Рынок стейблкоинов развивается быстро, глобальная регуляторная структура начинает формироваться
В последние годы рынок криптовалют стремительно развивался, но с точки зрения применения текущий криптомир не отличается по сути от того, что было 5-10 лет назад. Несмотря на то, что рынок постоянно расширяется, DeFi стал одной из основных тем, на самом деле широко применяются все еще валютные продукты, а именно биткойн и стейблкоины.
Хотя эти две категории криптоактивов получили широкое внимание, их пути развития значительно различаются. Биткойн привлек внимание всего мира благодаря своему удивительному росту цен, став представителем децентрализованных валют. Однако с точки зрения практичности, стейблкоины являются теми криптоактивами, которые действительно достигли массового применения на глобальном уровне.
В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов. Согласно данным платформы, за последние 12 месяцев общий объем торгов стейблкоинов составил 33,4 триллиона долларов, количество сделок достигло 5,8 миллиарда, а количество активных уникальных адресов составило 250 миллионов. Эти данные充分 подтверждают, что спрос на применение стейблкоинов и логика их применения уже довольно зрелы.
Однако в отношении регулирования стейблкоинов они все еще находятся на этапе корректировки. В последнее время страны по всему миру продолжают совершенствовать свои регуляторные рамки для стейблкоинов. Сенат США только что принял законопроект «Закон о направлении и стимулировании национальных инноваций в области стейблкоинов» (GENIUS ), что снова устраняет препятствия для глобального регулирования стейблкоинов.
Рынок стейблкоинов развивается стремительно, эффект концентрации явно выражен
Стейблкоин — это криптоактив, который поддерживает стабильность стоимости за счет привязки к основным активам, таким как фиатные валюты и драгоценные металлы. Его основная цель — устранить высокую волатильность криптовалют, предоставляя пользователям надежные инструменты для расчетов, хранения и инвестиций. Как мера стоимости на крипто-рынке, каждое расширение стейблкоинов отражает рост масштаба отрасли. В 2017 году объем обращения стейблкоинов в мире составлял менее 1 миллиарда долларов США, а сегодня он приблизился к 250 миллиардам долларов США. В то же время общий объем крипто-рынка также вырос с менее чем 1 триллиона долларов до 3 триллионов долларов, постепенно входя в мейнстрим.
Этот раунд бычьего рынка можно рассматривать как бычий рынок стейблкоинов. После событий с FTX мировая поставка стейблкоинов снизилась с 190 миллиардов долларов до 120 миллиардов долларов, но затем постепенно увеличилась. В течение 18 месяцев поставка стейблкоинов продолжала расти, в то время как цена биткойна выросла с 17500 долларов с нижней точки до более чем 100000 долларов. Это связано с тем, что ликвидность в этом раунде бычьего рынка поступает от внешних учреждений, и учреждения, входя на рынок, обычно выбирают стейблкоины в качестве посредника.
В настоящее время существует множество видов стейблкоинов, которые можно классифицировать по различным аспектам, таким как контрольный центр, тип фиатной валюты, наличие процентов, залог и т.д. В отличие от других криптоактивов, стейблкоины являются основным инструментом ценообразования, их стоимость стабильна и не имеет официальных ограничений, что позволяет использовать их на глобальном уровне и закладывает основу для их превращения в глобальную валюту.
С точки зрения охвата, кроме развитых регионов, таких как Европа, США и Япония, новые рынки, такие как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, также начали использовать стейблкоины в повседневных транзакциях, особенно в регионах с слабой финансовой инфраструктурой и серьезной инфляцией. Согласно отчету одной платежной платформы, в не криптовалютной области наиболее популярным использованием стейблкоинов является замена валюты (69%), за ним следуют платежи за товары и услуги (39%) и трансакции между странами (39%).
Это указывает на то, что стейблкоины постепенно освобождаются от ярлыка криптоинвестиций и становятся важной точкой соприкосновения между крипторынком и глобальной экономикой. По доле рынка, доллары стейблкоинов занимают 99% рынка стейблкоинов и были прозваны "долларовым ответвлением".
Конкретно, поскольку сама валюта обладает эффектом масштаба, в сфере стейблкоинов наблюдается явная тенденция к концентрации, где сильнейшие становятся еще сильнее. Централизованные стейблкоины занимают доминирующее положение, рыночная капитализация USDT составляет 152 миллиарда долларов, что составляет 62,29%; рыночная капитализация USDC составляет около 60,3 миллиарда долларов, что составляет 24,71%. Эти два стейблкоина в сумме занимают более 80% общего объема рынка. На третьем месте находится USDe, который является полузцентрализованным стейблкоином, с рыночной капитализацией 4,9 миллиарда долларов. Алгоритмические стейблкоины после события с Terra ослабли, в настоящее время лишь несколько, таких как USDS и DAI, все еще сохраняют высокие позиции. С точки зрения публичных блокчейнов, Эфириум занимает абсолютное доминирующее положение с долей рынка 50%, за ним следует Tron(31,36%), Solana(4,85%) и BSC(4,15%).
Эмиссия стейблкоинов является прибыльным бизнесом. Массовая эмиссия может привести к снижению предельных издержек до нуля, а способ прямого обмена цифровой валюты на наличные деньги позволяет эмитентам получать безрисочную прибыль. Например, у эмитента USDT чистая прибыль в 2024 году составит 13,7 миллиарда долларов, а чистые активы группы выросли до 20 миллиардов долларов, при этом в компании всего 165 сотрудников, что свидетельствует о высокой эффективности каждого. Такие высокие доходы привлекли множество институциональных инвесторов, и в последние годы некоторые крупные платежные гиганты, а также традиционные финансовые и интернет-компании активно развивают этот сектор. Недавно проект семьи Трампа также запустил стейблкоин USD1, который быстро интегрировался в более чем 10 протоколов или приложений.
Ускорение согласования с регуляторами, Сенат США принял законопроект «GENIUS»
С учетом того, что учреждения массово входят в рынок стейблкоинов, регуляция также приходит. В настоящее время США, ЕС, Сингапур, Дубай, Гонконг и другие регионы начали или уже завершили разработку законодательной базы для стейблкоинов. Как глобальный криптоцентр, регуляторные меры США вызывают значительное внимание.
Регулирование стейблкоинов в США прошло путь от высокой неопределенности к постепенной ясности. До 2025 года Конгресс США не принимал специальных законов, касающихся стейблкоинов и криптовалют. Такие регулирующие органы, как SEC, CFTC и OCC, определили стейблкоины, пытаясь получить контроль над этим новым развивающимся сектором. Кроме того, на уровне штатов наблюдается разнообразие в регулировании, например, штат Нью-Йорк имеет независимую лицензию на криптовалюту. Эта фрагментированная структура регулирования создает высокую степень неопределенности и проблемы с соблюдением норм в индустрии стейблкоинов.
С приходом нового правительства регулирование стейблкоинов было активировано. В феврале этого года Палата представителей и Сенат США представили соответственно законопроекты «Закон о прозрачности и ответственности стейблкоинов 2025 года» (STABLE и «Закон о руководстве и создании национальной инновации стейблкоинов США» )GENIUS. Концентрация представления этих двух законопроектов отражает поддержку со стороны верховной власти. На первом крипто-саммите в Белом доме в марте этого года президент выразил большой интерес к стейблкоинам, назвав их «перспективной» моделью роста, и выразил надежду, что Конгресс сможет представить соответствующее законодательство в офис президента до августовских каникул.
Законопроекты STABLE и GENIUS, хотя оба направлены на регулирование стейблкоинов, имеют несколько разные акценты. Законопроект STABLE больше подчеркивает необходимость единого контроля на федеральном уровне, в то время как законопроект GENIUS склонен к созданию двухуровневой системы управления с параллельным взаимодействием на уровне штатов и федерации. Оба законопроекта требуют резервного обеспечения 1:1 и ежемесячной отчетности, однако требования законопроекта STABLE более строгие и вводят двухлетний запрет на алгоритмические стейблкоины. Законопроект GENIUS, в свою очередь, при определенных условиях позволяет исследовать механизмы алгоритмических стейблкоинов и поддерживает возможность предоставления процентов или доходов владельцам стейблкоинов.
В процессе законодательного процесса оба законопроекта сталкиваются с сомнениями со стороны различных сторон. Государственное правительство выступает против приоритетного федерального регулирования в законопроекте STABLE, а часть представителей отрасли выражает недовольство жесткими условиями. Законопроект GENIUS в основном подвергается сомнению из-за затрат на соблюдение норм, считая, что двойная система увеличит бремя соблюдения норм и слишком сосредоточена на американском внутреннем рынке, игнорируя потребности стран третьего мира.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается быстрее. 9 мая законопроект не был принят на первом голосовании в Сенате с незначительным отставанием. Затем законопроект был пересмотрен, введя механизм регулирования по масштабам: стейблкоины с активами свыше 10 миллиардов будут регулироваться на федеральном уровне, а стейблкоины с рыночной капитализацией ниже 10 миллиардов будут регулироваться штатами. Пересмотренная версия также четко разделяет страховые и правительственные кредиты США, снижая системные риски и увеличивая ограничения на участие технологических компаний в стейблкоинах. 19 мая Сенат США принял процедурную поправку к законопроекту GENIUS с результатом 66 голосов «за» и 32 «против», что устранило препятствия для окончательного законодательства.
Принятие этого закона, безусловно, является важной вехой в истории криптоактивов США, оно заполнит регуляторный пробел для стейблкоинов в США, уточнит регуляторные органы и правила, а также进一步推动ит развитие индустрии стейблкоинов в США, добавляя новые стимулы для мейнстримизации криптоиндустрии. С точки зрения США, после принятия законодательства влияние доллара через стейблкоины станет более заметным, а тенденция превращения крипторынка в附属品 доллара будет продолжать усиливаться, предоставляя核心驱动 для создания централизованного и децентрализованного доминирования доллара. Стоит отметить, что вне зависимости от того, какой закон будет принят, он требует, чтобы держатели стейблкоинов должны держать американские государственные облигации, доллары и другие активы, что также создает новый устойчивый спрос на американские облигации.
За пределами США формируется первоначальная структура регулирования стейблкоинов по всему миру
По сравнению с США, другие регионы продвинулись дальше в регуляции стейблкоинов. Европейский Союз еще до США представил законопроект о рынке криптоактивов (MiCA), который предоставляет всестороннюю регуляторную основу для всех криптоактивов, включая стейблкоины. MiCA классифицирует стейблкоины на токены, привязанные к активам, и токены электронной валюты, также запрещает алгоритмические стейблкоины, требует от эмитентов стейблкоинов поддерживать резерв капитала 1:1, соблюдать правила прозрачности и зарегистрироваться у регуляторов ЕС. В то же время Европейское управление по страхованию и пенсионным фондам настоятельно рекомендует внедрить строгие правила управления капиталом для страховых компаний, которые владеют криптоактивами (, включая стейблкоины ).
Гонконг также является пионером в регулировании стейблкоинов. В декабре 2024 года правительство Гонконга опубликовало проект Закона о стейблкоинах и 21 мая этого года возобновило дебаты по нему в Законодательном совете. Гонконг принимает осторожный и инклюзивный подход к законодательству о стейблкоинах, внедряя лицензионный режим, требуя от эмитентов создания в Гонконге, наличия достаточных финансовых ресурсов и ликвидных активов, внесения не менее 25 миллионов гонконгских долларов в качестве уставного капитала, обеспечения отделения резервных активов от других активов и гарантии, что рыночная стоимость резервных активов не ниже номинальной стоимости находящихся в обращении стейблкоинов.
Кроме того, Сингапур и Дубай также начали регулирование стейблкоинов. Сингапур в 2023 году выпустил рамки регулирования стейблкоинов, а Дубай включил стейблкоины в «Положение о платежных токенах».
В целом, различия в регулировании глобальных стейблкоинов незначительны, и новички явно усвоили опыт пионеров. Регуляторы в разных странах обычно сосредоточены на лицензировании эмитентов и устанавливают четкие требования по резервам, разделению рисков, борьбе с отмыванием денег и противодействию терроризму. Различия в основном касаются допустимых категорий стейблкоинов, ограничений для эмитентов и локальных требований по соблюдению правил противодействия отмыванию денег.
Основные регионы мира последовательно вводят регулирование стейблкоинов, что отражает изменение роли стейблкоинов на глобальном финансовом рынке — от полного игнорирования к стадии активного обсуждения. Стейблкоины постепенно становятся важной частью мирового валютного рынка, повышая влияние криптовалютного рынка и внося значительный вклад в создание убийственных приложений в криптосфере. С другой стороны, страны третьего мира, используя стейблкоины, достигают 24-часовых глобальных расчетов, что в определенной степени соответствует первоначальному замыслу Сатоши Накамото о свободных электронных деньгах.
Оглядываясь на развитие криптоиндустрии, невольно задумываешься: сколько заявленных ценностных приложений сможет выжить после того, как пройдет время? Судя по всему, по крайней мере, стейблкоин и биткойн все еще имеют свое значение и ценность.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
5
Поделиться
комментарий
0/400
MrRightClick
· 20ч назад
Еще одна волна регулирования пришла.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a5fa8bd0
· 20ч назад
Регулирование, войти в позицию, стейблкоин будет быком!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseVagrant
· 20ч назад
Регулирование пришло, снова сезон для неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-bd883c58
· 20ч назад
Не лучше ли сделать депозит USDT, чтобы повысить объем?
стейблкоин рыночная капитализация破2400亿美元 全球监管框架初步成形
Рынок стейблкоинов развивается быстро, глобальная регуляторная структура начинает формироваться
В последние годы рынок криптовалют стремительно развивался, но с точки зрения применения текущий криптомир не отличается по сути от того, что было 5-10 лет назад. Несмотря на то, что рынок постоянно расширяется, DeFi стал одной из основных тем, на самом деле широко применяются все еще валютные продукты, а именно биткойн и стейблкоины.
Хотя эти две категории криптоактивов получили широкое внимание, их пути развития значительно различаются. Биткойн привлек внимание всего мира благодаря своему удивительному росту цен, став представителем децентрализованных валют. Однако с точки зрения практичности, стейблкоины являются теми криптоактивами, которые действительно достигли массового применения на глобальном уровне.
В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов. Согласно данным платформы, за последние 12 месяцев общий объем торгов стейблкоинов составил 33,4 триллиона долларов, количество сделок достигло 5,8 миллиарда, а количество активных уникальных адресов составило 250 миллионов. Эти данные充分 подтверждают, что спрос на применение стейблкоинов и логика их применения уже довольно зрелы.
Однако в отношении регулирования стейблкоинов они все еще находятся на этапе корректировки. В последнее время страны по всему миру продолжают совершенствовать свои регуляторные рамки для стейблкоинов. Сенат США только что принял законопроект «Закон о направлении и стимулировании национальных инноваций в области стейблкоинов» (GENIUS ), что снова устраняет препятствия для глобального регулирования стейблкоинов.
Рынок стейблкоинов развивается стремительно, эффект концентрации явно выражен
Стейблкоин — это криптоактив, который поддерживает стабильность стоимости за счет привязки к основным активам, таким как фиатные валюты и драгоценные металлы. Его основная цель — устранить высокую волатильность криптовалют, предоставляя пользователям надежные инструменты для расчетов, хранения и инвестиций. Как мера стоимости на крипто-рынке, каждое расширение стейблкоинов отражает рост масштаба отрасли. В 2017 году объем обращения стейблкоинов в мире составлял менее 1 миллиарда долларов США, а сегодня он приблизился к 250 миллиардам долларов США. В то же время общий объем крипто-рынка также вырос с менее чем 1 триллиона долларов до 3 триллионов долларов, постепенно входя в мейнстрим.
Этот раунд бычьего рынка можно рассматривать как бычий рынок стейблкоинов. После событий с FTX мировая поставка стейблкоинов снизилась с 190 миллиардов долларов до 120 миллиардов долларов, но затем постепенно увеличилась. В течение 18 месяцев поставка стейблкоинов продолжала расти, в то время как цена биткойна выросла с 17500 долларов с нижней точки до более чем 100000 долларов. Это связано с тем, что ликвидность в этом раунде бычьего рынка поступает от внешних учреждений, и учреждения, входя на рынок, обычно выбирают стейблкоины в качестве посредника.
В настоящее время существует множество видов стейблкоинов, которые можно классифицировать по различным аспектам, таким как контрольный центр, тип фиатной валюты, наличие процентов, залог и т.д. В отличие от других криптоактивов, стейблкоины являются основным инструментом ценообразования, их стоимость стабильна и не имеет официальных ограничений, что позволяет использовать их на глобальном уровне и закладывает основу для их превращения в глобальную валюту.
С точки зрения охвата, кроме развитых регионов, таких как Европа, США и Япония, новые рынки, такие как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, также начали использовать стейблкоины в повседневных транзакциях, особенно в регионах с слабой финансовой инфраструктурой и серьезной инфляцией. Согласно отчету одной платежной платформы, в не криптовалютной области наиболее популярным использованием стейблкоинов является замена валюты (69%), за ним следуют платежи за товары и услуги (39%) и трансакции между странами (39%).
Это указывает на то, что стейблкоины постепенно освобождаются от ярлыка криптоинвестиций и становятся важной точкой соприкосновения между крипторынком и глобальной экономикой. По доле рынка, доллары стейблкоинов занимают 99% рынка стейблкоинов и были прозваны "долларовым ответвлением".
Конкретно, поскольку сама валюта обладает эффектом масштаба, в сфере стейблкоинов наблюдается явная тенденция к концентрации, где сильнейшие становятся еще сильнее. Централизованные стейблкоины занимают доминирующее положение, рыночная капитализация USDT составляет 152 миллиарда долларов, что составляет 62,29%; рыночная капитализация USDC составляет около 60,3 миллиарда долларов, что составляет 24,71%. Эти два стейблкоина в сумме занимают более 80% общего объема рынка. На третьем месте находится USDe, который является полузцентрализованным стейблкоином, с рыночной капитализацией 4,9 миллиарда долларов. Алгоритмические стейблкоины после события с Terra ослабли, в настоящее время лишь несколько, таких как USDS и DAI, все еще сохраняют высокие позиции. С точки зрения публичных блокчейнов, Эфириум занимает абсолютное доминирующее положение с долей рынка 50%, за ним следует Tron(31,36%), Solana(4,85%) и BSC(4,15%).
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
Эмиссия стейблкоинов является прибыльным бизнесом. Массовая эмиссия может привести к снижению предельных издержек до нуля, а способ прямого обмена цифровой валюты на наличные деньги позволяет эмитентам получать безрисочную прибыль. Например, у эмитента USDT чистая прибыль в 2024 году составит 13,7 миллиарда долларов, а чистые активы группы выросли до 20 миллиардов долларов, при этом в компании всего 165 сотрудников, что свидетельствует о высокой эффективности каждого. Такие высокие доходы привлекли множество институциональных инвесторов, и в последние годы некоторые крупные платежные гиганты, а также традиционные финансовые и интернет-компании активно развивают этот сектор. Недавно проект семьи Трампа также запустил стейблкоин USD1, который быстро интегрировался в более чем 10 протоколов или приложений.
Ускорение согласования с регуляторами, Сенат США принял законопроект «GENIUS»
С учетом того, что учреждения массово входят в рынок стейблкоинов, регуляция также приходит. В настоящее время США, ЕС, Сингапур, Дубай, Гонконг и другие регионы начали или уже завершили разработку законодательной базы для стейблкоинов. Как глобальный криптоцентр, регуляторные меры США вызывают значительное внимание.
Регулирование стейблкоинов в США прошло путь от высокой неопределенности к постепенной ясности. До 2025 года Конгресс США не принимал специальных законов, касающихся стейблкоинов и криптовалют. Такие регулирующие органы, как SEC, CFTC и OCC, определили стейблкоины, пытаясь получить контроль над этим новым развивающимся сектором. Кроме того, на уровне штатов наблюдается разнообразие в регулировании, например, штат Нью-Йорк имеет независимую лицензию на криптовалюту. Эта фрагментированная структура регулирования создает высокую степень неопределенности и проблемы с соблюдением норм в индустрии стейблкоинов.
С приходом нового правительства регулирование стейблкоинов было активировано. В феврале этого года Палата представителей и Сенат США представили соответственно законопроекты «Закон о прозрачности и ответственности стейблкоинов 2025 года» (STABLE и «Закон о руководстве и создании национальной инновации стейблкоинов США» )GENIUS. Концентрация представления этих двух законопроектов отражает поддержку со стороны верховной власти. На первом крипто-саммите в Белом доме в марте этого года президент выразил большой интерес к стейблкоинам, назвав их «перспективной» моделью роста, и выразил надежду, что Конгресс сможет представить соответствующее законодательство в офис президента до августовских каникул.
Законопроекты STABLE и GENIUS, хотя оба направлены на регулирование стейблкоинов, имеют несколько разные акценты. Законопроект STABLE больше подчеркивает необходимость единого контроля на федеральном уровне, в то время как законопроект GENIUS склонен к созданию двухуровневой системы управления с параллельным взаимодействием на уровне штатов и федерации. Оба законопроекта требуют резервного обеспечения 1:1 и ежемесячной отчетности, однако требования законопроекта STABLE более строгие и вводят двухлетний запрет на алгоритмические стейблкоины. Законопроект GENIUS, в свою очередь, при определенных условиях позволяет исследовать механизмы алгоритмических стейблкоинов и поддерживает возможность предоставления процентов или доходов владельцам стейблкоинов.
В процессе законодательного процесса оба законопроекта сталкиваются с сомнениями со стороны различных сторон. Государственное правительство выступает против приоритетного федерального регулирования в законопроекте STABLE, а часть представителей отрасли выражает недовольство жесткими условиями. Законопроект GENIUS в основном подвергается сомнению из-за затрат на соблюдение норм, считая, что двойная система увеличит бремя соблюдения норм и слишком сосредоточена на американском внутреннем рынке, игнорируя потребности стран третьего мира.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается быстрее. 9 мая законопроект не был принят на первом голосовании в Сенате с незначительным отставанием. Затем законопроект был пересмотрен, введя механизм регулирования по масштабам: стейблкоины с активами свыше 10 миллиардов будут регулироваться на федеральном уровне, а стейблкоины с рыночной капитализацией ниже 10 миллиардов будут регулироваться штатами. Пересмотренная версия также четко разделяет страховые и правительственные кредиты США, снижая системные риски и увеличивая ограничения на участие технологических компаний в стейблкоинах. 19 мая Сенат США принял процедурную поправку к законопроекту GENIUS с результатом 66 голосов «за» и 32 «против», что устранило препятствия для окончательного законодательства.
! Сенат США проголосовал и принял Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
Принятие этого закона, безусловно, является важной вехой в истории криптоактивов США, оно заполнит регуляторный пробел для стейблкоинов в США, уточнит регуляторные органы и правила, а также进一步推动ит развитие индустрии стейблкоинов в США, добавляя новые стимулы для мейнстримизации криптоиндустрии. С точки зрения США, после принятия законодательства влияние доллара через стейблкоины станет более заметным, а тенденция превращения крипторынка в附属品 доллара будет продолжать усиливаться, предоставляя核心驱动 для создания централизованного и децентрализованного доминирования доллара. Стоит отметить, что вне зависимости от того, какой закон будет принят, он требует, чтобы держатели стейблкоинов должны держать американские государственные облигации, доллары и другие активы, что также создает новый устойчивый спрос на американские облигации.
За пределами США формируется первоначальная структура регулирования стейблкоинов по всему миру
По сравнению с США, другие регионы продвинулись дальше в регуляции стейблкоинов. Европейский Союз еще до США представил законопроект о рынке криптоактивов (MiCA), который предоставляет всестороннюю регуляторную основу для всех криптоактивов, включая стейблкоины. MiCA классифицирует стейблкоины на токены, привязанные к активам, и токены электронной валюты, также запрещает алгоритмические стейблкоины, требует от эмитентов стейблкоинов поддерживать резерв капитала 1:1, соблюдать правила прозрачности и зарегистрироваться у регуляторов ЕС. В то же время Европейское управление по страхованию и пенсионным фондам настоятельно рекомендует внедрить строгие правила управления капиталом для страховых компаний, которые владеют криптоактивами (, включая стейблкоины ).
Гонконг также является пионером в регулировании стейблкоинов. В декабре 2024 года правительство Гонконга опубликовало проект Закона о стейблкоинах и 21 мая этого года возобновило дебаты по нему в Законодательном совете. Гонконг принимает осторожный и инклюзивный подход к законодательству о стейблкоинах, внедряя лицензионный режим, требуя от эмитентов создания в Гонконге, наличия достаточных финансовых ресурсов и ликвидных активов, внесения не менее 25 миллионов гонконгских долларов в качестве уставного капитала, обеспечения отделения резервных активов от других активов и гарантии, что рыночная стоимость резервных активов не ниже номинальной стоимости находящихся в обращении стейблкоинов.
Кроме того, Сингапур и Дубай также начали регулирование стейблкоинов. Сингапур в 2023 году выпустил рамки регулирования стейблкоинов, а Дубай включил стейблкоины в «Положение о платежных токенах».
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, чтобы предоставить обзор глобального нормативно-правового ландшафта стейблкоинов
В целом, различия в регулировании глобальных стейблкоинов незначительны, и новички явно усвоили опыт пионеров. Регуляторы в разных странах обычно сосредоточены на лицензировании эмитентов и устанавливают четкие требования по резервам, разделению рисков, борьбе с отмыванием денег и противодействию терроризму. Различия в основном касаются допустимых категорий стейблкоинов, ограничений для эмитентов и локальных требований по соблюдению правил противодействия отмыванию денег.
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
Основные регионы мира последовательно вводят регулирование стейблкоинов, что отражает изменение роли стейблкоинов на глобальном финансовом рынке — от полного игнорирования к стадии активного обсуждения. Стейблкоины постепенно становятся важной частью мирового валютного рынка, повышая влияние криптовалютного рынка и внося значительный вклад в создание убийственных приложений в криптосфере. С другой стороны, страны третьего мира, используя стейблкоины, достигают 24-часовых глобальных расчетов, что в определенной степени соответствует первоначальному замыслу Сатоши Накамото о свободных электронных деньгах.
Оглядываясь на развитие криптоиндустрии, невольно задумываешься: сколько заявленных ценностных приложений сможет выжить после того, как пройдет время? Судя по всему, по крайней мере, стейблкоин и биткойн все еще имеют свое значение и ценность.