Отчет полугодия по рынку RWA: объем увеличился на 48% до 23,39 миллиарда долларов США, частное кредитование и государственные облигации США доминируют

2025-07-23 14:08:21

Полугодовой отчет рынка RWA: объем увеличился на 48%, новые вызовы становятся очевидными

В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных мировых активов (RWA) пережил взрывной рост. По состоянию на 6 июня общая рыночная капитализация глобального RWA достигла 23,39 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), что на 48,9% больше, чем в начале года. Частное кредитование и государственные облигации США стали абсолютными лидерами рынка, занимая почти девяносто процентов доли.

Однако за этим впечатляющим отчетом скрываются некоторые глубокие проблемы. Высокая концентрация классов активов, ограниченная ликвидность, недостаточная прозрачность и низкая связь с крипто-нативной экосистемой означают, что RWA все еще далек от того, чтобы стать настоящей "мейнстримной дорожкой".

Частное кредитование и рынок государственных облигаций США

Частное кредитование стало самым популярным типом активов на рынке RWA, общий объем которого составляет 13,5 миллиарда долларов, что составляет около 57,7%. Одна из платформ блокчейн-финансовых технологий занимает первое место с активным объемом кредитов в 10,19 миллиарда долларов и в основном предлагает услуги по кредитным линиям на основе собственного капитала в жилье (HELOC).

Государственные облигации США являются второй по величине категорией активов на рынке RWA. Эти RWA превращают традиционные активы, такие как государственные облигации США, наличные деньги и соглашения о репо, номинированные в долларах, в цифровые токены с помощью технологий блокчейна. В настоящее время объем выпущенных государственных облигаций США на рынке RWA составляет около 2,9 миллиарда долларов.

Кроме того, товары являются третьей по величине категорией активов RWA, в основном представлены токенизированным золотом, текущая общая рыночная капитализация составляет около 1,51 миллиарда долларов.

Изменения в структуре публичных блокчейнов

В сравнении с публичными цепочками, Ethereum по-прежнему является наиболее предпочтительной блокчейн-сетью для активов RWA, с рыночной капитализацией около 7,4 миллиарда долларов, что составляет 55%. Тем не менее, некоторые новые публичные цепочки также начинают выделяться на рынке RWA.

Некоторый Layer 2 сеть с объемом активов в 2,25 миллиарда долларов стала второй по величине RWA публичной цепочкой. Это стало возможным благодаря компании по управлению активами, которая внедрила технологии web3 и позволила учреждениям инициировать инвестиционные возможности на своем приложении.

Еще одна старая публичная цепочка также демонстрирует выдающиеся результаты на рынке RWA, в настоящее время объем выпуска RWA-активов в этой сети составляет около 498 миллионов долларов, занимая третье место. Это в основном связано с тем, что одна крупная инвестиционная компания выпустила на этой сети фонд с денежными средствами, основанный на государственных облигациях США.

Проблемы, с которыми сталкивается рынок RWA

Несмотря на яркие данные, рынок RWA все еще сталкивается с некоторыми потенциальными проблемами:

Концентрация классов активов: в основном сосредоточена на частном кредитовании и государственных облигациях США, некоторые проекты имеют недостаточную прозрачность данных и ограниченную ликвидность.
Конкурентное давление: стабильные монеты с доходом, обеспеченные государственными облигациями США, предоставляют аналогичный доход, создавая конкуренцию для продуктов RWA на основе облигаций.
Однообразие классов активов: доля продуктов, относящихся к товарам, акциям и фондам, по-прежнему остается низкой, что в значительной степени связано с такими многофакторными вызовами, как физическое хранение, юридическая соответствие и затраты.
Ограниченный масштаб: Общий объем рынка RWA составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно меньше объема рынка стейблкоинов в 236 миллиардов долларов, и значительно отстает от рыночных ожиданий в триллион.
Высокий порог участия: в настоящее время рынок RWA в основном контролируется институциональными и крупными игроками, и обычным инвесторам трудно участвовать.

В целом, хотя рынок RWA в первой половине 2025 года продемонстрировал значительный рост, преодоление текущих瓶颈ов и достижение качественных изменений в таких аспектах, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы, станет ключевым фактором, определяющим его будущее развитие.

RWA-4.96%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

11 Лайков