Генеральный инвестиционный директор управляющей компании цифровых активов Bitwise Мэтт Хоуган предлагает перераспределить портфели, добавив биткойн наряду со сниженным воздействием на акции и облигации, что может повысить доходность и снизить риски.
Главный информационный директор Bitwise призывает инвесторов рассматривать Биткойн в контексте общего портфеля
Анализ Bitwise, которым поделился директор по информационным технологиям фирмы Мэтт Хоуган, охватывает период с января 2017 года по декабрь 2024 года и оценивает, как добавление биткоина в традиционный портфель акций и облигаций 60/40 влияет на производительность. Используя SPY для акций, AGG для облигаций и биткоин (BTC) спотовых цен, исследование показало, что распределение BTC на 5% увеличило общую доходность со 107% до 207% за этот период, при этом волатильность портфеля выросла лишь незначительно с 11,3% до 12,5% стандартного отклонения.
Хоуган подчеркнул, что исторически низкая корреляция биткоина с традиционными активами позволяет ему диверсифицировать портфели без значительного увеличения риска. Он сравнил стандартный портфель 60/40 с вариациями с 1%, 2,5% и 5% распределением биткойнов, отметив, что постепенный рост доходности опережает рост волатильности.
Хоуган заявил:
Как любители биткойна, такие как я, любят подчеркивать: Поскольку биткойн имеет низкую корреляцию как с акциями, так и с облигациями, добавление его в портфели исторически увеличивало доходность без значительного увеличения риска.
В исследовании были предложены альтернативные стратегии, в том числе подход «со штангой» в пользу криптовалют и наличных денег, а также корректировки для снижения риска в других местах. Одна модель сместила 5% в биткоин, увеличив облигации на 5%, а затем превратила облигации в краткосрочные казначейские векселя. Этот портфель превзошел базовый уровень с сопоставимым или более низким риском.
Отдельный сценарий, в котором 10% приходится на биткоин, 40% — на акции и 50% — на облигации, доходность которого выше, чем при распределении 5%, при этом волатильность ниже, чем при первоначальном портфеле 60/40. Хоуган подчеркнул, что такие стратегии требуют целостного управления рисками, подчеркнув отсутствие гарантий будущей производительности, учитывая исторически исключительную доходность биткоина.
Хоуган призвал инвесторов оценивать биткойн в рамках общего риск-менеджмента, а не изолированно. "Конечно, нет гарантии, что это сохранится в будущем — ранние доходности биткойна были выдающимися, и будущие доходности могут не соответствовать доходностям в ходе этого исследования", - отметил он, добавив, что стратегические корректировки могут изменить соотношение риск-возврат.
«Но данные подтверждают нечто важное: когда вы думаете о добавлении Бит к портфелю, не делайте это в изоляции. Подумайте об этом в контексте вашего общего бюджета рисков. Вы можете быть удивлены результатами», заключил Хоган.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
CIO Bitwise: Биткойн может увеличить доходность, не повышая риск портфеля
Генеральный инвестиционный директор управляющей компании цифровых активов Bitwise Мэтт Хоуган предлагает перераспределить портфели, добавив биткойн наряду со сниженным воздействием на акции и облигации, что может повысить доходность и снизить риски.
Главный информационный директор Bitwise призывает инвесторов рассматривать Биткойн в контексте общего портфеля
Анализ Bitwise, которым поделился директор по информационным технологиям фирмы Мэтт Хоуган, охватывает период с января 2017 года по декабрь 2024 года и оценивает, как добавление биткоина в традиционный портфель акций и облигаций 60/40 влияет на производительность. Используя SPY для акций, AGG для облигаций и биткоин (BTC) спотовых цен, исследование показало, что распределение BTC на 5% увеличило общую доходность со 107% до 207% за этот период, при этом волатильность портфеля выросла лишь незначительно с 11,3% до 12,5% стандартного отклонения.
Хоуган подчеркнул, что исторически низкая корреляция биткоина с традиционными активами позволяет ему диверсифицировать портфели без значительного увеличения риска. Он сравнил стандартный портфель 60/40 с вариациями с 1%, 2,5% и 5% распределением биткойнов, отметив, что постепенный рост доходности опережает рост волатильности.
Хоуган заявил:
В исследовании были предложены альтернативные стратегии, в том числе подход «со штангой» в пользу криптовалют и наличных денег, а также корректировки для снижения риска в других местах. Одна модель сместила 5% в биткоин, увеличив облигации на 5%, а затем превратила облигации в краткосрочные казначейские векселя. Этот портфель превзошел базовый уровень с сопоставимым или более низким риском.
Отдельный сценарий, в котором 10% приходится на биткоин, 40% — на акции и 50% — на облигации, доходность которого выше, чем при распределении 5%, при этом волатильность ниже, чем при первоначальном портфеле 60/40. Хоуган подчеркнул, что такие стратегии требуют целостного управления рисками, подчеркнув отсутствие гарантий будущей производительности, учитывая исторически исключительную доходность биткоина.
Хоуган призвал инвесторов оценивать биткойн в рамках общего риск-менеджмента, а не изолированно. "Конечно, нет гарантии, что это сохранится в будущем — ранние доходности биткойна были выдающимися, и будущие доходности могут не соответствовать доходностям в ходе этого исследования", - отметил он, добавив, что стратегические корректировки могут изменить соотношение риск-возврат.
«Но данные подтверждают нечто важное: когда вы думаете о добавлении Бит к портфелю, не делайте это в изоляции. Подумайте об этом в контексте вашего общего бюджета рисков. Вы можете быть удивлены результатами», заключил Хоган.