Через пятнадцать лет после рождения биткоина, известного как «домашняя скала» и «крысиный яд», правительство США объявило биткоин «стратегическим» активом, который нельзя продавать.
Это историческая веха, которая со временем приведет биткоин к новым историческим максимумам. Поздравляем всех, кто верил в эту возможность до того, как она стала популярной.
Но теперь речь идет о том, как рынок воспринимает новости.
Реакция рынка и причины ошибки
Несмотря на историческое значение заявления, биткоин резко упал в последние дни. Пока я пишу эту заметку, биткоин упал на 13% с максимума четверга выше 92 000 долларов до ниже 80 000 долларов, что является самым низким уровнем с ноября 2024 года.
Для этого есть ряд причин, в том числе повышенные экономические опасения и общий откат акций, не связанный с объявлением о резервах. Но не заблуждайтесь: одной из причин обратного звонка является само объявление.
Как объясняет эта статья от Barron's, криптоинвесторы расстроены, потому что правительство не объявило о планах купить больше биткоинов немедленно. Вместо этого она заявила, что резервы будут капитализированы за счет конфискованных активов, уже принадлежащих федеральному правительству.
Разочарование на рынке смешно по многим причинам.
Во-первых, просто «не продавать» имеющиеся у государства активы – это крупная победа. ** В настоящее время Соединенные Штаты владеют примерно 200 000 биткойнов на сумму около 16 миллиардов долларов. При предыдущей администрации большую часть или весь биткоин планировалось продать в 2025 году. Большое значение имеет устранение этого избыточного предложения на рынке.
Во-вторых, я думаю, что рынок сильно недооценивает вероятность того, что правительство действительно начнет покупать больше биткоинов в краткосрочной перспективе. Я призываю вас ознакомиться с Указом во всей его полноте. Среди прочего, в нем четко прописано следующее:
«Министры финансов и торговли должны разработать стратегии по приобретению большего количества государственных биткойнов, при условии, что эти стратегии не окажут влияния на бюджет и не повлекут за собой дополнительные расходы для налогоплательщиков США». (Выделено автором.) ）
Обратите внимание, что в нем не говорится, что служители «могут» или «могут»; Вместо этого скажите «должен». Часть моей карьеры была связана с написанием речей для федеральных чиновников, и я могу вам сказать, что эти слова тщательно подбираются в официальных заявлениях.
«Должен» здесь что-то значит, и я думаю, что рынок это игнорирует.
Но самая большая причина абсурдности рыночного скептицизма заключается в том, что инвесторы просто сосредотачиваются не на тех вопросах. **
Единственный вопрос, который имеет значение в биткоине
Если вы являетесь долгосрочным инвестором, единственный вопрос, который имеет значение в отношении биткоина, заключается в следующем: станет ли биткоин глобальным макроактивом геополитического значения, как золото? **
Все больше стран будут добавлять биткоин в свои стратегические резервы...... Или меньше? Будет больше суверенных фондов, инвестирующих в биткоин...... Или меньше? Он будет играть более важную роль на мировых финансовых рынках...... Или он меньше?
Если биткоин действительно будет иметь глобальное значение, мое мнение таково: это будет актив в 10-50 триллионов долларов, что означает доходность в 5-25 раз выше текущей цены. Если нет, то он станет сноской в истории, колеблясь ниже 150 000 долларов, и только небольшая группа либералов, шифропанков и спекулянтов поддержит его. **
Золотой середины не существует. Биткоин имеет либо глобальное значение, либо нет.
Помня об этом вопросе, вы можете успокоить краткосрочный шум. Было бы неплохо, если бы правительство вмешалось и купило 100 000 биткойнов? Конечно – это может мгновенно увеличить цену на 20% от текущих уровней. Я не буду возражать против этого.
Но это не так важно, как то, станет ли биткоин глобально важным макроактивом. С этой точки зрения стратегический резерв – это большой шаг вперед. Это предупреждение правительства США миру о том, что «биткоин важен». Это важно для других стран – от Чехии и Сальвадора до Китая, России и Индии, – которые, возможно, рассматривают возможность создания собственных стратегических резервов. Как вы думаете, предпочли бы они присоединиться до или после того, как США начнут предпринимать серьезные действия?
Вот почему, несмотря на волатильность и беспокойство инвесторов сегодня, я вижу большой вывод.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Bitwise: Почему рынок отреагировал неправильно? Что является единственным важным вопросом с BTC
Автор: Matt · Хоуган, директор по инвестициям, Bitwise; Дэн Тун, «Голден Финанс»
Что действительно важно в стратегическом резерве биткоина. **
** На прошлой неделе правительство США создало стратегический резерв биткоинов. **
Пожалуйста, уделите время тому, чтобы задуматься над этими словами.
! eYnRjLTtvrIZjYeZ9ClExZTNvop1zCiWopuPFpe1.jpeg
Через пятнадцать лет после рождения биткоина, известного как «домашняя скала» и «крысиный яд», правительство США объявило биткоин «стратегическим» активом, который нельзя продавать.
Это историческая веха, которая со временем приведет биткоин к новым историческим максимумам. Поздравляем всех, кто верил в эту возможность до того, как она стала популярной.
Но теперь речь идет о том, как рынок воспринимает новости.
Реакция рынка и причины ошибки
Несмотря на историческое значение заявления, биткоин резко упал в последние дни. Пока я пишу эту заметку, биткоин упал на 13% с максимума четверга выше 92 000 долларов до ниже 80 000 долларов, что является самым низким уровнем с ноября 2024 года.
Для этого есть ряд причин, в том числе повышенные экономические опасения и общий откат акций, не связанный с объявлением о резервах. Но не заблуждайтесь: одной из причин обратного звонка является само объявление.
Как объясняет эта статья от Barron's, криптоинвесторы расстроены, потому что правительство не объявило о планах купить больше биткоинов немедленно. Вместо этого она заявила, что резервы будут капитализированы за счет конфискованных активов, уже принадлежащих федеральному правительству.
Разочарование на рынке смешно по многим причинам.
Во-первых, просто «не продавать» имеющиеся у государства активы – это крупная победа. ** В настоящее время Соединенные Штаты владеют примерно 200 000 биткойнов на сумму около 16 миллиардов долларов. При предыдущей администрации большую часть или весь биткоин планировалось продать в 2025 году. Большое значение имеет устранение этого избыточного предложения на рынке.
Во-вторых, я думаю, что рынок сильно недооценивает вероятность того, что правительство действительно начнет покупать больше биткоинов в краткосрочной перспективе. Я призываю вас ознакомиться с Указом во всей его полноте. Среди прочего, в нем четко прописано следующее:
«Министры финансов и торговли должны разработать стратегии по приобретению большего количества государственных биткойнов, при условии, что эти стратегии не окажут влияния на бюджет и не повлекут за собой дополнительные расходы для налогоплательщиков США». (Выделено автором.) ）
Обратите внимание, что в нем не говорится, что служители «могут» или «могут»; Вместо этого скажите «должен». Часть моей карьеры была связана с написанием речей для федеральных чиновников, и я могу вам сказать, что эти слова тщательно подбираются в официальных заявлениях.
«Должен» здесь что-то значит, и я думаю, что рынок это игнорирует.
Но самая большая причина абсурдности рыночного скептицизма заключается в том, что инвесторы просто сосредотачиваются не на тех вопросах. **
Единственный вопрос, который имеет значение в биткоине
Если вы являетесь долгосрочным инвестором, единственный вопрос, который имеет значение в отношении биткоина, заключается в следующем: станет ли биткоин глобальным макроактивом геополитического значения, как золото? **
Все больше стран будут добавлять биткоин в свои стратегические резервы...... Или меньше? Будет больше суверенных фондов, инвестирующих в биткоин...... Или меньше? Он будет играть более важную роль на мировых финансовых рынках...... Или он меньше?
Если биткоин действительно будет иметь глобальное значение, мое мнение таково: это будет актив в 10-50 триллионов долларов, что означает доходность в 5-25 раз выше текущей цены. Если нет, то он станет сноской в истории, колеблясь ниже 150 000 долларов, и только небольшая группа либералов, шифропанков и спекулянтов поддержит его. **
Золотой середины не существует. Биткоин имеет либо глобальное значение, либо нет.
Помня об этом вопросе, вы можете успокоить краткосрочный шум. Было бы неплохо, если бы правительство вмешалось и купило 100 000 биткойнов? Конечно – это может мгновенно увеличить цену на 20% от текущих уровней. Я не буду возражать против этого.
Но это не так важно, как то, станет ли биткоин глобально важным макроактивом. С этой точки зрения стратегический резерв – это большой шаг вперед. Это предупреждение правительства США миру о том, что «биткоин важен». Это важно для других стран – от Чехии и Сальвадора до Китая, России и Индии, – которые, возможно, рассматривают возможность создания собственных стратегических резервов. Как вы думаете, предпочли бы они присоединиться до или после того, как США начнут предпринимать серьезные действия?
Вот почему, несмотря на волатильность и беспокойство инвесторов сегодня, я вижу большой вывод.
Эта краткосрочная слабость – подарок. **