Только несколько компаний, управляющих фондами Биткойн, способны преодолеть испытание временем и избежать разрушительного "мертворожденного спираля", что повлияет на компании, держащие BTC, которые торгуются близко к чистой стоимости активов (NAV), определяемой как общие активы бизнес-единицы за вычетом долгов, согласно отчету венчурной компании (VC) Breed.
Здоровье компаний по управлению фондами Биткойн зависит от их способности поддерживать впечатляющий коэффициент чистых активов (MNAV), как указывают авторы.
Отчет Breed описал семь стадий упадка компании, управляющей фондом BTC, начиная с падения цены Биткойна, что приводит к снижению MNAV, приближая цену акций компании к ее фактическому NAV.
Выберите компании по управлению активами Биткойн и их соответствующий MNAV | Источник: BreedЭто, в свою очередь, делает так, что компаниям, которые держат BTC, становится сложнее обеспечить финансирование долгов и необходимый капитал для асимметричных сделок, превращая инфляционный доллар США в актив с ограниченным предложением и растущей ценой.
Когда доступность кредитов снижается и срок погашения долга приближается, будут инициированы маржин-коллы, заставляющие компании продавать BTC на рынок, что приведет к дальнейшему снижению цены BTC, вызывая консолидацию компаний, удерживающих токены, которые будут выкуплены более сильными компаниями, и потенциально могут спровоцировать длительную рецессию на всем рынке. Авторы отчета отмечают:
«Наконец, только несколько компаний смогут поддерживать долговременную разницу MNAV. Они достигнут этого благодаря сильному руководству, дисциплинированному исполнению, искусной маркетинговой стратегии и специфическим стратегиям, которые помогут увеличить Биткойн на акцию, несмотря на общие колебания рынка.»
Эта смертельная спираль может привести к следующему медвежьему рынку криптовалют. Однако авторы также отмечают, что, поскольку большинство текущих компаний по управлению фондами BTC финансируют свои покупки за счет собственного капитала, а не долгов, падение может быть контролируемым.
“Мертвая спираль” компании по управлению Биткойн | Источник: BreedФинансирование на основе собственного капитала будет ограничивать влияние на более широкий рынок. Тем не менее, текущий прогноз может измениться, если долговое финансирование станет более популярным выбором по сравнению с собственным капиталом. Компании по управлению фондом Биткойн становятся заметной тенденцией в 2025 году.
Компания Майкла Сэйлора, Strategy, начала закупать Биткойн с 2020 года и популяризировала концепцию корпоративного фонда BTC, что активно развивалось в течение последних двух лет. В настоящее время более 250 организаций, включая корпорации, государственные учреждения, фонды ETF (, пенсионные фонды и поставщиков услуг цифровых активов, держат Биткойн.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Порода: Немногие компании по хранению Биткойн могут выжить в 'мертвой петле'
Только несколько компаний, управляющих фондами Биткойн, способны преодолеть испытание временем и избежать разрушительного "мертворожденного спираля", что повлияет на компании, держащие BTC, которые торгуются близко к чистой стоимости активов (NAV), определяемой как общие активы бизнес-единицы за вычетом долгов, согласно отчету венчурной компании (VC) Breed.
Здоровье компаний по управлению фондами Биткойн зависит от их способности поддерживать впечатляющий коэффициент чистых активов (MNAV), как указывают авторы.
Отчет Breed описал семь стадий упадка компании, управляющей фондом BTC, начиная с падения цены Биткойна, что приводит к снижению MNAV, приближая цену акций компании к ее фактическому NAV.
Когда доступность кредитов снижается и срок погашения долга приближается, будут инициированы маржин-коллы, заставляющие компании продавать BTC на рынок, что приведет к дальнейшему снижению цены BTC, вызывая консолидацию компаний, удерживающих токены, которые будут выкуплены более сильными компаниями, и потенциально могут спровоцировать длительную рецессию на всем рынке. Авторы отчета отмечают:
«Наконец, только несколько компаний смогут поддерживать долговременную разницу MNAV. Они достигнут этого благодаря сильному руководству, дисциплинированному исполнению, искусной маркетинговой стратегии и специфическим стратегиям, которые помогут увеличить Биткойн на акцию, несмотря на общие колебания рынка.»
Эта смертельная спираль может привести к следующему медвежьему рынку криптовалют. Однако авторы также отмечают, что, поскольку большинство текущих компаний по управлению фондами BTC финансируют свои покупки за счет собственного капитала, а не долгов, падение может быть контролируемым.
Компания Майкла Сэйлора, Strategy, начала закупать Биткойн с 2020 года и популяризировала концепцию корпоративного фонда BTC, что активно развивалось в течение последних двух лет. В настоящее время более 250 организаций, включая корпорации, государственные учреждения, фонды ETF (, пенсионные фонды и поставщиков услуг цифровых активов, держат Биткойн.
Ог Гяо