17 июля 2025 года по восточному времени США Палата представителей Конгресса США окончательно одобрила три ключевых законопроекта о криптовалюте, которые получили публичную поддержку президента Трампа после двух раундов обсуждений. Этот пакет законодательства составляет основной камень фундамента регулирования цифровых активов в США. Принятие трех законопроектов может привести к значительному эффекту формирования капитала и стимулировать инновации в области основных технологий блокчейна, тем самым систематически изменяя глобальный конкурентный ландшафт цифровых активов.
Третья неделя июля 2025 года была определена законодательным органом США как "Неделя криптовалютного законодательства", три ключевых законопроекта о цифровых активах были представлены на рассмотрение федеральной палаты представителей.
Таким образом, законопроект «GENIUS» как первая федеральная рамка регулирования стабильных монет был принят с подавляющим большинством голосов в Палате представителей и подписан президентом, что создает основу для нормирования выпуска, хранения и операций со стабильными монетами, ускоряя их масштабное применение в платежных и расчетных сценариях. Одновременно продвигаемые законопроекты «CLARITY» и «Законопроект против мониторинга CBDC» хотя и столкнулись с трудностями в процессе законодательства, в конечном итоге были одобрены Палатой представителей и переданы в Сенат для рассмотрения.
Эти три законопроекта вместе образуют матрицу регулирования цифровых активов в США, нацеленную на создание комплексной системы регулирования отрасли криптовалют, укрепляющей влияние доллара в процессе цифровизации мировой валюты.
Эта регуляторная матрица демонстрирует четкое распределение обязанностей: законопроект «GENIUS» сосредоточен на регулировании самих стейблкоинов и еще не охватывает нормы для базовых блокчейн-сетей; в то время как законопроект «CLARITY» инновационно предлагает рамки аудита технологических протоколов блокчейн-сетей для обеспечения соблюдения норм для инфраструктуры стейблкоинов. Законопроект «Противодействия контролю CBDC» четко запрещает эмиссию стейблкоинов центральными банками, обеспечивая институциональную поддержку для инноваций и конкурентоспособности стейблкоинов. Эти три законопроекта формируют взаимодополняющую регуляторную структуру «уровень управления - уровень применения - уровень протокола», что указывает на то, что США систематически устанавливают институциональную основу для нового порядка цифровых финансов.
Законопроект «CLARITY»: динамическая система регулирования в области цифровых активов
Суть Закона «CLARITY» заключается в создании рамок для регулирования прав собственности на цифровые активы, где в зависимости от природы актива четко определяются границы юрисдикции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC): цифровые активы делятся на «цифровые активы ценных бумаг» (под контролем SEC) и «цифровые товары» (под контролем CFTC), при этом последние специально относятся к криптоактивам, которые имеют внутреннюю связь с ценностью и технологией блокчейн.
Данный законопроект новаторски вводит "систему оценки зрелости децентрализации", которая динамически регулирует степень регулирования через децентрализованную структуру управления — централизованные субъекты подлежат строгому регулированию на уровне ценных бумаг, в то время как сертифицированные "зрелые системы" (соответствующие трем критериям: отсутствие единого контролирующего лица, открытая кодовая база, автоматизация выполнения протоколов) могут быть переведены в рамки регулирования товаров, что позволяет осуществить трансформацию пути арбитража регулирования от законодательства о ценных бумагах к законодательству о товарной торговле. Этот шаг не только заполняет институциональный вакуум в регулировании технологий блокчейна в США, но и создает основу для соблюдения норм в сети стабильных монет, открывая перспективы завершения законодательно установленной защитной границы для финансовой деятельности на блокчейне.
«Законопроект о борьбе с мониторингом CBDC»: абсолютная поддержка принципа «децентрализации»
Законопроект «Противодействие мониторингу CBDC» в корне определяет стратегическое направление США в области регулирования криптовалют: основным принципом является обеспечение пространства для инноваций в частном секторе и механизмов рыночной автономии. Законопроект четко запрещает Федеральной резервной системе напрямую выпускать или управлять розничными цифровыми валютами центрального банка (CBDC), требуя, чтобы любой проект государственных токенов получал специальное разрешение Конгресса, фактически лишая Федеральную резервную систему возможности осуществлять проникающую монетарную политику через CBDC.
Специфика CBDC как суверенной цифровой валюты проявляется в трехстепенной законной собственности: монополия федерального правительства на право выпуска, возможность мониторинга всех потоков средств и функции ограничения программируемых сделок. Эти характеристики вызывают опасения в различных кругах как потенциальный "инструмент финансового мониторинга". Законопроект "Против CBDC" через механизм полномочий Конгресса и запрет на выпуск в корне ограничивает риски проникающего мониторинга программируемых валют, основная юридическая ценность которого заключается в создании законного защитного барьера для финансовой конфиденциальности граждан.
Результаты криптовалютной недели способствуют переходу регуляторной структуры криптовалют в стадию фактической реализации в 2025 году, ускоряя институциональную интеграцию цифровых активов в основную финансовую инфраструктуру через установление предсказуемых путей соблюдения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Криптоактивы неделя: Ключевой поворотный момент в регулировании криптоактивов в США
Автор: «Финансовый обзор Цинхуа»
17 июля 2025 года по восточному времени США Палата представителей Конгресса США окончательно одобрила три ключевых законопроекта о криптовалюте, которые получили публичную поддержку президента Трампа после двух раундов обсуждений. Этот пакет законодательства составляет основной камень фундамента регулирования цифровых активов в США. Принятие трех законопроектов может привести к значительному эффекту формирования капитала и стимулировать инновации в области основных технологий блокчейна, тем самым систематически изменяя глобальный конкурентный ландшафт цифровых активов.
Третья неделя июля 2025 года была определена законодательным органом США как "Неделя криптовалютного законодательства", три ключевых законопроекта о цифровых активах были представлены на рассмотрение федеральной палаты представителей.
Таким образом, законопроект «GENIUS» как первая федеральная рамка регулирования стабильных монет был принят с подавляющим большинством голосов в Палате представителей и подписан президентом, что создает основу для нормирования выпуска, хранения и операций со стабильными монетами, ускоряя их масштабное применение в платежных и расчетных сценариях. Одновременно продвигаемые законопроекты «CLARITY» и «Законопроект против мониторинга CBDC» хотя и столкнулись с трудностями в процессе законодательства, в конечном итоге были одобрены Палатой представителей и переданы в Сенат для рассмотрения.
Эти три законопроекта вместе образуют матрицу регулирования цифровых активов в США, нацеленную на создание комплексной системы регулирования отрасли криптовалют, укрепляющей влияние доллара в процессе цифровизации мировой валюты.
Эта регуляторная матрица демонстрирует четкое распределение обязанностей: законопроект «GENIUS» сосредоточен на регулировании самих стейблкоинов и еще не охватывает нормы для базовых блокчейн-сетей; в то время как законопроект «CLARITY» инновационно предлагает рамки аудита технологических протоколов блокчейн-сетей для обеспечения соблюдения норм для инфраструктуры стейблкоинов. Законопроект «Противодействия контролю CBDC» четко запрещает эмиссию стейблкоинов центральными банками, обеспечивая институциональную поддержку для инноваций и конкурентоспособности стейблкоинов. Эти три законопроекта формируют взаимодополняющую регуляторную структуру «уровень управления - уровень применения - уровень протокола», что указывает на то, что США систематически устанавливают институциональную основу для нового порядка цифровых финансов.
Законопроект «CLARITY»: динамическая система регулирования в области цифровых активов
Суть Закона «CLARITY» заключается в создании рамок для регулирования прав собственности на цифровые активы, где в зависимости от природы актива четко определяются границы юрисдикции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC): цифровые активы делятся на «цифровые активы ценных бумаг» (под контролем SEC) и «цифровые товары» (под контролем CFTC), при этом последние специально относятся к криптоактивам, которые имеют внутреннюю связь с ценностью и технологией блокчейн.
Данный законопроект новаторски вводит "систему оценки зрелости децентрализации", которая динамически регулирует степень регулирования через децентрализованную структуру управления — централизованные субъекты подлежат строгому регулированию на уровне ценных бумаг, в то время как сертифицированные "зрелые системы" (соответствующие трем критериям: отсутствие единого контролирующего лица, открытая кодовая база, автоматизация выполнения протоколов) могут быть переведены в рамки регулирования товаров, что позволяет осуществить трансформацию пути арбитража регулирования от законодательства о ценных бумагах к законодательству о товарной торговле. Этот шаг не только заполняет институциональный вакуум в регулировании технологий блокчейна в США, но и создает основу для соблюдения норм в сети стабильных монет, открывая перспективы завершения законодательно установленной защитной границы для финансовой деятельности на блокчейне.
«Законопроект о борьбе с мониторингом CBDC»: абсолютная поддержка принципа «децентрализации»
Законопроект «Противодействие мониторингу CBDC» в корне определяет стратегическое направление США в области регулирования криптовалют: основным принципом является обеспечение пространства для инноваций в частном секторе и механизмов рыночной автономии. Законопроект четко запрещает Федеральной резервной системе напрямую выпускать или управлять розничными цифровыми валютами центрального банка (CBDC), требуя, чтобы любой проект государственных токенов получал специальное разрешение Конгресса, фактически лишая Федеральную резервную систему возможности осуществлять проникающую монетарную политику через CBDC.
Специфика CBDC как суверенной цифровой валюты проявляется в трехстепенной законной собственности: монополия федерального правительства на право выпуска, возможность мониторинга всех потоков средств и функции ограничения программируемых сделок. Эти характеристики вызывают опасения в различных кругах как потенциальный "инструмент финансового мониторинга". Законопроект "Против CBDC" через механизм полномочий Конгресса и запрет на выпуск в корне ограничивает риски проникающего мониторинга программируемых валют, основная юридическая ценность которого заключается в создании законного защитного барьера для финансовой конфиденциальности граждан.
Результаты криптовалютной недели способствуют переходу регуляторной структуры криптовалют в стадию фактической реализации в 2025 году, ускоряя институциональную интеграцию цифровых активов в основную финансовую инфраструктуру через установление предсказуемых путей соблюдения.