RWA стала девушкой, которую можно наряжать как угодно
Слово RWA в последнее время стало повсеместным. От международных финансовых форумов до предпринимательских групп в отрасли все говорят о "цифровизации активов" и "отображении реального мира", как будто тот, кто не скажет пару слов о RWA, немного отстает от тенденций в отрасли.
Но чем выше такой ажиотаж, тем больше нужно успокоиться и понять: что именно RWA может решить и какие базовые условия необходимы для его реализации.
Много людей говорят, что RWA — это "воссоздание" активов реального мира на блокчейне, и адвокат Хонглин не против этого утверждения. Но предпосылкой для "воссоздания" является необходимость действительно разорвать прежние информационные барьеры и процессы расчетов.
Во многих проектах RWA, с которыми я работал, так называемая «токенизация активов» на самом деле является копией данных, которые изначально хранились в Excel, ERP или депозитарной системе. Тем не менее, весь процесс остается прежним: генерация активов, признание стоимости, расчет дохода, распределение инвестиций — все это по-прежнему постепенно обрабатывается офлайн-командой проектной команды, а цепочка представляет собой просто «расширенный отчет».
В таком случае, вы правы, что можно сказать, что это "использует блокчейн"; но утверждать, что это "изменило финансовую логику работы", это уже несколько натянуто.
То, что вы называете «картографированием активов», ничем не отличается от рисования баланса в Excel. Вы не можете просто поменять информацию, связанную с активами, из бумажного контракта на файл JSON, записанный в блокчейн, и заявить, что он «токенизирован как реальный актив». **
Вы можете использовать цепочку для учета активов, но не можете использовать цепочку для управления финансами. Если этот момент не будет преодолен, RWA навсегда останется на версии 0.1.
Два критерия для определения подлинности RWA
Многие думают, что в основе RWA лежит "правильное подтверждение" - у актива есть источник и цепочка зарегистрирована. Но на самом деле достоверные данные — это только основная предпосылка, и то, действительно ли RWA имеет финансовую ценность, заключается в том, сможет ли она завершить достоверную ликвидацию, то есть сможет ли работать механизм движения капитала в цепочке.
Итак, ценность RWA делится на два уровня: первое — это надежные данные, второе — это надежный расчет.
Уровень 1: Доверенные данные, которые относятся к возможности записывать изменения в состоянии реальных активов в цепочке. Это может показаться «техническим», но по сути это трансформация бизнес-процессов. Внешние интерфейсы, такие как датчики, хранители и оракулы, должны иметь возможность передавать информацию в цепочку в режиме реального времени, автоматически и объективно при изменении активов. Это первый порог для RWA. Проект, который действительно можно назвать RWA, должен иметь возможность «узнавать в цепочке, как только происходит событие», а не загружать «отчет» в операционный отдел в конце каждого месяца.
Во многих случаях RWA, упакованных в новостях, которые мы изучили, многие проекты по-прежнему зависят от ручных операций: в одной папке хранятся различные сведения об активах, и в конце месяца кто-то щелкает мышью, чтобы создать онлайновое резюме. Эта "пост- загрузка" по сути является лишь "онлайн-бухгалтерией" и сильно отличается от концепции "нативной надежности" блокчейна.
Уровень 2: Доверительная ликвидация, в которой заключается истинная ценность RWA. Иными словами, можно ли автоматизировать, защитить от несанкционированного доступа и обеспечить прозрачность распределения доходов, возврата основной суммы долга, ликвидации задолженности и переноса расходов. Чтобы этого добиться, в цепочке должна быть единица валюты, которой является участие стейблкоинов.
Многие проекты упускают из виду следующее: данные есть, логика контрактов тоже есть, но на этапе расчётов всё равно приходится полагаться на ручные выплаты от финансовых специалистов или «имитировать» денежные потоки через сторонние платформы. В такой конструкции токены на блокчейне становятся лишь символами, которые «выглядят как активы», но не представляют собой реальные финансовые права.
Поэтому мы говорим, что для оценки того, является ли проект настоящим RWA, есть два основных критерия оценки:
Первое, может ли ваш поток данных автоматически записываться в блокчейн без человеческого участия?
Вы говорите, что вы делаете новую зарядную кучу, мощность кучи, включение и выключение питания, а журнал неисправностей - это записывается прямо в цепь от датчика? Скажем, вы занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, может ли ERP-система покупателя отправить хеш в сеть, как только будет получен счет? Допустим, вы продаете право на доход от аренды недвижимости, есть ли второй уровень возврата кастодиального API?
Если эти действия должны быть собраны и вручную введены операционной командой, то данные «в цепочке» являются ложным утверждением. Вы не позволяете системе выносить суждения, а полагаетесь на то, что «люди гладят себя по голове» для вынесения суждений, и в конце концов, это все еще централизованный процесс, но инструмент «написания реестра» был заменен блокчейном. изменился на более причудливый бухгалтерский журнал, но это все еще человеческая плоть, и нет недостатка в репутационных рисках и рисках фальсификации.
Во-вторых, могут ли ваши финансовые потоки рассчитываться в блокчейне?
Вы сказали, что выпустили новый токен дохода от зарядки энергии, эти комиссии были разделены на N стейблкоинов смарт-контрактом, как только они поступили на эскроу-счет, и пошли напрямую на адрес инвестора? Вы говорите, что занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, а покупатель получает единовременный платеж, может ли договор сразу погасить основную сумму, начислить проценты, а также вычесть плату за обслуживание согласно отчетному периоду? Вы говорите, что продаете право на доход от аренды недвижимости, а во втором арендатор нажимает «подтвердить оплату», цепочка синхронно передает стейблкоин арендной платы держателю токена, и автоматически отчисляет заранее оцененные убытки и средства на обслуживание в пул рисков?
Если эти действия приходится проверять финансовой леди одно за другим, а платеж производится вручную, то «ончейн расчет» заключается в розыгрыше пирога. Средства перемещаются в фоновом режиме, а затем возвращаются к ручному онлайн-банкингу, и токен становится купоном опыта - вы можете его видеть, но не можете использовать.
Настоящий RWA заключается в том, чтобы сделать денежный поток похожим на данные: проверяемые резервы стейблкоинов, публичные формулы распределения и легкодоступные адреса контрактов. В противном случае, как бы вы ни говорили о праве на доход, инвесторам в итоге придется ждать в очереди за кредитами, и качественного улучшения финансовой эффективности не будет.
Это не то будущее, которого мы хотим.
Без стейблкоинов RWA - это мошенничество
Нам нужна структура, которая действительно может работать: нативная ончейн, может работать автоматически и может быть использована в режиме реального времени. Как только данные будут сгенерированы, они будут автоматически записаны и не могут быть подделаны; Как только средства будут активированы, они поступят автоматически без вмешательства человека.
RWA — это не более красивая таблица, а новый механизм работы: данные должны быть надежными с источника, средства должны быть расчётами на блокчейне.
Чтобы реализовать эти две цели, необходимо, во-первых, использовать блокчейн-технологию в качестве информационной основы, а во-вторых, использовать стейблкоины в качестве носителя ценности.
Многие говорят о стейблкоинах, и любят говорить, что они могут повысить эффективность трансграничных платежей, снизить издержки и заменить банки. Но что действительно определяет его ценность в RWA, так это не эти макропреимущества, а тот факт, что он позволяет деньгам действительно «бегать» в мире блокчейна. Вместо того, чтобы ждать месячных или истечения срока действия, его можно запрограммировать, вызвать и напрямую выполнить на основе данных в цепочке.
Основное значение стабильных монет заключается в том, что они впервые позволяют деньгам быть программируемыми и исполнять правила.
Вы можете указать, когда произвести платеж, кому, сколько и даже какие события в блокчейне должны произойти, прежде чем осуществить платеж. Это не средства, которые движутся только после нажатия кнопки, а деньги, которые могут автоматически перемещаться, как данные.
С приложением стабильной валюты RWA можно обеспечить весь жизненный цикл активов — от создания, распределения доходов до выхода и возврата — полностью реализованным в виде смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, сколько бы ни было участников и аудиторских подтверждений, это будет лишь еще одна форма централизованной платформы.
Поэтому мы и говорим: без применения стейблкоинов RWA — это просто мошенничество.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Без стейблкоинов RWA - это все мошенничество.
Автор статьи: адвокат Лю Хунлин
RWA стала девушкой, которую можно наряжать как угодно
Слово RWA в последнее время стало повсеместным. От международных финансовых форумов до предпринимательских групп в отрасли все говорят о "цифровизации активов" и "отображении реального мира", как будто тот, кто не скажет пару слов о RWA, немного отстает от тенденций в отрасли.
Но чем выше такой ажиотаж, тем больше нужно успокоиться и понять: что именно RWA может решить и какие базовые условия необходимы для его реализации.
Много людей говорят, что RWA — это "воссоздание" активов реального мира на блокчейне, и адвокат Хонглин не против этого утверждения. Но предпосылкой для "воссоздания" является необходимость действительно разорвать прежние информационные барьеры и процессы расчетов.
Во многих проектах RWA, с которыми я работал, так называемая «токенизация активов» на самом деле является копией данных, которые изначально хранились в Excel, ERP или депозитарной системе. Тем не менее, весь процесс остается прежним: генерация активов, признание стоимости, расчет дохода, распределение инвестиций — все это по-прежнему постепенно обрабатывается офлайн-командой проектной команды, а цепочка представляет собой просто «расширенный отчет».
В таком случае, вы правы, что можно сказать, что это "использует блокчейн"; но утверждать, что это "изменило финансовую логику работы", это уже несколько натянуто.
То, что вы называете «картографированием активов», ничем не отличается от рисования баланса в Excel. Вы не можете просто поменять информацию, связанную с активами, из бумажного контракта на файл JSON, записанный в блокчейн, и заявить, что он «токенизирован как реальный актив». **
Вы можете использовать цепочку для учета активов, но не можете использовать цепочку для управления финансами. Если этот момент не будет преодолен, RWA навсегда останется на версии 0.1.
Два критерия для определения подлинности RWA
Многие думают, что в основе RWA лежит "правильное подтверждение" - у актива есть источник и цепочка зарегистрирована. Но на самом деле достоверные данные — это только основная предпосылка, и то, действительно ли RWA имеет финансовую ценность, заключается в том, сможет ли она завершить достоверную ликвидацию, то есть сможет ли работать механизм движения капитала в цепочке.
Итак, ценность RWA делится на два уровня: первое — это надежные данные, второе — это надежный расчет.
Уровень 1: Доверенные данные, которые относятся к возможности записывать изменения в состоянии реальных активов в цепочке. Это может показаться «техническим», но по сути это трансформация бизнес-процессов. Внешние интерфейсы, такие как датчики, хранители и оракулы, должны иметь возможность передавать информацию в цепочку в режиме реального времени, автоматически и объективно при изменении активов. Это первый порог для RWA. Проект, который действительно можно назвать RWA, должен иметь возможность «узнавать в цепочке, как только происходит событие», а не загружать «отчет» в операционный отдел в конце каждого месяца.
Во многих случаях RWA, упакованных в новостях, которые мы изучили, многие проекты по-прежнему зависят от ручных операций: в одной папке хранятся различные сведения об активах, и в конце месяца кто-то щелкает мышью, чтобы создать онлайновое резюме. Эта "пост- загрузка" по сути является лишь "онлайн-бухгалтерией" и сильно отличается от концепции "нативной надежности" блокчейна.
Уровень 2: Доверительная ликвидация, в которой заключается истинная ценность RWA. Иными словами, можно ли автоматизировать, защитить от несанкционированного доступа и обеспечить прозрачность распределения доходов, возврата основной суммы долга, ликвидации задолженности и переноса расходов. Чтобы этого добиться, в цепочке должна быть единица валюты, которой является участие стейблкоинов.
Многие проекты упускают из виду следующее: данные есть, логика контрактов тоже есть, но на этапе расчётов всё равно приходится полагаться на ручные выплаты от финансовых специалистов или «имитировать» денежные потоки через сторонние платформы. В такой конструкции токены на блокчейне становятся лишь символами, которые «выглядят как активы», но не представляют собой реальные финансовые права.
Поэтому мы говорим, что для оценки того, является ли проект настоящим RWA, есть два основных критерия оценки:
Первое, может ли ваш поток данных автоматически записываться в блокчейн без человеческого участия?
Вы говорите, что вы делаете новую зарядную кучу, мощность кучи, включение и выключение питания, а журнал неисправностей - это записывается прямо в цепь от датчика? Скажем, вы занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, может ли ERP-система покупателя отправить хеш в сеть, как только будет получен счет? Допустим, вы продаете право на доход от аренды недвижимости, есть ли второй уровень возврата кастодиального API?
Если эти действия должны быть собраны и вручную введены операционной командой, то данные «в цепочке» являются ложным утверждением. Вы не позволяете системе выносить суждения, а полагаетесь на то, что «люди гладят себя по голове» для вынесения суждений, и в конце концов, это все еще централизованный процесс, но инструмент «написания реестра» был заменен блокчейном. изменился на более причудливый бухгалтерский журнал, но это все еще человеческая плоть, и нет недостатка в репутационных рисках и рисках фальсификации.
Во-вторых, могут ли ваши финансовые потоки рассчитываться в блокчейне?
Вы сказали, что выпустили новый токен дохода от зарядки энергии, эти комиссии были разделены на N стейблкоинов смарт-контрактом, как только они поступили на эскроу-счет, и пошли напрямую на адрес инвестора? Вы говорите, что занимаетесь финансированием дебиторской задолженности, а покупатель получает единовременный платеж, может ли договор сразу погасить основную сумму, начислить проценты, а также вычесть плату за обслуживание согласно отчетному периоду? Вы говорите, что продаете право на доход от аренды недвижимости, а во втором арендатор нажимает «подтвердить оплату», цепочка синхронно передает стейблкоин арендной платы держателю токена, и автоматически отчисляет заранее оцененные убытки и средства на обслуживание в пул рисков?
Если эти действия приходится проверять финансовой леди одно за другим, а платеж производится вручную, то «ончейн расчет» заключается в розыгрыше пирога. Средства перемещаются в фоновом режиме, а затем возвращаются к ручному онлайн-банкингу, и токен становится купоном опыта - вы можете его видеть, но не можете использовать.
Настоящий RWA заключается в том, чтобы сделать денежный поток похожим на данные: проверяемые резервы стейблкоинов, публичные формулы распределения и легкодоступные адреса контрактов. В противном случае, как бы вы ни говорили о праве на доход, инвесторам в итоге придется ждать в очереди за кредитами, и качественного улучшения финансовой эффективности не будет.
Это не то будущее, которого мы хотим.
Без стейблкоинов RWA - это мошенничество
Нам нужна структура, которая действительно может работать: нативная ончейн, может работать автоматически и может быть использована в режиме реального времени. Как только данные будут сгенерированы, они будут автоматически записаны и не могут быть подделаны; Как только средства будут активированы, они поступят автоматически без вмешательства человека.
RWA — это не более красивая таблица, а новый механизм работы: данные должны быть надежными с источника, средства должны быть расчётами на блокчейне.
Чтобы реализовать эти две цели, необходимо, во-первых, использовать блокчейн-технологию в качестве информационной основы, а во-вторых, использовать стейблкоины в качестве носителя ценности.
Многие говорят о стейблкоинах, и любят говорить, что они могут повысить эффективность трансграничных платежей, снизить издержки и заменить банки. Но что действительно определяет его ценность в RWA, так это не эти макропреимущества, а тот факт, что он позволяет деньгам действительно «бегать» в мире блокчейна. Вместо того, чтобы ждать месячных или истечения срока действия, его можно запрограммировать, вызвать и напрямую выполнить на основе данных в цепочке.
Основное значение стабильных монет заключается в том, что они впервые позволяют деньгам быть программируемыми и исполнять правила.
Вы можете указать, когда произвести платеж, кому, сколько и даже какие события в блокчейне должны произойти, прежде чем осуществить платеж. Это не средства, которые движутся только после нажатия кнопки, а деньги, которые могут автоматически перемещаться, как данные.
С приложением стабильной валюты RWA можно обеспечить весь жизненный цикл активов — от создания, распределения доходов до выхода и возврата — полностью реализованным в виде смарт-контрактов на блокчейне. В противном случае, сколько бы ни было участников и аудиторских подтверждений, это будет лишь еще одна форма централизованной платформы.
Поэтому мы и говорим: без применения стейблкоинов RWA — это просто мошенничество.