С начала 3 квартала активы, демонстрирующие хорошие результаты, включают индекс Russell 2000, цены на золото, финансовые акции и американские облигации, в то время как активы с плохими результатами включают Ethereum, нефть и доллар США. Биткойн и индекс Nasdaq 100 показали практически одинаковые результаты.
Что касается американских акций, то на данный момент рынок все еще находится в бычьем тренде, основной тренд восходящий. Однако в течение нескольких месяцев до конца года торговая среда может не иметь тем, связанных с доходами, и пространство для движения рынка как вверх, так и вниз будет ограничено. Ожидания прибыли за третий квартал на рынке постоянно снижаются.
Недавняя оценка показала откат, но быстро восстановилась, коэффициент P/E 21 все еще значительно выше 5-летнего среднего. 93% компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали свои результаты, 79% компаний превзошли ожидания по прибыли на акцию, 60% компаний превысили ожидания по выручке. Акции компаний, превзошедших ожидания, по сути, соответствуют историческому среднему, но акции компаний, которые не оправдали ожидания, показывают более слабые результаты по сравнению с историческим средним.
Выкуп является самой сильной технической поддержкой на американском фондовом рынке, недавняя активность выкупа компаний в два раза превышает нормальный уровень, составляя около 5 миллиардов долларов в день. Эта покупательская сила может сохраняться до середины сентября, после чего постепенно ослабнет.
Крупные технологические акции показали слабые результаты летом, в основном из-за снижения ожиданий по прибыли и уменьшения энтузиазма рынка по поводу ИИ. Однако долгосрочный потенциал роста этих акций все еще сохраняется, и цены вряд ли значительно упадут.
С октября прошлого года по июнь этого года рынок пережил значительное снижение рисковых доходностей. В настоящее время оценки фондового рынка выше, экономические и финансовые ожидания растут медленнее, и рынок ожидает более высоких действий ФРС, что затрудняет повторение предыдущих результатов. Крупные капиталы постепенно переключаются на защитные темы, и в течение следующих нескольких месяцев следует сохранять нейтральный подход к фондовому рынку.
Председатель ФРС Пауэлл четко заявил на конференции в Джексон-Хоул, что снижение процентных ставок в сентябре стало фактом, однако темпы смягчения политики все еще зависят от будущих данных. Ожидания по снижению ставок в текущем году на рынке в основном остались неизменными.
Крипторынок на это сильно отреагировал, возможно, из-за накопления шортов, что привело к сжатию. Однако в настоящее время остается вопрос о том, поддерживает ли рыночная среда рост криптоактивов до новых максимумов; помимо макроэкономической стабильности, также необходима поддержка нативных тем.
Согласно опыту золотого рынка, за последние два года структура рынка изменилась, основной покупательной способностью теперь обладают центральные банки, а не розничные и институциональные инвесторы. После апреля скорость притока биткойн ETF значительно замедлилась, что соответствует максимальной цене в марте. Если рискованная доходность не снизится, это может привлечь больше инвесторов на рынок золота и биткойнов.
Что касается позиций по акциям, субъективные стратегические средства в последнее время быстро пополнили позиции, и доля вернулась к историческому 91 проценту, в то время как системные стратегические средства реагируют медленно и находятся лишь на уровне 51 процента. Шорты на фондовом рынке закрыли позиции в период падения.
С точки зрения политики, поддержка Трампа по общественному мнению прекратила падение, ставки на его поддержку растут, транзакции Трампа могут снова активизироваться, что будет благоприятно для фондового рынка или всего крипторынка.
Поток средств
Китайский фондовый рынок продолжает падать, но китайские концептуальные фонды продолжают чистый приток, на этой неделе чистый приток составил 4,9 миллиарда долларов, что является максимальным показателем за пять недель, и это уже 12 недель подряд. По сравнению с другими развивающимися рынками, Китай является страной с наибольшим притоком.
Согласно данным клиентов Goldman Sachs, с февраля наблюдается постоянное сокращение доли акций A, в последнее время основное внимание уделяется увеличению доли акций H и китайских компаний, зарегистрированных за границей.
Несмотря на восстановление мировых фондовых рынков и приток капитала, рынок валютных фондов с низким риском также непрерывно привлекает средства на протяжении четырех недель, общая сумма достигла 6,24 триллиона долларов США, что является новым историческим максимумом, что свидетельствует о том, что ликвидность на рынке все еще достаточна.
Долг правительства США может достичь 130% от ВВП в течение десяти лет, а только расходы по процентам составят 2.4% от ВВП, что явно неустойчиво.
Ослабление доллара
В течение прошлого месяца индекс доллара упал на 3,5%, что является самым быстрым падением с конца 2022 года и связано с увеличением ожиданий рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Если доллар упадет слишком сильно, это может привести к ликвидации долгосрочных арбитражных сделок, что, в свою очередь, сдержит фондовый рынок.
Две основные темы на следующей неделе: инфляция и NVIDIA
Обратите внимание на уровень инфляции PCE в США, предварительные данные CPI за август в Европе и CPI в Токио. Основные экономики опубликуют индекс потребительского доверия и показатели экономической активности. В корпоративных отчетах особое внимание уделите квартальным результатам NVIDIA.
Экономисты ожидают, что месячный рост базового индекса PCE составит 0,2%, а личные доходы и потребление вырастут на 0,2% и 0,3% соответственно. Рынок прогнозирует, что инфляция сохранит умеренные темпы роста и не будет снижаться дальше.
Прогноз отчета Nvidia
Выступление NVIDIA является барометром настроений в области ИИ, технологических акций и даже всего финансового рынка. Основное мнение рынка считает, что задержка архитектуры Blackwell не окажет значительного влияния, и сохраняет оптимистичные ожидания относительно этого финансового отчета.
Ключевые показатели включают:
Доход 28,6 миллиарда долларов, по сравнению с прошлым годом +110%, по сравнению с предыдущим кварталом +10%
EPS 0.63 доллара США, по сравнению с прошлым годом +133.3%, по сравнению с прошлым кварталом +5%
Доходы дата-центра составили 24,5 миллиарда долларов, увеличившись на 137% в годовом исчислении и на 8% по сравнению с предыдущим кварталом.
Рентабельность 75,5%, по сравнению с прошлым кварталом осталась на том же уровне
Обратите внимание на основные моменты:
Отложенное влияние архитектуры Blackwell
Ожидаемая задержка поставки составит не более 4-6 недель, что не окажет значительного влияния на недавние показатели. Значительное увеличение заказов на H200 сможет частично компенсировать это влияние.
Существующий спрос на продукты
Спрос на H200 и H20 остается высоким, что может компенсировать влияние задержки B100/B200. Увеличение мощностей TSMC также поддержит рост доходов.
Замедление темпов роста
Ожидается, что темп роста доходов в финансовом году 2025 замедлится с 126% до 73%. В этом квартале темп роста войдет в диапазон 1x%.
Увеличение конкуренции
Конкуренты, такие как AMD и Cerebras, выпустили новые продукты, но рынок ожидает, что NVIDIA все еще сохранит доминирующую позицию.
Китайский рынок
Обратите внимание на тенденции спроса H20, внутреннюю конкурентную ситуацию и время запуска B20.
Изменение продуктовой линейки
Изменения в технических характеристиках и способах охлаждения нового продукта могут повлиять на ценовую способность.
Колебания цен акций
После недавних значительных колебаний сейчас мы находимся всего на 7% ниже исторического максимума. Оценка находится на уровне медианы за последние три года.
Гипотеза быков и медведей
В зависимости от различных предположений, цена акций может вырасти на 41%-89% или упасть на 26%-61%.
Обзор: Темпы роста замедляются, но общий прогноз все еще оптимистичен. Основные риски связаны с опровержением нарратива AI, макроэкономическими процентными ставками и геополитической неопределенностью. Проблемы с цепочками поставок могут быть решены и не подорвут долгосрочные темпы роста. Перспективы спроса на AI могут все еще находиться на ранней стадии, долгосрочный спрос на вычислительные чипы может превысить ожидания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
6
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoMotivator
· 9ч назад
Бычий рынок это всяческие прыжки, американский рынок стремится вверх.
Крипторынок и отчет Nvidia в центре внимания, снижение доллара вызывает интерес
Обзор рынка
С начала 3 квартала активы, демонстрирующие хорошие результаты, включают индекс Russell 2000, цены на золото, финансовые акции и американские облигации, в то время как активы с плохими результатами включают Ethereum, нефть и доллар США. Биткойн и индекс Nasdaq 100 показали практически одинаковые результаты.
Что касается американских акций, то на данный момент рынок все еще находится в бычьем тренде, основной тренд восходящий. Однако в течение нескольких месяцев до конца года торговая среда может не иметь тем, связанных с доходами, и пространство для движения рынка как вверх, так и вниз будет ограничено. Ожидания прибыли за третий квартал на рынке постоянно снижаются.
Недавняя оценка показала откат, но быстро восстановилась, коэффициент P/E 21 все еще значительно выше 5-летнего среднего. 93% компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали свои результаты, 79% компаний превзошли ожидания по прибыли на акцию, 60% компаний превысили ожидания по выручке. Акции компаний, превзошедших ожидания, по сути, соответствуют историческому среднему, но акции компаний, которые не оправдали ожидания, показывают более слабые результаты по сравнению с историческим средним.
Выкуп является самой сильной технической поддержкой на американском фондовом рынке, недавняя активность выкупа компаний в два раза превышает нормальный уровень, составляя около 5 миллиардов долларов в день. Эта покупательская сила может сохраняться до середины сентября, после чего постепенно ослабнет.
Крупные технологические акции показали слабые результаты летом, в основном из-за снижения ожиданий по прибыли и уменьшения энтузиазма рынка по поводу ИИ. Однако долгосрочный потенциал роста этих акций все еще сохраняется, и цены вряд ли значительно упадут.
С октября прошлого года по июнь этого года рынок пережил значительное снижение рисковых доходностей. В настоящее время оценки фондового рынка выше, экономические и финансовые ожидания растут медленнее, и рынок ожидает более высоких действий ФРС, что затрудняет повторение предыдущих результатов. Крупные капиталы постепенно переключаются на защитные темы, и в течение следующих нескольких месяцев следует сохранять нейтральный подход к фондовому рынку.
Председатель ФРС Пауэлл четко заявил на конференции в Джексон-Хоул, что снижение процентных ставок в сентябре стало фактом, однако темпы смягчения политики все еще зависят от будущих данных. Ожидания по снижению ставок в текущем году на рынке в основном остались неизменными.
Крипторынок на это сильно отреагировал, возможно, из-за накопления шортов, что привело к сжатию. Однако в настоящее время остается вопрос о том, поддерживает ли рыночная среда рост криптоактивов до новых максимумов; помимо макроэкономической стабильности, также необходима поддержка нативных тем.
Согласно опыту золотого рынка, за последние два года структура рынка изменилась, основной покупательной способностью теперь обладают центральные банки, а не розничные и институциональные инвесторы. После апреля скорость притока биткойн ETF значительно замедлилась, что соответствует максимальной цене в марте. Если рискованная доходность не снизится, это может привлечь больше инвесторов на рынок золота и биткойнов.
Что касается позиций по акциям, субъективные стратегические средства в последнее время быстро пополнили позиции, и доля вернулась к историческому 91 проценту, в то время как системные стратегические средства реагируют медленно и находятся лишь на уровне 51 процента. Шорты на фондовом рынке закрыли позиции в период падения.
С точки зрения политики, поддержка Трампа по общественному мнению прекратила падение, ставки на его поддержку растут, транзакции Трампа могут снова активизироваться, что будет благоприятно для фондового рынка или всего крипторынка.
Поток средств
Китайский фондовый рынок продолжает падать, но китайские концептуальные фонды продолжают чистый приток, на этой неделе чистый приток составил 4,9 миллиарда долларов, что является максимальным показателем за пять недель, и это уже 12 недель подряд. По сравнению с другими развивающимися рынками, Китай является страной с наибольшим притоком.
Согласно данным клиентов Goldman Sachs, с февраля наблюдается постоянное сокращение доли акций A, в последнее время основное внимание уделяется увеличению доли акций H и китайских компаний, зарегистрированных за границей.
Несмотря на восстановление мировых фондовых рынков и приток капитала, рынок валютных фондов с низким риском также непрерывно привлекает средства на протяжении четырех недель, общая сумма достигла 6,24 триллиона долларов США, что является новым историческим максимумом, что свидетельствует о том, что ликвидность на рынке все еще достаточна.
Долг правительства США может достичь 130% от ВВП в течение десяти лет, а только расходы по процентам составят 2.4% от ВВП, что явно неустойчиво.
Ослабление доллара
В течение прошлого месяца индекс доллара упал на 3,5%, что является самым быстрым падением с конца 2022 года и связано с увеличением ожиданий рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Если доллар упадет слишком сильно, это может привести к ликвидации долгосрочных арбитражных сделок, что, в свою очередь, сдержит фондовый рынок.
Две основные темы на следующей неделе: инфляция и NVIDIA
Обратите внимание на уровень инфляции PCE в США, предварительные данные CPI за август в Европе и CPI в Токио. Основные экономики опубликуют индекс потребительского доверия и показатели экономической активности. В корпоративных отчетах особое внимание уделите квартальным результатам NVIDIA.
Экономисты ожидают, что месячный рост базового индекса PCE составит 0,2%, а личные доходы и потребление вырастут на 0,2% и 0,3% соответственно. Рынок прогнозирует, что инфляция сохранит умеренные темпы роста и не будет снижаться дальше.
Прогноз отчета Nvidia
Выступление NVIDIA является барометром настроений в области ИИ, технологических акций и даже всего финансового рынка. Основное мнение рынка считает, что задержка архитектуры Blackwell не окажет значительного влияния, и сохраняет оптимистичные ожидания относительно этого финансового отчета.
Ключевые показатели включают:
Обратите внимание на основные моменты:
Отложенное влияние архитектуры Blackwell Ожидаемая задержка поставки составит не более 4-6 недель, что не окажет значительного влияния на недавние показатели. Значительное увеличение заказов на H200 сможет частично компенсировать это влияние.
Существующий спрос на продукты Спрос на H200 и H20 остается высоким, что может компенсировать влияние задержки B100/B200. Увеличение мощностей TSMC также поддержит рост доходов.
Замедление темпов роста Ожидается, что темп роста доходов в финансовом году 2025 замедлится с 126% до 73%. В этом квартале темп роста войдет в диапазон 1x%.
Увеличение конкуренции Конкуренты, такие как AMD и Cerebras, выпустили новые продукты, но рынок ожидает, что NVIDIA все еще сохранит доминирующую позицию.
Китайский рынок Обратите внимание на тенденции спроса H20, внутреннюю конкурентную ситуацию и время запуска B20.
Изменение продуктовой линейки Изменения в технических характеристиках и способах охлаждения нового продукта могут повлиять на ценовую способность.
Колебания цен акций После недавних значительных колебаний сейчас мы находимся всего на 7% ниже исторического максимума. Оценка находится на уровне медианы за последние три года.
Гипотеза быков и медведей В зависимости от различных предположений, цена акций может вырасти на 41%-89% или упасть на 26%-61%.
Обзор: Темпы роста замедляются, но общий прогноз все еще оптимистичен. Основные риски связаны с опровержением нарратива AI, макроэкономическими процентными ставками и геополитической неопределенностью. Проблемы с цепочками поставок могут быть решены и не подорвут долгосрочные темпы роста. Перспективы спроса на AI могут все еще находиться на ранней стадии, долгосрочный спрос на вычислительные чипы может превысить ожидания.
! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.25): Тренд замедляется, но оптимизм нейтрален до конца года
! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.25): Тренд замедляется, но оптимизм на оставшуюся часть года нейтрален
! [Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.25): Тенденция замедляется, но