Криптоактивы: от анархистской утопии до политической арены
Редакционная статья: Криптоактивы превращаются в типичные политические привилегированные активы
Отрасль, когда-то мечтавшая преодолеть политику, сегодня стала символом переплетения власти и интересов.
Когда правительство Катара предложило предоставить правительству США Boeing 747, президент Трамп ответил: "Почему бы и нет? Только дурак откажется от бесплатных денег." В настоящее время самым заметным конфликтом интересов в американской политике происходит не на взлетной полосе, а на блокчейне — месте, где находятся триллионы долларов Криптоактивов.
Уже почти полгода криптовалюты играют беспрецедентную роль в американской общественной жизни. Некоторые чиновники кабинета министров вложили значительные средства в цифровые активы, криптоэнтузиасты участвовали в управлении регуляторами, а гиганты индустрии стали крупными донорами избирательной кампании. Члены семьи президента продвигают свои криптовалютные инвестиции по всему миру, крупные инвесторы получают возможность поужинать с президентом, а первая семья владеет криптоактивами на миллиарды долларов, которые могут составлять крупнейший источник их богатства.
!7371385
Оглядываясь на происхождение криптоактивов, эта ситуация приобретает ироничный оттенок. Когда в 2009 году появился биткойн, анархисты горячо приветствовали его приход. Ранние последователи с благородными идеалами стремились реформировать финансовую систему, защитить частных лиц от захвата активов и инфляции. Они надеялись передать власть от крупных финансовых институтов к обычным инвесторам, рассматривая криптоактивы как символ технологического освобождения.
Сегодня эти идеалы давно забыты. Криптоактивы не только способствовали мошенничеству, отмыванию денег и другим финансовым преступлениям, но и установили особые отношения с исполнительной властью США, которые превосходят Уолл-стрит или любую другую отрасль, став высшим символом политических привилегий.
В отличие от Соединенных Штатов, такие регионы, как Европейский союз, Япония, Сингапур, Швейцария и Объединенные Арабские Эмираты, преуспели в обеспечении прозрачности регулирования цифровых активов без конфликта интересов, подобного тому, который существует в Соединенных Штатах. В развивающихся странах криптовалюты по-прежнему играют роль, которую ожидали ранние идеалисты, особенно в регионах, где широко распространена государственная экспроприация, высока инфляция и велик риск обесценивания валюты.
Это происходит в то время, когда базовые технологии цифровых активов становятся все более зрелыми. Основные финансовые и технологические компании постепенно начинают уделять внимание Криптоактивам, а объем активов реального мира, которые были "токенизированы" и торгуются на блокчейне, за последние 18 месяцев почти удвоился. Традиционные финансовые учреждения становятся основными эмитентами рынка фондов, основанных на токенизированных валютах.
Сфера платежей, возможно, является самым многообещающим приложением. Все больше компаний принимают стабильные токены (цифровые токены, обеспеченные традиционными активами). Mastercard объявила, что позволит клиентам и торговцам использовать стабильные токены для расчетов, а финансовая технологическая компания Stripe выпустила финансовые счета со стабильными токенами в 101 стране мира.
!7371386
Несмотря на то, что криптоиндустрия сталкивается с рисками, она также видит возможности. Сторонники утверждают, что в нынешнем политическом климате у них нет другого выбора, кроме как сделать все, что в их силах, чтобы бороться за выживание. Регулирующие органы пессимистично настроены в отношении отрасли, втягивая многие известные компании в принудительные действия и судебные разбирательства. Банки опасаются предлагать свои услуги криптовалютным компаниям из-за опасений. Не всегда эффективно и не всегда справедливо выяснять правовой статус криптовалют через суд, а не через Конгресс. Теперь регуляторный маятник сильно качнулся в другую сторону, и большинство дел против криптокомпаний прекращено.
Тем не менее, криптовалютная индустрия все еще нуждается в реабилитации в Соединенных Штатах. По-прежнему существует острая необходимость в новых правилах для защиты от рисков в финансовой системе. Если политики не смогут должным образом регулировать криптовалюты из-за страха перед электоральными последствиями в отрасли, долгосрочные последствия могут быть разрушительными. Три крупнейших банка, которые обанкротятся в 2023 году — SilverGate, Signature и Silicon Valley Bank — имеют значительную долю депозитов в криптоиндустрии. Стейблкоины подвержены массовому изъятию вкладов и должны регулироваться, как банки.
Без этих изменений ведущие фигуры криптопространства в конечном итоге пожалеют о достигнутом в Вашингтоне соглашении. Отрасль в основном молчит о конфликте интересов, вызванном инвестициями семьи президента в криптовалюту. Законодательство должно прояснить статус отраслей и активов, чтобы обеспечить более рациональную нормативно-правовую базу для криптовалютных компаний. Однако переплетение деловых интересов президента с государственными делами делает эту задачу более сложной.
Криптоактивы стали центром американской политики
Благодаря инвестициям привилегированных семей, доброжелательным регуляторам и щедрым расходам на выборы, судьба криптоактивов претерпела драматические изменения.
В конце апреля Fr8Tech, логистическая компания из Техаса стоимостью около 3 миллионов долларов, объявила, что займет до 20 миллионов долларов, чтобы купить TRUMP Meme, криптовалюту, запущенную президентом за три дня до вступления в должность. (Президент призвал в социальных сетях: «Присоединяйтесь к моему особому сообществу».) Получите свои монеты прямо сейчас. Компания, которая управляет монетой, только что объявила, что крупнейшие инвесторы будут приглашены на ужин с президентом. Главный исполнительный директор Fr8Tech Хавьер Селгас сказал, что покупка токена станет «эффективным способом отстаивания» желаемой торговой политики компании.
В то же время в пакистанском Лахоре ночное небо озарилось фейерверком. Пакистанский совет по криптовалютам, созданный в марте министрами финансов для продвижения «цифровых активов», отмечает свое партнерство со Свободной мировой финансовой корпорацией (WLF). WLF, который принадлежит президенту и его семье, пообещал помочь Пакистану в разработке блокчейн-продуктов и предоставить консультации. Детали сделки не разглашаются, и индийские СМИ интерпретировали это как попытку Пакистана завоевать благосклонность — интерпретация, которая стала более тонкой две недели спустя, когда президент США приписал себя прекращению огня в индийско-пакистанских военных столкновениях.
Эти события знаменуют собой изменение политического ландшафта Вашингтона. Криптоактивы находятся на подъеме: высокопоставленные лица и их семьи продвигают их как внутри страны, так и за рубежом, вновь назначенные регуляторы проявляют к ним лояльность, инвесторы массово входят на рынок, а группы давления, подобно грибам после дождя, появляются, поддерживая политических кандидатов, выступающих за криптоактивы, и наказывая противников. Инвесторы и сторонники обнаруживают, что это может предоставить путь к центрам власти. Эта новая индустрия внезапно стала центром общественной жизни в США, но ее тесная связь с влиятельными семьями также в какой-то степени сделала ее политизированной.
!7371387
На протяжении истории многие отрасли были тесно связаны с политическими кругами. Банки, производители оружия и крупные фармацевтические компании долгое время сохраняли влияние в коридорах власти. В конце XIX века железнодорожные компании оказывали огромное влияние на государственную и местную политику, добиваясь благоприятного регулирования, что способствовало чередованию периодов процветания и катастрофических спадов.
Тем не менее, ни одна другая отрасль не поднялась из маргинальной в официальную любимицу так быстро, как криптовалюта. В 2017 году общая стоимость всех криптовалют в мире составляла менее $20 млрд, а сегодня она составляет более $3 трлн. Когда было объявлено о слушаниях по назначению председателя финансового регулятора, криптовалюты даже не упоминались. До 2021 года некоторые политики презирали цифровые активы: «Биткоин выглядит как развод», «Мне он не нравится, потому что это еще одна валюта, которая конкурирует с долларом». «В 2022 году обвал цен на цифровые активы и мошенничество на 8 миллиардов долларов на крупных криптовалютных биржах, похоже, подтверждают эту точку зрения.
Регуляторы также ранее высказывали пессимистичные взгляды по отношению к многим криптоактивам. Некоторые финансовые регуляторы настаивают на том, что многие криптовалюты фактически являются ценными бумагами, и поэтому должны торговаться только на регулируемых биржах. Регуляторы затем подали в суд на несколько крупных торговых платформ и компаний цифровых активов.
Однако после того, как политические ветры изменились, те финансовые регуляторы, которые пытались обуздать криптовалюту, внезапно повернулись в ее пользу, так как вновь назначенные лидеры были убежденными верующими. Смена руководства регулирующих органов привела к кардинальному сдвигу в политике: было принято более узкое определение того, что представляет собой ценная бумага и что должно регулироваться. С момента инаугурации нового правительства было приостановлено более десятка правоприменительных действий против криптокомпаний, в том числе в отношении крупных торговых площадок и эмитентов. Это, естественно, повысило доверие отрасли: венчурные фонды вложили почти 5 миллиардов долларов в криптокомпании в первом квартале 2025 года, что является трехлетним максимумом.
Когда новое правительство вступает в должность и назначает единомышленников, обратное регулирование не является редкостью. Однако необычно, что высшее руководство и его семья глубоко вовлечены в отрасль, которая выигрывает от ослабления регулирования.
Несколько месяцев назад только начавшаяся инвестиционная деятельность политической семьи в области криптоактивов быстро расширилась. Компания WLF, в которой семья владеет 60% акций, была основана в сентябре 2024 года и в марте 2025 года выпустила стейблкоин под названием USD1, рыночная капитализация которого уже превышает 2 миллиарда долларов, что делает его одним из крупнейших криптоактивов, привязанных к доллару.
Стив Виткофф, крупный внешнеполитический «трейдер», является «почетным соучредителем» WLF; Его сын, Зак Виткофф, является «соучредителем». Сам топ-лидер является «главным криптозащитником», а его дети входят в «команду». Сноска на веб-сайте предупреждает: «Любые ссылки, упоминания или изображения, относящиеся к человеку или членам семьи, не должны толковаться как одобрение». Пресс-секретарь сказал, что WLF является частной компанией без политической принадлежности, и никто в правительстве не входит в ее управление.
Помимо WLF, есть и другие криптоактивы. Один токен Meme, запущенный 17 января, вырос в цене, достигнув пикового значения рыночной капитализации около 15 миллиардов долларов, а затем значительно упал. Компании, связанные с определенной семьей, владеют 80% этих токенов. Другой член семьи запустил токен Meme 19 января, который также испытал аналогичные колебания цен.
Эти активы обладают высокой волатильностью и неопределенностью в отношении собственности, что делает оценку сложной, но Криптоактивы могут сейчас составлять крупнейшую единичную бизнес-линию в семье. Один только токен Meme, принадлежащий семье, стоит почти 2 миллиарда долларов, что сопоставимо с общей стоимостью всех их недвижимостей, гольф-полей и клубов.
Крупные группы давления на выборах также активно поддерживают шифрование-отрасль. Связанные сети суперполитических действующих комитетов, такие как Protect Progress, Fairshake и Defend American Jobs, вложили более 130 миллионов долларов перед выборами, став одной из самых крупных групп по расходам на избирательные кампании. Fairshake с доходом в 260 миллионов долларов является не только крупнейшим PAC, поддерживающим конкретную отрасль, но и крупнейшим беспартийным суперPAC среди всех типов. Для сравнения, Национальная ассоциация риелторов собрала всего около 20 миллионов долларов.
Эти организации не акцентируют внимание на позиции кандидатов по криптоактивам, а вместо этого размещают рекламу на любые темы, которые могут повысить популярность предпочитаемых ими политиков или помешать тем, кто им не нравится. "Многие отрасли пытались использовать этот подход. Разница заключается в его единственной точке фокуса, и именно здесь происходит настоящее изменение правил игры," сказал представитель Fairshake Джош Власто. "Основная стратегия по-прежнему заключается в том, чтобы поддерживать сторонников и противостоять противникам."
"Это самое откровенное демонстрация денег и власти, которое я когда-либо видел в законодательных органах," сказала операционный директор организации "Лучший рынок", выступающей за ужесточение финансового регулирования, Аманда Фишер. У Fairshake на руках есть 116 миллионов долларов наличными, готовыми к развертыванию на промежуточных выборах 2026 года.
"Война фондов" в шифрованиях поможет ей продвигать предпочтительную политику в Конгрессе. Самое важное, что она надеется, чтобы Конгресс четко определил юридический статус криптоактивов, предотвращая колебания регуляторной позиции на будущих выборах. В конце концов, государственные служащие приходят и уходят, а законодательство более долговечно.
Криптоиндустрия хочет определить большинство криптовалют как товары, регулируемые (CFTC) Комиссией по торговле товарными фьючерсами, а не регулируемые SEC как ценные бумаги. CFTC, которая осуществляет надзор за большинством сделок с деривативами, намного меньше, чем SEC — с бюджетом в 399 миллионов долларов и 725 штатными сотрудниками на финансовый год, по сравнению с бюджетом SEC в 2,6 миллиарда долларов и 5073 сотрудниками. Отрасль рассматривает CFTC как более слабо регулируемый вариант.
Ранее законопроект о назначении CFTC основным регулятором криптовалют был заблокирован в Конгрессе. Но более легкое регулирующее крыло контролирует обе камеры с начала года. Более того, многие законодатели с противоположными взглядами также поддерживают необходимость размещения криптоактивов в более четкой правовой базе. Тем не менее, криптовалютный бум политически влиятельных семей затрудняет для отрасли получение достаточной поддержки в Конгрессе.
!7371388
Очевидный конфликт интересов вызвал волну критики. Критики утверждают, что многие инвесторы торгуют с конкретными семьями или покупают базовые криптоактивы просто для того, чтобы выслужиться перед центрами власти, по сути, обвиняя их в торговле властью. Например, после объявления о специальном ужине для крупных инвесторов цена связанной с ним мем-монеты взлетела вверх. Еще одно противоречие касается использования 1 доллара США WLF в качестве инвестиционного инструмента в размере 2 миллиардов долларов США MGX, государственной инвестиционной компанией Абу-Даби. Использование криптовалют для финансирования таких масштабных инвестиций необычно, а выбор зарождающейся и непроверенной криптовалюты еще более сомнителен. Но WLF получила огромную выгоду: транзакция превратила 1 доллар США из никуда в седьмой по величине стейблкоин в мире.
В мае этого года межпартийный законопроект, целью которого было создание четкой регуляторной базы для стейблкоинов, не был принят. Его сторонники ранее были уверены в его принятии. Однако некоторые члены парламента начали беспокоиться, что это может способствовать так называемым махинациям с влиянием. Два законодателя представили законопроект, направленный на запрет высокопоставленным чиновникам правительства выпускать, спонсировать или одобрять криптоактивы. Даже те законодатели, которые активно поддерживают четкую регуляцию шифрования, заявили, что связанный с Meme-коинами ужин "заставил меня задуматься".
Опасения по поводу регулирования криптовалют не ограничиваются его связью с политикой. Стивен Келли из Программы финансовой стабильности Йельского университета считает, что быстрорастущая криптоиндустрия, контролируемая небольшими, неинтервенционистскими учреждениями, может поставить под угрозу финансовую стабильность. Он отметил, что криптовалюты находятся в центре банковского кризиса в США в 2023 году. Банки, вовлеченные в первоначальный кризис, имели много деловых отношений с криптокомпаниями и сильно пострадали от спада в отрасли. Когда опасения по поводу потерь превратились в бегство, паника быстро распространилась на более широкую финансовую систему. Критики утверждают, что нормализация волатильных криптоактивов обязательно приведет к увеличению риска в финансовую систему.
Публично сторонники криптовалют сохраняют оптимизм в отношении того, что отрасль в конечном итоге получит поддерживающее законодательство. Однако в частном порядке некоторые лидеры отрасли критически относятся к криптоавантюрам политических лидеров. Они опасаются, что появление промышленности в качестве инструмента власти затруднит законодателям поддержку благоприятных законопроектов. Отраслевой инвестор Ник Картер — один из немногих, кто готов публично заявить о том, что экономические интересы политической семьи в криптоиндустрии препятствуют дружественному законодательству. «Когда я заговорил об этом, люди в правительстве связались со мной и выразили свое недовольство», — сказал он. «Однако попытки подавить констатацию фактов обречены на провал». Конфликт реален, — сказал Картер, — и это неопровержимо». "
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
10 Лайков
Награда
10
6
Поделиться
комментарий
0/400
ShadowStaker
· 27м назад
децентрализация всегда была иллюзией... власть просто сменила руки, если честно
Ответить0
DaisyUnicorn
· 20ч назад
Утопический сад также зарос политическими лозами.
Ответить0
DefiEngineerJack
· 06-17 11:01
*на самом деле* динамика власти в криптовалюте была неизбежна... любой, кто изучал равновесие Нэша, мог бы предсказать это
Криптоактивы: от антиавторитарной утопии до нового поля политической борьбы
Криптоактивы: от анархистской утопии до политической арены
Редакционная статья: Криптоактивы превращаются в типичные политические привилегированные активы
Отрасль, когда-то мечтавшая преодолеть политику, сегодня стала символом переплетения власти и интересов.
Когда правительство Катара предложило предоставить правительству США Boeing 747, президент Трамп ответил: "Почему бы и нет? Только дурак откажется от бесплатных денег." В настоящее время самым заметным конфликтом интересов в американской политике происходит не на взлетной полосе, а на блокчейне — месте, где находятся триллионы долларов Криптоактивов.
Уже почти полгода криптовалюты играют беспрецедентную роль в американской общественной жизни. Некоторые чиновники кабинета министров вложили значительные средства в цифровые активы, криптоэнтузиасты участвовали в управлении регуляторами, а гиганты индустрии стали крупными донорами избирательной кампании. Члены семьи президента продвигают свои криптовалютные инвестиции по всему миру, крупные инвесторы получают возможность поужинать с президентом, а первая семья владеет криптоактивами на миллиарды долларов, которые могут составлять крупнейший источник их богатства.
!7371385
Оглядываясь на происхождение криптоактивов, эта ситуация приобретает ироничный оттенок. Когда в 2009 году появился биткойн, анархисты горячо приветствовали его приход. Ранние последователи с благородными идеалами стремились реформировать финансовую систему, защитить частных лиц от захвата активов и инфляции. Они надеялись передать власть от крупных финансовых институтов к обычным инвесторам, рассматривая криптоактивы как символ технологического освобождения.
Сегодня эти идеалы давно забыты. Криптоактивы не только способствовали мошенничеству, отмыванию денег и другим финансовым преступлениям, но и установили особые отношения с исполнительной властью США, которые превосходят Уолл-стрит или любую другую отрасль, став высшим символом политических привилегий.
В отличие от Соединенных Штатов, такие регионы, как Европейский союз, Япония, Сингапур, Швейцария и Объединенные Арабские Эмираты, преуспели в обеспечении прозрачности регулирования цифровых активов без конфликта интересов, подобного тому, который существует в Соединенных Штатах. В развивающихся странах криптовалюты по-прежнему играют роль, которую ожидали ранние идеалисты, особенно в регионах, где широко распространена государственная экспроприация, высока инфляция и велик риск обесценивания валюты.
Это происходит в то время, когда базовые технологии цифровых активов становятся все более зрелыми. Основные финансовые и технологические компании постепенно начинают уделять внимание Криптоактивам, а объем активов реального мира, которые были "токенизированы" и торгуются на блокчейне, за последние 18 месяцев почти удвоился. Традиционные финансовые учреждения становятся основными эмитентами рынка фондов, основанных на токенизированных валютах.
Сфера платежей, возможно, является самым многообещающим приложением. Все больше компаний принимают стабильные токены (цифровые токены, обеспеченные традиционными активами). Mastercard объявила, что позволит клиентам и торговцам использовать стабильные токены для расчетов, а финансовая технологическая компания Stripe выпустила финансовые счета со стабильными токенами в 101 стране мира.
!7371386
Несмотря на то, что криптоиндустрия сталкивается с рисками, она также видит возможности. Сторонники утверждают, что в нынешнем политическом климате у них нет другого выбора, кроме как сделать все, что в их силах, чтобы бороться за выживание. Регулирующие органы пессимистично настроены в отношении отрасли, втягивая многие известные компании в принудительные действия и судебные разбирательства. Банки опасаются предлагать свои услуги криптовалютным компаниям из-за опасений. Не всегда эффективно и не всегда справедливо выяснять правовой статус криптовалют через суд, а не через Конгресс. Теперь регуляторный маятник сильно качнулся в другую сторону, и большинство дел против криптокомпаний прекращено.
Тем не менее, криптовалютная индустрия все еще нуждается в реабилитации в Соединенных Штатах. По-прежнему существует острая необходимость в новых правилах для защиты от рисков в финансовой системе. Если политики не смогут должным образом регулировать криптовалюты из-за страха перед электоральными последствиями в отрасли, долгосрочные последствия могут быть разрушительными. Три крупнейших банка, которые обанкротятся в 2023 году — SilverGate, Signature и Silicon Valley Bank — имеют значительную долю депозитов в криптоиндустрии. Стейблкоины подвержены массовому изъятию вкладов и должны регулироваться, как банки.
Без этих изменений ведущие фигуры криптопространства в конечном итоге пожалеют о достигнутом в Вашингтоне соглашении. Отрасль в основном молчит о конфликте интересов, вызванном инвестициями семьи президента в криптовалюту. Законодательство должно прояснить статус отраслей и активов, чтобы обеспечить более рациональную нормативно-правовую базу для криптовалютных компаний. Однако переплетение деловых интересов президента с государственными делами делает эту задачу более сложной.
Криптоактивы стали центром американской политики
Благодаря инвестициям привилегированных семей, доброжелательным регуляторам и щедрым расходам на выборы, судьба криптоактивов претерпела драматические изменения.
В конце апреля Fr8Tech, логистическая компания из Техаса стоимостью около 3 миллионов долларов, объявила, что займет до 20 миллионов долларов, чтобы купить TRUMP Meme, криптовалюту, запущенную президентом за три дня до вступления в должность. (Президент призвал в социальных сетях: «Присоединяйтесь к моему особому сообществу».) Получите свои монеты прямо сейчас. Компания, которая управляет монетой, только что объявила, что крупнейшие инвесторы будут приглашены на ужин с президентом. Главный исполнительный директор Fr8Tech Хавьер Селгас сказал, что покупка токена станет «эффективным способом отстаивания» желаемой торговой политики компании.
В то же время в пакистанском Лахоре ночное небо озарилось фейерверком. Пакистанский совет по криптовалютам, созданный в марте министрами финансов для продвижения «цифровых активов», отмечает свое партнерство со Свободной мировой финансовой корпорацией (WLF). WLF, который принадлежит президенту и его семье, пообещал помочь Пакистану в разработке блокчейн-продуктов и предоставить консультации. Детали сделки не разглашаются, и индийские СМИ интерпретировали это как попытку Пакистана завоевать благосклонность — интерпретация, которая стала более тонкой две недели спустя, когда президент США приписал себя прекращению огня в индийско-пакистанских военных столкновениях.
Эти события знаменуют собой изменение политического ландшафта Вашингтона. Криптоактивы находятся на подъеме: высокопоставленные лица и их семьи продвигают их как внутри страны, так и за рубежом, вновь назначенные регуляторы проявляют к ним лояльность, инвесторы массово входят на рынок, а группы давления, подобно грибам после дождя, появляются, поддерживая политических кандидатов, выступающих за криптоактивы, и наказывая противников. Инвесторы и сторонники обнаруживают, что это может предоставить путь к центрам власти. Эта новая индустрия внезапно стала центром общественной жизни в США, но ее тесная связь с влиятельными семьями также в какой-то степени сделала ее политизированной.
!7371387
На протяжении истории многие отрасли были тесно связаны с политическими кругами. Банки, производители оружия и крупные фармацевтические компании долгое время сохраняли влияние в коридорах власти. В конце XIX века железнодорожные компании оказывали огромное влияние на государственную и местную политику, добиваясь благоприятного регулирования, что способствовало чередованию периодов процветания и катастрофических спадов.
Тем не менее, ни одна другая отрасль не поднялась из маргинальной в официальную любимицу так быстро, как криптовалюта. В 2017 году общая стоимость всех криптовалют в мире составляла менее $20 млрд, а сегодня она составляет более $3 трлн. Когда было объявлено о слушаниях по назначению председателя финансового регулятора, криптовалюты даже не упоминались. До 2021 года некоторые политики презирали цифровые активы: «Биткоин выглядит как развод», «Мне он не нравится, потому что это еще одна валюта, которая конкурирует с долларом». «В 2022 году обвал цен на цифровые активы и мошенничество на 8 миллиардов долларов на крупных криптовалютных биржах, похоже, подтверждают эту точку зрения.
Регуляторы также ранее высказывали пессимистичные взгляды по отношению к многим криптоактивам. Некоторые финансовые регуляторы настаивают на том, что многие криптовалюты фактически являются ценными бумагами, и поэтому должны торговаться только на регулируемых биржах. Регуляторы затем подали в суд на несколько крупных торговых платформ и компаний цифровых активов.
Однако после того, как политические ветры изменились, те финансовые регуляторы, которые пытались обуздать криптовалюту, внезапно повернулись в ее пользу, так как вновь назначенные лидеры были убежденными верующими. Смена руководства регулирующих органов привела к кардинальному сдвигу в политике: было принято более узкое определение того, что представляет собой ценная бумага и что должно регулироваться. С момента инаугурации нового правительства было приостановлено более десятка правоприменительных действий против криптокомпаний, в том числе в отношении крупных торговых площадок и эмитентов. Это, естественно, повысило доверие отрасли: венчурные фонды вложили почти 5 миллиардов долларов в криптокомпании в первом квартале 2025 года, что является трехлетним максимумом.
Когда новое правительство вступает в должность и назначает единомышленников, обратное регулирование не является редкостью. Однако необычно, что высшее руководство и его семья глубоко вовлечены в отрасль, которая выигрывает от ослабления регулирования.
Несколько месяцев назад только начавшаяся инвестиционная деятельность политической семьи в области криптоактивов быстро расширилась. Компания WLF, в которой семья владеет 60% акций, была основана в сентябре 2024 года и в марте 2025 года выпустила стейблкоин под названием USD1, рыночная капитализация которого уже превышает 2 миллиарда долларов, что делает его одним из крупнейших криптоактивов, привязанных к доллару.
Стив Виткофф, крупный внешнеполитический «трейдер», является «почетным соучредителем» WLF; Его сын, Зак Виткофф, является «соучредителем». Сам топ-лидер является «главным криптозащитником», а его дети входят в «команду». Сноска на веб-сайте предупреждает: «Любые ссылки, упоминания или изображения, относящиеся к человеку или членам семьи, не должны толковаться как одобрение». Пресс-секретарь сказал, что WLF является частной компанией без политической принадлежности, и никто в правительстве не входит в ее управление.
Помимо WLF, есть и другие криптоактивы. Один токен Meme, запущенный 17 января, вырос в цене, достигнув пикового значения рыночной капитализации около 15 миллиардов долларов, а затем значительно упал. Компании, связанные с определенной семьей, владеют 80% этих токенов. Другой член семьи запустил токен Meme 19 января, который также испытал аналогичные колебания цен.
Эти активы обладают высокой волатильностью и неопределенностью в отношении собственности, что делает оценку сложной, но Криптоактивы могут сейчас составлять крупнейшую единичную бизнес-линию в семье. Один только токен Meme, принадлежащий семье, стоит почти 2 миллиарда долларов, что сопоставимо с общей стоимостью всех их недвижимостей, гольф-полей и клубов.
Крупные группы давления на выборах также активно поддерживают шифрование-отрасль. Связанные сети суперполитических действующих комитетов, такие как Protect Progress, Fairshake и Defend American Jobs, вложили более 130 миллионов долларов перед выборами, став одной из самых крупных групп по расходам на избирательные кампании. Fairshake с доходом в 260 миллионов долларов является не только крупнейшим PAC, поддерживающим конкретную отрасль, но и крупнейшим беспартийным суперPAC среди всех типов. Для сравнения, Национальная ассоциация риелторов собрала всего около 20 миллионов долларов.
Эти организации не акцентируют внимание на позиции кандидатов по криптоактивам, а вместо этого размещают рекламу на любые темы, которые могут повысить популярность предпочитаемых ими политиков или помешать тем, кто им не нравится. "Многие отрасли пытались использовать этот подход. Разница заключается в его единственной точке фокуса, и именно здесь происходит настоящее изменение правил игры," сказал представитель Fairshake Джош Власто. "Основная стратегия по-прежнему заключается в том, чтобы поддерживать сторонников и противостоять противникам."
"Это самое откровенное демонстрация денег и власти, которое я когда-либо видел в законодательных органах," сказала операционный директор организации "Лучший рынок", выступающей за ужесточение финансового регулирования, Аманда Фишер. У Fairshake на руках есть 116 миллионов долларов наличными, готовыми к развертыванию на промежуточных выборах 2026 года.
"Война фондов" в шифрованиях поможет ей продвигать предпочтительную политику в Конгрессе. Самое важное, что она надеется, чтобы Конгресс четко определил юридический статус криптоактивов, предотвращая колебания регуляторной позиции на будущих выборах. В конце концов, государственные служащие приходят и уходят, а законодательство более долговечно.
Криптоиндустрия хочет определить большинство криптовалют как товары, регулируемые (CFTC) Комиссией по торговле товарными фьючерсами, а не регулируемые SEC как ценные бумаги. CFTC, которая осуществляет надзор за большинством сделок с деривативами, намного меньше, чем SEC — с бюджетом в 399 миллионов долларов и 725 штатными сотрудниками на финансовый год, по сравнению с бюджетом SEC в 2,6 миллиарда долларов и 5073 сотрудниками. Отрасль рассматривает CFTC как более слабо регулируемый вариант.
Ранее законопроект о назначении CFTC основным регулятором криптовалют был заблокирован в Конгрессе. Но более легкое регулирующее крыло контролирует обе камеры с начала года. Более того, многие законодатели с противоположными взглядами также поддерживают необходимость размещения криптоактивов в более четкой правовой базе. Тем не менее, криптовалютный бум политически влиятельных семей затрудняет для отрасли получение достаточной поддержки в Конгрессе.
!7371388
Очевидный конфликт интересов вызвал волну критики. Критики утверждают, что многие инвесторы торгуют с конкретными семьями или покупают базовые криптоактивы просто для того, чтобы выслужиться перед центрами власти, по сути, обвиняя их в торговле властью. Например, после объявления о специальном ужине для крупных инвесторов цена связанной с ним мем-монеты взлетела вверх. Еще одно противоречие касается использования 1 доллара США WLF в качестве инвестиционного инструмента в размере 2 миллиардов долларов США MGX, государственной инвестиционной компанией Абу-Даби. Использование криптовалют для финансирования таких масштабных инвестиций необычно, а выбор зарождающейся и непроверенной криптовалюты еще более сомнителен. Но WLF получила огромную выгоду: транзакция превратила 1 доллар США из никуда в седьмой по величине стейблкоин в мире.
В мае этого года межпартийный законопроект, целью которого было создание четкой регуляторной базы для стейблкоинов, не был принят. Его сторонники ранее были уверены в его принятии. Однако некоторые члены парламента начали беспокоиться, что это может способствовать так называемым махинациям с влиянием. Два законодателя представили законопроект, направленный на запрет высокопоставленным чиновникам правительства выпускать, спонсировать или одобрять криптоактивы. Даже те законодатели, которые активно поддерживают четкую регуляцию шифрования, заявили, что связанный с Meme-коинами ужин "заставил меня задуматься".
Опасения по поводу регулирования криптовалют не ограничиваются его связью с политикой. Стивен Келли из Программы финансовой стабильности Йельского университета считает, что быстрорастущая криптоиндустрия, контролируемая небольшими, неинтервенционистскими учреждениями, может поставить под угрозу финансовую стабильность. Он отметил, что криптовалюты находятся в центре банковского кризиса в США в 2023 году. Банки, вовлеченные в первоначальный кризис, имели много деловых отношений с криптокомпаниями и сильно пострадали от спада в отрасли. Когда опасения по поводу потерь превратились в бегство, паника быстро распространилась на более широкую финансовую систему. Критики утверждают, что нормализация волатильных криптоактивов обязательно приведет к увеличению риска в финансовую систему.
Публично сторонники криптовалют сохраняют оптимизм в отношении того, что отрасль в конечном итоге получит поддерживающее законодательство. Однако в частном порядке некоторые лидеры отрасли критически относятся к криптоавантюрам политических лидеров. Они опасаются, что появление промышленности в качестве инструмента власти затруднит законодателям поддержку благоприятных законопроектов. Отраслевой инвестор Ник Картер — один из немногих, кто готов публично заявить о том, что экономические интересы политической семьи в криптоиндустрии препятствуют дружественному законодательству. «Когда я заговорил об этом, люди в правительстве связались со мной и выразили свое недовольство», — сказал он. «Однако попытки подавить констатацию фактов обречены на провал». Конфликт реален, — сказал Картер, — и это неопровержимо». "