HomeNews* Адам Бэк поддержал новую метрику под названием "mNAV months-to-cover" (MmC) для оценки компаний, владеющих Биткойном.
MmC оценивает, сколько времени потребуется компании, чтобы покрыть свой высокий мультипликатор чистой стоимости активов, используя свою доходность от Биткойн на акцию.
Формула основана на делении множителя mNAV компании на ее ежегодный доход от биткойна на акцию.
Эксперты отмечают, что этот показатель основывается на сильных предположениях и может быть круговым, так как доход на акцию часто является результатом самого mNAV.
Этот метрик благоприятствует небольшим стартапам с высокими темпами роста и может не предоставить эффективное сравнение с учетом риска для инвесторов.
Адам Бэк (Adam Back) одобрил новую метрику оценки под названием «mNAV months-to-cover» (MmC) для измерения стоимости публичных компаний с крупными биткоин-казначейскими облигациями, таких как MicroStrategy, MetaPlanet, Semler Scientific, Twenty One или Nakamoto. Метрика предназначена для того, чтобы показать, сколько месяцев требуется компании, чтобы покрыть или выровнять свою часто высокую мультипликаторную и чистую стоимость активов, используя свою доходность в биткойнах.
Реклама - Доход на акцию, обычно выражаемый в процентах, таких как 10%, это количество биткойнов, которое компания добавляет к своим активам каждый год, с учетом любой разбавленности акций. Предполагается, что если как mNAV, так и доход на акцию остаются постоянными, этот показатель укажет на количество месяцев, необходимых компании для снижения своего mNAV до одного — что означает, что ее рыночная стоимость соответствует ее биткойн-активам.
Тем не менее, наблюдатели выделяют несколько основных проблем с этим подходом. Показатель доходности биткоина часто зависит от самой mNAV, особенно когда компании привлекают средства за счет долга или выпуска привилегированных акций для покупки большего количества биткоинов. Например, компания «Микростратегия» выпустила несколько серий привилегированных акций с выплатой дивидендов. Возможность делать это на таких условиях является результатом торговли с высокой mNAV, что делает метрику круговой и потенциально вводящей в заблуждение.
Еще одной проблемой является то, что MmC, как правило, отдает предпочтение меньшим или новым компаниям, которые часто показывают более высокие mNAV мультипликаторы и доходность от Биткойн из-за быстрого роста или меньших баз. Это может подтолкнуть инвесторов к более рискованным стартапам в ущерб более устоявшимся компаниям, даже когда риск-скорректированные доходы могут быть не оправданы.
Поскольку каждая компания, владеющая Биткойном, принимает финансовые меры для увеличения своей доходности от Биткойна, основное предположение, лежащее в основе MmC, заключается в том, что высокие значения mNAV могут сохраняться, несмотря на эти действия. Критики утверждают, что использование только этого показателя может не дать надежных рекомендаций для инвесторов, ищущих лучшие доходы относительно риска.
Как отмечено в недавнем анализе, компании такие как MicroStrategy в настоящее время должны кредиторам более 8 миллиардов долларов, что отражает финансовые сложности, стоящие за этими оценками. Для получения дополнительной информации о дискуссии и развивающейся роли NAV в компаниях с биткойн-казначейством, посетите Protos.
Реклама - #### Предыдущие статьи:
Semler Scientific добавила 185 Биткойн, теперь владение превышает 4,449 BTC
Clearstream, Azimut запускают платформу DLT для фондов частного рынка
Нигерийцы оценивают инвестиции в криптовалюту по сравнению с традиционными сбережениями
Министр юстиции Чехии подал в отставку из-за скандала с пожертвованием в $45M Биткойн
Резиденты ОАЭ скоро смогут оплачивать счета, штрафы и зарплаты в криптовалюте
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Адам Бэк поддерживает 'mNAV Months-to-Cover' для компаний BTC
HomeNews* Адам Бэк поддержал новую метрику под названием "mNAV months-to-cover" (MmC) для оценки компаний, владеющих Биткойном.
Тем не менее, наблюдатели выделяют несколько основных проблем с этим подходом. Показатель доходности биткоина часто зависит от самой mNAV, особенно когда компании привлекают средства за счет долга или выпуска привилегированных акций для покупки большего количества биткоинов. Например, компания «Микростратегия» выпустила несколько серий привилегированных акций с выплатой дивидендов. Возможность делать это на таких условиях является результатом торговли с высокой mNAV, что делает метрику круговой и потенциально вводящей в заблуждение.
Еще одной проблемой является то, что MmC, как правило, отдает предпочтение меньшим или новым компаниям, которые часто показывают более высокие mNAV мультипликаторы и доходность от Биткойн из-за быстрого роста или меньших баз. Это может подтолкнуть инвесторов к более рискованным стартапам в ущерб более устоявшимся компаниям, даже когда риск-скорректированные доходы могут быть не оправданы.
Поскольку каждая компания, владеющая Биткойном, принимает финансовые меры для увеличения своей доходности от Биткойна, основное предположение, лежащее в основе MmC, заключается в том, что высокие значения mNAV могут сохраняться, несмотря на эти действия. Критики утверждают, что использование только этого показателя может не дать надежных рекомендаций для инвесторов, ищущих лучшие доходы относительно риска.
Как отмечено в недавнем анализе, компании такие как MicroStrategy в настоящее время должны кредиторам более 8 миллиардов долларов, что отражает финансовые сложности, стоящие за этими оценками. Для получения дополнительной информации о дискуссии и развивающейся роли NAV в компаниях с биткойн-казначейством, посетите Protos.