Легендарный инвестор Майкл Бьюрри Q1 2025 Холдинги резко изменились, ликвидированные акции стали медвежьими по акциям китайских технологических компаний, и Estée Lauder стала единственной, кто удержался. (Синопсис: Большая короткая продажа МакБерри: «Аудит» биржевых резервных сертификатов не имеет смысла) (Справочное дополнение: Легендарный большой шорт Джим Чанос кричит «короткая микростратегия, длинная позиция по биткоину», арбитражные сумасшедшие идеи разжигают дебаты на Уолл-стрит об оценках криптовалют) МакБерри (Michael Burry), известный по фильму «Большой шорт» (The Big Short) Legendary инвесторы всегда были в центре внимания благодаря своей способности точно прогнозировать рынок. Благодаря точному прогнозу жилищного краха 2008 года, раннему пониманию потенциала GameStop и ралли акций китайских технологических компаний и даже успешному прогнозированию инфляции после пандемии, инвестиционные инициативы Берри всегда вызывали широкую дискуссию на рынке. В последние годы он предпочитает держаться в тени и редко выступает публично. До недавнего времени (Q1 2025) 13F позиционной отчетности за первый квартал 2025 года выпускала компания Scion Asset Management, которая в очередной раз обнажила серьезную коррекцию своего портфеля «почти по всем акциям» и сделала большую ставку на пут-опционы, посылая сильный сигнал рынку. Оборот позиций McBerry за 1 квартал 2025 года Согласно последнему отчету Scion Asset Management за 1 квартал 2025 года, портфель McBerry претерпел значительные изменения. Документы показывают, что Берри избавился почти от всех своих акций, сохранив и увеличив свои пакеты акций Estee Lauder ( Estée Lauder ). В то же время он построил крупную пут-позицию, добавив, что общая стоимость портфеля может значительно увеличиться с $77,4 млн в четвертом квартале 2024 года до $199,2 млн в первом квартале 2025 года, в то время как количество холдингов резко упало с 13 до семи. Инвестор, известный тем, что успешно предсказал пузырь на рынке жилья в 2008 году, короткий рынок GameStop и постпандемическую инфляцию, в очередной раз привлек большое внимание рынка. Стоит отметить, что отношение Берри к китайским технологическим акциям резко изменилось. В четвертом квартале 2024 года и ранее он был долгосрочным бычьим настроем в отношении Alibaba ( Alibaba ), JD.com ( JD.com ), Baidu ( такие компании, как Baidu ) и PDD Holdings ( Pinduoduo ), которые в то время считали эти «стабильные компании», стоимость которых лишь временно снижалась из-за общего состояния экономики Китая, и ожидали, что восстановление экономики принесет рост. Однако всего за три месяца Berry полностью изменила свою позицию и переключилась на активные ставки на пут-опционы в этих компаниях. Этот сдвиг связан с недавней резкой эскалацией американо-китайской торговой войны и изменениями в геополитической обстановке. После Дня освобождения нынешний президент США Дональд Трамп начал широкомасштабный торговый конфликт, введя тарифы до 67% на ряд импортных товаров, вызвав ответные тарифы со стороны Китая, которые США впоследствии снова повысили. По мнению Берри, эти события явно изменили ситуацию, поскольку эти китайские технологические акции больше не являются чисто корпоративными, а «втянутыми в политическую борьбу», где тарифы могут ослабить потребительский спрос, сократить корпоративные прибыли и создать множество проблем с регулированием. В сочетании с потенциальными угрозами делистинга из США, возможным контролем над капиталом и риском сохранения негативных настроений по отношению к китайским акциям на Западе, потенциальный потенциал роста для этих компаний внезапно становится непривлекательным. Если вы пессимистично смотрите на перспективы мировой торговли или беспокоитесь об эскалации геополитического конфликта, акции китайских технологических компаний, естественно, являются основными краткосрочными целями. С точки зрения Берри, кажется, что это именно его точка зрения. В дополнение к китайским технологическим акциям, Berry также увеличила свои медвежьи вложения в Nvidia ( Huida ) и Trip.com Group и видит перегретый откат в туристической отрасли. Среди них потенциальная подверженность позиции Nvidia по пут-опциону, как сообщается, достигает 98 миллионов долларов, и основной туристический бизнес шанхайской Trip.com Group, еще одной китайской компании, также, вероятно, пострадает от торговой войны. Estee Lauder ( Estee Lauder ) единственными акциями, которые были сохранены и увеличены, поскольку Макберри агрессивно ликвидировал свой портфель. По состоянию на конец первого квартала 2025 года он владел 200 000 акций Estee Lauder на сумму около 13,2 миллиона долларов. Недавние результаты Estée Lauder не были удовлетворительными, цена ее акций резко упала примерно на 82% с момента пика в конце 2021 года, выручка продолжала снижаться, а чистая прибыль даже стала отрицательной, в основном из-за слабого спроса в Азиатско-Тихоокеанском регионе, особенно в Китае, и сбоев в канале розничной торговли путешествиями. Тем не менее, Estée Lauder приступила к реализации комплексного плана реструктуризации, включающего увольнение до 7000 сотрудников и реализацию ряда мер по сокращению затрат. Руководство также поставило перед собой цель увеличить операционную прибыль на $1,44 млрд к 2026 году. Кроме того, меняется руководство компании, уходят в отставку генеральные директора, занимавшие долгое время работы. Инвестиции Макберри в Estée Lauder, похоже, подтверждают его последовательную противоположную инвестиционную философию. Он может рассматривать Estée Lauder как невероятную (cigar butt) возможность, которая сильно недооценена рынком, делая ставку на то, что компания, которой принадлежат многие мощные мировые бренды, такие как MAC, La Mer, Clinique и другие, изменится после значительной коррекции цен на акции по мере продвижения планов реструктуризации и нового руководства. Этот шаг соответствует его стратегии поиска «возможностей для поколений», покупки женского потребительского товара, конгломератов предметов роскоши со значительными скидками и ставки на отрасли, где опасения по поводу текущего затруднительного положения могут быть чрезмерно усилены. Интерпретация агрессивной ликвидации Berry McBerry и медвежьего тренда в первом квартале 2025 года, особенно нацеленных на акции китайских технологических компаний, дает рынку интригующую перспективу для наблюдения за изменением стратегии легендарного инвестора. Тем не менее, при толковании заявки Берри по форме 13F важно помнить о присущих ей ограничениях. Во-первых, заявки по форме 13F обычно не раскрываются в течение примерно 45 дней после окончания квартала, что означает, что эта информация о позиции «немного устарела» на момент публикации. В случае быстрых движений рынка, высока вероятность, что Берри скорректировал или даже закрыл эти позиции. Несмотря на то, что в инвестиционной философии Берри присутствуют элементы стоимостного инвестирования, ее стиль торговли, как правило, ближе к стилю краткосрочных трейдеров, в отличие от гуру инвестиций, таких как Уоррен Баффет (Warren Buffett), которые придерживаются долгосрочных стратегий удержания. Для Берри изменения геополитических обстоятельств достаточно, чтобы побудить его быстро скорректировать свою стратегию, и даже компании, в отношении которых он ранее долгое время был настроен оптимистично, могут на короткое время измениться. Напоминаем читателям, что если они хотят обратиться к своим инвестициям, они должны рассматривать эту общедоступную информацию благоразумно, как справочный сигнал, отражающий настроения рынка и потенциальные риски, а не как руководство по прямым инвестиционным операциям, и должны сочетать другие источники информации в режиме реального времени, а также свои собственные толерантные к риску и инвестиционные цели для принятия обоснованных решений. Похожие отчеты GameStop Short Legend: Как KOL привел к тому, что розничные инвесторы заработали 40 миллионов долларов на коротких позициях на Уолл-стрит? Легендарный биг шорт Джим Чанос кричит «короткая микростратегия, длинная позиция по биткоину», арбитражное безумие...
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
《Большая распродажа》Майкл Бёрри в этом сезоне закрывает все позиции! Почему он решил шортить Nvidia и китайские технологические акции?
Легендарный инвестор Майкл Бьюрри Q1 2025 Холдинги резко изменились, ликвидированные акции стали медвежьими по акциям китайских технологических компаний, и Estée Lauder стала единственной, кто удержался. (Синопсис: Большая короткая продажа МакБерри: «Аудит» биржевых резервных сертификатов не имеет смысла) (Справочное дополнение: Легендарный большой шорт Джим Чанос кричит «короткая микростратегия, длинная позиция по биткоину», арбитражные сумасшедшие идеи разжигают дебаты на Уолл-стрит об оценках криптовалют) МакБерри (Michael Burry), известный по фильму «Большой шорт» (The Big Short) Legendary инвесторы всегда были в центре внимания благодаря своей способности точно прогнозировать рынок. Благодаря точному прогнозу жилищного краха 2008 года, раннему пониманию потенциала GameStop и ралли акций китайских технологических компаний и даже успешному прогнозированию инфляции после пандемии, инвестиционные инициативы Берри всегда вызывали широкую дискуссию на рынке. В последние годы он предпочитает держаться в тени и редко выступает публично. До недавнего времени (Q1 2025) 13F позиционной отчетности за первый квартал 2025 года выпускала компания Scion Asset Management, которая в очередной раз обнажила серьезную коррекцию своего портфеля «почти по всем акциям» и сделала большую ставку на пут-опционы, посылая сильный сигнал рынку. Оборот позиций McBerry за 1 квартал 2025 года Согласно последнему отчету Scion Asset Management за 1 квартал 2025 года, портфель McBerry претерпел значительные изменения. Документы показывают, что Берри избавился почти от всех своих акций, сохранив и увеличив свои пакеты акций Estee Lauder ( Estée Lauder ). В то же время он построил крупную пут-позицию, добавив, что общая стоимость портфеля может значительно увеличиться с $77,4 млн в четвертом квартале 2024 года до $199,2 млн в первом квартале 2025 года, в то время как количество холдингов резко упало с 13 до семи. Инвестор, известный тем, что успешно предсказал пузырь на рынке жилья в 2008 году, короткий рынок GameStop и постпандемическую инфляцию, в очередной раз привлек большое внимание рынка. Стоит отметить, что отношение Берри к китайским технологическим акциям резко изменилось. В четвертом квартале 2024 года и ранее он был долгосрочным бычьим настроем в отношении Alibaba ( Alibaba ), JD.com ( JD.com ), Baidu ( такие компании, как Baidu ) и PDD Holdings ( Pinduoduo ), которые в то время считали эти «стабильные компании», стоимость которых лишь временно снижалась из-за общего состояния экономики Китая, и ожидали, что восстановление экономики принесет рост. Однако всего за три месяца Berry полностью изменила свою позицию и переключилась на активные ставки на пут-опционы в этих компаниях. Этот сдвиг связан с недавней резкой эскалацией американо-китайской торговой войны и изменениями в геополитической обстановке. После Дня освобождения нынешний президент США Дональд Трамп начал широкомасштабный торговый конфликт, введя тарифы до 67% на ряд импортных товаров, вызвав ответные тарифы со стороны Китая, которые США впоследствии снова повысили. По мнению Берри, эти события явно изменили ситуацию, поскольку эти китайские технологические акции больше не являются чисто корпоративными, а «втянутыми в политическую борьбу», где тарифы могут ослабить потребительский спрос, сократить корпоративные прибыли и создать множество проблем с регулированием. В сочетании с потенциальными угрозами делистинга из США, возможным контролем над капиталом и риском сохранения негативных настроений по отношению к китайским акциям на Западе, потенциальный потенциал роста для этих компаний внезапно становится непривлекательным. Если вы пессимистично смотрите на перспективы мировой торговли или беспокоитесь об эскалации геополитического конфликта, акции китайских технологических компаний, естественно, являются основными краткосрочными целями. С точки зрения Берри, кажется, что это именно его точка зрения. В дополнение к китайским технологическим акциям, Berry также увеличила свои медвежьи вложения в Nvidia ( Huida ) и Trip.com Group и видит перегретый откат в туристической отрасли. Среди них потенциальная подверженность позиции Nvidia по пут-опциону, как сообщается, достигает 98 миллионов долларов, и основной туристический бизнес шанхайской Trip.com Group, еще одной китайской компании, также, вероятно, пострадает от торговой войны. Estee Lauder ( Estee Lauder ) единственными акциями, которые были сохранены и увеличены, поскольку Макберри агрессивно ликвидировал свой портфель. По состоянию на конец первого квартала 2025 года он владел 200 000 акций Estee Lauder на сумму около 13,2 миллиона долларов. Недавние результаты Estée Lauder не были удовлетворительными, цена ее акций резко упала примерно на 82% с момента пика в конце 2021 года, выручка продолжала снижаться, а чистая прибыль даже стала отрицательной, в основном из-за слабого спроса в Азиатско-Тихоокеанском регионе, особенно в Китае, и сбоев в канале розничной торговли путешествиями. Тем не менее, Estée Lauder приступила к реализации комплексного плана реструктуризации, включающего увольнение до 7000 сотрудников и реализацию ряда мер по сокращению затрат. Руководство также поставило перед собой цель увеличить операционную прибыль на $1,44 млрд к 2026 году. Кроме того, меняется руководство компании, уходят в отставку генеральные директора, занимавшие долгое время работы. Инвестиции Макберри в Estée Lauder, похоже, подтверждают его последовательную противоположную инвестиционную философию. Он может рассматривать Estée Lauder как невероятную (cigar butt) возможность, которая сильно недооценена рынком, делая ставку на то, что компания, которой принадлежат многие мощные мировые бренды, такие как MAC, La Mer, Clinique и другие, изменится после значительной коррекции цен на акции по мере продвижения планов реструктуризации и нового руководства. Этот шаг соответствует его стратегии поиска «возможностей для поколений», покупки женского потребительского товара, конгломератов предметов роскоши со значительными скидками и ставки на отрасли, где опасения по поводу текущего затруднительного положения могут быть чрезмерно усилены. Интерпретация агрессивной ликвидации Berry McBerry и медвежьего тренда в первом квартале 2025 года, особенно нацеленных на акции китайских технологических компаний, дает рынку интригующую перспективу для наблюдения за изменением стратегии легендарного инвестора. Тем не менее, при толковании заявки Берри по форме 13F важно помнить о присущих ей ограничениях. Во-первых, заявки по форме 13F обычно не раскрываются в течение примерно 45 дней после окончания квартала, что означает, что эта информация о позиции «немного устарела» на момент публикации. В случае быстрых движений рынка, высока вероятность, что Берри скорректировал или даже закрыл эти позиции. Несмотря на то, что в инвестиционной философии Берри присутствуют элементы стоимостного инвестирования, ее стиль торговли, как правило, ближе к стилю краткосрочных трейдеров, в отличие от гуру инвестиций, таких как Уоррен Баффет (Warren Buffett), которые придерживаются долгосрочных стратегий удержания. Для Берри изменения геополитических обстоятельств достаточно, чтобы побудить его быстро скорректировать свою стратегию, и даже компании, в отношении которых он ранее долгое время был настроен оптимистично, могут на короткое время измениться. Напоминаем читателям, что если они хотят обратиться к своим инвестициям, они должны рассматривать эту общедоступную информацию благоразумно, как справочный сигнал, отражающий настроения рынка и потенциальные риски, а не как руководство по прямым инвестиционным операциям, и должны сочетать другие источники информации в режиме реального времени, а также свои собственные толерантные к риску и инвестиционные цели для принятия обоснованных решений. Похожие отчеты GameStop Short Legend: Как KOL привел к тому, что розничные инвесторы заработали 40 миллионов долларов на коротких позициях на Уолл-стрит? Легендарный биг шорт Джим Чанос кричит «короткая микростратегия, длинная позиция по биткоину», арбитражное безумие...