【Курс】Близок ли переход к удорожанию евро и удешевлению иены | Дневник валютных курсов Тсуне Ёсиды | Манэкрай, информационные ресурсы и средства, полезные для инвестиций и денег от Monex Securities
Евро/иена значительно превысила уровень максимума с начала года
В то время как пара доллар/иена продолжает находиться на уровне, значительно ниже годового максимума (158 иен), некоторые кросс-курсы, такие как евро/иена, в последнее время обновили свои годовые максимумы (см. график 1). Каковы причины этого, и продолжится ли этот рост (ослабление иены), стоит рассмотреть.
【図表1】Евро/Йена недельный график (с января 2024 года)
!
Источник: Manex Trader FX
Рост евро/иены ускорился с начала июня. Однако это движение значительно отклонилось от разницы процентных ставок между Японией и Германией (преимущество евро - недостаток иены) (см. график 2). Так почему же евро стал расти, а иена ослабевать, несмотря на значительное отклонение от разницы процентных ставок? Одной из возможных причин может быть то, что в начале июня была преодолена высокая цена, достигнутая с начала года, что придало дополнительный импульс.
【図表2】Евро/Йена и разница доходности двухлетних облигаций Японии и Германии (с апреля 2025 года)
!
Источник: данные компании Refinitiv, подготовленные Monex Securities
Такое ускорение роста позволило паре евро/иена значительно превысить 52-недельную скользящую среднюю (MA, на 13 июня 162,6 иены) (см. рисунок 3). Пара евро/иена на прошлой неделе третий раз подряд превысила 52-недельную MA. Кроме того, пара евро/иена временно поднялась выше 167 иен, однако уровень выше 167 иен будет почти на 3% выше 52-недельной MA. Так будет ли продолжаться такой рост евро/иены?
【図表3】Евро/Йена и 52-недельная MA (с 2000 года)
!
Источник: данные Refinitiv, подготовленные Monex Securities
Отношение к 52-недельной скользящей средней указывает на временный рост в условиях нисходящего тренда = евро/йена
Евро/йена резко упала с июля 2024 года и значительно, долго и основательно пробила 52-недельную скользящую среднюю. Это явление впервые произошло за почти 4 года восходящего тренда евро/йены, начавшегося в 2020 году, и, возможно, указывает на то, что сам тренд изменился с восходящего на нисходящий.
Евро/иена упала ниже 155 иен в феврале 2025 года, что стало первым падением с августа 2024 года. Так, можно ли сказать, что в условиях такого движения, нисходящий тренд евро/иены завершится всего через год и снова вернется к восходящему тренду?
В случае с долларом США/иеной обычная тенденция длится от 2 до 3 лет, и завершение в течение менее года является крайне исключительным случаем. Если рассматривать это с этой точки зрения, евро/иена все еще находится в нисходящем тренде, и недавний рост, который идет вразрез с ним, может быть лишь временным движением.
Характеристика временных движений, противостоящих многолетним трендам, заключается в том, что, судя по предыдущему опыту, они остаются в пределах значительного, но короткого пробоя 52-недельной скользящей средней. Если обратиться к опыту валютной пары доллар США/йена, который имеет наименьшее количество "обманов", временный рост в условиях продолжающегося нисходящего тренда, скорее всего, не превысит 52-недельную скользящую среднюю более чем на месяц и не превысит 5% от 52-недельной скользящей средней (см. график 4).
【図表4】Доллар США/Йена и 52-недельная скользящая средняя (с 2000 года)
!
Источник: данные компании Refinitiv, подготовленные компанией Monex Securities
Полное повышение, но 170 иен - это сомнительно? = Возможно, падение ниже 52-недельной скользящей средней к концу июня.
Попробуем применить этот опыт с долларом США/иеной к евро/иене. Евро/иена на протяжении трех недель подряд до прошлой недели превышала 52-недельную скользящую среднюю. Однако, если этот рост является лишь временным движением в рамках нисходящего тренда и, как уже показал опыт с долларом США/иеной, в целом имеет низкую вероятность продолжаться более месяца, то, вероятно, к концу июня она вернется на уровень ниже 52-недельной скользящей средней.
В соответствии с эмпирическим правилом, временный рост не должен превышать 5% от 52-недельной скользящей средней, применив его к паре евро/иена, с учетом того, что в данный момент 52-недельная скользящая средняя составляет около 162 иен, расчет показывает, что неясно, достигнет ли она уровня в 170 иен.
Рост евро/иены, оторвавшийся от процентной разницы, может быть вызван снижением доверия к доллару США из-за недоверия к администрации Трампа, а также значительным ростом европейских акций, что может указывать на возвращение средств в Европу. Однако, исходя из ранее рассмотренных соотношений с 52-недельной скользящей средней, возможно, что движение евро вверх и иены вниз достигает точки разворота.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
【Курс】Близок ли переход к удорожанию евро и удешевлению иены | Дневник валютных курсов Тсуне Ёсиды | Манэкрай, информационные ресурсы и средства, полезные для инвестиций и денег от Monex Securities
Евро/иена значительно превысила уровень максимума с начала года
В то время как пара доллар/иена продолжает находиться на уровне, значительно ниже годового максимума (158 иен), некоторые кросс-курсы, такие как евро/иена, в последнее время обновили свои годовые максимумы (см. график 1). Каковы причины этого, и продолжится ли этот рост (ослабление иены), стоит рассмотреть.
【図表1】Евро/Йена недельный график (с января 2024 года) ! Источник: Manex Trader FX Рост евро/иены ускорился с начала июня. Однако это движение значительно отклонилось от разницы процентных ставок между Японией и Германией (преимущество евро - недостаток иены) (см. график 2). Так почему же евро стал расти, а иена ослабевать, несмотря на значительное отклонение от разницы процентных ставок? Одной из возможных причин может быть то, что в начале июня была преодолена высокая цена, достигнутая с начала года, что придало дополнительный импульс.
【図表2】Евро/Йена и разница доходности двухлетних облигаций Японии и Германии (с апреля 2025 года) ! Источник: данные компании Refinitiv, подготовленные Monex Securities Такое ускорение роста позволило паре евро/иена значительно превысить 52-недельную скользящую среднюю (MA, на 13 июня 162,6 иены) (см. рисунок 3). Пара евро/иена на прошлой неделе третий раз подряд превысила 52-недельную MA. Кроме того, пара евро/иена временно поднялась выше 167 иен, однако уровень выше 167 иен будет почти на 3% выше 52-недельной MA. Так будет ли продолжаться такой рост евро/иены?
【図表3】Евро/Йена и 52-недельная MA (с 2000 года) ! Источник: данные Refinitiv, подготовленные Monex Securities
Отношение к 52-недельной скользящей средней указывает на временный рост в условиях нисходящего тренда = евро/йена
Евро/йена резко упала с июля 2024 года и значительно, долго и основательно пробила 52-недельную скользящую среднюю. Это явление впервые произошло за почти 4 года восходящего тренда евро/йены, начавшегося в 2020 году, и, возможно, указывает на то, что сам тренд изменился с восходящего на нисходящий.
Евро/иена упала ниже 155 иен в феврале 2025 года, что стало первым падением с августа 2024 года. Так, можно ли сказать, что в условиях такого движения, нисходящий тренд евро/иены завершится всего через год и снова вернется к восходящему тренду?
В случае с долларом США/иеной обычная тенденция длится от 2 до 3 лет, и завершение в течение менее года является крайне исключительным случаем. Если рассматривать это с этой точки зрения, евро/иена все еще находится в нисходящем тренде, и недавний рост, который идет вразрез с ним, может быть лишь временным движением.
Характеристика временных движений, противостоящих многолетним трендам, заключается в том, что, судя по предыдущему опыту, они остаются в пределах значительного, но короткого пробоя 52-недельной скользящей средней. Если обратиться к опыту валютной пары доллар США/йена, который имеет наименьшее количество "обманов", временный рост в условиях продолжающегося нисходящего тренда, скорее всего, не превысит 52-недельную скользящую среднюю более чем на месяц и не превысит 5% от 52-недельной скользящей средней (см. график 4).
【図表4】Доллар США/Йена и 52-недельная скользящая средняя (с 2000 года) ! Источник: данные компании Refinitiv, подготовленные компанией Monex Securities
Полное повышение, но 170 иен - это сомнительно? = Возможно, падение ниже 52-недельной скользящей средней к концу июня.
Попробуем применить этот опыт с долларом США/иеной к евро/иене. Евро/иена на протяжении трех недель подряд до прошлой недели превышала 52-недельную скользящую среднюю. Однако, если этот рост является лишь временным движением в рамках нисходящего тренда и, как уже показал опыт с долларом США/иеной, в целом имеет низкую вероятность продолжаться более месяца, то, вероятно, к концу июня она вернется на уровень ниже 52-недельной скользящей средней.
В соответствии с эмпирическим правилом, временный рост не должен превышать 5% от 52-недельной скользящей средней, применив его к паре евро/иена, с учетом того, что в данный момент 52-недельная скользящая средняя составляет около 162 иен, расчет показывает, что неясно, достигнет ли она уровня в 170 иен.
Рост евро/иены, оторвавшийся от процентной разницы, может быть вызван снижением доверия к доллару США из-за недоверия к администрации Трампа, а также значительным ростом европейских акций, что может указывать на возвращение средств в Европу. Однако, исходя из ранее рассмотренных соотношений с 52-недельной скользящей средней, возможно, что движение евро вверх и иены вниз достигает точки разворота.