Биткойн преодолел отметку в 98000 долларов, и заслуга MicroStrategy неоценима
Биткойн установил исторический рекорд в 98000 долларов, что привело к бурлении на рынке. С диапазона 40000 до 70000 долларов, Биткойн ETF сыграл ключевую роль; а на пути от 70000 долларов к 100000 долларов, заслуга принадлежит компании (MicroStrategy).
Существует мнение, что MicroStrategy можно сравнить с проектом Luna в мире Биткойна, но это сравнение неуместно. Биткойн является самой представительной криптовалютой, в то время как Luna - это проект, вызывающий много споров. В этой статье будет подробно проанализировано отношение MicroStrategy к Биткойну.
Сначала нужно уточнить несколько моментов:
MicroStrategy имеет принципиальные отличия от Luna, его уровень безопасности выше.
MicroStrategy увеличивает свои запасы Биткойн, выпуская облигации и увеличивая эмиссию акций.
Недавний срок погашения долга MicroStrategy наступит в 2027 году, до этого момента осталось чуть больше двух лет.
Основной риск, с которым сталкивается MicroStrategy, связан с влиянием крупных держателей Биткойн.
Различия между MicroStrategy и Luna
MicroStrategy изначально была программной компанией, и поскольку у нее было много наличных средств и не было намерения расширять производственные масштабы, с 2020 года она начала инвестировать в Биткойн. Когда средства компании иссякли, MicroStrategy начала финансировать покупку Биткойна путем выпуска корпоративных облигаций.
Это имеет принципиальное отличие от модели работы Luna и UST. Luna и UST печатаются взаимно, UST на самом деле является не обеспеченным выпуском валюты, который поддерживается только 20% высоких ставок. А MicroStrategy использует стратегию низкого уровня доливания с плечом, что является стандартным заимствованием для повышения, и направление определено правильно.
Использование Биткойна значительно превышает UST, влияние 微策略 на Биткойн также намного ниже, чем влияние Luna на UST. Проще говоря, дневная ставка 2% — это финансовая пирамида, годовая ставка 2% — это нормальная банковская деятельность, количественные изменения приводят к качественным изменениям. Кроме того, 微策略 не является единственным фактором, определяющим тренд Биткойна, поэтому 微策略 ни в коем случае не может быть приравнена к Luna.
Финансовая модель MicroStrategy
Для быстрого привлечения средств MicroStrategy выпустила долговых обязательств на сумму 57 миллиардов долларов (, что составляет 1/15) от долгов Microsoft, почти все из которых были использованы для увеличения доли Биткойн.
В отличие от маржи на бирже, внебиржевая маржа не требует залога. Так почему инвесторы готовы давать деньги MicroStrategy? Ключ в том, что MicroStrategy выпускает конвертируемые облигации.
В качестве примера конвертируемой облигации, держатель облигации может конвертировать облигацию в акции MSTR на двух этапах:
Начальная стадия:
Если цена облигаций упадет более чем на 2%, кредиторы могут конвертировать облигации в акции MSTR и продать их;
Если цена облигации нормальная или растет, кредитор может продать облигации на вторичном рынке.
Поздняя стадия: Когда облигации приближаются к сроку погашения, правило 2% больше не применяется, кредитор может выбрать возврат наличных средств или конвертацию облигаций в акции MSTR.
Этот дизайн практически гарантирует кредиторам прибыль:
Если Биткойн упадет, а у MSTR будет достаточно средств, кредиторы смогут вернуть наличные;
Если Биткойн упадет и средств MSTR недостаточно, кредиторы все равно могут конвертировать облигации в акции для реализации.
Если Биткойн вырастет, цена акций MSTR вырастет, кредиторы смогут получить более высокую доходность от акций.
Это инвестиция с высокой нижней границей и очень высокой верхней границей, поэтому MicroStrategy успешно привлек необходимые средства.
К счастью, MicroStrategy выбрала Биткойн в качестве объекта инвестиций, и Биткойн не разочаровал ее ожидания.
С ростом цен на Биткойн, Биткойн, приобретенный MicroStrategy на ранних этапах, значительно подорожал. Согласно традиционным принципам оценки акций, чем больше активов у компании, тем выше должна быть ее рыночная капитализация. Таким образом, акции MicroStrategy также стремительно выросли.
В настоящее время, дневной объем торгов MicroStrategy превысил популярные акции Nvidia в этом году. Это предоставляет MicroStrategy больше возможностей для финансирования.
Кроме выпуска облигаций, MicroStrategy теперь также может привлекать средства путем дополнительного выпуска акций. На прошлой неделе Биткойн вырос с 80000 долларов до 98000 долларов, что стало возможным благодаря MicroStrategy. MicroStrategy привлекла 4,6 миллиарда долларов за счет дополнительного выпуска акций.
В отличие от многих криптовалютных компаний, которые напрямую обналичивают собранные средства, MicroStrategy снова продемонстрировала свои амбициозные планы. Все средства, полученные от финансирования акций, будут вложены в Биткойн, что поможет цене Биткойна преодолеть отметку в 98000 долларов.
Таким образом, модель работы MicroStrategy уже сформировала замкнутый цикл:
Купить Биткойн → Рост акций → Выпуск облигаций для покупки большего количества Биткойнов → Рост Биткойна → Дальнейший рост акций → Увеличение долга → Купить больше Биткойнов → Продолжительный рост акций → Дополнительный выпуск акций для финансирования → Купить больше Биткойнов → Продолжение роста акций...
Анализ долговых рисков MicroStrategy
Несмотря на то, что некоторые считают, что MicroStrategy уже на грани опасности и может повторить судьбу Luna, на самом деле это не так.
Согласно последним данным, средняя стоимость Биткойн, удерживаемого MicroStrategy, составляет 49874 доллара, и сейчас она близка к 100% плавающей прибыли, что является довольно хорошей подушкой безопасности.
Даже в худшем случае, падение цены Биткойна на 75% ( почти невозможно ) до 25000 долларов, что тогда будет?
MicroStrategy использует внебиржевой кредит с отсутствием механизма принудительного закрытия позиций. В худшем случае, разгневанные кредиторы конвертируют облигации в акции MSTR и распродают их.
Даже если цена акций MSTR упадет до нуля, MicroStrategy не будет вынуждена продавать свои держания Биткойн, так как дата погашения ее первых долгов наступает в феврале 2027 года.
Это означает, что до февраля 2027 года, если только Биткойн не обвалится и не останется инвесторов, желающих купить акции MSTR, MicroStrategy придется продать часть Биткойна в феврале.
Иными словами, у MicroStrategy есть как минимум еще два года, чтобы продолжать свою стратегию.
Некоторые могут беспокоиться, что расходы на проценты заставят MicroStrategy продать Биткойн, но эти опасения излишни.
Поскольку выпущенные MicroStrategy конвертируемые облигации практически гарантируют прибыль для кредиторов, процентная ставка довольно низкая. Например, ставка по облигации, срок которой истекает в феврале 2027 года, составляет всего 0%. Кредиторы в основном ориентируются на потенциал роста акций MSTR.
Несколько выпусков долговых обязательств, выпущенных MicroStrategy, имеют ставку всего 0.625%, 0.825%, только один из них составляет 2.25%, влияние незначительное. Таким образом, нет необходимости беспокоиться о проблеме процентных расходов.
Основные риски, с которыми сталкивается MicroStrategy
В настоящее время MicroStrategy и Биткойн уже сформировали взаимовлияние.
Все больше компаний начинают подражать стратегии основателя MicroStrategy Сейлора. Например, публичная компания по добыче Биткойн MARA только что выпустила конвертируемые облигации на сумму 1 миллиард долларов, предназначенные специально для закупки Биткойн по низкой цене.
Поэтому шортистам нужно действовать осторожно. Если больше компаний последуют примеру MicroStrategy, рост Биткойна может стать неконтролируемым, ведь сверху почти нет сопротивления.
Сейчас крупнейшими соперниками MicroStrategy могут быть те ранние инвесторы, которые владеют большими объемами Биткойн.
Как и предсказывалось ранее, Биткойн у розничных инвесторов практически полностью распродан, ведь на рынке слишком много возможностей, таких как мем-токены и другие горячие темы.
Таким образом, на рынке остались только эти крупные игроки. Пока эти крупные игроки не начнут массовую распродажу, рост Биткойна будет трудно остановить. Если повезет, эти крупные игроки смогут создать определенное соглашение с MicroStrategy, что может способствовать росту Биткойна к более высоким ценовым уровням.
Это также большое отличие между Биткойном и Эфириумом: Сатоши Накамото теоретически владеет почти 1 миллионом ранних добытых Биткойнов, но до сих пор никаких известий; в то время как Фонд Эфириума периодически продает небольшое количество ETH для тестирования рынка.
На момент написания статьи MicroStrategy уже достигла 15 миллиардов долларов США в виде плавающей прибыли, что стало возможным благодаря их непоколебимой вере и лояльности. Из-за значительной прибыли MicroStrategy будет продолжать увеличивать свои инвестиции и уже не сможет вернуться назад, в то же время больше компаний будут следовать их стратегии. Судя по текущей ситуации, 170000 долларов США может стать среднесрочной целью для Биткойн.
На рынке криптовалют мы часто видим различные теории заговора. Однако действия MicroStrategy можно назвать выдающимся открытым планом, который заслуживает восхищения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
8
Поделиться
комментарий
0/400
RugDocDetective
· 3ч назад
Позиция в шорт ждет откат для входа
Посмотреть ОригиналОтветить0
ExpectationFarmer
· 16ч назад
Бычий рынок稳坐钓鱼台
Посмотреть ОригиналОтветить0
Lonely_Validator
· 17ч назад
Най Хаген Дазс лол
Посмотреть ОригиналОтветить0
ThesisInvestor
· 18ч назад
Только уверенно и последовательно можно добиться успеха
Майкрософтовая стратегия помогает Биткойн преодолеть 98000 долларов США: глубокий анализ модели финансирования и потенциальных рисков
Биткойн преодолел отметку в 98000 долларов, и заслуга MicroStrategy неоценима
Биткойн установил исторический рекорд в 98000 долларов, что привело к бурлении на рынке. С диапазона 40000 до 70000 долларов, Биткойн ETF сыграл ключевую роль; а на пути от 70000 долларов к 100000 долларов, заслуга принадлежит компании (MicroStrategy).
Существует мнение, что MicroStrategy можно сравнить с проектом Luna в мире Биткойна, но это сравнение неуместно. Биткойн является самой представительной криптовалютой, в то время как Luna - это проект, вызывающий много споров. В этой статье будет подробно проанализировано отношение MicroStrategy к Биткойну.
Сначала нужно уточнить несколько моментов:
Различия между MicroStrategy и Luna
MicroStrategy изначально была программной компанией, и поскольку у нее было много наличных средств и не было намерения расширять производственные масштабы, с 2020 года она начала инвестировать в Биткойн. Когда средства компании иссякли, MicroStrategy начала финансировать покупку Биткойна путем выпуска корпоративных облигаций.
Это имеет принципиальное отличие от модели работы Luna и UST. Luna и UST печатаются взаимно, UST на самом деле является не обеспеченным выпуском валюты, который поддерживается только 20% высоких ставок. А MicroStrategy использует стратегию низкого уровня доливания с плечом, что является стандартным заимствованием для повышения, и направление определено правильно.
Использование Биткойна значительно превышает UST, влияние 微策略 на Биткойн также намного ниже, чем влияние Luna на UST. Проще говоря, дневная ставка 2% — это финансовая пирамида, годовая ставка 2% — это нормальная банковская деятельность, количественные изменения приводят к качественным изменениям. Кроме того, 微策略 не является единственным фактором, определяющим тренд Биткойна, поэтому 微策略 ни в коем случае не может быть приравнена к Luna.
Финансовая модель MicroStrategy
Для быстрого привлечения средств MicroStrategy выпустила долговых обязательств на сумму 57 миллиардов долларов (, что составляет 1/15) от долгов Microsoft, почти все из которых были использованы для увеличения доли Биткойн.
В отличие от маржи на бирже, внебиржевая маржа не требует залога. Так почему инвесторы готовы давать деньги MicroStrategy? Ключ в том, что MicroStrategy выпускает конвертируемые облигации.
В качестве примера конвертируемой облигации, держатель облигации может конвертировать облигацию в акции MSTR на двух этапах:
Начальная стадия:
Поздняя стадия: Когда облигации приближаются к сроку погашения, правило 2% больше не применяется, кредитор может выбрать возврат наличных средств или конвертацию облигаций в акции MSTR.
Этот дизайн практически гарантирует кредиторам прибыль:
Это инвестиция с высокой нижней границей и очень высокой верхней границей, поэтому MicroStrategy успешно привлек необходимые средства.
К счастью, MicroStrategy выбрала Биткойн в качестве объекта инвестиций, и Биткойн не разочаровал ее ожидания.
С ростом цен на Биткойн, Биткойн, приобретенный MicroStrategy на ранних этапах, значительно подорожал. Согласно традиционным принципам оценки акций, чем больше активов у компании, тем выше должна быть ее рыночная капитализация. Таким образом, акции MicroStrategy также стремительно выросли.
В настоящее время, дневной объем торгов MicroStrategy превысил популярные акции Nvidia в этом году. Это предоставляет MicroStrategy больше возможностей для финансирования.
Кроме выпуска облигаций, MicroStrategy теперь также может привлекать средства путем дополнительного выпуска акций. На прошлой неделе Биткойн вырос с 80000 долларов до 98000 долларов, что стало возможным благодаря MicroStrategy. MicroStrategy привлекла 4,6 миллиарда долларов за счет дополнительного выпуска акций.
В отличие от многих криптовалютных компаний, которые напрямую обналичивают собранные средства, MicroStrategy снова продемонстрировала свои амбициозные планы. Все средства, полученные от финансирования акций, будут вложены в Биткойн, что поможет цене Биткойна преодолеть отметку в 98000 долларов.
Таким образом, модель работы MicroStrategy уже сформировала замкнутый цикл:
Купить Биткойн → Рост акций → Выпуск облигаций для покупки большего количества Биткойнов → Рост Биткойна → Дальнейший рост акций → Увеличение долга → Купить больше Биткойнов → Продолжительный рост акций → Дополнительный выпуск акций для финансирования → Купить больше Биткойнов → Продолжение роста акций...
Анализ долговых рисков MicroStrategy
Несмотря на то, что некоторые считают, что MicroStrategy уже на грани опасности и может повторить судьбу Luna, на самом деле это не так.
Согласно последним данным, средняя стоимость Биткойн, удерживаемого MicroStrategy, составляет 49874 доллара, и сейчас она близка к 100% плавающей прибыли, что является довольно хорошей подушкой безопасности.
Даже в худшем случае, падение цены Биткойна на 75% ( почти невозможно ) до 25000 долларов, что тогда будет?
MicroStrategy использует внебиржевой кредит с отсутствием механизма принудительного закрытия позиций. В худшем случае, разгневанные кредиторы конвертируют облигации в акции MSTR и распродают их.
Даже если цена акций MSTR упадет до нуля, MicroStrategy не будет вынуждена продавать свои держания Биткойн, так как дата погашения ее первых долгов наступает в феврале 2027 года.
Это означает, что до февраля 2027 года, если только Биткойн не обвалится и не останется инвесторов, желающих купить акции MSTR, MicroStrategy придется продать часть Биткойна в феврале.
Иными словами, у MicroStrategy есть как минимум еще два года, чтобы продолжать свою стратегию.
Некоторые могут беспокоиться, что расходы на проценты заставят MicroStrategy продать Биткойн, но эти опасения излишни.
Поскольку выпущенные MicroStrategy конвертируемые облигации практически гарантируют прибыль для кредиторов, процентная ставка довольно низкая. Например, ставка по облигации, срок которой истекает в феврале 2027 года, составляет всего 0%. Кредиторы в основном ориентируются на потенциал роста акций MSTR.
Несколько выпусков долговых обязательств, выпущенных MicroStrategy, имеют ставку всего 0.625%, 0.825%, только один из них составляет 2.25%, влияние незначительное. Таким образом, нет необходимости беспокоиться о проблеме процентных расходов.
Основные риски, с которыми сталкивается MicroStrategy
В настоящее время MicroStrategy и Биткойн уже сформировали взаимовлияние.
Все больше компаний начинают подражать стратегии основателя MicroStrategy Сейлора. Например, публичная компания по добыче Биткойн MARA только что выпустила конвертируемые облигации на сумму 1 миллиард долларов, предназначенные специально для закупки Биткойн по низкой цене.
Поэтому шортистам нужно действовать осторожно. Если больше компаний последуют примеру MicroStrategy, рост Биткойна может стать неконтролируемым, ведь сверху почти нет сопротивления.
Сейчас крупнейшими соперниками MicroStrategy могут быть те ранние инвесторы, которые владеют большими объемами Биткойн.
Как и предсказывалось ранее, Биткойн у розничных инвесторов практически полностью распродан, ведь на рынке слишком много возможностей, таких как мем-токены и другие горячие темы.
Таким образом, на рынке остались только эти крупные игроки. Пока эти крупные игроки не начнут массовую распродажу, рост Биткойна будет трудно остановить. Если повезет, эти крупные игроки смогут создать определенное соглашение с MicroStrategy, что может способствовать росту Биткойна к более высоким ценовым уровням.
Это также большое отличие между Биткойном и Эфириумом: Сатоши Накамото теоретически владеет почти 1 миллионом ранних добытых Биткойнов, но до сих пор никаких известий; в то время как Фонд Эфириума периодически продает небольшое количество ETH для тестирования рынка.
На момент написания статьи MicroStrategy уже достигла 15 миллиардов долларов США в виде плавающей прибыли, что стало возможным благодаря их непоколебимой вере и лояльности. Из-за значительной прибыли MicroStrategy будет продолжать увеличивать свои инвестиции и уже не сможет вернуться назад, в то же время больше компаний будут следовать их стратегии. Судя по текущей ситуации, 170000 долларов США может стать среднесрочной целью для Биткойн.
На рынке криптовалют мы часто видим различные теории заговора. Однако действия MicroStrategy можно назвать выдающимся открытым планом, который заслуживает восхищения.