
Сигнал к соревнованиям уже прозвучал
От глобальной стратегии Вашингтона до выхода Пекина через порт, и до укрепления основ в Сеуле, три крупнейшие экономики четко очертили конкурентную карту будущего цифрового финансового мира вокруг стратегии стейблкоинов. Суть этой гонки давно уже выходит за рамки самой технологии и превращается в прямое столкновение государственных интересов, экономических выгод и глобального влияния. США надеются продлить свое столетнее валютное преобладание; Китай рассматривает это как историческую возможность для интернационализации юаня и вызова существующему порядку; Южная Корея стремится найти наилучший путь для самостоятельного развития и защиты своих национальных интересов в этих условиях.
Стейблкоин, этот продукт цифрового мира, рожденный в блокчейне, вводит конкуренцию международной валютной системы в совершенно новое измерение. Эта гонка только начинается, и ее конечный результат не только определит, кто станет следующим лидером цифровой финансовой эпохи, но и глубоко повлияет на глобальный экономический порядок на десятилетия вперед.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
стейблкоин стал «полем битвы»? Китай, США и Южная Корея начали глобальную гонку за стейблкоинами!
Летом 2025 года термин, изначально принадлежащий миру криптовалют — стейблкоин, обрел беспрецедентную популярность и одновременно взорвал повестку дня и рынок капитала в Вашингтоне, Пекине и Сеуле. Он больше не является просто средством обмена или инструментом хеджирования в мире цифровых активов, а быстро превращается в «плацдарм», за который борются великие державы, переопределяя международную финансовую структуру. От ускоренного продвижения Закона GENIUS на Капитолийском холме в США до того, как китайские технологические гиганты проникают через Гонконг; от амбициозного запуска Основного закона о цифровых активах в Корее до безумного ажиотажа на Уолл-стрит вокруг выхода на биржу эмитента стейблкоинов Circle. Глобальная гонка вокруг стейблкоинов уже началась, и США, Китай и Корея становятся центральными фигурами этой новой валютной войны, используя совершенно разные, но взаимосвязанные стратегии. Всеобъемлющая атака США Как господин текущей глобальной финансовой системы, США изменили своё отношение к стейблкоинам с осторожного наблюдения на полное наступление, их цель ясна и грандиозна: бесшовно продлить доминирование доллара в цифровой мир, осуществив "цифровую долларизацию". Стратегия США многоаспектная. Прежде всего, на законодательном уровне Конгресс США активно продвигает законопроект «GENIUS», который направлен на создание ясной и единой регуляторной структуры для долларовых стейблкоинов. Этот законопроект требует от эмитентов наличия резервов высококачественных активов в соотношении 1:1 и получения лицензии на ведение деятельности, что не только защищает инвесторов, но и направлено на создание «американского стандарта» для глобального рынка, обеспечивая доверительную основу для глобальной экспансии долларовых стейблкоинов. Оптимистичные ожидания министра финансов США Скотта Бессента стали мощным стимулом для этой атаки. Он публично заявил, что рынок стейблкоинов в ближайшие несколько лет вырастет до более чем 2 триллионов долларов, что "очень разумно". По его мнению, каждый доллар стейблкоина, находящийся в обращении на блокчейне, укрепляет и усиливает глобальную позицию доллара. В то же время бизнес-сообщество и рынок капитала также отреагировали на это с наибольшим энтузиазмом. Крупный игрок в электронной коммерции Amazon и розничный гигант Walmart уже оценивают возможность выпуска собственных стейблкоинов, чтобы обойти традиционные кредитные карты и значительно снизить ежегодные транзакционные расходы на десятки миллиардов долларов. Успешное размещение стейблкоина USDC от Circle на Нью-Йоркской фондовой бирже, цена акций которого за короткое время возросла почти в семь раз, полностью разожгло энтузиазм Уолл-стрит и подтвердило невероятный спрос на законопослушных эмитентов стейблкоинов. Законодательство устанавливает стандарты, правительство поддерживает видение, компании ищут применения, рынок капитала поддерживает; США пытаются использовать свое первенство, чтобы влить кровь доллара в каждую капиллярную сеть глобальной цифровой экономики. Революция, касающаяся "пути", а не "самой валюты", тихо укрепляет гегемонию доллара. Стратегический ответ Китая Лицом к сильному удару долларовых стейблкоинов в Китае в политических, академических и деловых кругах царит сильное чувство срочности. От бывшего председателя Народного банка Китая Чжоу Сяочуа до нынешнего председателя Пань Гуншэна и до крупнейших национальных исследовательских центров и брокерских компаний формируется единое мнение: Китай не может отстать в этой волне цифровых валют и должен активно реагировать. Однако подход Китая полон восточной мудрости и стратегии. Из-за строгого регулирования криптовалюты в материковом Китае и высокоразвенной системы мобильных платежей, непосредственный выпуск стейблкоина в юанях на территории страны не является первоочередной задачей. Таким образом, Гонконг стал идеальным "защитным экраном" и "полевыми испытаниями" для этой стратегической контрмеры. Постановление о стейблкоинах Гонконга, которое вступит в силу 1 августа 2025 года, предусматривает четкий путь соблюдения требований для эмитентов стейблкоинов по всему миру. Эта дверь впервые привлекла китайских технологических гигантов. Материнская компания Alipay, Ant Group, и гигант электронной коммерции JD.com последовательно объявили о планах подать заявку на получение лицензии на стейблкоин в Гонконге. Их мотивация очень прагматична: использовать стейблкоины для решения болевых точек высокой стоимости и низкой эффективности трансграничных платежей в их обширной бизнес-экосистеме. Лю Цяндун, основатель JD.com, даже предполагает, что стейблкоин JD.com может стать глобальным платежным средством в будущем. За действиями этих компаний стоит более масштабная национальная стратегическая концепция — развитие оффшорного стабильного токена юаня. Эксперты ведущих аналитических центров, таких как Китайская академия социальных наук и Государственный советский исследовательский центр по развитию, призывают к тому, чтобы Китай использовал предоставленную возможность и поддержал Гонконг в качестве первопроходца в запуске оффшорного стабильного токена юаня (CNHC). Эта стратегия заключается в том, что выпуск осуществляется за границей, что позволяет эффективно изолироваться от системы контроля капитала на материковом рынке. В то же время, используя безграничную природу блокчейна, она открывает новый, эффективный цифровой путь для обращения и использования юаня на глобальном уровне. Она предоставляет альтернативу в глобальном рынке стейблкоинов, противодействуя тенденции "цифровой долларизации". Бывший заместитель председателя Китайского банка Ван Юнли прямо заявил, что область стейблкоинов стала "полем борьбы и борьбы", и Китаю необходимо скорректировать политику и активно участвовать. От совместного запуска Народным банком Китая и Управлением денежного обращения Гонконга "Кросс-граничной платежной системы" до плотного участия ведущих предпринимателей и экономистов, в Гонконге на этом экспериментальном поле тихо разворачивается план, направленный на использование стейблкоинов для "обгона" интернационализации юаня. Корейские амбиции по самоуправлению В этой игре между двумя великими державами, Китаем и США, Южная Корея как важная экономика также проявила свои амбиции, не желая оставаться в стороне. Однако, в отличие от Китая и США, стратегия Южной Кореи больше ориентирована на "внутреннюю защиту" и "самостоятельное развитие". Правящая партия Южной Кореи недавно представила важное предложение под названием «Основной закон о цифровых активах», одним из ключевых аспектов которого является создание строгой лицензируемой системы для эмитентов стейблкоинов. Согласно предложению, все эмитенты стейблкоинов должны получить официальное разрешение и иметь как минимум 500 миллионов вон (около 36,8 тысячи долларов США) собственного капитала. Стратегическая цель этого шага весьма ясна: поощрить развитие стейблкоинов, основанных на корейской воне, и избежать утечки национальных средств на рынок стейблкоинов, основанных на долларе или других иностранных валютах. Это исполнение предвыборного обещания президента Южной Кореи, направленное на то, чтобы оставить дивиденды от развития цифровых активов внутри страны и создать автономную цифровую финансовую экосистему на основе корейской воны. Законодательство Южной Кореи, с одной стороны, синхронизируется с глобальными тенденциями регулирования, такими как в США и Гонконге, демонстрируя её решимость участвовать в глобальном управлении цифровыми финансами; с другой стороны, оно также обусловлено реальными соображениями защиты валютного суверенитета и финансовой системы страны. Создавая «Комитет по цифровым активам», подчиненный президенту, и жестко наказывая за недобросовестные действия на рынке, Южная Корея надеется сохранить контроль над регулированием, одновременно открываясь инновациям. Сигнал к соревнованиям уже прозвучал От глобальной стратегии Вашингтона до выхода Пекина через порт, и до укрепления основ в Сеуле, три крупнейшие экономики четко очертили конкурентную карту будущего цифрового финансового мира вокруг стратегии стейблкоинов. Суть этой гонки давно уже выходит за рамки самой технологии и превращается в прямое столкновение государственных интересов, экономических выгод и глобального влияния. США надеются продлить свое столетнее валютное преобладание; Китай рассматривает это как историческую возможность для интернационализации юаня и вызова существующему порядку; Южная Корея стремится найти наилучший путь для самостоятельного развития и защиты своих национальных интересов в этих условиях. Стейблкоин, этот продукт цифрового мира, рожденный в блокчейне, вводит конкуренцию международной валютной системы в совершенно новое измерение. Эта гонка только начинается, и ее конечный результат не только определит, кто станет следующим лидером цифровой финансовой эпохи, но и глубоко повлияет на глобальный экономический порядок на десятилетия вперед.