Слово RWA в последнее время стало повсеместным. От международных финансовых форумов до групп стартапов в отрасли все обсуждают "перенос активов на блокчейн" и "отражение реального мира", словно кто-то, кто не скажет пару слов о RWA, немного отстает от潮流 в отрасли.
Но чем выше этот ажиотаж, тем больше нужно успокоиться и выяснить: Что именно может решить RWA и какие базовые условия необходимы для его реализации.
Многие говорят, что RWA — это «ончейн-ремоделирование» реальных активов, и юристы Honglin не спорят с этим утверждением. Тем не менее, предпосылка «реконструкции» заключается в том, чтобы по-настоящему разрушить первоначальные информационные барьеры и процессы расчета.
Во многих проектах RWA, с которыми я работал, так называемая «токенизация активов» на самом деле является копией данных, которые изначально хранились в Excel, ERP или депозитарной системе. Тем не менее, весь процесс остается прежним: генерация активов, признание стоимости, расчет дохода, распределение инвестиций — все это по-прежнему постепенно обрабатывается офлайн-командой проектной команды, а цепочка представляет собой просто «расширенный отчет».
В этом случае, если вы говорите, что это "использует блокчейн", то это действительно правда; но если говорить, что это "изменяет логику работы финансов", то это уже немного не так.
То, что вы называете «картографированием активов», ничем не отличается от рисования баланса в Excel. Вы не можете просто поменять информацию, связанную с активами, из бумажного контракта на файл JSON, записанный в блокчейн, и заявить, что он «токенизирован как реальный актив». **
Вы можете записывать активы в блокчейне, но не можете управлять финансами с помощью блокчейна. Если это не изменится, RWA всегда останется на версии 0.1.
Два критерия для определения подлинности RWA
Многие считают, что основа RWA заключается в "праве собственности" — у активов есть источник, и они зарегистрированы в цепочке. Но на самом деле, достоверные данные — это лишь базовое условие, а истинным фактором, определяющим, имеет ли RWA финансовую ценность, является возможность завершения надежного расчета, то есть может ли механизм движения средств в цепочке функционировать.
Итак, ценность RWA делится на два уровня: первое — это надежные данные, второе — это надежная ликвидация.
Уровень 1: Доверенные данные, которые относятся к возможности записывать изменения в состоянии реальных активов в цепочке. Это может показаться «техническим», но по сути это трансформация бизнес-процессов. Внешние интерфейсы, такие как датчики, хранители и оракулы, должны иметь возможность передавать информацию в цепочку в режиме реального времени, автоматически и объективно при изменении активов. Это первый порог для RWA. Проект, который действительно можно назвать RWA, должен иметь возможность «узнавать в цепочке, как только происходит событие», а не загружать «отчет» в операционный отдел в конце каждого месяца.
Во многих случаях, упакованных в новости, которые мы изучили, многие проекты все еще зависят от ручной работы: в одной папке хранится информация о различных активах, и в конце месяца кто-то нажимает на мышь, чтобы создать сводку в блокчейне. Эта "последующая загрузка" по сути является лишь "бухгалтерией на блокчейне", что значительно отличается от концепции "нативной надежности" блокчейна.
Второй уровень: Достоверная ликвидация, это и есть истинная ценность RWA. Иными словами, может ли автоматическое выполнение, неизменность и публичная прозрачность этих действий по распределению доходов, возврату основного капитала, обработке дефолтов и переносу расходов быть обеспечены. Для достижения этого на блокчейне должна быть единица валюты, то есть участие стабильных монет.
Многие проекты игнорируют этот момент: данные есть, логика контракта тоже есть, но на этапе расчетов все равно нужно полагаться на финансовую девушку, чтобы вручную произвести платеж, или использовать сторонние платформы для "симуляции" денежного потока. В такой конструкции токены на блокчейне представляют собой лишь символы, "похожие на активы", но не являются фактическими исполняемыми финансовыми правами.
Таким образом, мы говорим, что для оценки того, является ли проект серьезным RWA, существуют два основных критерия оценки:
Первое, может ли ваш поток данных автоматически записываться в блокчейн без человеческого участия?
Вы говорите, что вы делаете новую зарядную кучу, мощность кучи, включение и выключение питания, а журнал неисправностей - это записывается прямо в цепь от датчика? Скажем, вы занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, может ли ERP-система покупателя отправить хеш в сеть, как только будет получен счет? Допустим, вы продаете право на доход от аренды недвижимости, есть ли второй уровень возврата кастодиального API?
Если эти действия все еще зависят от унифицированного сбора и ручного ввода со стороны операционной группы, то данные "в блокчейне" — это ложная концепция. Вы не заставляете систему делать выводы, а полагаетесь на "человека, который бьет себя по голове", чтобы принимать решения; в результате получается та же централизованная процедура, просто инструмент "учета" заменен на блокчейн. Вы поменяли на более эффектную книгу учета, но все равно в основе лежит человеческий труд, риски репутации и изменения данных остались прежними.
Во-вторых, могут ли ваши денежные потоки рассчитываться в цепочке?
Вы сказали, что выпустили новый токен дохода от зарядки энергии, эти комиссии были разделены на N стейблкоинов смарт-контрактом, как только они поступили на эскроу-счет, и пошли напрямую на адрес инвестора? Вы говорите, что занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, а покупатель получает единовременный платеж, может ли договор сразу погасить основную сумму, начислить проценты, а также вычесть плату за обслуживание согласно отчетному периоду? Вы говорите, что продаете право на доход от аренды недвижимости, а во втором арендатор нажимает «подтвердить оплату», цепочка синхронно передает стейблкоин арендной платы держателю токена, и автоматически отчисляет заранее оцененные убытки и средства на обслуживание в пул рисков?
Если эти действия все еще требуют от финансовой девушки поэтапной проверки и ручного перевода, то "блокчейн-расчеты" - это просто красивые слова. Деньги оборачиваются за кулисами, а затем возвращаются в ручной интернет-банкинг, и токен становится чем-то вроде купона на опыт — его можно видеть, но нельзя обменять.
Настоящие RWA должны позволить деньгам течь, как данные, в стиле фонтана: проверяемые резервы стабильных монет, открытые формулы распределения, контракты, которые можно проверить в любое время. В противном случае, независимо от того, насколько изысканно вы описываете права на доход, инвесторы в конечном итоге все равно будут стоять в очереди, ожидая кредиты, и финансовая эффективность не улучшится качественно.
Это не то будущее, которое мы хотим.
Без стейблкоинов RWA - это мошенничество
Нам нужна действительно работающая структура: нативная на блокчейне, способная автоматически функционировать и обеспечивать мгновенное выполнение. Как только данные возникают, они автоматически записываются в блокчейн и становятся неизменяемыми; как только средства активируются, они автоматически поступают без необходимости в управлении.
RWA — это не более красивая таблица, а новая логика работы: данные должны быть надежными, средства должны обрабатываться на блокчейне.
Для достижения этих двух целей необходимо, во-первых, использовать технологии блокчейна в качестве информационного слоя, а во-вторых, использовать стейблкоины в качестве носителя стоимости.
Многие говорят о стейблкоинах, подчеркивая, что они могут повысить эффективность трансакций между странами, снизить затраты и заменить банки. Но истинная ценность стейблкоинов в RWA заключается не в этих макро-преимуществах, а в том, что они позволяют деньгам действительно "двигаться" в мире блокчейна. Не дожидаясь ежемесячных или сроковых расчетов, а могут быть запрограммированы, могут быть вызваны, могут быть непосредственно исполнены на основе данных в сети.
Основное значение стейблкоинов заключается в том, что они впервые позволяют деньгам быть программируемыми и исполнять правила.
Вы можете установить, когда произвести платеж, кому, сколько, и даже установить условие, что платеж будет произведен только после определенного события в блокчейне. Это не средства, которые движутся только после нажатия кнопки человеком, а средства, которые могут автоматически перемещаться, как данные.
С применением стабильных монет RWA весь жизненный цикл активов — от генерации, распределения доходов до выхода и возврата — может проходить в форме смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, сколько бы ни было участников и аудиторских подтверждений, это всего лишь еще одна форма централизованной платформы.
Поэтому мы и говорим: без применения стабильных монет к RWA - это просто мошенничество.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Без стейблкоинов RWA - это просто мошенничество.
RWA стала куклой на любой вкус
Слово RWA в последнее время стало повсеместным. От международных финансовых форумов до групп стартапов в отрасли все обсуждают "перенос активов на блокчейн" и "отражение реального мира", словно кто-то, кто не скажет пару слов о RWA, немного отстает от潮流 в отрасли.
Но чем выше этот ажиотаж, тем больше нужно успокоиться и выяснить: Что именно может решить RWA и какие базовые условия необходимы для его реализации.
Многие говорят, что RWA — это «ончейн-ремоделирование» реальных активов, и юристы Honglin не спорят с этим утверждением. Тем не менее, предпосылка «реконструкции» заключается в том, чтобы по-настоящему разрушить первоначальные информационные барьеры и процессы расчета.
Во многих проектах RWA, с которыми я работал, так называемая «токенизация активов» на самом деле является копией данных, которые изначально хранились в Excel, ERP или депозитарной системе. Тем не менее, весь процесс остается прежним: генерация активов, признание стоимости, расчет дохода, распределение инвестиций — все это по-прежнему постепенно обрабатывается офлайн-командой проектной команды, а цепочка представляет собой просто «расширенный отчет».
В этом случае, если вы говорите, что это "использует блокчейн", то это действительно правда; но если говорить, что это "изменяет логику работы финансов", то это уже немного не так.
То, что вы называете «картографированием активов», ничем не отличается от рисования баланса в Excel. Вы не можете просто поменять информацию, связанную с активами, из бумажного контракта на файл JSON, записанный в блокчейн, и заявить, что он «токенизирован как реальный актив». **
Вы можете записывать активы в блокчейне, но не можете управлять финансами с помощью блокчейна. Если это не изменится, RWA всегда останется на версии 0.1.
Два критерия для определения подлинности RWA
Многие считают, что основа RWA заключается в "праве собственности" — у активов есть источник, и они зарегистрированы в цепочке. Но на самом деле, достоверные данные — это лишь базовое условие, а истинным фактором, определяющим, имеет ли RWA финансовую ценность, является возможность завершения надежного расчета, то есть может ли механизм движения средств в цепочке функционировать.
Итак, ценность RWA делится на два уровня: первое — это надежные данные, второе — это надежная ликвидация.
Уровень 1: Доверенные данные, которые относятся к возможности записывать изменения в состоянии реальных активов в цепочке. Это может показаться «техническим», но по сути это трансформация бизнес-процессов. Внешние интерфейсы, такие как датчики, хранители и оракулы, должны иметь возможность передавать информацию в цепочку в режиме реального времени, автоматически и объективно при изменении активов. Это первый порог для RWA. Проект, который действительно можно назвать RWA, должен иметь возможность «узнавать в цепочке, как только происходит событие», а не загружать «отчет» в операционный отдел в конце каждого месяца.
Во многих случаях, упакованных в новости, которые мы изучили, многие проекты все еще зависят от ручной работы: в одной папке хранится информация о различных активах, и в конце месяца кто-то нажимает на мышь, чтобы создать сводку в блокчейне. Эта "последующая загрузка" по сути является лишь "бухгалтерией на блокчейне", что значительно отличается от концепции "нативной надежности" блокчейна.
Второй уровень: Достоверная ликвидация, это и есть истинная ценность RWA. Иными словами, может ли автоматическое выполнение, неизменность и публичная прозрачность этих действий по распределению доходов, возврату основного капитала, обработке дефолтов и переносу расходов быть обеспечены. Для достижения этого на блокчейне должна быть единица валюты, то есть участие стабильных монет.
Многие проекты игнорируют этот момент: данные есть, логика контракта тоже есть, но на этапе расчетов все равно нужно полагаться на финансовую девушку, чтобы вручную произвести платеж, или использовать сторонние платформы для "симуляции" денежного потока. В такой конструкции токены на блокчейне представляют собой лишь символы, "похожие на активы", но не являются фактическими исполняемыми финансовыми правами.
Таким образом, мы говорим, что для оценки того, является ли проект серьезным RWA, существуют два основных критерия оценки:
Первое, может ли ваш поток данных автоматически записываться в блокчейн без человеческого участия?
Вы говорите, что вы делаете новую зарядную кучу, мощность кучи, включение и выключение питания, а журнал неисправностей - это записывается прямо в цепь от датчика? Скажем, вы занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, может ли ERP-система покупателя отправить хеш в сеть, как только будет получен счет? Допустим, вы продаете право на доход от аренды недвижимости, есть ли второй уровень возврата кастодиального API?
Если эти действия все еще зависят от унифицированного сбора и ручного ввода со стороны операционной группы, то данные "в блокчейне" — это ложная концепция. Вы не заставляете систему делать выводы, а полагаетесь на "человека, который бьет себя по голове", чтобы принимать решения; в результате получается та же централизованная процедура, просто инструмент "учета" заменен на блокчейн. Вы поменяли на более эффектную книгу учета, но все равно в основе лежит человеческий труд, риски репутации и изменения данных остались прежними.
Во-вторых, могут ли ваши денежные потоки рассчитываться в цепочке?
Вы сказали, что выпустили новый токен дохода от зарядки энергии, эти комиссии были разделены на N стейблкоинов смарт-контрактом, как только они поступили на эскроу-счет, и пошли напрямую на адрес инвестора? Вы говорите, что занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, а покупатель получает единовременный платеж, может ли договор сразу погасить основную сумму, начислить проценты, а также вычесть плату за обслуживание согласно отчетному периоду? Вы говорите, что продаете право на доход от аренды недвижимости, а во втором арендатор нажимает «подтвердить оплату», цепочка синхронно передает стейблкоин арендной платы держателю токена, и автоматически отчисляет заранее оцененные убытки и средства на обслуживание в пул рисков?
Если эти действия все еще требуют от финансовой девушки поэтапной проверки и ручного перевода, то "блокчейн-расчеты" - это просто красивые слова. Деньги оборачиваются за кулисами, а затем возвращаются в ручной интернет-банкинг, и токен становится чем-то вроде купона на опыт — его можно видеть, но нельзя обменять.
Настоящие RWA должны позволить деньгам течь, как данные, в стиле фонтана: проверяемые резервы стабильных монет, открытые формулы распределения, контракты, которые можно проверить в любое время. В противном случае, независимо от того, насколько изысканно вы описываете права на доход, инвесторы в конечном итоге все равно будут стоять в очереди, ожидая кредиты, и финансовая эффективность не улучшится качественно.
Это не то будущее, которое мы хотим.
Без стейблкоинов RWA - это мошенничество
Нам нужна действительно работающая структура: нативная на блокчейне, способная автоматически функционировать и обеспечивать мгновенное выполнение. Как только данные возникают, они автоматически записываются в блокчейн и становятся неизменяемыми; как только средства активируются, они автоматически поступают без необходимости в управлении.
RWA — это не более красивая таблица, а новая логика работы: данные должны быть надежными, средства должны обрабатываться на блокчейне.
Для достижения этих двух целей необходимо, во-первых, использовать технологии блокчейна в качестве информационного слоя, а во-вторых, использовать стейблкоины в качестве носителя стоимости.
Многие говорят о стейблкоинах, подчеркивая, что они могут повысить эффективность трансакций между странами, снизить затраты и заменить банки. Но истинная ценность стейблкоинов в RWA заключается не в этих макро-преимуществах, а в том, что они позволяют деньгам действительно "двигаться" в мире блокчейна. Не дожидаясь ежемесячных или сроковых расчетов, а могут быть запрограммированы, могут быть вызваны, могут быть непосредственно исполнены на основе данных в сети.
Основное значение стейблкоинов заключается в том, что они впервые позволяют деньгам быть программируемыми и исполнять правила.
Вы можете установить, когда произвести платеж, кому, сколько, и даже установить условие, что платеж будет произведен только после определенного события в блокчейне. Это не средства, которые движутся только после нажатия кнопки человеком, а средства, которые могут автоматически перемещаться, как данные.
С применением стабильных монет RWA весь жизненный цикл активов — от генерации, распределения доходов до выхода и возврата — может проходить в форме смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, сколько бы ни было участников и аудиторских подтверждений, это всего лишь еще одна форма централизованной платформы.
Поэтому мы и говорим: без применения стабильных монет к RWA - это просто мошенничество.