Децентрализация стейблкоин: гонка еще не закончилась, кто сможет завоевать победу?
Стейблкоины являются важной инфраструктурой в экосистеме криптовалют и называют «Святым Граалем» криптомира. Однако на данный момент рынок стейблкоинов по-прежнему контролируется централизованными стейблкоинами, в то время как децентрализованные стейблкоины сталкиваются с серьезными вызовами. В данной статье будет подробно проанализировано текущее состояние развития децентрализованных стейблкоинов, их возможности и вызовы.
Почему нужны децентрализованные стейблкоины
Существование децентрализованных стейблкоинов имеет три основных смысла:
Создание кредитов, независимых от централизованных учреждений
Традиционные стейблкоины выпускаются централизованными учреждениями и лишены права эмиссии. Децентрализованные стейблкоины направлены на освобождение от централизованной власти и создание стабильного кредита.
Избегание рисков централизованности
Централизованные стейблкоины сталкиваются с рисками регулирования, их кредитоспособность подвергается сомнению. Децентрализованные стейблкоины предлагают другой вариант.
Пользователи, чувствительные к рискам централизации, в первую очередь выбирают децентрализованные стейблкоины, что составляет их внутренний рынок.
Децентрализация стейблкоинов
стейблкоин面临两难困境:
Эффект масштаба и риски централизации
Стейблкоины должны достичь определенного масштаба, чтобы достичь положительного оборота, но рост масштаба привлечет внимание регулирующих органов.
Конфликт между кредитным созданием и традиционной властью
Алгоритмические стейблкоины надеются заменить центральные банки в создании кредитов, неизбежно сталкиваясь с конфликтом интересов с традиционной финансовой системой.
Эта дилемма приводит к тому, что проекты стейблкоинов либо становятся зависимыми от традиционных финансов, либо должны быть готовы полностью разорвать связь с существующей системой.
Структура рынка стейблкоинов
В настоящее время рынок стейблкоинов демонстрирует структуру «один сильный и много крепких»:
Централизованные стейблкоины, такие как USDT и USDC, занимают абсолютное господство.
DAI, FRAX и другие алгоритмические стейблкоины занимают вторую позицию
Множество мелких стейблкоин проектов конкурируют за оставшийся рынок
С точки зрения функциональности, стейблкоины можно разделить на:
Высокоэнергетичные токены: такие как USDT, USDC, в качестве основных средств обмена
Широкие деньги: большинство мелких стейблкоинов в основном обеспечивают ликвидность через торговые пары с основными стейблкоинами.
Конкурентная среда алгоритмических стейблкоинов
содержит риски централизации алгоритмического стейблкоина
CrvUSD от Curve
Преимущества: наличие крупнейшей биржи для стейблкоинов, возможность быстрого создания ликвидности; использование механизма клирингового диапазона, снижение рисков.
GHO из AAVE
Преимущества: наличие большого числа активных пользователей; возможность генерации стейблкоинов различными способами, что снижает затраты.
DAI от MakerDAO
Недостатки: включает реальные активы, существует риск централизации; годовые убытки составляют почти десять миллионов долларов.
FRAX токен Frax
Недостатки: залоговые активы включают USDC, не избавились от рисков централизации.
Эти алгоритмические стейблкоины, хотя и используют механизмы Децентрализации, все еще не полностью избавились от рисков централизации и в долгосрочной перспективе будет трудно конкурировать с полностью централизованными стейблкоинами, такими как USDT и USDC.
полностью децентрализованный алгоритмический стейблкоин
LUSD Liquity
Характеристика: используется только ETH в качестве залога, полностью изолирует риски централизации; разработаны дополнительные сценарии спроса.
Недостатки: низкая стабильность, отсутствие механизма стимуляции ликвидности.
DOLA от Inverse Finance
Особенности: использование ETH, OETH в качестве залога; разработан гибкий инструмент процентной ставки DBR.
Недостатки: слишком высокая процентная ставка по займам, трудности с расширением масштабов.
Рефлексорный RAI
Особенности: привязка к пользовательскому индексу, избавление от влияния доллара.
Недостатки: высокая стоимость консенсуса по цене, недостаток эффекта масштаба.
Эти полностью децентрализованные стейблкоин-проекты, хотя и избегают рисков централизации, в целом страдают от небольшого масштаба и недостаточной ликвидности, и еще не сформировали эффективные конкурентные преимущества.
Вывод
стейблкоин рынок в основном сформировался:
Централизованные стейблкоины доминируют на рынке, формируя монопольную структуру
Алготрейдинговые стейблкоины с централизованными рисками трудно преодолеть瓶颈
Полностью децентрализованные стейблкоины все еще находятся на начальной стадии развития, их перспектива неопределенна.
Децентрализация стейблкоин хоть и сталкивается с вызовами, но всё еще имеет пространство для развития:
Небольшая доля рынка означает большой потенциал для роста
Иметь базовую пользовательскую аудиторию, чувствительную к рискам централизации
Сегмент рынка еще не сформировал монополию, все еще есть возможности для прорыва.
В будущем, с увеличением спроса на Децентрализацию, полностью децентрализованные стейблкоины все еще могут достичь прорыва. Однако, чтобы выделиться на фоне жесткой рыночной конкуренции, необходимо постоянно внедрять инновации в таких областях, как проектирование механизмов и управление ликвидностью.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Децентрализация стейблкоин рынка: вызовы и возможности.
Децентрализация стейблкоин: гонка еще не закончилась, кто сможет завоевать победу?
Стейблкоины являются важной инфраструктурой в экосистеме криптовалют и называют «Святым Граалем» криптомира. Однако на данный момент рынок стейблкоинов по-прежнему контролируется централизованными стейблкоинами, в то время как децентрализованные стейблкоины сталкиваются с серьезными вызовами. В данной статье будет подробно проанализировано текущее состояние развития децентрализованных стейблкоинов, их возможности и вызовы.
Почему нужны децентрализованные стейблкоины
Существование децентрализованных стейблкоинов имеет три основных смысла:
Традиционные стейблкоины выпускаются централизованными учреждениями и лишены права эмиссии. Децентрализованные стейблкоины направлены на освобождение от централизованной власти и создание стабильного кредита.
Централизованные стейблкоины сталкиваются с рисками регулирования, их кредитоспособность подвергается сомнению. Децентрализованные стейблкоины предлагают другой вариант.
Пользователи, чувствительные к рискам централизации, в первую очередь выбирают децентрализованные стейблкоины, что составляет их внутренний рынок.
Децентрализация стейблкоинов
стейблкоин面临两难困境:
Стейблкоины должны достичь определенного масштаба, чтобы достичь положительного оборота, но рост масштаба привлечет внимание регулирующих органов.
Алгоритмические стейблкоины надеются заменить центральные банки в создании кредитов, неизбежно сталкиваясь с конфликтом интересов с традиционной финансовой системой.
Эта дилемма приводит к тому, что проекты стейблкоинов либо становятся зависимыми от традиционных финансов, либо должны быть готовы полностью разорвать связь с существующей системой.
Структура рынка стейблкоинов
В настоящее время рынок стейблкоинов демонстрирует структуру «один сильный и много крепких»:
С точки зрения функциональности, стейблкоины можно разделить на:
Конкурентная среда алгоритмических стейблкоинов
содержит риски централизации алгоритмического стейблкоина
Преимущества: наличие крупнейшей биржи для стейблкоинов, возможность быстрого создания ликвидности; использование механизма клирингового диапазона, снижение рисков.
Преимущества: наличие большого числа активных пользователей; возможность генерации стейблкоинов различными способами, что снижает затраты.
Недостатки: включает реальные активы, существует риск централизации; годовые убытки составляют почти десять миллионов долларов.
Недостатки: залоговые активы включают USDC, не избавились от рисков централизации.
Эти алгоритмические стейблкоины, хотя и используют механизмы Децентрализации, все еще не полностью избавились от рисков централизации и в долгосрочной перспективе будет трудно конкурировать с полностью централизованными стейблкоинами, такими как USDT и USDC.
полностью децентрализованный алгоритмический стейблкоин
Характеристика: используется только ETH в качестве залога, полностью изолирует риски централизации; разработаны дополнительные сценарии спроса.
Недостатки: низкая стабильность, отсутствие механизма стимуляции ликвидности.
Особенности: использование ETH, OETH в качестве залога; разработан гибкий инструмент процентной ставки DBR.
Недостатки: слишком высокая процентная ставка по займам, трудности с расширением масштабов.
Особенности: привязка к пользовательскому индексу, избавление от влияния доллара.
Недостатки: высокая стоимость консенсуса по цене, недостаток эффекта масштаба.
Эти полностью децентрализованные стейблкоин-проекты, хотя и избегают рисков централизации, в целом страдают от небольшого масштаба и недостаточной ликвидности, и еще не сформировали эффективные конкурентные преимущества.
Вывод
стейблкоин рынок в основном сформировался:
Децентрализация стейблкоин хоть и сталкивается с вызовами, но всё еще имеет пространство для развития:
В будущем, с увеличением спроса на Децентрализацию, полностью децентрализованные стейблкоины все еще могут достичь прорыва. Однако, чтобы выделиться на фоне жесткой рыночной конкуренции, необходимо постоянно внедрять инновации в таких областях, как проектирование механизмов и управление ликвидностью.