Ликвидность доллара и рынок Криптоактивов: прогноз на первый квартал 2025 года
В начале 2025 года внимание инвесторов переключилось с лыжных курортов на криптоактивы, особенно на то, сможет ли "рыночная ситуация определенного политического деятеля" продлиться. Хотя высокие ожидания рынка от некоторых политических действий могут привести к краткосрочному разочарованию, стимулирующая роль ликвидности доллара остается важным фактором, который нельзя игнорировать.
Динамика биткойна тесно связана с темпами освобождения долларов. Объем долларов на глобальных финансовых рынках определяется решениями Федеральной резервной системы и Министерства финансов США, что является ключевым фактором, влияющим на рынок.
Биткойн достиг дна в третьем квартале 2022 года, когда инструменты обратного репо (RRP) Федеральной резервной системы достигли пика. После этого Министерство финансов США сократило выпуск долгосрочных облигаций с фиксированным процентом и увеличило выпуск краткосрочных бессрочных облигаций, изъяв более 2 триллионов долларов из RRP, что привело к накачиванию ликвидности в глобальные финансовые рынки. Это способствовало значительному росту криптоактивов и фондового рынка, особенно акций крупных технологических компаний США.
Ключевым вопросом первого квартала 2025 года является: сможет ли положительное стимулирование ликвидности доллара компенсировать разочарование от того, что некоторые последствия реализации политики могут оказаться ниже ожиданий? Если да, то рыночные риски будут относительно контролируемыми, и инвесторы должны соответственно увеличить свои рисковые позиции.
Во-первых, политика количественного ужесточения (QT) ФРС осуществляется со скоростью 60 миллиардов долларов в месяц, что означает, что ее баланс сокращается. Ожидается, что к середине марта будет изъято около 180 миллиардов долларов ликвидности.
Инструмент обратного репо (RRP) почти исчерпан. Для полного освобождения средств этого инструмента Федеральная резервная система в декабре 2024 года скорректировала процентную ставку по RRP, связав ее с нижней границей ставки федеральных фондов (FFR). Эта мера направлена на снижение привлекательности хранения средств в RRP.
В настоящее время ликвидность в RRP и обычном счете Министерства финансов (TGA) помогает сдерживать рост доходности облигаций. Пока эти два фонда еще не исчерпаны, Федеральной резервной системе не нужно значительно корректировать денежно-кредитную политику или признавать ситуацию, доминирующую по финансам.
Ожидается, что RRP в какой-то момент в первом квартале приблизится к нулю, поскольку фонды денежного рынка (MMF) выводят средства и вместо этого покупают более доходные казначейские облигации. Это означает, что в первом квартале будет введено около 237 миллиардов долларов ликвидности.
Учитывая, что QT Федеральной резервной системы уменьшает ликвидность на 180 миллиардов долларов, а уменьшение остатка RRP приводит к инъекции ликвидности на 237 миллиардов долларов, чистая инъекция ликвидности составляет около 57 миллиардов долларов.
С точки зрения Министерства финансов, из-за ограничения потолка долга, средства могут быть расходованы только из TGA. В настоящее время баланс TGA составляет 7220 миллиардов долларов. Ожидается, что политики достигнут соглашения о повышении потолка долга в период с мая по июнь этого года, к тому времени баланс TGA будет полностью исчерпан.
Согласно оценкам, к концу первого квартала Федеральная резервная система и Министерство финансов в общей сложности введут около 6120 миллиардов долларов ликвидности.
Учитывая эти факторы, ожидается, что к концу первого квартала возникнет локальный рыночный максимум. В 2024 году биткойн после достижения локального пика около 73,000 долларов в середине марта вошел в боковое движение и начал несколько месяцев снижения 11 апреля, перед сроком уплаты налогов.
Тем не менее, необходимо учитывать и другие факторы, такие как скорость кредитного создания в Китае, политика Банка Японии, возможность обесценивания доллара и т.д. Тем не менее, рыночные показатели с сентября 2022 года подтверждают влияние изменений остатков RRP и TGA на рынок.
В общем, позитивная долларовая ликвидность в первом квартале, как ожидается, компенсирует разочарование, вызванное некоторыми политиками. Как обычно, конец первого квартала будет хорошим временем для сокращения позиций, ожидая улучшения условий долларовой ликвидности в третьем квартале для повторного входа.
В инвестиционной стратегии мы решили выйти на новый развивающийся рынок децентрализованных наук (DeSci) и приобрели несколько связанных токенов. В целом, я оптимистично настроен по отношению к рынку, но также готов в любой момент скорректировать стратегию в зависимости от новой информации.
Привлекательность инвестиций заключается в следующем: необходимо постоянно поглощать новую информацию и взгляды, чтобы вовремя вносить коррективы до того, как произойдут значительные убытки или будет упущена возможность. Эта неопределенность и вызовы именно и делают инвестиционную игру увлекательной.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Лайков
Награда
13
3
Поделиться
комментарий
0/400
ponzi_poet
· 20ч назад
Никто не поверит в эти данные
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer2Observer
· 20ч назад
Данные ожидают проверки, лучше оставаться в ожидании.
В первом квартале 2025 года ожидается вливание ликвидности в 612 миллиардов долларов, крипторынок встретит локальный пик.
Ликвидность доллара и рынок Криптоактивов: прогноз на первый квартал 2025 года
В начале 2025 года внимание инвесторов переключилось с лыжных курортов на криптоактивы, особенно на то, сможет ли "рыночная ситуация определенного политического деятеля" продлиться. Хотя высокие ожидания рынка от некоторых политических действий могут привести к краткосрочному разочарованию, стимулирующая роль ликвидности доллара остается важным фактором, который нельзя игнорировать.
Динамика биткойна тесно связана с темпами освобождения долларов. Объем долларов на глобальных финансовых рынках определяется решениями Федеральной резервной системы и Министерства финансов США, что является ключевым фактором, влияющим на рынок.
Биткойн достиг дна в третьем квартале 2022 года, когда инструменты обратного репо (RRP) Федеральной резервной системы достигли пика. После этого Министерство финансов США сократило выпуск долгосрочных облигаций с фиксированным процентом и увеличило выпуск краткосрочных бессрочных облигаций, изъяв более 2 триллионов долларов из RRP, что привело к накачиванию ликвидности в глобальные финансовые рынки. Это способствовало значительному росту криптоактивов и фондового рынка, особенно акций крупных технологических компаний США.
Ключевым вопросом первого квартала 2025 года является: сможет ли положительное стимулирование ликвидности доллара компенсировать разочарование от того, что некоторые последствия реализации политики могут оказаться ниже ожиданий? Если да, то рыночные риски будут относительно контролируемыми, и инвесторы должны соответственно увеличить свои рисковые позиции.
Во-первых, политика количественного ужесточения (QT) ФРС осуществляется со скоростью 60 миллиардов долларов в месяц, что означает, что ее баланс сокращается. Ожидается, что к середине марта будет изъято около 180 миллиардов долларов ликвидности.
Инструмент обратного репо (RRP) почти исчерпан. Для полного освобождения средств этого инструмента Федеральная резервная система в декабре 2024 года скорректировала процентную ставку по RRP, связав ее с нижней границей ставки федеральных фондов (FFR). Эта мера направлена на снижение привлекательности хранения средств в RRP.
В настоящее время ликвидность в RRP и обычном счете Министерства финансов (TGA) помогает сдерживать рост доходности облигаций. Пока эти два фонда еще не исчерпаны, Федеральной резервной системе не нужно значительно корректировать денежно-кредитную политику или признавать ситуацию, доминирующую по финансам.
Ожидается, что RRP в какой-то момент в первом квартале приблизится к нулю, поскольку фонды денежного рынка (MMF) выводят средства и вместо этого покупают более доходные казначейские облигации. Это означает, что в первом квартале будет введено около 237 миллиардов долларов ликвидности.
Учитывая, что QT Федеральной резервной системы уменьшает ликвидность на 180 миллиардов долларов, а уменьшение остатка RRP приводит к инъекции ликвидности на 237 миллиардов долларов, чистая инъекция ликвидности составляет около 57 миллиардов долларов.
С точки зрения Министерства финансов, из-за ограничения потолка долга, средства могут быть расходованы только из TGA. В настоящее время баланс TGA составляет 7220 миллиардов долларов. Ожидается, что политики достигнут соглашения о повышении потолка долга в период с мая по июнь этого года, к тому времени баланс TGA будет полностью исчерпан.
Согласно оценкам, к концу первого квартала Федеральная резервная система и Министерство финансов в общей сложности введут около 6120 миллиардов долларов ликвидности.
Учитывая эти факторы, ожидается, что к концу первого квартала возникнет локальный рыночный максимум. В 2024 году биткойн после достижения локального пика около 73,000 долларов в середине марта вошел в боковое движение и начал несколько месяцев снижения 11 апреля, перед сроком уплаты налогов.
Тем не менее, необходимо учитывать и другие факторы, такие как скорость кредитного создания в Китае, политика Банка Японии, возможность обесценивания доллара и т.д. Тем не менее, рыночные показатели с сентября 2022 года подтверждают влияние изменений остатков RRP и TGA на рынок.
В общем, позитивная долларовая ликвидность в первом квартале, как ожидается, компенсирует разочарование, вызванное некоторыми политиками. Как обычно, конец первого квартала будет хорошим временем для сокращения позиций, ожидая улучшения условий долларовой ликвидности в третьем квартале для повторного входа.
В инвестиционной стратегии мы решили выйти на новый развивающийся рынок децентрализованных наук (DeSci) и приобрели несколько связанных токенов. В целом, я оптимистично настроен по отношению к рынку, но также готов в любой момент скорректировать стратегию в зависимости от новой информации.
Привлекательность инвестиций заключается в следующем: необходимо постоянно поглощать новую информацию и взгляды, чтобы вовремя вносить коррективы до того, как произойдут значительные убытки или будет упущена возможность. Эта неопределенность и вызовы именно и делают инвестиционную игру увлекательной.