В эпоху быстрого слияния финансов и технологий, а также индустрии, волна RWA с небывалой силой переосмысляет основную логику потоков стоимости.
Когда мы проникаем сквозь внешность «технологий + финансов + промышленности» и углубляемся в их тонкости, постепенно становится ясной простая, но проникающая формула: RWA = App + Data. Это окончательная деконструкция сущности цифровых активов — она сводит сложные и обширные активы реального мира к двум ключевым элементам: исполняемым приложениям (App) и ликвидным данным (Data). Это может помочь нам более глубоко понять глубокую революцию, которую приносит цифровизация в выражении и обмене ценностями.
I. Макроскопический взгляд на суть RWA: технологии + финансы + промышленность
Суть RWA (Real World Asset) заключается в цифровом представлении, подтверждении прав, разделении и введении в цепочку традиционных активов, обладающих реальной ценностью и четкой правовой принадлежностью, таких как недвижимость, облигации, сырьевые товары, произведения искусства, интеллектуальная собственность и даже углеродные кредиты. Его жизнеспособность укоренена в глубокой связи трехмерных атрибутов.
Технологические свойства. Блокчейн (обеспечивающий неизменяемый реестр, автоматизацию смарт-контрактов), Интернет вещей (IoT, осуществляющий сбор данных о физическом состоянии), искусственный интеллект (AI, используемый для оценки рисков, ценообразования, автоматизированного управления), вычисления с конфиденциальностью (например, нулевое знание, защищающее чувствительные данные) и другие составляют технологическую основу. Без зрелости этих технологий RWA — лишь пустые разговоры.
Финансовые свойства. Основная цель RWA заключается в высвобождении ликвидности традиционных активов, создании новых финансовых инструментов и рынков. Это включает в себя сложные финансовые конструкции (такие как структурирование активов, секьюритизация), управление рисками, соблюдение нормативных требований (KYC/AML), механизмы расчетов по сделкам, а также мостовую роль, соединяющую децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) на блокчейне и традиционную финансовую систему вне блокчейна.
Характеристика индустрии. Ценность RWA привязана к экономической активности реального мира. Это требует глубокого понимания логики работы конкретной отрасли (например, управление арендой в недвижимости, движение товаров в финансовых цепочках поставок, мониторинг и верификация отчетов на углеродном рынке), источников данных и болевых точек, чтобы осуществить отображение стоимости активов в физическом и цифровом мирах.
Эти три элемента не существуют изолированно, а взаимопроникают и развиваются совместно. Технологии являются двигателем, который движет автоматизацией процессов и установлением доверия; финансы — это контекст, который разрабатывает правила и каналы для движения ценностей; индустрия — это почва, которая предоставляет источники создания ценностей и сценарии применения.
Технологии, обеспечивающие финансирование, влияют на индустриальные сценарии, где создаваемые ценностные данные возвращаются к финансовым моделям для проверки эффективности технологий, а финансовые потребности постоянно стимулируют инновации в области технологий для решения проблем в индустрии. Процветание RWA обязательно является результатом глубокого взаимодействия трехмерных атрибутов в конкретных сценариях.
Два, Микроэкспрессия тройных атрибутов: Приложение + Закон + Данные
Когда мы спускаемся с макроуровня трехсторонней синергии на микроуровень реализации, три силы — технологии, финансы и промышленность — в конечном итоге конденсируются в две самые основные и универсальные формы элементов: приложения (App) и данные (Data).
(1) Суть технологий заключается в приложениях (App)
Какой бы продвинутой ни была технология, если она не может быть преобразована в интерфейс и функции, которые пользователи могут воспринимать, использовать и которые решают реальные проблемы, ее ценность не может быть реализована.
Технология блокчейн проявляется в виде децентрализованных приложений (DApp), в которых развернуты определенные смарт-контракты. Например, платформа токенизации недвижимости, основой которой является набор смарт-контрактов для управления выпуском токенов, регистрацией прав собственности, автоматическим распределением аренды, проверкой соблюдения норм и так далее, а также интерфейсом для взаимодействия с пользователями.
Технология Интернета вещей проявляется в сенсорах, встроенных в физические активы (такие как склады, оборудование), а также в логике применения их сбора данных, передачи и, в конечном итоге, инициирования действий смарт-контрактов на блокчейне (например, автоматическое инициирование финансирования при достижении уровня запасов).
Технология искусственного интеллекта проявляется в алгоритмических моделях и их интерфейсах, интегрированных в модули оценки рисков, ценовых движков, автоматизированного генерирования отчетов и мониторинга аномальных сделок.
Таким образом, технологии в конечном итоге должны быть визуализированы и превращены в одно или несколько "приложений" — они являются узлом взаимодействия пользователей (инвесторов, управляющих активами, владельцев активов) со сложным технологическим стеком и самими активами, операционным интерфейсом для создания и обращения ценности.
(II) Суть финансовых продуктов состоит в правовой норме (эволюция к «кодированному праву»)
Ядром традиционных финансовых продуктов является ряд юридических документов, определяющих права, обязанности, распределение рисков и механизмы исполнения (например, облигационные соглашения, доверительные соглашения, контракты на производные инструменты). Эти юридические положения являются основой финансовых отношений. В области RWA, особенно в контексте развития Web3 и регуляторных технологий (RegTech), система правового регулирования претерпевает глубокую «кодировочную» революцию.
Умный контракт - это закон. Ключевые условия финансового контракта (такие как условия оплаты, правила распределения дивидендов, меры по нарушению обязательств) напрямую закодированы в автоматизируемый умный контракт. Идея "код - это закон" (Code is Law) здесь частично реализуется, выполнение на цепочке заменяет сложные оффлайн юридические процедуры.
Регуляторное соответствие встроено в приложение. Процессы KYC/AML, сертификация квалификации инвесторов, ограничения по объемам торговли, требования к отчетности и другие регуляторные правила больше не являются лишь текстовой проверкой и ручным аудитом, а интегрированы через оракулы (Oracle) для доступа к оффлайн данным удостоверения личности и регуляторным спискам или с использованием доказательств с нулевым разглашением для проверки соответствия без раскрытия конфиденциальности, внедряя логику соответствия непосредственно в бизнес-процессы приложения (то есть Регуляторное соответствие встроено в приложение). Регуляторные технологии делают соответствие предпосылкой для работы приложения.
Таким образом, юридическая основа финансовых продуктов не исчезла, но ее выражение и способ исполнения претерпели качественные изменения — она все больше «компилируется» в логику приложений (App) и смарт-контрактов, становясь неотъемлемой частью App. Юридические нормы интегрируются в форму «исполняемого кода».
(Три) Суть отрасли заключается в применении данных (Data)
Основные действия в любой отрасли сосредоточены на создании, сборе, обработке, анализе и принятии решений на основе данных в определенной области. Ценность RWA основана на состоянии и производительности реальных активов.
Активы – это данные. Стоимость здания зависит от его расположения, площади, арендного договора (аренда, срок аренды), записей о техническом обслуживании, данных о потреблении энергии и т. д.; стоимость счета к получению в цепочке поставок зависит от достоверности торгового контекста, кредитоспособности ключевого предприятия, состояния доставки товара и т. д. Эта информация по своей сути является структурированными и неструктурированными данными (Data).
Ценность исходит от движения и применения данных. Данные сами по себе статичны, их ценность заключается в движении и применении. Датчики IoT в реальном времени загружают данные о работе устройств (Data) в блокчейн или вне его в базу данных, приложения (например, приложения для предиктивного обслуживания) анализируют эти данные для оценки состояния и стоимости активов; приложение для управления арендой обрабатывает данные о договорах аренды (Data) и инициирует автоматический сбор арендной платы и распределение; ценность углеродных активов исходит из проверяемых данных о мониторинге сокращения выбросов (Data) и их обращения в приложении для торговли углеродом.
Таким образом, конечное выражение отрасли в RWA заключается в процессе генерации, верификации, размещения на блокчейне, хранения всех связанных данных (Data), которые поддерживают стоимость активов, а также их использования, анализа и принятия решений в различных приложениях (App). Данные являются цифровым двойником отрасли, а приложения являются ключом к созданию ценности из данных.
Три, Правовая интеграция приложений: Law IN App
Децентрализованные, проверяемые и программируемые характеристики технологии Web3, а также мощные возможности ИИ в области анализа данных, распознавания шаблонов и автоматизированного принятия решений ускоряют ключевой процесс: глубокая интеграция правового регулирования и приложений (App), кодирование доверия. В традиционном мире доверие зависит от правового сдерживания и судебной системы. В цепочном мире RWA доверие все больше основывается на открытой прозрачности, проверяемости и (при заданных условиях) принудительно исполняемой логике кода. Правила права «компилируются» в основную логику работы приложений, становясь новой парадигмой для установления доверия.
Именно в условиях этой большой тенденции "глубокого внедрения права в приложения" три свойства: технологии (приложения), финансы (кодифицированное право) и промышленность (данные) на микром уровне завершили свое окончательное объединение и升华:
Приложение является как средством технологий (предоставляет функциональный интерфейс, выполняет смарт-контракты), так и средой для применения финансовых правовых норм (код — это контракт, соблюдение встроено), а также двигателем для освобождения ценности отраслевых данных (вызов, анализ, принятие решений).
Данные являются цифровым представлением ценности в отрасли, топливом для работы приложений и принятия решений, а также основным основанием для оценки финансовых рисков и проверки юридической соответствия. Подлинность, своевременность и доступность данных напрямую определяют ценностную основу RWA.
Таким образом, суть RWA была четко сформулирована как: RWA = App + Data. App представляет собой исполняемость, регламентированность, взаимодействие — это трубопровод для передачи ценностей и машина для исполнения правил. Data представляет собой источник ценности, описание состояния, основание для принятия решений — это отображение и доказательство самой ценности в цифровом мире.
Это уравнение устраняет все промежуточные этапы и внешние проявления, прямо указывая на RWA как на наиболее основную и универсальную двойную ядровую структуру цифровых активов: «оболочка» (приложение), выполняющая правила и взаимодействия, оборачивает «ядро» (данные), представляющее ценность. Оно раскрывает окончательное направление процесса цифровизации активов под влиянием технологий (особенно Web3 и ИИ) — все сложное может быть упрощено, вся ценность может быть выражена в виде программируемых приложений и проверяемых данных.
Четыре, Приложение и Данные: Двойной ядерный двигатель, движущий будущее RWA
Понимание RWA = Приложение + Данные заключается не только в раскрытии сущности, но и в улавливании ключевых связей будущего развития:
(1) Эволюция приложения: суперинтерфейсы и интеллектуальные агенты
Пользовательский опыт превыше всего. Популяризация RWA требует, чтобы приложения обеспечивали плавный, интуитивно понятный и безопасный пользовательский опыт, сопоставимый или даже превосходящий традиционные финансовые технологии (FinTech), снижая барьеры для пользователей при входе в Web3. Сложные операции на блокчейне должны быть элегантно упакованы.
Кросс-цепная интероперабельность. Активы RWA, данные и ликвидность могут быть распределены по различным блокчейнам (публичным, консорциумным) и даже по оффлейн-системам. Будущие приложения должны быть «цепно-независимыми» или «мультицепными агрегаторами», бесшовно соединяющими фрагментированные экосистемы.
AI****глубокая интеграция. Приложение будет глубоко интегрировать AI-агентов для интеллектуального консультирования по инвестициям, предоставляя персонализированные рекомендации по распределению активов в зависимости от предпочтений пользователей по риску и данных рынка RWA; автоматическое управление, мониторинг состояния активов (Данные), автоматическое выполнение ребалансировки, стратегии управления рисками (например, остановка убытков на основе цен оракула); соблюдение нормативных требований и движок управления рисками, который в реальном времени анализирует торговые модели, данные цепочки и внецепочные данные, автоматически предупреждая о потенциальных рисках или нарушениях.
Модульность и совместимость, RWA App будет стремиться к модульному дизайну (например, независимые модули токенизации, модули соответствия, модули предсказаний данных, модули интеграции DeFi), позволяя гибко сочетать их, как строительные блоки Lego, и быстро разрабатывать решения, удовлетворяющие потребностям конкретных типов активов или сценариев.
(II) Переход данных: надежность, ликвидность и интеллект
Доступ к надежным данным (Oracle 2.0) обеспечивает безопасную, надежную и защищенную от подделки интеграцию реальных данных из оффлайн мира (например, оценка недвижимости, состояние оборудования, цены на товары, кредитоспособность компаний) в блокчейн. Для этого требуется: более надежная децентрализованная сеть оракулов; применение технологий защиты конфиденциальности (например, нулевые знания), которые позволяют проверять подлинность данных без раскрытия исходной информации (например, подтверждение достижения дохода без указания конкретной суммы).
Интеллектуальный анализ данных на основе искусственного интеллекта, включая точное ценообразование, использование машинного обучения для анализа массивов исторических данных, рыночных настроений и макроэкономических показателей для предоставления более точных моделей ценообразования в режиме реального времени для сложных или нестандартных RWA; Прогнозирование рисков путем распознавания закономерностей, раннее предупреждение о потенциальных рисках дефолта, рисках волатильности рынка и операционных рисках (таких как сбои в цепочке поставок); Приложения для генеративных данных, ИИ автоматически генерирует отчеты о соответствии, сводки по анализу эффективности активов, материалы для общения с инвесторами и т. д., значительно повышая операционную эффективность.
(III) Сотрудничество в регулировании: принять "встроенное регулирование"
Регуляторы будут все больше принимать и активно использовать модель "встроенного надзора (Embedded Supervision / RegTech Integration)".
Стандартизированный интерфейс данных требует, чтобы платформа RWA предоставляла стандартизированный интерфейс регуляторных данных (API), чтобы регулирующие органы могли в реальном времени или по запросу получать ключевую информацию о сделках, позициях и показателях риска.
Регуляторные узлы и песочницы, регулирующие органы могут запускать "регуляторные узлы", чтобы проверять соответствие деятельности на блокчейне с учетом защиты конфиденциальности (например, с использованием технологий MPC или ZK). Регуляторные песочницы предоставят безопасную среду для тестирования инновационных приложений.
Аудит и сертификация кода, безопасность и соответствие ключевых смарт-контрактов (особенно тех, которые касаются финансовых правил и защиты инвесторов) могут стать обязательными требованиями.
Постоянный диалог между правом и кодом. Законодательство и судебная практика должны постоянно адаптироваться к технологическому развитию, уточняя юридическую силу исполнения кода в цепочке, определение ответственности и механизмы разрешения споров (например, арбитраж в цепочке), чтобы обеспечить стабильные юридические ожидания для экосистемы App+Data.
Пять, оседание ценности, возвращение к сути: RWA=App+Data
Суть RWA сводится к App + Data, что позволяет четко увидеть, что независимо от того, как меняется форма актива, как развивается технологический стек и как инновационны финансовые инструменты, основа цифровых активов всегда состоит из исполняемых приложений и надежных, доступных данных. App является умным трубопроводом и правилом для передачи ценностей, а Data — это жизненная кровь и доказательство существования самой ценности. Закон, как древний фундамент финансового мира, встраивается в логику работы App необычными способами, становясь гарантией автоматического исполнения цифровых контрактов.
Это уравнение также может быть ключом к пониманию взрывного роста RWA в будущем. С углубленной интеграцией ИИ в интеллектуальные приложения, сеть оракулов, обеспечивающая надежный поток данных, и регулирующие рамки, принимающие "встроенные" инновации, пара приложений и данных станет двигателем, который с беспрецедентной эффективностью приведет триллионы реальных активов в цифровой мир. Понимание RWA=App+Data — это понимание основного кода этой трансформации и принятие новой эпохи цифровизации активов и цифровых активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Цифровой актив: RWA=App+Data
Автор: Чжан Фэн
В эпоху быстрого слияния финансов и технологий, а также индустрии, волна RWA с небывалой силой переосмысляет основную логику потоков стоимости.
Когда мы проникаем сквозь внешность «технологий + финансов + промышленности» и углубляемся в их тонкости, постепенно становится ясной простая, но проникающая формула: RWA = App + Data. Это окончательная деконструкция сущности цифровых активов — она сводит сложные и обширные активы реального мира к двум ключевым элементам: исполняемым приложениям (App) и ликвидным данным (Data). Это может помочь нам более глубоко понять глубокую революцию, которую приносит цифровизация в выражении и обмене ценностями.
! fedYINkeTnln0DNNWpYgX0OxvSSkpEzgeMidtUfM.jpeg
I. Макроскопический взгляд на суть RWA: технологии + финансы + промышленность
Суть RWA (Real World Asset) заключается в цифровом представлении, подтверждении прав, разделении и введении в цепочку традиционных активов, обладающих реальной ценностью и четкой правовой принадлежностью, таких как недвижимость, облигации, сырьевые товары, произведения искусства, интеллектуальная собственность и даже углеродные кредиты. Его жизнеспособность укоренена в глубокой связи трехмерных атрибутов.
Технологические свойства. Блокчейн (обеспечивающий неизменяемый реестр, автоматизацию смарт-контрактов), Интернет вещей (IoT, осуществляющий сбор данных о физическом состоянии), искусственный интеллект (AI, используемый для оценки рисков, ценообразования, автоматизированного управления), вычисления с конфиденциальностью (например, нулевое знание, защищающее чувствительные данные) и другие составляют технологическую основу. Без зрелости этих технологий RWA — лишь пустые разговоры.
Финансовые свойства. Основная цель RWA заключается в высвобождении ликвидности традиционных активов, создании новых финансовых инструментов и рынков. Это включает в себя сложные финансовые конструкции (такие как структурирование активов, секьюритизация), управление рисками, соблюдение нормативных требований (KYC/AML), механизмы расчетов по сделкам, а также мостовую роль, соединяющую децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) на блокчейне и традиционную финансовую систему вне блокчейна.
Характеристика индустрии. Ценность RWA привязана к экономической активности реального мира. Это требует глубокого понимания логики работы конкретной отрасли (например, управление арендой в недвижимости, движение товаров в финансовых цепочках поставок, мониторинг и верификация отчетов на углеродном рынке), источников данных и болевых точек, чтобы осуществить отображение стоимости активов в физическом и цифровом мирах.
Эти три элемента не существуют изолированно, а взаимопроникают и развиваются совместно. Технологии являются двигателем, который движет автоматизацией процессов и установлением доверия; финансы — это контекст, который разрабатывает правила и каналы для движения ценностей; индустрия — это почва, которая предоставляет источники создания ценностей и сценарии применения.
Технологии, обеспечивающие финансирование, влияют на индустриальные сценарии, где создаваемые ценностные данные возвращаются к финансовым моделям для проверки эффективности технологий, а финансовые потребности постоянно стимулируют инновации в области технологий для решения проблем в индустрии. Процветание RWA обязательно является результатом глубокого взаимодействия трехмерных атрибутов в конкретных сценариях.
Два, Микроэкспрессия тройных атрибутов: Приложение + Закон + Данные
Когда мы спускаемся с макроуровня трехсторонней синергии на микроуровень реализации, три силы — технологии, финансы и промышленность — в конечном итоге конденсируются в две самые основные и универсальные формы элементов: приложения (App) и данные (Data).
(1) Суть технологий заключается в приложениях (App)
Какой бы продвинутой ни была технология, если она не может быть преобразована в интерфейс и функции, которые пользователи могут воспринимать, использовать и которые решают реальные проблемы, ее ценность не может быть реализована.
Технология блокчейн проявляется в виде децентрализованных приложений (DApp), в которых развернуты определенные смарт-контракты. Например, платформа токенизации недвижимости, основой которой является набор смарт-контрактов для управления выпуском токенов, регистрацией прав собственности, автоматическим распределением аренды, проверкой соблюдения норм и так далее, а также интерфейсом для взаимодействия с пользователями.
Технология Интернета вещей проявляется в сенсорах, встроенных в физические активы (такие как склады, оборудование), а также в логике применения их сбора данных, передачи и, в конечном итоге, инициирования действий смарт-контрактов на блокчейне (например, автоматическое инициирование финансирования при достижении уровня запасов).
Технология искусственного интеллекта проявляется в алгоритмических моделях и их интерфейсах, интегрированных в модули оценки рисков, ценовых движков, автоматизированного генерирования отчетов и мониторинга аномальных сделок.
Таким образом, технологии в конечном итоге должны быть визуализированы и превращены в одно или несколько "приложений" — они являются узлом взаимодействия пользователей (инвесторов, управляющих активами, владельцев активов) со сложным технологическим стеком и самими активами, операционным интерфейсом для создания и обращения ценности.
(II) Суть финансовых продуктов состоит в правовой норме (эволюция к «кодированному праву»)
Ядром традиционных финансовых продуктов является ряд юридических документов, определяющих права, обязанности, распределение рисков и механизмы исполнения (например, облигационные соглашения, доверительные соглашения, контракты на производные инструменты). Эти юридические положения являются основой финансовых отношений. В области RWA, особенно в контексте развития Web3 и регуляторных технологий (RegTech), система правового регулирования претерпевает глубокую «кодировочную» революцию.
Умный контракт - это закон. Ключевые условия финансового контракта (такие как условия оплаты, правила распределения дивидендов, меры по нарушению обязательств) напрямую закодированы в автоматизируемый умный контракт. Идея "код - это закон" (Code is Law) здесь частично реализуется, выполнение на цепочке заменяет сложные оффлайн юридические процедуры.
Регуляторное соответствие встроено в приложение. Процессы KYC/AML, сертификация квалификации инвесторов, ограничения по объемам торговли, требования к отчетности и другие регуляторные правила больше не являются лишь текстовой проверкой и ручным аудитом, а интегрированы через оракулы (Oracle) для доступа к оффлайн данным удостоверения личности и регуляторным спискам или с использованием доказательств с нулевым разглашением для проверки соответствия без раскрытия конфиденциальности, внедряя логику соответствия непосредственно в бизнес-процессы приложения (то есть Регуляторное соответствие встроено в приложение). Регуляторные технологии делают соответствие предпосылкой для работы приложения.
Таким образом, юридическая основа финансовых продуктов не исчезла, но ее выражение и способ исполнения претерпели качественные изменения — она все больше «компилируется» в логику приложений (App) и смарт-контрактов, становясь неотъемлемой частью App. Юридические нормы интегрируются в форму «исполняемого кода».
(Три) Суть отрасли заключается в применении данных (Data)
Основные действия в любой отрасли сосредоточены на создании, сборе, обработке, анализе и принятии решений на основе данных в определенной области. Ценность RWA основана на состоянии и производительности реальных активов.
Активы – это данные. Стоимость здания зависит от его расположения, площади, арендного договора (аренда, срок аренды), записей о техническом обслуживании, данных о потреблении энергии и т. д.; стоимость счета к получению в цепочке поставок зависит от достоверности торгового контекста, кредитоспособности ключевого предприятия, состояния доставки товара и т. д. Эта информация по своей сути является структурированными и неструктурированными данными (Data).
Ценность исходит от движения и применения данных. Данные сами по себе статичны, их ценность заключается в движении и применении. Датчики IoT в реальном времени загружают данные о работе устройств (Data) в блокчейн или вне его в базу данных, приложения (например, приложения для предиктивного обслуживания) анализируют эти данные для оценки состояния и стоимости активов; приложение для управления арендой обрабатывает данные о договорах аренды (Data) и инициирует автоматический сбор арендной платы и распределение; ценность углеродных активов исходит из проверяемых данных о мониторинге сокращения выбросов (Data) и их обращения в приложении для торговли углеродом.
Таким образом, конечное выражение отрасли в RWA заключается в процессе генерации, верификации, размещения на блокчейне, хранения всех связанных данных (Data), которые поддерживают стоимость активов, а также их использования, анализа и принятия решений в различных приложениях (App). Данные являются цифровым двойником отрасли, а приложения являются ключом к созданию ценности из данных.
Три, Правовая интеграция приложений: Law IN App
Децентрализованные, проверяемые и программируемые характеристики технологии Web3, а также мощные возможности ИИ в области анализа данных, распознавания шаблонов и автоматизированного принятия решений ускоряют ключевой процесс: глубокая интеграция правового регулирования и приложений (App), кодирование доверия. В традиционном мире доверие зависит от правового сдерживания и судебной системы. В цепочном мире RWA доверие все больше основывается на открытой прозрачности, проверяемости и (при заданных условиях) принудительно исполняемой логике кода. Правила права «компилируются» в основную логику работы приложений, становясь новой парадигмой для установления доверия.
Именно в условиях этой большой тенденции "глубокого внедрения права в приложения" три свойства: технологии (приложения), финансы (кодифицированное право) и промышленность (данные) на микром уровне завершили свое окончательное объединение и升华:
Приложение является как средством технологий (предоставляет функциональный интерфейс, выполняет смарт-контракты), так и средой для применения финансовых правовых норм (код — это контракт, соблюдение встроено), а также двигателем для освобождения ценности отраслевых данных (вызов, анализ, принятие решений).
Данные являются цифровым представлением ценности в отрасли, топливом для работы приложений и принятия решений, а также основным основанием для оценки финансовых рисков и проверки юридической соответствия. Подлинность, своевременность и доступность данных напрямую определяют ценностную основу RWA.
Таким образом, суть RWA была четко сформулирована как: RWA = App + Data. App представляет собой исполняемость, регламентированность, взаимодействие — это трубопровод для передачи ценностей и машина для исполнения правил. Data представляет собой источник ценности, описание состояния, основание для принятия решений — это отображение и доказательство самой ценности в цифровом мире.
Это уравнение устраняет все промежуточные этапы и внешние проявления, прямо указывая на RWA как на наиболее основную и универсальную двойную ядровую структуру цифровых активов: «оболочка» (приложение), выполняющая правила и взаимодействия, оборачивает «ядро» (данные), представляющее ценность. Оно раскрывает окончательное направление процесса цифровизации активов под влиянием технологий (особенно Web3 и ИИ) — все сложное может быть упрощено, вся ценность может быть выражена в виде программируемых приложений и проверяемых данных.
Четыре, Приложение и Данные: Двойной ядерный двигатель, движущий будущее RWA
Понимание RWA = Приложение + Данные заключается не только в раскрытии сущности, но и в улавливании ключевых связей будущего развития:
(1) Эволюция приложения: суперинтерфейсы и интеллектуальные агенты
Пользовательский опыт превыше всего. Популяризация RWA требует, чтобы приложения обеспечивали плавный, интуитивно понятный и безопасный пользовательский опыт, сопоставимый или даже превосходящий традиционные финансовые технологии (FinTech), снижая барьеры для пользователей при входе в Web3. Сложные операции на блокчейне должны быть элегантно упакованы.
Кросс-цепная интероперабельность. Активы RWA, данные и ликвидность могут быть распределены по различным блокчейнам (публичным, консорциумным) и даже по оффлейн-системам. Будущие приложения должны быть «цепно-независимыми» или «мультицепными агрегаторами», бесшовно соединяющими фрагментированные экосистемы.
AI****глубокая интеграция. Приложение будет глубоко интегрировать AI-агентов для интеллектуального консультирования по инвестициям, предоставляя персонализированные рекомендации по распределению активов в зависимости от предпочтений пользователей по риску и данных рынка RWA; автоматическое управление, мониторинг состояния активов (Данные), автоматическое выполнение ребалансировки, стратегии управления рисками (например, остановка убытков на основе цен оракула); соблюдение нормативных требований и движок управления рисками, который в реальном времени анализирует торговые модели, данные цепочки и внецепочные данные, автоматически предупреждая о потенциальных рисках или нарушениях.
Модульность и совместимость, RWA App будет стремиться к модульному дизайну (например, независимые модули токенизации, модули соответствия, модули предсказаний данных, модули интеграции DeFi), позволяя гибко сочетать их, как строительные блоки Lego, и быстро разрабатывать решения, удовлетворяющие потребностям конкретных типов активов или сценариев.
(II) Переход данных: надежность, ликвидность и интеллект
Доступ к надежным данным (Oracle 2.0) обеспечивает безопасную, надежную и защищенную от подделки интеграцию реальных данных из оффлайн мира (например, оценка недвижимости, состояние оборудования, цены на товары, кредитоспособность компаний) в блокчейн. Для этого требуется: более надежная децентрализованная сеть оракулов; применение технологий защиты конфиденциальности (например, нулевые знания), которые позволяют проверять подлинность данных без раскрытия исходной информации (например, подтверждение достижения дохода без указания конкретной суммы).
Интеллектуальный анализ данных на основе искусственного интеллекта, включая точное ценообразование, использование машинного обучения для анализа массивов исторических данных, рыночных настроений и макроэкономических показателей для предоставления более точных моделей ценообразования в режиме реального времени для сложных или нестандартных RWA; Прогнозирование рисков путем распознавания закономерностей, раннее предупреждение о потенциальных рисках дефолта, рисках волатильности рынка и операционных рисках (таких как сбои в цепочке поставок); Приложения для генеративных данных, ИИ автоматически генерирует отчеты о соответствии, сводки по анализу эффективности активов, материалы для общения с инвесторами и т. д., значительно повышая операционную эффективность.
(III) Сотрудничество в регулировании: принять "встроенное регулирование"
Регуляторы будут все больше принимать и активно использовать модель "встроенного надзора (Embedded Supervision / RegTech Integration)".
Стандартизированный интерфейс данных требует, чтобы платформа RWA предоставляла стандартизированный интерфейс регуляторных данных (API), чтобы регулирующие органы могли в реальном времени или по запросу получать ключевую информацию о сделках, позициях и показателях риска.
Регуляторные узлы и песочницы, регулирующие органы могут запускать "регуляторные узлы", чтобы проверять соответствие деятельности на блокчейне с учетом защиты конфиденциальности (например, с использованием технологий MPC или ZK). Регуляторные песочницы предоставят безопасную среду для тестирования инновационных приложений.
Аудит и сертификация кода, безопасность и соответствие ключевых смарт-контрактов (особенно тех, которые касаются финансовых правил и защиты инвесторов) могут стать обязательными требованиями.
Постоянный диалог между правом и кодом. Законодательство и судебная практика должны постоянно адаптироваться к технологическому развитию, уточняя юридическую силу исполнения кода в цепочке, определение ответственности и механизмы разрешения споров (например, арбитраж в цепочке), чтобы обеспечить стабильные юридические ожидания для экосистемы App+Data.
Пять, оседание ценности, возвращение к сути: RWA=App+Data
Суть RWA сводится к App + Data, что позволяет четко увидеть, что независимо от того, как меняется форма актива, как развивается технологический стек и как инновационны финансовые инструменты, основа цифровых активов всегда состоит из исполняемых приложений и надежных, доступных данных. App является умным трубопроводом и правилом для передачи ценностей, а Data — это жизненная кровь и доказательство существования самой ценности. Закон, как древний фундамент финансового мира, встраивается в логику работы App необычными способами, становясь гарантией автоматического исполнения цифровых контрактов.
Это уравнение также может быть ключом к пониманию взрывного роста RWA в будущем. С углубленной интеграцией ИИ в интеллектуальные приложения, сеть оракулов, обеспечивающая надежный поток данных, и регулирующие рамки, принимающие "встроенные" инновации, пара приложений и данных станет двигателем, который с беспрецедентной эффективностью приведет триллионы реальных активов в цифровой мир. Понимание RWA=App+Data — это понимание основного кода этой трансформации и принятие новой эпохи цифровизации активов и цифровых активов.