Закон и Реестр– это новостной сегмент, сосредоточенный на юридических новостях в области криптовалют, представленный юридической фирмой Kelman Law – юридической фирмой, специализирующейся на коммерции цифровых активов.
Следующая редакционная статья была написана Алексом Форхэном и Майклом Хандельсманом для Kelman.Law.
Навигация по криптографическим регуляциям: Где зарегистрироваться в 2025 году
Создание криптовалютного бизнеса в 2025 году требует гораздо больше, чем просто подача документов. Выбор юрисдикции может определить, получает ли основатель юридическую ясность и доверие инвесторов или сталкивается с регуляторными «минными полями», банковскими барьерами и налоговыми головными болями. Поскольку Соединенные Штаты выбрали путь регулирования цифровых активов в основном через действия правоприменения, а не через всеобъемлющее законодательство, все больше основателей обращаются к таким юрисдикциям, как Сингапур, Объединенные Арабские Эмираты и различные офшорные финансовые центры для запуска и масштабирования своих начинаний.
Эта статья исследует некоторые из самых распространенных юрисдикций для криптоинкорпорации и предоставляет структуру для оценки того, какая из них подходит для вашей бизнес-модели, базы инвесторов и стратегии долгосрочного роста.
Соединенные Штаты: Знакомая юридическая территория с растущей ясностью вокруг токенов
На протяжении десятилетий Делавэр был юрисдикцией выбора для американских стартапов. Его хорошо разработанное корпоративное законодательство, эффективная судебная система и надежность в глазах инвесторов делают его стандартным выбором для многих компаний, включая те, которые работают в области криптовалют. В результате основатели из США часто выбирают Делавэр из-за предполагаемой легитимности, особенно когда ищут венчурный капитал.
В течение многих лет Соединенные Штаты рассматривались как враждебная среда для крипто-предприятий. Сочетание регуляторной неясности и агрессивного принуждения охладило инновации и заставило многих основателей искать юрисдикции за пределами страны. Но 2025 год, похоже, станет поворотным моментом.
С недавним принятием Акта GENIUS Конгресс сделал свой первый крупный шаг к кодификации функциональной структуры для цифровых активов в Соединенных Штатах. Закон предоставляет критические определения для цифровых товаров и платежных токенов, уточняет юрисдикционные границы между SEC и CFTC и устанавливает положения о безопасной гавани для проектов со стабильными монетами на ранних стадиях. Эта законодательная ясность была дополнительно укреплена растущей двухпартийной поддержкой Акта CLARITY, который проходит через Конгресс и предоставит дополнительные рамки для выпуска токенов, управления DAO и протоколов децентрализованных финансов.
Тем временем тон SEC заметно изменился в рамках внутренней инициативы Project Crypto, которая частично возглавляется комиссарами, стремящимися гармонизировать инновации с защитой инвесторов. Вместо того чтобы регулировать с помощью повесток и пресс-релизов, агентство проявляет большую готовность взаимодействовать с основателями, предлагать публичные рекомендации и даже предварительно одобрять определенные модели токенов.
Несмотря на эти позитивные изменения, остаются проблемы. Пестрая система лицензирования на уровне штатов — особенно такие режимы, как BitLicense в Нью-Йорке — все еще усложняет операции на национальном уровне. И хотя позиция SEC улучшается, неопределенность все еще существует в отношении крайних случаев, таких как токены управления, модели стекинга и токенизированные реальные активы.
Для основателей из США, создающих инфраструктуру, блокчейн-аналитику или протоколы без токенов, корпорация Делавэра остается разумным и высококредитным выбором. Даже для проектов, связанных с токенами, ситуация, возможно, наконец-то меняется в пользу оставления на берегу, особенно для команд, готовых строить с учетом соблюдения.
Британские Виргинские острова и Каймановы острова: оффшорные услуги, но растущее внимание к ним
Британские Виргинские Острова (BVI) и Каймановы Острова остаются популярными выборами для создания криптофондов, офшорных фондов и управленческих инструментов казначейства. Эти юрисдикции часто используются для размещения уровня управления протоколом или для выступления в качестве юридической оболочки для продажи токенов. Они предлагают низкий или нулевой корпоративный налог, упрощенный процесс регистрации и структуры, знакомые международным инвесторам и администраторам фондов.
Тем не менее, их полезность не без ограничений. Традиционные банковские услуги могут быть труднодоступны, и некоторые поставщики услуг все более настороженно относятся к сотрудничеству с организациями, расположенными в юрисдикциях с высоким уровнем риска или с легким регулированием. Более того, основатели из США должны быть осторожны: оффшорная регистрация не устраняет налоговых или регуляторных обязательств в США. Правила контролируемой иностранной корпорации (CFC), классификация PFIC и отчетность IRS по зарубежным активам (FBAR, FATCA) все еще действуют.
Для крипто-ориентированных команд, строящих инфраструктуру протоколов или управляющих казной токенов, Британские Виргинские острова и Каймановы острова могут быть полезной частью более широкой структуры, но редко являются полноценным решением.
Сингапур: Регуляторная ясность с институциональным преимуществом
Сингапур стал одной из самых привлекательных юрисдикций для серьезных криптовалютных компаний, стремящихся к регуляторной ясности и институциональной надежности. Под надзором Монетарного управления Сингапура (MAS) страна разработала лицензионный режим, который охватывает услуги цифровых платежных токенов, биржи, провайдеров хранения и других участников инфраструктуры Web3.
Включение и работа в Сингапуре имеют несколько преимуществ. Юридическая система страны основана на общем праве, ее регуляторные ожидания четко сформулированы, и она зарекомендовала себя как финансовый центр с сильными связями с более широким рынком Азиатско-Тихоокеанского региона. Институциональные инвесторы часто рассматривают сингапурские организации как надежные и хорошо управляемые.
MAS, однако, не снисходителен — он проактивен. Заявки на лицензии требуют много документов, процесс может занять месяцы, и заявители должны соответствовать строгим требованиям по борьбе с отмыванием денег и защите прав потребителей. Стоимость соблюдения этих требований высока, а постоянные обязательства не тривиальны. Но для хорошо финансируемых команд, стремящихся построить долговечную инфраструктуру, ясность, которую предлагает Сингапур, может стоить своих денег.
Объединенные Арабские Эмираты: Новая Сила
ОАЭ, особенно через свои финансовые свободные зоны в Дубае и Абу-Даби, быстро позиционирует себя как глобальный криптоцентр. Виртуальная Ассоциация Регулирования Активов Дубая (VARA) и Глобальный Рынок Абу-Даби (ADGM) обе ввели специальные рамки для бизнеса с цифровыми активами, включая лицензирование для бирж, хранителей и эмитентов токенов.
Одним из самых привлекательных аспектов ОАЭ является степень государственной поддержки инноваций в области блокчейна. Регуляторные органы активно сотрудничают с участниками отрасли, и существует растущий доступ к фиатному банковскому обслуживанию в регионе. ОАЭ также выигрывает от своего стратегического географического положения, соединяющего Ближний Восток, Азию и Африку.
Тем не менее, компании, рассматривающие ОАЭ, должны понимать его уникальную правовую среду. Законы страны подвержены влиянию как гражданского права, так и принципов шариата, и некоторые корпоративные формальности и требования к резидентству могут удивить основателей, привыкших к регулированию в стиле США или ЕС. Кроме того, несмотря на то, что крипто-политика ОАЭ является прогрессивной, инфраструктура разрешения споров все еще находится в стадии формирования.
Для команд, стремящихся обслуживать регион Ближнего Востока и Северной Африки или создать глобально признанную штаб-квартиру в перспективной юрисдикции, ОАЭ представляет собой многообещающий — хотя и все еще развивающийся — вариант.
Швейцария и Лихтенштейн: Высококлассные решения для проектов с высоким уровнем соответствия
Швейцария и Лихтенштейн предлагают, безусловно, самые зрелые регулирующие режимы в мире для цифровых активов. Швейцарская "Криптодолина" в Цуге привлекла тысячи токен-проектов и фондов благодаря дружественным к DLT законам страны, а Закон о токенах и доверительных технологиях (TT) Лихтенштейна предоставляет надежную правовую основу для токенизированных активов.
Эти юрисдикции предлагают продвинутую правовую инфраструктуру, сильные законы о защите данных и благоприятные банковские отношения — особенно для бизнеса, который соответствует высоким стандартам соблюдения. Они особенно хорошо подходят для управляющих фондов, структурирования токенов и услуг для институциональных клиентов.
Недостатком является стоимость. Юридические и административные услуги дороги, процесс регистрации может занять больше времени, а поставщики услуг могут требовать высокий уровень документации и должной осмотрительности. Для небольших стартапов или быстро развивающихся команд DeFi швейцарские и лихтенштейнские режимы могут быть слишком обременительными. Но для хорошо капитализированных проектов, которые придают приоритет долговечности и юридической определенности, им трудно что-либо противопоставить.
Ключевые факторы, которые следует учитывать при выборе юрисдикции
Оптимальная юрисдикция для криптовалютного бизнеса зависит от множества факторов, включая бизнес-модель, целевую аудиторию, регулируемую терпимость и ожидания инвесторов. Биржи, кошельки и хранители будут иметь совершенно разные потребности, чем DAO или органы управления протоколами. Выпуск токенов вводит множество вопросов, связанных с ценными бумагами, налогами и ПОД/ФТ. А основатели должны учитывать, откуда они будут работать — физически и цифровым образом.
Доступ к банковским услугам, защита интеллектуальной собственности, налоговая отчетность, механизмы разрешения споров и даже общественные отношения играют роль в принятии решения. То, что может быть приемлемо для управляющего фонда на Каймановых островах, может быть неприемлемо для компании, предоставляющей кошельки для потребителей и пытающейся интегрироваться с регулируемыми финансовыми учреждениями.
Основатели из США, берегитесь: Оффшорная регистрация не устраняет риски в США
У основателей существует стойкое заблуждение, что перемещение компании за границу защитит ее от регулирования со стороны США. Это не так. Такие агентства США, как SEC, CFTC и FinCEN, часто утверждают юрисдикцию над иностранными организациями, у которых есть основатели, сотрудники, инвесторы или пользователи, находящиеся в США. Продвижение токена среди инвесторов в США, листинг на платформе, доступной для США, или даже использование инфраструктуры, расположенной в США, могут вызвать действия со стороны США.
Кроме того, граждане и резиденты США подлежат обширным налоговым и отчетным обязательствам в отношении иностранных организаций, включая Форму 5471 для контролируемых иностранных компаний (CFC) и раскрытия FBAR для иностранных финансовых счетов. Невыполнение этих требований может привести к значительным гражданским и уголовным штрафам.
Регистрация за границей может снизить определенные виды рисков — но это не панацея.
Заключение: Нет универсального решения
Нет идеальной юрисдикции для каждого крипто-проекта. Важно найти подходящее место для вашего конкретного бизнеса, профиля риска и стратегии роста. Независимо от того, запускаете ли вы токенизированный протокол, развиваете биржу или просто предлагаете блокчейн-инфраструктуру традиционным финансовым учреждениям, выбор места для регистрации определит ваше регуляторное будущее.
В Kelman PLLC мы помогаем основателям структурировать их бизнес для долгосрочного успеха — будь то сохранение в Делавэре, выход на оффшор или разработка гибридной структуры, которая балансирует риски, соблюдение норм и инновации.
Оставаться в курсе и соответствовать требованиям в этой развивающейся среде более важно, чем когда-либо. Независимо от того, являетесь ли вы инвестором, предпринимателем или бизнесом, связанным с криптовалютой, наша команда здесь, чтобы помочь. Мы предоставляем юридические консультации, необходимые для навигации по этим захватывающим событиям. Если вы считаете, что мы можем помочь, запланируйте консультацию здесь.
Эта статья изначально появилась на сайте Kelman.law.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Где зарегистрировать свой Крипто бизнес в 2025 году
Закон и Реестр – это новостной сегмент, сосредоточенный на юридических новостях в области криптовалют, представленный юридической фирмой Kelman Law – юридической фирмой, специализирующейся на коммерции цифровых активов.
Следующая редакционная статья была написана Алексом Форхэном и Майклом Хандельсманом для Kelman.Law.
Навигация по криптографическим регуляциям: Где зарегистрироваться в 2025 году
Создание криптовалютного бизнеса в 2025 году требует гораздо больше, чем просто подача документов. Выбор юрисдикции может определить, получает ли основатель юридическую ясность и доверие инвесторов или сталкивается с регуляторными «минными полями», банковскими барьерами и налоговыми головными болями. Поскольку Соединенные Штаты выбрали путь регулирования цифровых активов в основном через действия правоприменения, а не через всеобъемлющее законодательство, все больше основателей обращаются к таким юрисдикциям, как Сингапур, Объединенные Арабские Эмираты и различные офшорные финансовые центры для запуска и масштабирования своих начинаний.
Эта статья исследует некоторые из самых распространенных юрисдикций для криптоинкорпорации и предоставляет структуру для оценки того, какая из них подходит для вашей бизнес-модели, базы инвесторов и стратегии долгосрочного роста.
Соединенные Штаты: Знакомая юридическая территория с растущей ясностью вокруг токенов
На протяжении десятилетий Делавэр был юрисдикцией выбора для американских стартапов. Его хорошо разработанное корпоративное законодательство, эффективная судебная система и надежность в глазах инвесторов делают его стандартным выбором для многих компаний, включая те, которые работают в области криптовалют. В результате основатели из США часто выбирают Делавэр из-за предполагаемой легитимности, особенно когда ищут венчурный капитал.
В течение многих лет Соединенные Штаты рассматривались как враждебная среда для крипто-предприятий. Сочетание регуляторной неясности и агрессивного принуждения охладило инновации и заставило многих основателей искать юрисдикции за пределами страны. Но 2025 год, похоже, станет поворотным моментом.
С недавним принятием Акта GENIUS Конгресс сделал свой первый крупный шаг к кодификации функциональной структуры для цифровых активов в Соединенных Штатах. Закон предоставляет критические определения для цифровых товаров и платежных токенов, уточняет юрисдикционные границы между SEC и CFTC и устанавливает положения о безопасной гавани для проектов со стабильными монетами на ранних стадиях. Эта законодательная ясность была дополнительно укреплена растущей двухпартийной поддержкой Акта CLARITY, который проходит через Конгресс и предоставит дополнительные рамки для выпуска токенов, управления DAO и протоколов децентрализованных финансов.
Тем временем тон SEC заметно изменился в рамках внутренней инициативы Project Crypto, которая частично возглавляется комиссарами, стремящимися гармонизировать инновации с защитой инвесторов. Вместо того чтобы регулировать с помощью повесток и пресс-релизов, агентство проявляет большую готовность взаимодействовать с основателями, предлагать публичные рекомендации и даже предварительно одобрять определенные модели токенов.
Несмотря на эти позитивные изменения, остаются проблемы. Пестрая система лицензирования на уровне штатов — особенно такие режимы, как BitLicense в Нью-Йорке — все еще усложняет операции на национальном уровне. И хотя позиция SEC улучшается, неопределенность все еще существует в отношении крайних случаев, таких как токены управления, модели стекинга и токенизированные реальные активы.
Для основателей из США, создающих инфраструктуру, блокчейн-аналитику или протоколы без токенов, корпорация Делавэра остается разумным и высококредитным выбором. Даже для проектов, связанных с токенами, ситуация, возможно, наконец-то меняется в пользу оставления на берегу, особенно для команд, готовых строить с учетом соблюдения.
Британские Виргинские острова и Каймановы острова: оффшорные услуги, но растущее внимание к ним
Британские Виргинские Острова (BVI) и Каймановы Острова остаются популярными выборами для создания криптофондов, офшорных фондов и управленческих инструментов казначейства. Эти юрисдикции часто используются для размещения уровня управления протоколом или для выступления в качестве юридической оболочки для продажи токенов. Они предлагают низкий или нулевой корпоративный налог, упрощенный процесс регистрации и структуры, знакомые международным инвесторам и администраторам фондов.
Тем не менее, их полезность не без ограничений. Традиционные банковские услуги могут быть труднодоступны, и некоторые поставщики услуг все более настороженно относятся к сотрудничеству с организациями, расположенными в юрисдикциях с высоким уровнем риска или с легким регулированием. Более того, основатели из США должны быть осторожны: оффшорная регистрация не устраняет налоговых или регуляторных обязательств в США. Правила контролируемой иностранной корпорации (CFC), классификация PFIC и отчетность IRS по зарубежным активам (FBAR, FATCA) все еще действуют.
Для крипто-ориентированных команд, строящих инфраструктуру протоколов или управляющих казной токенов, Британские Виргинские острова и Каймановы острова могут быть полезной частью более широкой структуры, но редко являются полноценным решением.
Сингапур: Регуляторная ясность с институциональным преимуществом
Сингапур стал одной из самых привлекательных юрисдикций для серьезных криптовалютных компаний, стремящихся к регуляторной ясности и институциональной надежности. Под надзором Монетарного управления Сингапура (MAS) страна разработала лицензионный режим, который охватывает услуги цифровых платежных токенов, биржи, провайдеров хранения и других участников инфраструктуры Web3.
Включение и работа в Сингапуре имеют несколько преимуществ. Юридическая система страны основана на общем праве, ее регуляторные ожидания четко сформулированы, и она зарекомендовала себя как финансовый центр с сильными связями с более широким рынком Азиатско-Тихоокеанского региона. Институциональные инвесторы часто рассматривают сингапурские организации как надежные и хорошо управляемые.
MAS, однако, не снисходителен — он проактивен. Заявки на лицензии требуют много документов, процесс может занять месяцы, и заявители должны соответствовать строгим требованиям по борьбе с отмыванием денег и защите прав потребителей. Стоимость соблюдения этих требований высока, а постоянные обязательства не тривиальны. Но для хорошо финансируемых команд, стремящихся построить долговечную инфраструктуру, ясность, которую предлагает Сингапур, может стоить своих денег.
Объединенные Арабские Эмираты: Новая Сила
ОАЭ, особенно через свои финансовые свободные зоны в Дубае и Абу-Даби, быстро позиционирует себя как глобальный криптоцентр. Виртуальная Ассоциация Регулирования Активов Дубая (VARA) и Глобальный Рынок Абу-Даби (ADGM) обе ввели специальные рамки для бизнеса с цифровыми активами, включая лицензирование для бирж, хранителей и эмитентов токенов.
Одним из самых привлекательных аспектов ОАЭ является степень государственной поддержки инноваций в области блокчейна. Регуляторные органы активно сотрудничают с участниками отрасли, и существует растущий доступ к фиатному банковскому обслуживанию в регионе. ОАЭ также выигрывает от своего стратегического географического положения, соединяющего Ближний Восток, Азию и Африку.
Тем не менее, компании, рассматривающие ОАЭ, должны понимать его уникальную правовую среду. Законы страны подвержены влиянию как гражданского права, так и принципов шариата, и некоторые корпоративные формальности и требования к резидентству могут удивить основателей, привыкших к регулированию в стиле США или ЕС. Кроме того, несмотря на то, что крипто-политика ОАЭ является прогрессивной, инфраструктура разрешения споров все еще находится в стадии формирования.
Для команд, стремящихся обслуживать регион Ближнего Востока и Северной Африки или создать глобально признанную штаб-квартиру в перспективной юрисдикции, ОАЭ представляет собой многообещающий — хотя и все еще развивающийся — вариант.
Швейцария и Лихтенштейн: Высококлассные решения для проектов с высоким уровнем соответствия
Швейцария и Лихтенштейн предлагают, безусловно, самые зрелые регулирующие режимы в мире для цифровых активов. Швейцарская "Криптодолина" в Цуге привлекла тысячи токен-проектов и фондов благодаря дружественным к DLT законам страны, а Закон о токенах и доверительных технологиях (TT) Лихтенштейна предоставляет надежную правовую основу для токенизированных активов.
Эти юрисдикции предлагают продвинутую правовую инфраструктуру, сильные законы о защите данных и благоприятные банковские отношения — особенно для бизнеса, который соответствует высоким стандартам соблюдения. Они особенно хорошо подходят для управляющих фондов, структурирования токенов и услуг для институциональных клиентов.
Недостатком является стоимость. Юридические и административные услуги дороги, процесс регистрации может занять больше времени, а поставщики услуг могут требовать высокий уровень документации и должной осмотрительности. Для небольших стартапов или быстро развивающихся команд DeFi швейцарские и лихтенштейнские режимы могут быть слишком обременительными. Но для хорошо капитализированных проектов, которые придают приоритет долговечности и юридической определенности, им трудно что-либо противопоставить.
Ключевые факторы, которые следует учитывать при выборе юрисдикции
Оптимальная юрисдикция для криптовалютного бизнеса зависит от множества факторов, включая бизнес-модель, целевую аудиторию, регулируемую терпимость и ожидания инвесторов. Биржи, кошельки и хранители будут иметь совершенно разные потребности, чем DAO или органы управления протоколами. Выпуск токенов вводит множество вопросов, связанных с ценными бумагами, налогами и ПОД/ФТ. А основатели должны учитывать, откуда они будут работать — физически и цифровым образом.
Доступ к банковским услугам, защита интеллектуальной собственности, налоговая отчетность, механизмы разрешения споров и даже общественные отношения играют роль в принятии решения. То, что может быть приемлемо для управляющего фонда на Каймановых островах, может быть неприемлемо для компании, предоставляющей кошельки для потребителей и пытающейся интегрироваться с регулируемыми финансовыми учреждениями.
Основатели из США, берегитесь: Оффшорная регистрация не устраняет риски в США
У основателей существует стойкое заблуждение, что перемещение компании за границу защитит ее от регулирования со стороны США. Это не так. Такие агентства США, как SEC, CFTC и FinCEN, часто утверждают юрисдикцию над иностранными организациями, у которых есть основатели, сотрудники, инвесторы или пользователи, находящиеся в США. Продвижение токена среди инвесторов в США, листинг на платформе, доступной для США, или даже использование инфраструктуры, расположенной в США, могут вызвать действия со стороны США.
Кроме того, граждане и резиденты США подлежат обширным налоговым и отчетным обязательствам в отношении иностранных организаций, включая Форму 5471 для контролируемых иностранных компаний (CFC) и раскрытия FBAR для иностранных финансовых счетов. Невыполнение этих требований может привести к значительным гражданским и уголовным штрафам.
Регистрация за границей может снизить определенные виды рисков — но это не панацея.
Заключение: Нет универсального решения
Нет идеальной юрисдикции для каждого крипто-проекта. Важно найти подходящее место для вашего конкретного бизнеса, профиля риска и стратегии роста. Независимо от того, запускаете ли вы токенизированный протокол, развиваете биржу или просто предлагаете блокчейн-инфраструктуру традиционным финансовым учреждениям, выбор места для регистрации определит ваше регуляторное будущее.
В Kelman PLLC мы помогаем основателям структурировать их бизнес для долгосрочного успеха — будь то сохранение в Делавэре, выход на оффшор или разработка гибридной структуры, которая балансирует риски, соблюдение норм и инновации.
Оставаться в курсе и соответствовать требованиям в этой развивающейся среде более важно, чем когда-либо. Независимо от того, являетесь ли вы инвестором, предпринимателем или бизнесом, связанным с криптовалютой, наша команда здесь, чтобы помочь. Мы предоставляем юридические консультации, необходимые для навигации по этим захватывающим событиям. Если вы считаете, что мы можем помочь, запланируйте консультацию здесь.
Эта статья изначально появилась на сайте Kelman.law.