Волнение вокруг инвестиций в ИИ охватывает первую половину 2025 года

В первой половине 2025 года инвестиции в глобальные стартапы в области ИИ демонстрируют взрывной рост. В первом квартале в сфере ИИ было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что на более чем 100% больше по сравнению с прошлым годом, и уже составляет более половины от общего объема инвестиций за 2024 год. Доля венчурного капитала, полученного компаниями ИИ, составляет 58% от общего объема, что значительно выше по сравнению с 28% годом ранее, что отражает сильный интерес инвесторов к ИИ.

Эта тенденция означает, что капитал массово концентрируется в области ИИ, а крупные учреждения увеличивают инвестиции в потенциальные ведущие компании отрасли, что может изменить структуру распределения средств во второй половине года.

Огромные инвестиции сосредоточены в руках нескольких ведущих компаний

В течение отчетного периода особенно выделяется крупномасштабное финансирование на поздних стадиях, возглавляемое лидерами отрасли. Одна AI-компания собрала 40 миллиардов долларов, установив новый рекорд в истории частных инвестиций, с капитализацией в 300 миллиардов долларов. Другой AI-компании, после раунда E на сумму 3,5 миллиарда долларов, была присвоена стоимость в 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, несколько сделок на сумму в миллиарды долларов further увеличили общую сумму.

Такая ситуация «все выигрывают» сосредотачивает большую часть средств в руках очень немногих компаний, вытесняя средства, которые могли бы пойти на ранние или малые предприятия.

Поляризация масштабов финансирования

За исключением нескольких крупных сделок, наблюдается резкий рост сделок среднего размера, в то время как финансирование на стадии seed более избирательно. Медиана финансирования на стадии seed в области ИИ составляет 15 миллионов долларов США (среднее значение 41 миллион долларов США), медиана на стадии A составляет примерно 75-80 миллионов долларов США, что значительно выше исторического среднего уровня. Медиана финансирования на стадиях C и D сосредоточена в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов США, при этом среднее значение было завышено из-за крайних случаев.

Рост объемов сделок отражает жесткую конкуренцию среди ведущих компаний отрасли. Инвесторы, не способные предоставить крупное финансирование, могут обратиться к нишевым областям или более ранним стадиям, в то время как любые стартапы с концепцией ИИ могут получить более крупное финансирование и более высокую оценку.

Высокая концентрация в отрасли и регионе

Генеративный ИИ и области основных моделей/инфраструктуры привлекли более 45 миллиардов долларов финансирования, что составляет более 95% от общей суммы, которая была раскрыта. В вертикальных областях прикладного ИИ финансирование относительно недостаточно. По регионам, США (особенно Кремниевая долина) занимают доминирующее положение, привлекая более 99% глобального финансирования в области ИИ. Азия и Европа относительно отстают, самая крупная сделка в Китае составила 247 миллионов долларов, в то время как в Европе было лишь несколько сделок среднего размера.

Ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США примут меры во второй половине года, чтобы избежать отставания, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции.

Прогноз на вторую половину года: высокая активность, но осторожность сохраняется

Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. В первой половине года большинство финансирования было сосредоточено на стратегических или корпоративных инвесторах, что указывает на то, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическим синергизмом. Во второй половине года инвесторы будут внимательно следить за результатами стартапов, получивших крупные средства, в отношении поставки продуктов, доходов и соблюдения нормативных требований.

Капитал, вероятно, будет стремиться поддерживать компании, обладающие эффективностью и рыночной привлекательностью, особенно поставщиков "инфраструктуры", таких как инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение, что повысит барьеры для новых участников и укрепит преимущества существующих компаний.

В первой половине 2025 года бум инвестиций в ИИ сформирует инновационный ландшафт и конкурентную среду на ближайшие годы. Инвесторам необходимо тщательно следить за потоками капитала и их причинами, чтобы воспользоваться инвестиционными возможностями во второй половине года. Ключевые вопросы включают: смогут ли победители подтвердить свою оценку, произойдет ли откат и перераспределение внимания? Эти данные предоставляют важные ориентиры для инвестиционных стратегий, политических соображений и перспектив финансирования основателей.