Текущий рынок находится под притяжением сезонных, политических и структурных механизмов. Возможность заключается не в выборе конкретного нарратива, а в признании того, что волатильность сама по себе является активом, единственной истинной неизменностью. Эта статья из статьи, написанной arndxt и скомпилированной, скомпилированной и предоставленной Luffy, Foresight News. (Аннотация: Волатильность биткоина ниже, чем у акций США: ирано-израильская война подчеркивает зрелость криптоактивов) (Справочное дополнение: Убей! Биткоин упал ниже $109 000, Ethereum потерял $4 400, а более 200 000 человек в сети взорвали свои позиции Возможность заключается не в том, чтобы выбрать определенный нарратив, а в том, чтобы признать, что волатильность сама по себе является активом. Каждый цикл имеет свою уникальную историю, и прямо сейчас рынки борются с противоречивыми главами: сезонная регулярность (Bitcoin) биткоина и динамика после халвинга, «голубиная» риторика ФРС и инфляция, а также крутизна рынков облигаций, которая может сигнализировать о смягчении или рецессии. Мы находимся на волатильном рынке: * В краткосрочной перспективе: сентябрьский (Bitcoin) биткоина может иметь волатильность, которой в этом году не наблюдалось. Для тех, кто готов разбавить сезонные модели в годы после халвинга, откаты могут стать возможностью для покупки. • В среднесрочной перспективе: политика ФРС рискует потерять доверие. Снижение ставки из-за роста инфляции изменит инвестиционный ландшафт. Долгосрочный: ключ к криптовалютному циклу может лежать не только в розничных или институциональных потоках капитала, но и в структурном здоровье корпоративных криптовалютных казначейств. Это хрупкая опора, которая, если ее сломать, превратит спрос в предложение. Основная логика инвесторов проста: мы вступаем в среду изменчивых нарративов, в которых сезонные, политические и структурные механизмы указывают в разных направлениях. С точки зрения инвесторов, сигналы находятся не в одной точке данных, а в конфликте этих нарративов. «Сентябрьский призрак» (Bitcoin) биткоина и реальность после халвинга Исторически сложилось так, что сентябрь был худшим месяцем для (Bitcoin) биткоина. На графике видно, что снижение, вызванное ликвидацией длинных позиций, повторяется. Но этот цикл отличается: мы живем в год после халвинга, и исторически сложилось так, что третий квартал таких лет имеет тенденцию быть бычьим. Пока в 2025 году не было месячного роста более чем на 30% ( или даже на 15%), что означает, что волатильность была сжата. На каждом бычьем рынке концентрируются стремительно растущие цены. Поскольку до конца года осталось четыре месяца, вопрос не в том, вернется ли волатильность, а в том, когда это произойдет. Инвесторы делают вывод, что откат в сентябре может стать последним важным окном входа перед неизбежным ралли в 4 квартале. Речь Болла в Джексон-холле была неверно истолкована как зеленый свет для радикального ослабления. На самом деле его заявление было более тонким: он оставил запас на сентябрьское снижение ставки, но подчеркнул, что это не знаменует собой начало цикла смягчения. На рынке труда Бауэр признал, что существует «странный баланс»: как предложение, так и спрос на рабочую силу замедляются, оставляя рынок в хрупком состоянии. Риски асимметричны, и если этот баланс будет нарушен, он может быстро взорваться в виде увольнений. Что касается инфляции, он был прямолинеен: тарифы явно подтолкнули цены вверх, и последствия будут продолжать накапливаться. Хотя Болл назвал это «разовым изменением уровня цен», он подчеркнул, что ФРС не может допустить, чтобы инфляционные ожидания вышли из-под контроля. Сдвиг в структуре более показателен. В 2020 году ФРС официально отказалась от системы «среднего целевого показателя инфляции» и вернулась к модели «сбалансированной траектории» 2012 года: инфляция выше 2% больше не допускается, и она больше не ориентирована исключительно на уровень безработицы. Другими словами, даже несмотря на то, что рынки заложили в цены почти неизбежное снижение ставок, ФРС сигнализирует о более жесткой интерпретации целевого показателя инфляции в 2%. Парадоксально, но ФРС готовится снизить процентные ставки в условиях стагнации инфляции и ослабить ее, когда базовая инфляция ускорится, а рынки труда ослабнут. Почему? Потому что структурно долговое бремя Америки делает «высокие процентные ставки более длительными» политически и финансово неустойчивыми. Бауэр может говорить о доверии, но система застряла в замкнутом круге: траты, заимствования, печатание денег и так далее. Для инвесторов ключевым выводом является то, что риск надежности теперь стал риском оценки активов. Если целевой показатель в 2% будет снижен с «якоря» до «видения», оценка облигаций, акций и твердых активов будет сброшена. В этих условиях дефицитные активы, ( биткоин, эфириум, золото, ) стать разумным выбором для хеджирования риска разводнения. Кривая доходности спокойно подняла свою инверсию: спред 10-летних и 2-летних казначейских облигаций восстановился до +54 базисных пунктов с одной из самых глубоких инверсий в истории. На первый взгляд это выглядит как нормализация, а кривая более здоровая. Но история предупреждает об обратном. В 2007 году крутизна кривой после инверсии была не «сигналом безопасности», а предвестником обрушения. Ключ к разгадке кроется в причинах более крутой кривой: бычий, если ожидания роста улучшатся; Если краткосрочные процентные ставки падают быстрее, чем долгосрочные инфляционные ожидания, это сигнализирует о надвигающихся рисках рецессии. На данный момент кривая крутится по неправильной причине: рынок превращает ожидание снижения ставки в жесткую инфляцию. Это хрупкий ландшафт. Структурные проблемы с криптовалютами На таком макроэкономическом фоне криптовалюты сталкиваются с собственными испытаниями на выживание. (, такие как «накопление корпоративной казны» )MSTR, Metaplanet и предприятия, владеющие ETH, были столпами основного спроса. Но по мере того, как премия по акциям сжимается, возникает опасность того, что эти организации могут превратиться из покупателей в принудительных продавцов. Цикл заканчивается не с кончиной нарратива, а с обращением вспять механизмов, которые управляют спросом. 2017 год — ICO, 2021 год — кредитное плечо DeFi/NFT, а 2025 год может стать годом, когда криптовалютные трежерис достигнут пределов арбитража баланса. В целом, в основе повествования о цикле лежит «диссонанс»: рынки тянут в противоположных направлениях сезонность, политика и структурные механизмы. Сентябрьский откат биткоина (Bitcoin) вступает в противоречие с неизбежным ростом после халвинга; • ФРС делала осторожные замечания, но была вынуждена снизить процентные ставки на фоне стагнирующей инфляции; • Крутизна рынка облигаций, кажется, ослабевает, но она хрупка; • Собственное топливо криптовалют, казна, находится под угрозой ликвидации. Для инвесторов логика проста: мы живем в эпоху противоречивых нарративов, и премии принадлежат тем, кто может предвидеть прорывы, разводнение хеджирования и рассматривать волатильность как единственную по-настоящему нормальную величину. Возможность заключается не в выборе конкретного нарратива, а в признании того, что волатильность сама по себе является активом. Похожие истории Биткоин пин 112000 правда? Аналитик: OG закрыла своп BTC на $2 млрд в Ethereum Китовый своп биткоина длинная позиция Ethereum «$39,36 млн за три дня», аналитик: ETH будет сильнее BTC в краткосрочной и среднесрочной перспективе Розничные инвесторы не покупают BTC? Доля небольших транзакций биткоина в цепочке достигла самого низкого уровня за 2 с половиной года (в эпоху нарративного конфликта волатильность является реальным активом?). Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Эпоха нарративных конфликтов, волатильность — это настоящий актив?
Текущий рынок находится под притяжением сезонных, политических и структурных механизмов. Возможность заключается не в выборе конкретного нарратива, а в признании того, что волатильность сама по себе является активом, единственной истинной неизменностью. Эта статья из статьи, написанной arndxt и скомпилированной, скомпилированной и предоставленной Luffy, Foresight News. (Аннотация: Волатильность биткоина ниже, чем у акций США: ирано-израильская война подчеркивает зрелость криптоактивов) (Справочное дополнение: Убей! Биткоин упал ниже $109 000, Ethereum потерял $4 400, а более 200 000 человек в сети взорвали свои позиции Возможность заключается не в том, чтобы выбрать определенный нарратив, а в том, чтобы признать, что волатильность сама по себе является активом. Каждый цикл имеет свою уникальную историю, и прямо сейчас рынки борются с противоречивыми главами: сезонная регулярность (Bitcoin) биткоина и динамика после халвинга, «голубиная» риторика ФРС и инфляция, а также крутизна рынков облигаций, которая может сигнализировать о смягчении или рецессии. Мы находимся на волатильном рынке: * В краткосрочной перспективе: сентябрьский (Bitcoin) биткоина может иметь волатильность, которой в этом году не наблюдалось. Для тех, кто готов разбавить сезонные модели в годы после халвинга, откаты могут стать возможностью для покупки. • В среднесрочной перспективе: политика ФРС рискует потерять доверие. Снижение ставки из-за роста инфляции изменит инвестиционный ландшафт. Долгосрочный: ключ к криптовалютному циклу может лежать не только в розничных или институциональных потоках капитала, но и в структурном здоровье корпоративных криптовалютных казначейств. Это хрупкая опора, которая, если ее сломать, превратит спрос в предложение. Основная логика инвесторов проста: мы вступаем в среду изменчивых нарративов, в которых сезонные, политические и структурные механизмы указывают в разных направлениях. С точки зрения инвесторов, сигналы находятся не в одной точке данных, а в конфликте этих нарративов. «Сентябрьский призрак» (Bitcoin) биткоина и реальность после халвинга Исторически сложилось так, что сентябрь был худшим месяцем для (Bitcoin) биткоина. На графике видно, что снижение, вызванное ликвидацией длинных позиций, повторяется. Но этот цикл отличается: мы живем в год после халвинга, и исторически сложилось так, что третий квартал таких лет имеет тенденцию быть бычьим. Пока в 2025 году не было месячного роста более чем на 30% ( или даже на 15%), что означает, что волатильность была сжата. На каждом бычьем рынке концентрируются стремительно растущие цены. Поскольку до конца года осталось четыре месяца, вопрос не в том, вернется ли волатильность, а в том, когда это произойдет. Инвесторы делают вывод, что откат в сентябре может стать последним важным окном входа перед неизбежным ралли в 4 квартале. Речь Болла в Джексон-холле была неверно истолкована как зеленый свет для радикального ослабления. На самом деле его заявление было более тонким: он оставил запас на сентябрьское снижение ставки, но подчеркнул, что это не знаменует собой начало цикла смягчения. На рынке труда Бауэр признал, что существует «странный баланс»: как предложение, так и спрос на рабочую силу замедляются, оставляя рынок в хрупком состоянии. Риски асимметричны, и если этот баланс будет нарушен, он может быстро взорваться в виде увольнений. Что касается инфляции, он был прямолинеен: тарифы явно подтолкнули цены вверх, и последствия будут продолжать накапливаться. Хотя Болл назвал это «разовым изменением уровня цен», он подчеркнул, что ФРС не может допустить, чтобы инфляционные ожидания вышли из-под контроля. Сдвиг в структуре более показателен. В 2020 году ФРС официально отказалась от системы «среднего целевого показателя инфляции» и вернулась к модели «сбалансированной траектории» 2012 года: инфляция выше 2% больше не допускается, и она больше не ориентирована исключительно на уровень безработицы. Другими словами, даже несмотря на то, что рынки заложили в цены почти неизбежное снижение ставок, ФРС сигнализирует о более жесткой интерпретации целевого показателя инфляции в 2%. Парадоксально, но ФРС готовится снизить процентные ставки в условиях стагнации инфляции и ослабить ее, когда базовая инфляция ускорится, а рынки труда ослабнут. Почему? Потому что структурно долговое бремя Америки делает «высокие процентные ставки более длительными» политически и финансово неустойчивыми. Бауэр может говорить о доверии, но система застряла в замкнутом круге: траты, заимствования, печатание денег и так далее. Для инвесторов ключевым выводом является то, что риск надежности теперь стал риском оценки активов. Если целевой показатель в 2% будет снижен с «якоря» до «видения», оценка облигаций, акций и твердых активов будет сброшена. В этих условиях дефицитные активы, ( биткоин, эфириум, золото, ) стать разумным выбором для хеджирования риска разводнения. Кривая доходности спокойно подняла свою инверсию: спред 10-летних и 2-летних казначейских облигаций восстановился до +54 базисных пунктов с одной из самых глубоких инверсий в истории. На первый взгляд это выглядит как нормализация, а кривая более здоровая. Но история предупреждает об обратном. В 2007 году крутизна кривой после инверсии была не «сигналом безопасности», а предвестником обрушения. Ключ к разгадке кроется в причинах более крутой кривой: бычий, если ожидания роста улучшатся; Если краткосрочные процентные ставки падают быстрее, чем долгосрочные инфляционные ожидания, это сигнализирует о надвигающихся рисках рецессии. На данный момент кривая крутится по неправильной причине: рынок превращает ожидание снижения ставки в жесткую инфляцию. Это хрупкий ландшафт. Структурные проблемы с криптовалютами На таком макроэкономическом фоне криптовалюты сталкиваются с собственными испытаниями на выживание. (, такие как «накопление корпоративной казны» )MSTR, Metaplanet и предприятия, владеющие ETH, были столпами основного спроса. Но по мере того, как премия по акциям сжимается, возникает опасность того, что эти организации могут превратиться из покупателей в принудительных продавцов. Цикл заканчивается не с кончиной нарратива, а с обращением вспять механизмов, которые управляют спросом. 2017 год — ICO, 2021 год — кредитное плечо DeFi/NFT, а 2025 год может стать годом, когда криптовалютные трежерис достигнут пределов арбитража баланса. В целом, в основе повествования о цикле лежит «диссонанс»: рынки тянут в противоположных направлениях сезонность, политика и структурные механизмы. Сентябрьский откат биткоина (Bitcoin) вступает в противоречие с неизбежным ростом после халвинга; • ФРС делала осторожные замечания, но была вынуждена снизить процентные ставки на фоне стагнирующей инфляции; • Крутизна рынка облигаций, кажется, ослабевает, но она хрупка; • Собственное топливо криптовалют, казна, находится под угрозой ликвидации. Для инвесторов логика проста: мы живем в эпоху противоречивых нарративов, и премии принадлежат тем, кто может предвидеть прорывы, разводнение хеджирования и рассматривать волатильность как единственную по-настоящему нормальную величину. Возможность заключается не в выборе конкретного нарратива, а в признании того, что волатильность сама по себе является активом. Похожие истории Биткоин пин 112000 правда? Аналитик: OG закрыла своп BTC на $2 млрд в Ethereum Китовый своп биткоина длинная позиция Ethereum «$39,36 млн за три дня», аналитик: ETH будет сильнее BTC в краткосрочной и среднесрочной перспективе Розничные инвесторы не покупают BTC? Доля небольших транзакций биткоина в цепочке достигла самого низкого уровня за 2 с половиной года (в эпоху нарративного конфликта волатильность является реальным активом?). Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Blockchain News Media".