Новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Китая планирует создать рамки регулирования американских шифрования активов, стремясь сделать страну мировым центром шифрования.
Новый председатель Комиссии по ценным бумагам обсуждает новые подходы к регулированию шифрования активов
Мне очень приятно сегодня выступить на круглом столе по токенизации и обсудить эту крайне актуальную тему с вами, уважаемые гости.
По мере того, как рынок ценных бумаг переходит от традиционных баз данных к системам распределенного реестра на основе блокчейна, мы находимся на пороге финансовых инноваций. Этот сдвиг можно сравнить с эволюцией аудиоиндустрии от винила к кассетам и цифровым форматам. Цифровизация произвела революцию в музыкальной индустрии, упростив передачу, изменение и хранение аудио, разрушив творческие ограничения, обеспечив кроссплатформенную совместимость и создав совершенно новые бизнес-модели и аппаратные устройства, которые приносят огромные преимущества потребителям и экономике.
Аналогичным образом, ожидается, что ончейн-ценные бумаги изменит всю экосистему рынка ценных бумаг, привнеся новые способы выпуска, торговли, хранения и использования. С помощью смарт-контрактов ончейн-ценные бумаги могут распределять дивиденды среди акционеров на регулярной и прозрачной основе; Токенизация способствует формированию капитала за счет преобразования неликвидных активов в высоколиквидные инвестиционные возможности. Технология блокчейн может породить множество новых рыночных активностей, которые еще не рассматриваются действующими правилами.
Чтобы достичь видения США о том, чтобы стать «глобальным криптохабом», SFC должна идти в ногу с инновациями и учитывать необходимые регулятивные реформы для размещения ценных бумаг в цепочке и других криптоактивов. Правила, разработанные для традиционных ценных бумаг, могут не применяться к активам в цепочке и даже могут препятствовать развитию технологии блокчейн.
Моя ключевая миссия в качестве председателя SFC заключается в разработке прочной нормативной базы для рынка криптоактивов, обеспечивающей четкие правила выпуска, хранения и торговли криптоактивами, продолжая при этом бороться с незаконной деятельностью. Четкие правила имеют важное значение для защиты инвесторов и особенно полезны при выявлении незаконных мошенничеств.
SFC открывает новую эру. Разработка политики больше не опирается на специальные правоприменительные действия, а вместо этого использует существующие нормотворческие полномочия для обеспечения практических стандартов для участников рынка. Правоприменение вернется к первоначальному намерению Конгресса сосредоточиться на нарушениях установленных обязательств, в частности, на мошенничестве и манипулировании рынком.
Эта работа требует внутренней координации со стороны Комиссии по ценным бумагам, и я рад видеть, что члены Уэда и Пирс создали специальную рабочую группу по шифрованию валют. На протяжении длительного времени политика Комиссии по ценным бумагам была разрозненной, и эта рабочая группа продемонстрировала, как различные отделы могут работать вместе, чтобы предоставить общественности необходимую ясность и определенность.
Теперь я хочу сосредоточиться на трех ключевых областях политики в отношении шифрования активов: выпуск, хранение и торговля.
Выпуск
Во-первых, SFC необходимо разработать четкие и разумные руководящие принципы для выпуска криптоактивов, которые являются ценными бумагами или предметом инвестиционных контрактов. В настоящее время только четыре эмитента криптоактивов зарегистрировались и предложили их в соответствии с Положением А. Эмитенты, как правило, избегают таких предложений, отчасти из-за сложности выполнения требований к раскрытию информации. Учреждениям, которые не планируют выпускать обычные ценные бумаги, сложнее определить, является ли криптоактив «ценной бумагой» или связан инвестиционным контрактом.
За последние несколько лет SFC изначально приняла «страусиный менталитет» — в надежде, что криптовалюты исчезнут сами по себе. За этим последовала регулятивная стратегия «правоохранительные органы перед допросом». Хотя SFC утверждает, что приветствует запросы от потенциальных регистрантов, на самом деле она не внесла необходимых изменений в регистрационную форму в свете этой новой технологии. Например, форма S-1 по-прежнему требует подробной информации о вознаграждении руководителей и цели доходов, которые могут не иметь существенного значения для принятия решения об инвестировании в криптоактивы. В то время как SFC ранее корректировала таблицы для ценных бумаг, обеспеченных активами, и REIT, в последние годы она не вносила аналогичных корректировок в криптоактивы. Мы не можем поощрять инновации «квадратным и круглым» способом.
Я полон решимости подтолкнуть SFC к разработке нового подхода. Персонал недавно выпустил заявление, разъясняющее определенные обязательства по регистрации и раскрытию информации о предложениях, а также ситуации, в которых определенные предложения и криптоактивы не подпадают под действие федеральных законов о ценных бумагах. Я с нетерпением жду дальнейших разъяснений от персонала по другим видам эмиссий и активов. Тем не менее, существующие исключения при регистрации и «безопасные гавани» могут не полностью подходить для определенных типов предложений криптоактивов. Я считаю, что эти заявления носят лишь временный характер – дальнейшие действия со стороны SFC имеют решающее значение. В то же время я попросил сотрудников подумать о том, нужны ли дополнительные рекомендации, освобождение от регистрации и безопасные гавани, чтобы проложить путь к выпуску криптоактивов в Соединенных Штатах. В соответствии с законодательством о ценных бумагах, SFC имеет широкие полномочия по адаптации к криптоиндустрии, и я намерен максимально использовать эти полномочия.
Хранение
Во-вторых, я поддерживаю предоставление регистрантам большей автономии в принятии решений о том, как хранить криптоактивы. Сотрудники SFC недавно отменили Объявление об учете сотрудников No 121, устранив серьезное препятствие для поставщиков кастодиальных услуг криптоактивов. Бюллетень был бы серьезной ошибкой, и сотрудники не были уполномочены предпринимать такие масштабные действия без процесса нормотворчества. Тем не менее, SFC может сделать гораздо больше, чем просто отменить SAB 121 и усилить конкуренцию на рынке кастодиальных услуг, соответствующих требованиям.
Необходимо четко определить, какие кастодианы соответствуют требованиям "квалифицированного кастодиана", установленным Законом о консультантах и Законом об инвестиционных компаниях, и разработать разумные исключения для распространенных практик на рынке шифрования активов. Многие консультанты и фонды могут использовать более продвинутые решения для самостоятельного хранения, чем некоторые рыночные кастодианы, для защиты шифрованных активов. Поэтому правила кастодиана могут потребовать обновления, позволяя самостоятельное хранение в определенных случаях.
Кроме того, может потребоваться упразднить концепцию «брокер-дилер специального назначения» и заменить ее более рациональным режимом. В настоящее время в эксплуатации находятся только две СПВ, по-видимому, из-за существенных ограничений. Брокеры-дилеры никогда не были ограничены в действиях в качестве хранителей криптоактивов, не являющихся ценными бумагами, или ценных бумаг криптоактивов, но SFC, возможно, придется принять меры для разъяснения применения правил защиты клиентов и чистого капитала к такой деятельности.
Торговля
В-третьих, я поддерживаю предоставление зарегистрированным лицам возможности предлагать более разнообразный ассортимент продуктов на своих платформах и вести рыночную деятельность, которая ранее была запрещена. Например, некоторые брокеры-дилеры экспериментируют с «суперприложениями», которые предлагают интегрированную торговлю ценными бумагами, не связанными с ценными бумагами и другими финансовыми услугами. Федеральное законодательство о ценных бумагах не запрещает зарегистрированным брокерам-дилерам с альтернативными торговыми системами содействовать сделкам, не связанным с ценными бумагами, в том числе посредством «парной торговли» между ценными бумагами и неценными бумагами. Я попросил сотрудников помочь в разработке современного режима регулирования ATS, который лучше подходит для криптоактивов. Кроме того, я попросил изучить, необходимы ли дальнейшие рекомендации или нормотворчество для облегчения листинга и торговли криптоактивами на национальных фондовых биржах.
В то время как SFC работает над разработкой всеобъемлющей нормативно-правовой базы для криптоактивов, участники рынка ценных бумаг не должны быть вынуждены ездить за границу для внедрения инноваций в технологию блокчейн. Я планирую изучить возможность условных исключений для владельцев и незарегистрированных владельцев и желающих запустить новые продукты и услуги, особенно когда эти продукты и услуги могут быть несовместимы с существующими правилами.
Я надеюсь на координацию с правительством и коллегами из Конгресса, чтобы сделать США лучшим местом для глобального участия в рынке шифрования активов.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
16 Лайков
Награда
16
7
Поделиться
комментарий
0/400
SmartContractPlumber
· 7ч назад
Регулирование придет, и тогда будет что посмотреть
Ответить0
MiningDisasterSurvivor
· 7ч назад
Принятие регулирования в конечном итоге является правильным.
Новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Китая планирует создать рамки регулирования американских шифрования активов, стремясь сделать страну мировым центром шифрования.
Новый председатель Комиссии по ценным бумагам обсуждает новые подходы к регулированию шифрования активов
Мне очень приятно сегодня выступить на круглом столе по токенизации и обсудить эту крайне актуальную тему с вами, уважаемые гости.
По мере того, как рынок ценных бумаг переходит от традиционных баз данных к системам распределенного реестра на основе блокчейна, мы находимся на пороге финансовых инноваций. Этот сдвиг можно сравнить с эволюцией аудиоиндустрии от винила к кассетам и цифровым форматам. Цифровизация произвела революцию в музыкальной индустрии, упростив передачу, изменение и хранение аудио, разрушив творческие ограничения, обеспечив кроссплатформенную совместимость и создав совершенно новые бизнес-модели и аппаратные устройства, которые приносят огромные преимущества потребителям и экономике.
Аналогичным образом, ожидается, что ончейн-ценные бумаги изменит всю экосистему рынка ценных бумаг, привнеся новые способы выпуска, торговли, хранения и использования. С помощью смарт-контрактов ончейн-ценные бумаги могут распределять дивиденды среди акционеров на регулярной и прозрачной основе; Токенизация способствует формированию капитала за счет преобразования неликвидных активов в высоколиквидные инвестиционные возможности. Технология блокчейн может породить множество новых рыночных активностей, которые еще не рассматриваются действующими правилами.
Чтобы достичь видения США о том, чтобы стать «глобальным криптохабом», SFC должна идти в ногу с инновациями и учитывать необходимые регулятивные реформы для размещения ценных бумаг в цепочке и других криптоактивов. Правила, разработанные для традиционных ценных бумаг, могут не применяться к активам в цепочке и даже могут препятствовать развитию технологии блокчейн.
Моя ключевая миссия в качестве председателя SFC заключается в разработке прочной нормативной базы для рынка криптоактивов, обеспечивающей четкие правила выпуска, хранения и торговли криптоактивами, продолжая при этом бороться с незаконной деятельностью. Четкие правила имеют важное значение для защиты инвесторов и особенно полезны при выявлении незаконных мошенничеств.
SFC открывает новую эру. Разработка политики больше не опирается на специальные правоприменительные действия, а вместо этого использует существующие нормотворческие полномочия для обеспечения практических стандартов для участников рынка. Правоприменение вернется к первоначальному намерению Конгресса сосредоточиться на нарушениях установленных обязательств, в частности, на мошенничестве и манипулировании рынком.
Эта работа требует внутренней координации со стороны Комиссии по ценным бумагам, и я рад видеть, что члены Уэда и Пирс создали специальную рабочую группу по шифрованию валют. На протяжении длительного времени политика Комиссии по ценным бумагам была разрозненной, и эта рабочая группа продемонстрировала, как различные отделы могут работать вместе, чтобы предоставить общественности необходимую ясность и определенность.
Теперь я хочу сосредоточиться на трех ключевых областях политики в отношении шифрования активов: выпуск, хранение и торговля.
Выпуск
Во-первых, SFC необходимо разработать четкие и разумные руководящие принципы для выпуска криптоактивов, которые являются ценными бумагами или предметом инвестиционных контрактов. В настоящее время только четыре эмитента криптоактивов зарегистрировались и предложили их в соответствии с Положением А. Эмитенты, как правило, избегают таких предложений, отчасти из-за сложности выполнения требований к раскрытию информации. Учреждениям, которые не планируют выпускать обычные ценные бумаги, сложнее определить, является ли криптоактив «ценной бумагой» или связан инвестиционным контрактом.
За последние несколько лет SFC изначально приняла «страусиный менталитет» — в надежде, что криптовалюты исчезнут сами по себе. За этим последовала регулятивная стратегия «правоохранительные органы перед допросом». Хотя SFC утверждает, что приветствует запросы от потенциальных регистрантов, на самом деле она не внесла необходимых изменений в регистрационную форму в свете этой новой технологии. Например, форма S-1 по-прежнему требует подробной информации о вознаграждении руководителей и цели доходов, которые могут не иметь существенного значения для принятия решения об инвестировании в криптоактивы. В то время как SFC ранее корректировала таблицы для ценных бумаг, обеспеченных активами, и REIT, в последние годы она не вносила аналогичных корректировок в криптоактивы. Мы не можем поощрять инновации «квадратным и круглым» способом.
Я полон решимости подтолкнуть SFC к разработке нового подхода. Персонал недавно выпустил заявление, разъясняющее определенные обязательства по регистрации и раскрытию информации о предложениях, а также ситуации, в которых определенные предложения и криптоактивы не подпадают под действие федеральных законов о ценных бумагах. Я с нетерпением жду дальнейших разъяснений от персонала по другим видам эмиссий и активов. Тем не менее, существующие исключения при регистрации и «безопасные гавани» могут не полностью подходить для определенных типов предложений криптоактивов. Я считаю, что эти заявления носят лишь временный характер – дальнейшие действия со стороны SFC имеют решающее значение. В то же время я попросил сотрудников подумать о том, нужны ли дополнительные рекомендации, освобождение от регистрации и безопасные гавани, чтобы проложить путь к выпуску криптоактивов в Соединенных Штатах. В соответствии с законодательством о ценных бумагах, SFC имеет широкие полномочия по адаптации к криптоиндустрии, и я намерен максимально использовать эти полномочия.
Хранение
Во-вторых, я поддерживаю предоставление регистрантам большей автономии в принятии решений о том, как хранить криптоактивы. Сотрудники SFC недавно отменили Объявление об учете сотрудников No 121, устранив серьезное препятствие для поставщиков кастодиальных услуг криптоактивов. Бюллетень был бы серьезной ошибкой, и сотрудники не были уполномочены предпринимать такие масштабные действия без процесса нормотворчества. Тем не менее, SFC может сделать гораздо больше, чем просто отменить SAB 121 и усилить конкуренцию на рынке кастодиальных услуг, соответствующих требованиям.
Необходимо четко определить, какие кастодианы соответствуют требованиям "квалифицированного кастодиана", установленным Законом о консультантах и Законом об инвестиционных компаниях, и разработать разумные исключения для распространенных практик на рынке шифрования активов. Многие консультанты и фонды могут использовать более продвинутые решения для самостоятельного хранения, чем некоторые рыночные кастодианы, для защиты шифрованных активов. Поэтому правила кастодиана могут потребовать обновления, позволяя самостоятельное хранение в определенных случаях.
Кроме того, может потребоваться упразднить концепцию «брокер-дилер специального назначения» и заменить ее более рациональным режимом. В настоящее время в эксплуатации находятся только две СПВ, по-видимому, из-за существенных ограничений. Брокеры-дилеры никогда не были ограничены в действиях в качестве хранителей криптоактивов, не являющихся ценными бумагами, или ценных бумаг криптоактивов, но SFC, возможно, придется принять меры для разъяснения применения правил защиты клиентов и чистого капитала к такой деятельности.
Торговля
В-третьих, я поддерживаю предоставление зарегистрированным лицам возможности предлагать более разнообразный ассортимент продуктов на своих платформах и вести рыночную деятельность, которая ранее была запрещена. Например, некоторые брокеры-дилеры экспериментируют с «суперприложениями», которые предлагают интегрированную торговлю ценными бумагами, не связанными с ценными бумагами и другими финансовыми услугами. Федеральное законодательство о ценных бумагах не запрещает зарегистрированным брокерам-дилерам с альтернативными торговыми системами содействовать сделкам, не связанным с ценными бумагами, в том числе посредством «парной торговли» между ценными бумагами и неценными бумагами. Я попросил сотрудников помочь в разработке современного режима регулирования ATS, который лучше подходит для криптоактивов. Кроме того, я попросил изучить, необходимы ли дальнейшие рекомендации или нормотворчество для облегчения листинга и торговли криптоактивами на национальных фондовых биржах.
В то время как SFC работает над разработкой всеобъемлющей нормативно-правовой базы для криптоактивов, участники рынка ценных бумаг не должны быть вынуждены ездить за границу для внедрения инноваций в технологию блокчейн. Я планирую изучить возможность условных исключений для владельцев и незарегистрированных владельцев и желающих запустить новые продукты и услуги, особенно когда эти продукты и услуги могут быть несовместимы с существующими правилами.
Я надеюсь на координацию с правительством и коллегами из Конгресса, чтобы сделать США лучшим местом для глобального участия в рынке шифрования активов.