ФРС оставила процентную ставку в диапазоне от 4,25% до 4,50%, что соответствует ожиданиям. Это означает, что на четвертом подряд заседании ставки остались без изменений.
Однако «точечный график» ( и экономические прогнозы, которые рынки с нетерпением ждали, показали, что ожидания снижения процентной ставки постепенно ослабевают.
Ожидания ФРС по процентной ставке на 2026 год нарисовали более осторожную картину по сравнению с предыдущим периодом. Если в марте только 4 члена считали, что в этом году не должно быть снижения ставок, то в июне это число выросло до 7. С другой стороны, 10 членов ожидали как минимум двух снижений ставок в 2024 году, в то время как 2 члена прогнозировали только одно. В то время как ожидание двух сокращений на 2025 год осталось неизменным, ожидание на 2026 год было снижено с двух скидок до одной.
В марте только 4 члена утверждали, что в этом году не следует снижать процентные ставки, в то время как на июньской встрече это число возросло до 7. С другой стороны, 10 членов ожидают как минимум две ставки в 2025 году, в то время как 2 члена ожидают только одно снижение. Ожидания по снижению ставок на 2026 год были снижены с двух до одного.
Перед решением по процентной ставке президент Дональд Трамп снова выразил резкую критику в адрес председателя ФРС Джерома Пауэлла. Говоря с журналистами в Белом доме, Трамп сказал: "В ФРС есть очень глупый человек". Трамп также отметил, что он хочет, чтобы процентные ставки были агрессивно снижены на 100-250 базисных пунктов.
Там, где Трамп объявил о "Дне освобождения" 2 апреля и впоследствии приостановил его в наибольшей степени, таможенные пошлины подняли средний уровень таможенных пошлин в США до самого высокого уровня с 1930-х годов. Существует мнение, что эта ситуация начинает непосредственно влиять на решения ФРС.
Чиновники ФРС хотели бы видеть более мягкий рынок труда для снижения ставок или явные доказательства того, что влияние тарифов на цены ограничено. Однако имеющиеся данные дают смешанные сигналы. Замедление темпов роста в жилищном секторе свидетельствует о том, что высокие процентные ставки давят на экономику, в то время как безработица все еще находится на низком уровне. Но число получателей долгосрочных пособий по безработице находится на трехлетнем максимуме, и цифры найма также пересматриваются в сторону уменьшения.
По словам экономиста Нила Дутты из Renaissance Macro, данные по инфляции в мае оказались ниже ожиданий. "В мае были таможенные пошлины, но инфляция была слабой. Что это нам говорит? Компании могут не в состоянии передать высокие затраты потребителям. Это может привести к сужению маржи прибыли и увольнениям," - сказал он.
Еще одна причина, по которой ФРС проявляет осторожность в своей политике процентных ставок, заключается в том, что финансовые условия все еще относительно мягкие. Спред между доходностью корпоративных облигаций и казначейских облигаций низкий, кредитное предложение сильное, а фондовые рынки близки к историческим максимумам. Скачок цен на акции, особенно после объявлений некоторых компаний о платежных системах на основе стейблкоинов, показывает, что на рынке все еще есть серьезный спекулятивный капитал.
Эта ситуация заставляет ФРС избегать риска раннего снижения процентных ставок, которое может привести к новому росту инфляции. Кроме того, как отметил экономист Дэвид Уилкокс, доверие к ФРС подорвано после одного из крупнейших инфляционных шоков за последние годы. Это делает контроль над инфляционными ожиданиями более хрупким.
Сегодняшнее решение и прогнозы ФРС показывают, что учреждение не хочет спешить с снижением процентных ставок и желает увидеть больше данных. Оставаясь между борьбой с инфляцией и предотвращением замедления экономики, ФРС, вероятно, будет продолжать свою осторожную политику до осени.
*Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на нашу группу в Telegram, наш аккаунт в Twitter и наш канал на Youtube для специальных новостей, аналитики и on-chain данных! Также скачайте наши приложения для Android и IOS, чтобы сразу начать следить за ценами в реальном времени!
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Каково значение заявлений ФРС и председателя Джерома Пауэлла? Будет ли снижение ставки? Мы собрали все здесь!
ФРС оставила процентную ставку в диапазоне от 4,25% до 4,50%, что соответствует ожиданиям. Это означает, что на четвертом подряд заседании ставки остались без изменений.
Однако «точечный график» ( и экономические прогнозы, которые рынки с нетерпением ждали, показали, что ожидания снижения процентной ставки постепенно ослабевают.
Ожидания ФРС по процентной ставке на 2026 год нарисовали более осторожную картину по сравнению с предыдущим периодом. Если в марте только 4 члена считали, что в этом году не должно быть снижения ставок, то в июне это число выросло до 7. С другой стороны, 10 членов ожидали как минимум двух снижений ставок в 2024 году, в то время как 2 члена прогнозировали только одно. В то время как ожидание двух сокращений на 2025 год осталось неизменным, ожидание на 2026 год было снижено с двух скидок до одной.
В марте только 4 члена утверждали, что в этом году не следует снижать процентные ставки, в то время как на июньской встрече это число возросло до 7. С другой стороны, 10 членов ожидают как минимум две ставки в 2025 году, в то время как 2 члена ожидают только одно снижение. Ожидания по снижению ставок на 2026 год были снижены с двух до одного.
Перед решением по процентной ставке президент Дональд Трамп снова выразил резкую критику в адрес председателя ФРС Джерома Пауэлла. Говоря с журналистами в Белом доме, Трамп сказал: "В ФРС есть очень глупый человек". Трамп также отметил, что он хочет, чтобы процентные ставки были агрессивно снижены на 100-250 базисных пунктов.
Там, где Трамп объявил о "Дне освобождения" 2 апреля и впоследствии приостановил его в наибольшей степени, таможенные пошлины подняли средний уровень таможенных пошлин в США до самого высокого уровня с 1930-х годов. Существует мнение, что эта ситуация начинает непосредственно влиять на решения ФРС.
Чиновники ФРС хотели бы видеть более мягкий рынок труда для снижения ставок или явные доказательства того, что влияние тарифов на цены ограничено. Однако имеющиеся данные дают смешанные сигналы. Замедление темпов роста в жилищном секторе свидетельствует о том, что высокие процентные ставки давят на экономику, в то время как безработица все еще находится на низком уровне. Но число получателей долгосрочных пособий по безработице находится на трехлетнем максимуме, и цифры найма также пересматриваются в сторону уменьшения.
По словам экономиста Нила Дутты из Renaissance Macro, данные по инфляции в мае оказались ниже ожиданий. "В мае были таможенные пошлины, но инфляция была слабой. Что это нам говорит? Компании могут не в состоянии передать высокие затраты потребителям. Это может привести к сужению маржи прибыли и увольнениям," - сказал он.
Еще одна причина, по которой ФРС проявляет осторожность в своей политике процентных ставок, заключается в том, что финансовые условия все еще относительно мягкие. Спред между доходностью корпоративных облигаций и казначейских облигаций низкий, кредитное предложение сильное, а фондовые рынки близки к историческим максимумам. Скачок цен на акции, особенно после объявлений некоторых компаний о платежных системах на основе стейблкоинов, показывает, что на рынке все еще есть серьезный спекулятивный капитал.
Эта ситуация заставляет ФРС избегать риска раннего снижения процентных ставок, которое может привести к новому росту инфляции. Кроме того, как отметил экономист Дэвид Уилкокс, доверие к ФРС подорвано после одного из крупнейших инфляционных шоков за последние годы. Это делает контроль над инфляционными ожиданиями более хрупким.
Сегодняшнее решение и прогнозы ФРС показывают, что учреждение не хочет спешить с снижением процентных ставок и желает увидеть больше данных. Оставаясь между борьбой с инфляцией и предотвращением замедления экономики, ФРС, вероятно, будет продолжать свою осторожную политику до осени.
*Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на нашу группу в Telegram, наш аккаунт в Twitter и наш канал на Youtube для специальных новостей, аналитики и on-chain данных! Также скачайте наши приложения для Android и IOS, чтобы сразу начать следить за ценами в реальном времени!