Криптоактивы: от утопической мечты до политического вихря
Редакционная статья: Как криптоактивы превратились в активы с запутанными интересами
Отрасль, которая когда-то мечтала преодолеть политику, сегодня погрузилась в бездну эгоизма и конфликтов интересов.
Когда правительство Катара предложило заменить Air Force One на Boeing 747, президент Трамп с готовностью согласился: «Только дурак откажется от бесплатных денег». «Редко в современной истории президентский срок вызывал столько конфликтов интересов таким быстрым образом. Тем не менее, самый тревожный личный интерес в американской политике происходит не на взлетно-посадочной полосе, а на блокчейне – месте обитания криптовалюты на триллионы долларов.
За последние полгода криптовалюты сыграли беспрецедентную роль в американской общественной жизни. Многие чиновники кабинета министров вложили значительные средства в цифровые активы, сторонники криптовалюты участвуют в управлении регулирующими органами, отраслевые гиганты стали основными донорами избирательных кампаний, а биржи и эмитенты вложили сотни миллионов долларов в поддержку дружественных законодателей и борьбу с скептиками. Члены семьи президента продвигают свои криптоинвестиции по всему миру, а крупные инвесторы получают возможность поужинать с президентом, а запасы криптоактивов семьи президента достигли миллиардов долларов, что делает их одним из крупнейших источников богатства.
!7371385
Это развитие наполнено иронии, особенно учитывая происхождение криптоактивов. Когда в 2009 году родился биткойн, на него возлагались большие надежды как на утопическое анархистское движение. Ранние последователи, полные благородных целей, надеялись реформировать финансовую систему, защитить людей от грабежа активов и инфляции, передав власть от крупных финансовых учреждений к обычным инвесторам. Это было не только активом, но и движением за техническое освобождение.
Теперь эти идеалы исчезли. Криптоактивы не только способствовали масштабному мошенничеству, отмыванию денег и другим финансовым преступлениям, но и сформировали нездоровые отношения с правительством США, которые превышают любые связи на Уолл-стрит или в любой другой отрасли. Криптоактивы стали типичным активом с конфликтом интересов.
Это резко контрастирует с тем, что происходит за пределами Соединенных Штатов. В последние годы различные юрисдикции, такие как Европейский союз, Япония, Сингапур, Швейцария и ОАЭ, успешно разработали прозрачную нормативно-правовую базу для цифровых активов без широко распространенных конфликтов интересов, которые возникают в Соединенных Штатах. В развивающихся странах, особенно в тех, где широко распространена государственная экспроприация, высока инфляция и высок риск обесценивания валюты, криптовалюты по-прежнему играют роль, которую ожидали ранние идеалисты.
В то же время технология, лежащая в основе цифровых активов, развивается. Несмотря на спекулятивную составляющую, основные финансовые фирмы и технологические гиганты начинают серьезно относиться к криптовалютам. За последние 18 месяцев размер реальных активов, включая частные кредиты, казначейские облигации США и сырьевые товары, которые были «токенизированы» и торгуются на блокчейне, увеличился почти в два раза. Традиционные финансовые учреждения, такие как BlackRock и Franklin Templeton, стали основными эмитентами токенизированных фондов денежного рынка, также участвовали криптовалютные компании, выпускающие токены, привязанные к таким активам, как золото.
Сфера платежей, возможно, является самым многообещающим сценарием применения. Некоторые компании начали использовать стабильные токены (цифровые токены, поддерживаемые традиционными активами). В последнее время основные платежные сети объявили о том, что позволят клиентам и торговцам использовать стабильные токены для платежей и расчетов, компании финансовых технологий запустили финансовые счета со стабильными токенами в 101 стране и приобрели платформы стабильных токенов. Гиганты социальных сетей могут вернуться в эту сферу после отказа от проектов цифровых валют три года назад.
!7371386
Это возможность для криптовалютных компаний воспользоваться рисками, с которыми они сталкиваются. Сторонники утверждают, что при нынешней администрации у них нет другого выбора, кроме как делать все возможное в Соединенных Штатах. Регулирующий орган негативно отнесся к отрасли, втянув многие крупные компании в принудительные действия и судебные разбирательства. Банки опасаются предоставлять услуги криптовалютным компаниям и ввязываться в криптопространство, особенно стейблкоины, из-за своих опасений. С этой точки зрения отрасль имеет смысл. Не всегда эффективно и не всегда справедливо выяснять правовой статус криптовалют через суд, а не через Конгресс. В настоящее время произошел значительный сдвиг в отношении к регулированию, при этом большинство дел против криптокомпаний прекращено.
Результат таков: американскому криптоактивов необходимо самоисцеление. Необходимо разработать новые правила, чтобы гарантировать, что риски не проникнут в финансовую систему. Если политики не смогут должным образом регулировать криптоактивы из-за страха перед влиянием этой отрасли на выборы, долгосрочные последствия будут вредными. Риски недостаточного регулирования не существуют только на теоретическом уровне. У трех крупных банков, обанкротившихся в 2023 году, имелись значительные рисковые экспозиции к колеблющимся депозитам криптоактивов. Стейблкоины подвержены риску банковского паники и должны регулироваться так же, как банки.
Если не провести надлежащие реформы, лидеры криптоиндустрии в конечном итоге пожалеют о соглашении, достигнутом в Вашингтоне. В отрасли в основном молчат о конфликте интересов, вызванном криптоинвестициями семьи президента. Необходимо законодательство, четко определяющее статус отрасли и активов, чтобы предоставить компаниям криптоактивов более разумную защиту регулирования, которую они долгожданно ожидают. Переплетение бизнес-интересов президента и государственных дел сделало это еще более сложным. Совсем недавно законопроект о криптоактивах не прошел процедурное голосование в Сенате, так как несколько сенаторов отозвали свою поддержку.
Отрасли, тесно связанные с определёнными политическими партиями, не могут избежать влияния колебаний общественного мнения американских избирателей. Эта отрасль рассматривает определённых политических деятелей как спасителей, что указывает на то, что она уже определилась со своей позицией. Криптоактивы играют новую роль в разработке политики, но их репутация и судьба тесно связаны с взлётами и падениями политических покровителей. Криптоактивы были очень выгодны для некоторых политических фамилий, но в конечном итоге преимущества этих отношений могут быть лишь односторонними.
Криптоактивы становятся центром американской политики
Благодаря инвестициям высокопрофильных семей, дружелюбным регуляторам и щедрым расходам на выборы, криптоактивы быстро набирают популярность.
!7371387
В конце апреля этого года логистическая компания Fr8Tech из Техаса с рыночной капитализацией около 3 миллионов долларов объявила о необычном инвестиционном плане. Компания заявила, что будет предоставлять кредиты на сумму до 20 миллионов долларов для покупки специального токена шифрования — криптоактива, который был запущен президентом за три дня до начала его второго срока. (Президент ранее призывал в социальных сетях: "Присоединяйтесь к моему очень особому сообществу, получите ваш токен немедленно.") Компания, управляющая этим токеном, заявила, что крупнейшие инвесторы будут приглашены поужинать с президентом. Генеральный директор Fr8Tech отметил, что покупка этого токена является "эффективным способом" "содействия" торговой политике, которую компания надеется видеть.
На той же неделе на другом конце света ночное небо в Лахоре, Пакистан, было освещено фейерверками. Комиссия по криптовалютам, созданная Министерством финансов Пакистана, отмечает партнерство с компанией, принадлежащей президенту и его семье. Компания пообещала помочь Пакистану в разработке блокчейн-продуктов, которые конвертируют реальные активы в цифровые токены и предоставляют более широкий консалтинг для криптовалютной индустрии. Конкретные детали и финансовые условия соглашения не разглашаются. Индийские СМИ интерпретировали это как попытку Пакистана завоевать политическую благосклонность, которая стала еще более неловкой две недели спустя, когда президент взял на себя ответственность за прекращение огня в индийско-пакистанском военном столкновении. Многие индийцы считают, что это перемирие слишком выгодно для Пакистана.
Эти два события показывают изменения, которые происходят в Вашингтоне. Криптоиндустрия находится на подъеме: президент и его семья продвигают ее внутри страны и за рубежом, назначенные правительством регулирующие органы проявляют к ней снисходительный подход, инвесторы вливаются в нее, а крупные лобби поддерживают политических кандидатов, выступающих за криптовалюту, и расправляется с скептиками. Инвесторы, в том числе иностранные правительства, обнаружили, что это может обеспечить доступ к центрам силы. Молодая индустрия внезапно оказалась в центре американской общественной жизни, но ее тесные связи с нынешней администрацией также сделали ее в некоторой степени партийным делом.
В истории многие отрасли были тесно связаны с политическими кругами. Банки, военно-промышленные компании и крупные фармацевтические компании долгое время сохраняли влияние в центрах власти. В конце 19 века железнодорожные компании оказывали огромное влияние на государственную и местную политику, получая выгодные регуляции, что привело к процветанию и последующей катастрофической депрессии.
Но ни одна другая отрасль не поднялась из маргинальной в официальную любимицу с такой поразительной скоростью, как криптовалюта. В начале первого срока нынешней администрации общая стоимость всех криптовалют в мире составляла менее $20 млрд, а сегодня она составляет более $3 трлн. В то время номинальный глава регулятора ценных бумаг даже не упомянул криптовалюты во время слушаний по утверждению. Всего несколько лет назад президент пренебрежительно относился к цифровым активам, говоря, что «биткоин выглядит как мошенничество» и что «мне он не нравится, потому что это еще одна валюта, которая конкурирует с долларом». В следующем году, когда цены на цифровые активы резко упали, а на крупных биржах вспыхнуло мошенничество на 8 миллиардов долларов, это мнение, казалось, подтвердилось, и отрасль вступила в спад, известный как «криптозима».
Бывший государственный регулятор негативно относится к большинству криптоактивов. Бывший председатель комиссии по ценным бумагам настаивал на том, что многие криптовалюты на самом деле являются ценными бумагами, и поэтому должны быть торгуемы на регулируемых биржах. Агентство сразу же подало в суд на несколько крупных торговых платформ и другие компании цифровых активов.
Однако со сменой режима регулирующие органы, которые пытались обуздать криптовалюту, внезапно стали стремиться поддержать ее. Это связано с тем, что вновь назначенные лидеры регулирующих органов в основном являются убежденными сторонниками отрасли. Новый председатель регулятора ценных бумаг в течение восьми лет занимал пост сопредседателя организации криптоиндустрии. Еще один кандидат на пост главы регулятора ранее занимал должность руководителя отдела криптополитики в известной венчурной фирме.
Смена руководства регулирующей системы привела к кардинальным изменениям в политике. Сейчас существует более узкая трактовка того, какие криптоактивы являются ценными бумагами, а что нужно регулировать. Регулирующий орган, отвечающий за недавно сформированную Crypto Task Force, ласково известен в отрасли как «Crypto Mom». С момента инаугурации нового правительства было приостановлено более десятка правоприменительных действий против криптокомпаний, в том числе нацеленных на крупные торговые платформы, крупных эмитентов криптовалют и первую криптокомпанию, получившую государственную банковскую лицензию. Все это, естественно, повысило настроения в отрасли: венчурные фонды вложили почти $5 млрд в криптокомпании за первые три месяца года, что является самым высоким уровнем почти за три года.
Когда новый президент вступает в должность и назначает единомышленников на посты, огромные изменения в регуляторной политике не редкость. Когда политическая партия сменяется, регуляторные ориентиры часто переходят от вмешательства к либерализации. Однако необычно, что президент и его семья глубоко вовлечены в отрасли, которые извлекают выгоду из ослабления регулирования.
Хотя они только начали, инвестиции президентской семьи в Криптоактивы быстро расширяются. Финансовая компания, владеющая 60% акций, была основана в сентябре прошлого года и в марте этого года выпустила новую стабильную монету (шифрование, привязанное к стоимости таких активов, как доллар). Эта токен имеет рыночную капитализацию более 2 миллиардов долларов, став одной из крупнейших долларовых стабильных криптоактивов в мире.
Основным советником президента по внешней политике является "почетный соучастник" компании, его сын является "соучастником", сам президент является "главным шифровальным активистом", а его дети также входят в "команду". В одной из сносок на сайте компании предупреждается: "Любые упоминания или изображения, связанные с президентом или членами его семьи, не должны интерпретироваться как одобрение." Представитель компании заявил, что это частная компания, не имеющая политического фона, и в правительстве никто из руководства не занимает должностей.
В дополнение к этому, президент также владеет другими криптоактивами, в том числе собственным токеном, который достиг рыночной капитализации около $15 млрд после своего запуска в январе этого года, а затем резко упал. Компании, связанные с семьей президента, владеют 80% этих токенов. Жена президента также запустила еще один криптотокен в тот же период, который также пережил всплеск и обвал стоимости.
Президент также получает прямую финансовую выгоду в сфере Криптоактивы через социальную сеть, в которой он владеет 52% акций. В апреле этого года компания объявила о сотрудничестве с торговой платформой, которая недавно вышла из-под регуляторного расследования, для продажи биржевых фондов, связанных с цифровыми активами и другими ценными бумагами. Компания также заявила, что рассматривает возможность запуска собственного кошелька и токена.
Волатильность этих активов и неопределенность собственности затрудняют определение того, сколько богатства президентской семьи связано с этими инвестициями. В настоящее время Криптоактивы могут составлять крупнейшую единую бизнес-линию этой семьи. Только токены, принадлежащие семье, стоят почти 2 миллиарда долларов, что почти равно общей стоимости всей их недвижимости, гольф-клубов и клубов.
!7371388
Рост криптовалютной индустрии выиграл не только от участия семей высокого уровня. Крупные предвыборные лобби (известные как суперкомитеты политических действий) вкладывают значительные средства в продвижение интересов отрасли. Сеть аффилированных организаций, таких как Protect Progress, Fairshake и Defend American Jobs, потратила более 130 миллионов долларов накануне прошлогодних выборов, что сделало ее одной из самых высокооплачиваемых групп в ходе кампании. Все эти организации были созданы после последних президентских выборов. С доходом в 260 миллионов долларов от последнего избирательного цикла, Fairshake является не только крупнейшим комитетом политических действий, выступающим за конкретную отрасль, но и крупнейшим беспартийным суперкомитетом всех типов. Для сравнения, Национальная ассоциация риэлторов привлекла всего около 20 миллионов долларов. Крупные торговые площадки являются крупнейшими корпоративными донорами организации, в то время как партнер известной венчурной фирмы является крупнейшим индивидуальным донором.
Вместо того, чтобы подчеркивать взгляды кандидатов на криптовалюту, эти организации размещают рекламу на любую тему, которая может способствовать их благосклонности у политиков или отпугнуть их оппонентов. Например, реклама, критикующая законодателя штата за попытку продать ей список спонсоров кампании, чтобы помочь ей проиграть праймериз в Сенате; В другом объявлении хвалили члена Палаты представителей за его жесткую позицию в борьбе с преступностью. «Многие отрасли пробовали это, и разница заключается в их исключительной направленности, и именно здесь действительно меняется правила игры», — сказал представитель. «Основополагающая стратегия остается прежней: поддерживать сторонников, противостоять скептикам».
"Это самое откровенное проявление денег и власти, которое я когда-либо видел в законодательных органах," заявил глава лоббистской группы, выступающей за усиление финансового регулирования. Этот человек ранее был шефом кабинета бывшего председателя регулятора. В руках только одной организации находится 116 миллионов долларов наличными, готовыми к развертыванию на промежуточных выборах 2026 года.
Сильные финансовые резервы криптоиндустрии должны помочь убедить Конгресс принять предпочитаемую им политику. Самое важное, что он надеется, что Конгресс четко определит правовой статус криптоактивов, чтобы предотвратить резкие колебания регулирующей политики на будущих выборах. В конце концов, президент и назначенные им чиновники приходят и уходят, а законодательство часто более долговечно.
Отрасль склонна классифицировать большинство криптовалют как товары, которые (CFTC) регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами, а не Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) как ценные бумаги. CFTC, которая регулирует большинство сделок с финансовыми деривативами, является гораздо меньшим из двух учреждений. В текущем финансовом году CFTC имеет бюджет в размере $399 млн с 725 штатными сотрудниками, в то время как SEC имеет бюджет в $2,6 млрд с 5073 сотрудниками. Криптоиндустрия рассматривает CFTC как более мягкий вариант регулирования.
Законопроект, который делает CFTC основным регулирующим органом для Криптоактивов, был заблокирован в Конгрессе в прошлом году. Однако с января этого года партия, склонная к легкому финансовому регулированию, контролирует обе палаты. Более того, многие депутаты оппозиции также признают необходимость установить более четкую правовую основу для токенов. Тем не менее, увлечение высокопрофильных семей Криптоактивами затрудняет отрасли получение достаточной поддержки в Конгрессе.
Очевидный конфликт интересов вызвал волну критики. Критики утверждают, что многие инвесторы ведут бизнес с семьей президента или покупают криптоактивы просто для того, чтобы получить благосклонность наверху, по сути, обвиняя в сделках с властью. Например, после объявления об ужине с президентом для крупных инвесторов, цена базового токена взлетела. Еще один спор касается решения государственной инвестиционной компании использовать стейблкоин семейной компании президента в качестве средства для инвестирования 2 миллиардов долларов в торговые платформы. Использование криптовалют для финансирования таких масштабных инвестиций по своей сути необычно, а бизнес-обоснование использования совершенно новой и непроверенной криптовалюты еще менее очевидно. Но семейная компания президента получила огромную выгоду: сделка вывела ее стейблкоин из безвестности в седьмой по величине стейблкоин в мире.
Недавно двухпартийный законопроект о создании четкой нормативной базы для стейблкоинов не получил одобрения Сената. Сторонники законопроекта были уверены в его принятии, но законодатели, которые ранее его поддерживали, начали беспокоиться, что он может подпитывать то, что они считали практикой торговли властью. Два оппозиционных сенатора представили законопроект, направленный на то, чтобы запретить президенту, членам Конгресса и высокопоставленным чиновникам Белого дома выпускать, спонсировать или одобрять криптоактивы. Даже правящие сенаторы, которые были активными сторонниками четкого регулирования криптовалют и соавторами законопроекта, признали, что символический ужин президента был «нерешительным».
Опасения по поводу регулирования криптовалют не ограничиваются связями правительства с отраслью. Один финансовый эксперт утверждает, что быстрорастущий сектор, регулируемый небольшими регуляторами, не занимающимися вмешательством, может представлять риск для финансовой стабильности. Он отметил, что криптовалюты находятся в центре банковского кризиса, который потрясет США в 2023 году. Банки, которые начали кризис, имели много деловых отношений с криптокомпаниями и инвесторами, поэтому они сильно пострадали во время спада в отрасли. Когда опасения по поводу потерь переросли в бегство, паника быстро распространилась на более широкую финансовую систему. По мнению скептически настроенных аналитиков, нормализация волатильных криптоактивов неизбежно создаст большие риски для финансовой системы. Другой сенатор заявил, что законопроект о стейблкоинах увеличит риск финансового краха.
Публично сторонники криптовалют сохраняют оптимизм в отношении того, что отрасль получит поддерживающее законодательство. Однако в частном порядке некоторые лидеры отрасли резко критикуют криптовалютные предприятия правительства. Они опасаются, что видимость отрасли в качестве инструмента торговли властью отпугнет законодателей от поддержки благоприятного законодательства. Высокопоставленный инвестор — один из немногих, кто готов публично заявить, что финансовые интересы ведущих семей в криптоиндустрии затрудняют одобрение дружественного законодательства. По его словам, когда он заговорил об этом, с ним связались правительственные чиновники, которые выразили свое недовольство. «Однако маловероятно, что попытка заставить замолчать человека, заявившего об очевидных фактах, будет успешной». «Существует реальный конфликт интересов, и никто не может с этим спорить», — сказал он. "
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
18 Лайков
Награда
18
5
Поделиться
комментарий
0/400
InscriptionGriller
· 9ч назад
Неудачники все еще мечтают стать спасителями Блокчейна, а маркетмейкеры уже вышли на берег.
Ответить0
DaoDeveloper
· 9ч назад
типичное захватывание управления... я уже видел этот фильм
Ответить0
GateUser-aa7df71e
· 06-16 10:00
медвежьи трейдеры один действительно выйдут из позиций? Тяжелая позиция или убежать?
Ответить0
MEVHunter
· 06-16 09:55
Снова много возможностей для арбитража, Неблагоприятная информация уже на прицеле.
Ответить0
SellTheBounce
· 06-16 09:52
Ранее говорилось, что Арбитраж — это вечная истина.
Криптоактивы от антиполитического управления к вихрю интересов: ключ к выбору между рисками регулирования и процветанием рынка
Криптоактивы: от утопической мечты до политического вихря
Редакционная статья: Как криптоактивы превратились в активы с запутанными интересами
Отрасль, которая когда-то мечтала преодолеть политику, сегодня погрузилась в бездну эгоизма и конфликтов интересов.
Когда правительство Катара предложило заменить Air Force One на Boeing 747, президент Трамп с готовностью согласился: «Только дурак откажется от бесплатных денег». «Редко в современной истории президентский срок вызывал столько конфликтов интересов таким быстрым образом. Тем не менее, самый тревожный личный интерес в американской политике происходит не на взлетно-посадочной полосе, а на блокчейне – месте обитания криптовалюты на триллионы долларов.
За последние полгода криптовалюты сыграли беспрецедентную роль в американской общественной жизни. Многие чиновники кабинета министров вложили значительные средства в цифровые активы, сторонники криптовалюты участвуют в управлении регулирующими органами, отраслевые гиганты стали основными донорами избирательных кампаний, а биржи и эмитенты вложили сотни миллионов долларов в поддержку дружественных законодателей и борьбу с скептиками. Члены семьи президента продвигают свои криптоинвестиции по всему миру, а крупные инвесторы получают возможность поужинать с президентом, а запасы криптоактивов семьи президента достигли миллиардов долларов, что делает их одним из крупнейших источников богатства.
!7371385
Это развитие наполнено иронии, особенно учитывая происхождение криптоактивов. Когда в 2009 году родился биткойн, на него возлагались большие надежды как на утопическое анархистское движение. Ранние последователи, полные благородных целей, надеялись реформировать финансовую систему, защитить людей от грабежа активов и инфляции, передав власть от крупных финансовых учреждений к обычным инвесторам. Это было не только активом, но и движением за техническое освобождение.
Теперь эти идеалы исчезли. Криптоактивы не только способствовали масштабному мошенничеству, отмыванию денег и другим финансовым преступлениям, но и сформировали нездоровые отношения с правительством США, которые превышают любые связи на Уолл-стрит или в любой другой отрасли. Криптоактивы стали типичным активом с конфликтом интересов.
Это резко контрастирует с тем, что происходит за пределами Соединенных Штатов. В последние годы различные юрисдикции, такие как Европейский союз, Япония, Сингапур, Швейцария и ОАЭ, успешно разработали прозрачную нормативно-правовую базу для цифровых активов без широко распространенных конфликтов интересов, которые возникают в Соединенных Штатах. В развивающихся странах, особенно в тех, где широко распространена государственная экспроприация, высока инфляция и высок риск обесценивания валюты, криптовалюты по-прежнему играют роль, которую ожидали ранние идеалисты.
В то же время технология, лежащая в основе цифровых активов, развивается. Несмотря на спекулятивную составляющую, основные финансовые фирмы и технологические гиганты начинают серьезно относиться к криптовалютам. За последние 18 месяцев размер реальных активов, включая частные кредиты, казначейские облигации США и сырьевые товары, которые были «токенизированы» и торгуются на блокчейне, увеличился почти в два раза. Традиционные финансовые учреждения, такие как BlackRock и Franklin Templeton, стали основными эмитентами токенизированных фондов денежного рынка, также участвовали криптовалютные компании, выпускающие токены, привязанные к таким активам, как золото.
Сфера платежей, возможно, является самым многообещающим сценарием применения. Некоторые компании начали использовать стабильные токены (цифровые токены, поддерживаемые традиционными активами). В последнее время основные платежные сети объявили о том, что позволят клиентам и торговцам использовать стабильные токены для платежей и расчетов, компании финансовых технологий запустили финансовые счета со стабильными токенами в 101 стране и приобрели платформы стабильных токенов. Гиганты социальных сетей могут вернуться в эту сферу после отказа от проектов цифровых валют три года назад.
!7371386
Это возможность для криптовалютных компаний воспользоваться рисками, с которыми они сталкиваются. Сторонники утверждают, что при нынешней администрации у них нет другого выбора, кроме как делать все возможное в Соединенных Штатах. Регулирующий орган негативно отнесся к отрасли, втянув многие крупные компании в принудительные действия и судебные разбирательства. Банки опасаются предоставлять услуги криптовалютным компаниям и ввязываться в криптопространство, особенно стейблкоины, из-за своих опасений. С этой точки зрения отрасль имеет смысл. Не всегда эффективно и не всегда справедливо выяснять правовой статус криптовалют через суд, а не через Конгресс. В настоящее время произошел значительный сдвиг в отношении к регулированию, при этом большинство дел против криптокомпаний прекращено.
Результат таков: американскому криптоактивов необходимо самоисцеление. Необходимо разработать новые правила, чтобы гарантировать, что риски не проникнут в финансовую систему. Если политики не смогут должным образом регулировать криптоактивы из-за страха перед влиянием этой отрасли на выборы, долгосрочные последствия будут вредными. Риски недостаточного регулирования не существуют только на теоретическом уровне. У трех крупных банков, обанкротившихся в 2023 году, имелись значительные рисковые экспозиции к колеблющимся депозитам криптоактивов. Стейблкоины подвержены риску банковского паники и должны регулироваться так же, как банки.
Если не провести надлежащие реформы, лидеры криптоиндустрии в конечном итоге пожалеют о соглашении, достигнутом в Вашингтоне. В отрасли в основном молчат о конфликте интересов, вызванном криптоинвестициями семьи президента. Необходимо законодательство, четко определяющее статус отрасли и активов, чтобы предоставить компаниям криптоактивов более разумную защиту регулирования, которую они долгожданно ожидают. Переплетение бизнес-интересов президента и государственных дел сделало это еще более сложным. Совсем недавно законопроект о криптоактивах не прошел процедурное голосование в Сенате, так как несколько сенаторов отозвали свою поддержку.
Отрасли, тесно связанные с определёнными политическими партиями, не могут избежать влияния колебаний общественного мнения американских избирателей. Эта отрасль рассматривает определённых политических деятелей как спасителей, что указывает на то, что она уже определилась со своей позицией. Криптоактивы играют новую роль в разработке политики, но их репутация и судьба тесно связаны с взлётами и падениями политических покровителей. Криптоактивы были очень выгодны для некоторых политических фамилий, но в конечном итоге преимущества этих отношений могут быть лишь односторонними.
Криптоактивы становятся центром американской политики
Благодаря инвестициям высокопрофильных семей, дружелюбным регуляторам и щедрым расходам на выборы, криптоактивы быстро набирают популярность.
!7371387
В конце апреля этого года логистическая компания Fr8Tech из Техаса с рыночной капитализацией около 3 миллионов долларов объявила о необычном инвестиционном плане. Компания заявила, что будет предоставлять кредиты на сумму до 20 миллионов долларов для покупки специального токена шифрования — криптоактива, который был запущен президентом за три дня до начала его второго срока. (Президент ранее призывал в социальных сетях: "Присоединяйтесь к моему очень особому сообществу, получите ваш токен немедленно.") Компания, управляющая этим токеном, заявила, что крупнейшие инвесторы будут приглашены поужинать с президентом. Генеральный директор Fr8Tech отметил, что покупка этого токена является "эффективным способом" "содействия" торговой политике, которую компания надеется видеть.
На той же неделе на другом конце света ночное небо в Лахоре, Пакистан, было освещено фейерверками. Комиссия по криптовалютам, созданная Министерством финансов Пакистана, отмечает партнерство с компанией, принадлежащей президенту и его семье. Компания пообещала помочь Пакистану в разработке блокчейн-продуктов, которые конвертируют реальные активы в цифровые токены и предоставляют более широкий консалтинг для криптовалютной индустрии. Конкретные детали и финансовые условия соглашения не разглашаются. Индийские СМИ интерпретировали это как попытку Пакистана завоевать политическую благосклонность, которая стала еще более неловкой две недели спустя, когда президент взял на себя ответственность за прекращение огня в индийско-пакистанском военном столкновении. Многие индийцы считают, что это перемирие слишком выгодно для Пакистана.
Эти два события показывают изменения, которые происходят в Вашингтоне. Криптоиндустрия находится на подъеме: президент и его семья продвигают ее внутри страны и за рубежом, назначенные правительством регулирующие органы проявляют к ней снисходительный подход, инвесторы вливаются в нее, а крупные лобби поддерживают политических кандидатов, выступающих за криптовалюту, и расправляется с скептиками. Инвесторы, в том числе иностранные правительства, обнаружили, что это может обеспечить доступ к центрам силы. Молодая индустрия внезапно оказалась в центре американской общественной жизни, но ее тесные связи с нынешней администрацией также сделали ее в некоторой степени партийным делом.
В истории многие отрасли были тесно связаны с политическими кругами. Банки, военно-промышленные компании и крупные фармацевтические компании долгое время сохраняли влияние в центрах власти. В конце 19 века железнодорожные компании оказывали огромное влияние на государственную и местную политику, получая выгодные регуляции, что привело к процветанию и последующей катастрофической депрессии.
Но ни одна другая отрасль не поднялась из маргинальной в официальную любимицу с такой поразительной скоростью, как криптовалюта. В начале первого срока нынешней администрации общая стоимость всех криптовалют в мире составляла менее $20 млрд, а сегодня она составляет более $3 трлн. В то время номинальный глава регулятора ценных бумаг даже не упомянул криптовалюты во время слушаний по утверждению. Всего несколько лет назад президент пренебрежительно относился к цифровым активам, говоря, что «биткоин выглядит как мошенничество» и что «мне он не нравится, потому что это еще одна валюта, которая конкурирует с долларом». В следующем году, когда цены на цифровые активы резко упали, а на крупных биржах вспыхнуло мошенничество на 8 миллиардов долларов, это мнение, казалось, подтвердилось, и отрасль вступила в спад, известный как «криптозима».
Бывший государственный регулятор негативно относится к большинству криптоактивов. Бывший председатель комиссии по ценным бумагам настаивал на том, что многие криптовалюты на самом деле являются ценными бумагами, и поэтому должны быть торгуемы на регулируемых биржах. Агентство сразу же подало в суд на несколько крупных торговых платформ и другие компании цифровых активов.
Однако со сменой режима регулирующие органы, которые пытались обуздать криптовалюту, внезапно стали стремиться поддержать ее. Это связано с тем, что вновь назначенные лидеры регулирующих органов в основном являются убежденными сторонниками отрасли. Новый председатель регулятора ценных бумаг в течение восьми лет занимал пост сопредседателя организации криптоиндустрии. Еще один кандидат на пост главы регулятора ранее занимал должность руководителя отдела криптополитики в известной венчурной фирме.
Смена руководства регулирующей системы привела к кардинальным изменениям в политике. Сейчас существует более узкая трактовка того, какие криптоактивы являются ценными бумагами, а что нужно регулировать. Регулирующий орган, отвечающий за недавно сформированную Crypto Task Force, ласково известен в отрасли как «Crypto Mom». С момента инаугурации нового правительства было приостановлено более десятка правоприменительных действий против криптокомпаний, в том числе нацеленных на крупные торговые платформы, крупных эмитентов криптовалют и первую криптокомпанию, получившую государственную банковскую лицензию. Все это, естественно, повысило настроения в отрасли: венчурные фонды вложили почти $5 млрд в криптокомпании за первые три месяца года, что является самым высоким уровнем почти за три года.
Когда новый президент вступает в должность и назначает единомышленников на посты, огромные изменения в регуляторной политике не редкость. Когда политическая партия сменяется, регуляторные ориентиры часто переходят от вмешательства к либерализации. Однако необычно, что президент и его семья глубоко вовлечены в отрасли, которые извлекают выгоду из ослабления регулирования.
Хотя они только начали, инвестиции президентской семьи в Криптоактивы быстро расширяются. Финансовая компания, владеющая 60% акций, была основана в сентябре прошлого года и в марте этого года выпустила новую стабильную монету (шифрование, привязанное к стоимости таких активов, как доллар). Эта токен имеет рыночную капитализацию более 2 миллиардов долларов, став одной из крупнейших долларовых стабильных криптоактивов в мире.
Основным советником президента по внешней политике является "почетный соучастник" компании, его сын является "соучастником", сам президент является "главным шифровальным активистом", а его дети также входят в "команду". В одной из сносок на сайте компании предупреждается: "Любые упоминания или изображения, связанные с президентом или членами его семьи, не должны интерпретироваться как одобрение." Представитель компании заявил, что это частная компания, не имеющая политического фона, и в правительстве никто из руководства не занимает должностей.
В дополнение к этому, президент также владеет другими криптоактивами, в том числе собственным токеном, который достиг рыночной капитализации около $15 млрд после своего запуска в январе этого года, а затем резко упал. Компании, связанные с семьей президента, владеют 80% этих токенов. Жена президента также запустила еще один криптотокен в тот же период, который также пережил всплеск и обвал стоимости.
Президент также получает прямую финансовую выгоду в сфере Криптоактивы через социальную сеть, в которой он владеет 52% акций. В апреле этого года компания объявила о сотрудничестве с торговой платформой, которая недавно вышла из-под регуляторного расследования, для продажи биржевых фондов, связанных с цифровыми активами и другими ценными бумагами. Компания также заявила, что рассматривает возможность запуска собственного кошелька и токена.
Волатильность этих активов и неопределенность собственности затрудняют определение того, сколько богатства президентской семьи связано с этими инвестициями. В настоящее время Криптоактивы могут составлять крупнейшую единую бизнес-линию этой семьи. Только токены, принадлежащие семье, стоят почти 2 миллиарда долларов, что почти равно общей стоимости всей их недвижимости, гольф-клубов и клубов.
!7371388
Рост криптовалютной индустрии выиграл не только от участия семей высокого уровня. Крупные предвыборные лобби (известные как суперкомитеты политических действий) вкладывают значительные средства в продвижение интересов отрасли. Сеть аффилированных организаций, таких как Protect Progress, Fairshake и Defend American Jobs, потратила более 130 миллионов долларов накануне прошлогодних выборов, что сделало ее одной из самых высокооплачиваемых групп в ходе кампании. Все эти организации были созданы после последних президентских выборов. С доходом в 260 миллионов долларов от последнего избирательного цикла, Fairshake является не только крупнейшим комитетом политических действий, выступающим за конкретную отрасль, но и крупнейшим беспартийным суперкомитетом всех типов. Для сравнения, Национальная ассоциация риэлторов привлекла всего около 20 миллионов долларов. Крупные торговые площадки являются крупнейшими корпоративными донорами организации, в то время как партнер известной венчурной фирмы является крупнейшим индивидуальным донором.
Вместо того, чтобы подчеркивать взгляды кандидатов на криптовалюту, эти организации размещают рекламу на любую тему, которая может способствовать их благосклонности у политиков или отпугнуть их оппонентов. Например, реклама, критикующая законодателя штата за попытку продать ей список спонсоров кампании, чтобы помочь ей проиграть праймериз в Сенате; В другом объявлении хвалили члена Палаты представителей за его жесткую позицию в борьбе с преступностью. «Многие отрасли пробовали это, и разница заключается в их исключительной направленности, и именно здесь действительно меняется правила игры», — сказал представитель. «Основополагающая стратегия остается прежней: поддерживать сторонников, противостоять скептикам».
"Это самое откровенное проявление денег и власти, которое я когда-либо видел в законодательных органах," заявил глава лоббистской группы, выступающей за усиление финансового регулирования. Этот человек ранее был шефом кабинета бывшего председателя регулятора. В руках только одной организации находится 116 миллионов долларов наличными, готовыми к развертыванию на промежуточных выборах 2026 года.
Сильные финансовые резервы криптоиндустрии должны помочь убедить Конгресс принять предпочитаемую им политику. Самое важное, что он надеется, что Конгресс четко определит правовой статус криптоактивов, чтобы предотвратить резкие колебания регулирующей политики на будущих выборах. В конце концов, президент и назначенные им чиновники приходят и уходят, а законодательство часто более долговечно.
Отрасль склонна классифицировать большинство криптовалют как товары, которые (CFTC) регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами, а не Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) как ценные бумаги. CFTC, которая регулирует большинство сделок с финансовыми деривативами, является гораздо меньшим из двух учреждений. В текущем финансовом году CFTC имеет бюджет в размере $399 млн с 725 штатными сотрудниками, в то время как SEC имеет бюджет в $2,6 млрд с 5073 сотрудниками. Криптоиндустрия рассматривает CFTC как более мягкий вариант регулирования.
Законопроект, который делает CFTC основным регулирующим органом для Криптоактивов, был заблокирован в Конгрессе в прошлом году. Однако с января этого года партия, склонная к легкому финансовому регулированию, контролирует обе палаты. Более того, многие депутаты оппозиции также признают необходимость установить более четкую правовую основу для токенов. Тем не менее, увлечение высокопрофильных семей Криптоактивами затрудняет отрасли получение достаточной поддержки в Конгрессе.
Очевидный конфликт интересов вызвал волну критики. Критики утверждают, что многие инвесторы ведут бизнес с семьей президента или покупают криптоактивы просто для того, чтобы получить благосклонность наверху, по сути, обвиняя в сделках с властью. Например, после объявления об ужине с президентом для крупных инвесторов, цена базового токена взлетела. Еще один спор касается решения государственной инвестиционной компании использовать стейблкоин семейной компании президента в качестве средства для инвестирования 2 миллиардов долларов в торговые платформы. Использование криптовалют для финансирования таких масштабных инвестиций по своей сути необычно, а бизнес-обоснование использования совершенно новой и непроверенной криптовалюты еще менее очевидно. Но семейная компания президента получила огромную выгоду: сделка вывела ее стейблкоин из безвестности в седьмой по величине стейблкоин в мире.
Недавно двухпартийный законопроект о создании четкой нормативной базы для стейблкоинов не получил одобрения Сената. Сторонники законопроекта были уверены в его принятии, но законодатели, которые ранее его поддерживали, начали беспокоиться, что он может подпитывать то, что они считали практикой торговли властью. Два оппозиционных сенатора представили законопроект, направленный на то, чтобы запретить президенту, членам Конгресса и высокопоставленным чиновникам Белого дома выпускать, спонсировать или одобрять криптоактивы. Даже правящие сенаторы, которые были активными сторонниками четкого регулирования криптовалют и соавторами законопроекта, признали, что символический ужин президента был «нерешительным».
Опасения по поводу регулирования криптовалют не ограничиваются связями правительства с отраслью. Один финансовый эксперт утверждает, что быстрорастущий сектор, регулируемый небольшими регуляторами, не занимающимися вмешательством, может представлять риск для финансовой стабильности. Он отметил, что криптовалюты находятся в центре банковского кризиса, который потрясет США в 2023 году. Банки, которые начали кризис, имели много деловых отношений с криптокомпаниями и инвесторами, поэтому они сильно пострадали во время спада в отрасли. Когда опасения по поводу потерь переросли в бегство, паника быстро распространилась на более широкую финансовую систему. По мнению скептически настроенных аналитиков, нормализация волатильных криптоактивов неизбежно создаст большие риски для финансовой системы. Другой сенатор заявил, что законопроект о стейблкоинах увеличит риск финансового краха.
Публично сторонники криптовалют сохраняют оптимизм в отношении того, что отрасль получит поддерживающее законодательство. Однако в частном порядке некоторые лидеры отрасли резко критикуют криптовалютные предприятия правительства. Они опасаются, что видимость отрасли в качестве инструмента торговли властью отпугнет законодателей от поддержки благоприятного законодательства. Высокопоставленный инвестор — один из немногих, кто готов публично заявить, что финансовые интересы ведущих семей в криптоиндустрии затрудняют одобрение дружественного законодательства. По его словам, когда он заговорил об этом, с ним связались правительственные чиновники, которые выразили свое недовольство. «Однако маловероятно, что попытка заставить замолчать человека, заявившего об очевидных фактах, будет успешной». «Существует реальный конфликт интересов, и никто не может с этим спорить», — сказал он. "