Berachain сам по себе является ярким проектом Layer1 Блокчейна, наиболее заметной инновацией которого является использование механизма распределения наград за блок PoL (Proof of Liquidity). Этот механизм преобразует награды за блоки в экономический механизм внутри протокола, способствующий росту экосистемы, направляя подавляющее большинство наград непосредственно пользователям и поставщикам ликвидности в экосистеме, тем самым стимулируя рост приложений и накопление ликвидности в блокчейне.
В данной модели все экосистемные активы, участвующие в ставке, будут непосредственно обеспечивать ликвидность в блокчейне Berachain. Награды, получаемые от ликвидного майнинга PoL, исходят из родной механики стимулов цепи, которая нацелена на создание более эффективной по капиталу и более ориентированной на стимулы базовой структуры.
Berachain недавно обновил свой механизм согласования PoL и официально выпустил новую версию V2. Основное внимание уделяется введению новой модели токеномики, которая进一步 наделяет токен $BERA более четкими правами на доход и поддержкой ценности.
!
1. Сначала давайте поговорим о механизме согласия PoL
На самом деле логика работы PoL проста и увлекательна, она объединяет механизм консенсуса PoS, ликвидность, а также модель ликвидностного геймификационного механизма veCRV, введенную Curve, создавая новую парадигму для управления в блокчейне и распределения наград.
Berachain в настоящее время разработал два типа основных нативных активов в блокчейне:
BGT: как родной токен управления и ведущий актив для распределения наград;
BERA: Стейкинговые активы для валидаторов, а также функции по оплате Gas в блокчейне.
В то же время основные роли участников в модели PoL включают: в блокчейне протокол на Berachain, валидаторов в сети, а также поставщиков ликвидности (LP).
В этой системе любой Протокол или DApp, желающий получить награды BGT, сначала должен подать заявку на включение в белый список пула наград PoL и предоставить достаточно привлекательную взятку, чтобы привлечь распределение BGT от валидаторов. Валидаторы Berachain являются ролями по созданию Блоков в сети (чтобы стать валидатором, необходимо заложить токены BERA), и когда валидатор успешно создает Блок, система предоставляет ему награду в токенах BGT, которая включает две части:
Часть предназначена для базовой награды за блок для валидаторов,
Другой частью является «награда с переменным количеством», то есть система будет распределять разное количество токенов BGT среди валидаторов в зависимости от их значения «Boost» (вычисляется как процент от общего количества делегированного токена $BGT всем валидаторам). (Чем выше значение «Boost», тем больше награда в виде токенов BGT, и после достижения пика она будет уменьшаться, чтобы обеспечить справедливое распределение BGT).
После успешного создания блока и получения награды, валидаторы распределяют большую часть этой переменной награды по своей стратегии через контракт BeraChef среди одобренных управлением белых списков PoL пулов. На самом деле, для валидаторов, при распределении переменной награды BGT в Наградные хранилища, также будет предоставлен стимул в соответствии с установленной владельцем хранилища ставкой, такой как HONEY, USDC или доход, предоставляемый хранилищем.
И обычно протоколы, которые могут предоставить более высокую доходность для LP, будут приносить большую прибыль для валидаторов, поэтому для валидаторов они также обычно склонны выделять больше наград BGT для PoL пулов, которые могут предоставить более высокие стимулы протокола.
Протокол PoL пула после получения BGT наград будет распределять их среди LP пользователей, поэтому вы увидите, что в некоторых проектах PoL пула на Berachain, став LP, вы получите не только обычные награды от Farming (распределение комиссий, награды собственных токенов управления протокола и т.д.), но и родные стимулы в виде BGT токенов на уровне протокола, APY обычно будет очень высоким.
А для стейкеров BGT они могут делегировать токены BGT валидаторам, чтобы помочь валидаторам повысить их значение "Boost". В свою очередь, валидаторы будут регулярно распределять полученные вышеупомянутые награды по установленному比例 среди тех, кто поддерживает их делегирование BGT.
Поэтому мы видим, что в модели PoL:
Во-первых, для достижения лучшей ликвидности между протоколами обычно возникают длительные игры, которые продолжают привлекать ликвидность за счет доходности. Эта "гонка за доходами" обеспечит Berachain лучшую основу для ликвидности.
Во-вторых, валидаторы также ведут игру, они стремятся привлечь больше держателей BGT для поддержки себя, чтобы получить лучшие значения "Boost" и потенциальную прибыль, поэтому валидаторы на самом деле также постоянно помогают сети оптимизировать ликвидность.
Итак, третье, кто может предоставить больше ликвидности, тот сможет контролировать большее количество влияния и экономической выгоды, и постоянно формирует синергетический рост, объединяющий ликвидность, безопасность и распределение наград.
2. Что принес POL v2?
На самом деле, в Berachain v1 токен BGT, обладающий функциями управления и стимулирования, глубоко интегрирован в экономическую циклическую систему Berachain. Будучи активом с инфляционными свойствами, BGT имеет четкие нативные сценарии использования на уровне блокчейна и обладает устойчивой способностью к получению дохода.
В сравнении с этим, экономическая роль другого основного токена BERA на этапе v1 относительно слаба. За исключением покрытия Gas-расходов и роли залоговых активов для валидаторов, пользователи почти не могут получать доходы от BERA в блокчейне напрямую. Поэтому большинство держателей BERA могут полагаться только на сторонние DeFi-протоколы, например, участвуя в LP farming в PoL-пулах, поддерживающих BERA или его обернутые активы, чтобы косвенно получать доход, но такие пути часто имеют высокие барьеры входа, сложные операции и плохой опыт.
Аналогичным образом, в текущей глобальной среде, где требования к соблюдению норм становятся все более строгими, BERA и другие родные PoS активы в блокчейне сталкиваются с аналогичными проблемами, а именно с нехваткой дружественных к соблюдению норм моделей доходности, что затрудняет их принятие или интеграцию в традиционную финансовую систему, ограничивая пространство для расширения рынка.
Таким образом, наиболее очевидное изменение v2 для Berachain заключается в том, что он вводит модуль стимулов BERA, который позволяет лучше интегрировать BERA в экономическую экосистему Berachain, не внося значительных изменений в существующую экономическую экосистему, и лучше наделяет экосистему возможностями.
Модуль стимулов BERA
В v2 Berachain дополнительно внедрил модуль стимулов BERA, то есть пользователи могут напрямую через Berahub ставить токены BERA на однотокеновую стейкинг и получать родной доход из экосистемы цепочки.
На самом деле, модуль стимулирования BERA сам по себе похож на способ стейкинга. Если пользователь ставит токены BERA, система сначала преобразует их в обернутые токены WBERA, затем после того, как они будут поставлены в сети, возвращает удостоверяющий токен sWBERA. Кроме того, пользователи также могут напрямую ставить токены WBERA, и система также вернет им удостоверяющий токен sWBERA.
Подобно stETH от Lido, токен sWBERA похож на LST, то есть может использоваться как обеспечительный актив, и также ожидается, что он сможет захватывать доход в DeFi-протоколах экосистемы Berachain, повышая эффективность использования капитала и реализуя принцип «один актив — несколько возможностей».
В v1 владельцы BGT будут делегировать BGT ролям валидаторов, чтобы помочь валидаторам увеличить значение «Boost».
А пользователи, ставя токены BERA в ставку, непосредственно ставят их в контракт Berachain, при этом пользовательский опыт похож на одиночную ставку PoS, а не на делегирование валидатору. Однако следует отметить, что для выкупа sWBERA в BERA требуется 7-дневный период разблокировки.
С точки зрения источников дохода, в v1 доходы пользователей, ставящих BGT, происходят от收入 взяток, полученных валидатором после предоставления стимулов для определенного пула PoL (дополнительные стимулы, полученные из казны или соответствующего протокола), после вычета комиссий на делегирование, большая часть распределяется среди ставящих BGT. В v2 эта часть доходов от взяток будет выкупаться на 33% в WBERA, а затем распределяться среди ставящих BERA (реинвестиции), количество дохода от ставок, которое получает пользователь, зависит от доли его стейка токенов BERA в общем объеме.
Мы видим, что в v2 порог для получения дохода пользователями с BERA значительно снижен, теперь можно просто проводить стейкинг на уровне блокчейна, и безопасность и надежность выше, пользователям больше не нужно обращаться к сторонним протоколам, чтобы стать LP или использовать стейкинг типа делегирования.
!
С точки зрения доходности, текущая доходность одностороннего стекинга BERA может достигать 103% (это самая высокая доходность среди стекинга одной монеты на Layer1), в целом это очень и очень привлекательное состояние доходности. Хотя на CEX также есть функция заработка монет BERA, общая доходность составляет примерно от 60% до 90%, в целом, если смотреть, то более выгодно напрямую ставить на Berahub в блокчейне.
Полученные от BERA доходы от стейкинга имеют реальные источники дохода
На самом деле, нативное стейкинг BERA не зависит от инфляции для «распределения монет», его механизм сам по себе имеет поддержку реальной доходности.
Это на самом деле довольно легко понять. В модели PoL Berachain протокол для борьбы за награды BGT инициирует "взятки" для валидаторов, и большая часть этих средств поступает из казны самого протокола, выплачиваемых в виде стейблов, основных активов или токенов протокола. Эти средства не переводятся напрямую валидаторам, а собираются системой с комиссией 33%, после чего сеть проводит единую аукционную продажу за WBERA, и в конечном итоге распределяет пропорционально среди пользователей, ставящих BERA.
То есть, хотя в блокчейне действительно выпускаются награды BERA, это не такая инфляция, как в других PoS сетях, которая возникает из ниоткуда; у меня есть реальные средства, которые служат поддержкой, этот процесс похож на продажу сети права на выпуск токенов, а затем передача этой выручки стейкерам.
На это, на самом деле, в статье Berachain также был приведен хороший пример, который мне понравился.
Если ETH и BERA ежегодно выпускают токены на сумму $100M:
ETH напрямую выдает $100M ставщикам;
Berachain продает инфляцию через механизм взяток, если эффективность составляет 80%, то будет получена дополнительная реальная прибыль в размере ~$80M.
Результат: при одинаковой инфляции Berachain может достичь $180M возвращения ценности в блокчейне, тогда как ETH только $100M.
Таким образом, доходы от стейкинга BERA относятся к "реальным доходам на уровне протокола", которые не только более устойчивы, но и придают долгосрочную ценностную поддержку его родной стейкинговой среде.
Дружелюбие к учреждениям
Другим моментом является дружелюбие к учреждениям, упомянутое Berachain.
Ранее мы упоминали, что модель Berachain PoL v2 превращает инфляцию в реальные доходы протокола, создавая четкую и прозрачную модель реальных доходов в блокчейне для BERA, которая не зависит от сторонних протоколов и спекуляций на вторичном рынке, а полностью основана на реальных расходах на взятки протокола в блокчейне, которые преобразуются в отслеживаемые стимулы через аукционы.
Доход, получаемый от этой модели, может быть непосредственно упакован, разделен и распределен в унифицированной форме в среде CEX, что позволяет BERA иметь потенциал быть упакованным институциями в финансовые продукты, протоколы хранения и структурированные инструменты доходности. Это на самом деле хорошо решает проблему, связанную с трудностью прямого доступа к институциональным пользователям.
С другой стороны, я вспомнил о недавно обсуждаемом законопроекте «Clarity», который устанавливает более четкую нормативную основу для криптоактивов, поэтому запуск PoL v2 является весьма своевременным. Через механизмы связывания дохода с реальным экономическим поведением, финансовые инструменты в блокчейне должны иметь четкие источники дохода, прозрачную аудируемую подструктуру, а также для держателей должны обладать управляемыми и объяснимыми атрибутами активов, что является одним из направлений, продвигаемых законопроектом Clarity.
Если в будущем BERA запустит Digital Asset Treasury (Цифровая казна активов), это также обеспечит учреждениям и даже публичным компаниям законный, управляемый и обладающий постоянными характеристиками денежного потока путь получения дохода в блокчейне.
Таким образом, в целом запуск v2 имеет значение не только для ускорения маховика внутри экосистемы, но также имеет более глубокое и долгосрочное стратегическое значение для развития экосистемы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Краткий анализ Berachain v2, какие обновления были внесены в существующий механизм PoL?
Berachain сам по себе является ярким проектом Layer1 Блокчейна, наиболее заметной инновацией которого является использование механизма распределения наград за блок PoL (Proof of Liquidity). Этот механизм преобразует награды за блоки в экономический механизм внутри протокола, способствующий росту экосистемы, направляя подавляющее большинство наград непосредственно пользователям и поставщикам ликвидности в экосистеме, тем самым стимулируя рост приложений и накопление ликвидности в блокчейне.
В данной модели все экосистемные активы, участвующие в ставке, будут непосредственно обеспечивать ликвидность в блокчейне Berachain. Награды, получаемые от ликвидного майнинга PoL, исходят из родной механики стимулов цепи, которая нацелена на создание более эффективной по капиталу и более ориентированной на стимулы базовой структуры.
Berachain недавно обновил свой механизм согласования PoL и официально выпустил новую версию V2. Основное внимание уделяется введению новой модели токеномики, которая进一步 наделяет токен $BERA более четкими правами на доход и поддержкой ценности.
!
1. Сначала давайте поговорим о механизме согласия PoL
На самом деле логика работы PoL проста и увлекательна, она объединяет механизм консенсуса PoS, ликвидность, а также модель ликвидностного геймификационного механизма veCRV, введенную Curve, создавая новую парадигму для управления в блокчейне и распределения наград.
Berachain в настоящее время разработал два типа основных нативных активов в блокчейне:
BGT: как родной токен управления и ведущий актив для распределения наград;
BERA: Стейкинговые активы для валидаторов, а также функции по оплате Gas в блокчейне.
В то же время основные роли участников в модели PoL включают: в блокчейне протокол на Berachain, валидаторов в сети, а также поставщиков ликвидности (LP).
В этой системе любой Протокол или DApp, желающий получить награды BGT, сначала должен подать заявку на включение в белый список пула наград PoL и предоставить достаточно привлекательную взятку, чтобы привлечь распределение BGT от валидаторов. Валидаторы Berachain являются ролями по созданию Блоков в сети (чтобы стать валидатором, необходимо заложить токены BERA), и когда валидатор успешно создает Блок, система предоставляет ему награду в токенах BGT, которая включает две части:
Часть предназначена для базовой награды за блок для валидаторов,
Другой частью является «награда с переменным количеством», то есть система будет распределять разное количество токенов BGT среди валидаторов в зависимости от их значения «Boost» (вычисляется как процент от общего количества делегированного токена $BGT всем валидаторам). (Чем выше значение «Boost», тем больше награда в виде токенов BGT, и после достижения пика она будет уменьшаться, чтобы обеспечить справедливое распределение BGT).
После успешного создания блока и получения награды, валидаторы распределяют большую часть этой переменной награды по своей стратегии через контракт BeraChef среди одобренных управлением белых списков PoL пулов. На самом деле, для валидаторов, при распределении переменной награды BGT в Наградные хранилища, также будет предоставлен стимул в соответствии с установленной владельцем хранилища ставкой, такой как HONEY, USDC или доход, предоставляемый хранилищем.
И обычно протоколы, которые могут предоставить более высокую доходность для LP, будут приносить большую прибыль для валидаторов, поэтому для валидаторов они также обычно склонны выделять больше наград BGT для PoL пулов, которые могут предоставить более высокие стимулы протокола.
Протокол PoL пула после получения BGT наград будет распределять их среди LP пользователей, поэтому вы увидите, что в некоторых проектах PoL пула на Berachain, став LP, вы получите не только обычные награды от Farming (распределение комиссий, награды собственных токенов управления протокола и т.д.), но и родные стимулы в виде BGT токенов на уровне протокола, APY обычно будет очень высоким.
А для стейкеров BGT они могут делегировать токены BGT валидаторам, чтобы помочь валидаторам повысить их значение "Boost". В свою очередь, валидаторы будут регулярно распределять полученные вышеупомянутые награды по установленному比例 среди тех, кто поддерживает их делегирование BGT.
Поэтому мы видим, что в модели PoL:
Во-первых, для достижения лучшей ликвидности между протоколами обычно возникают длительные игры, которые продолжают привлекать ликвидность за счет доходности. Эта "гонка за доходами" обеспечит Berachain лучшую основу для ликвидности.
Во-вторых, валидаторы также ведут игру, они стремятся привлечь больше держателей BGT для поддержки себя, чтобы получить лучшие значения "Boost" и потенциальную прибыль, поэтому валидаторы на самом деле также постоянно помогают сети оптимизировать ликвидность.
Итак, третье, кто может предоставить больше ликвидности, тот сможет контролировать большее количество влияния и экономической выгоды, и постоянно формирует синергетический рост, объединяющий ликвидность, безопасность и распределение наград.
2. Что принес POL v2?
На самом деле, в Berachain v1 токен BGT, обладающий функциями управления и стимулирования, глубоко интегрирован в экономическую циклическую систему Berachain. Будучи активом с инфляционными свойствами, BGT имеет четкие нативные сценарии использования на уровне блокчейна и обладает устойчивой способностью к получению дохода.
В сравнении с этим, экономическая роль другого основного токена BERA на этапе v1 относительно слаба. За исключением покрытия Gas-расходов и роли залоговых активов для валидаторов, пользователи почти не могут получать доходы от BERA в блокчейне напрямую. Поэтому большинство держателей BERA могут полагаться только на сторонние DeFi-протоколы, например, участвуя в LP farming в PoL-пулах, поддерживающих BERA или его обернутые активы, чтобы косвенно получать доход, но такие пути часто имеют высокие барьеры входа, сложные операции и плохой опыт.
Аналогичным образом, в текущей глобальной среде, где требования к соблюдению норм становятся все более строгими, BERA и другие родные PoS активы в блокчейне сталкиваются с аналогичными проблемами, а именно с нехваткой дружественных к соблюдению норм моделей доходности, что затрудняет их принятие или интеграцию в традиционную финансовую систему, ограничивая пространство для расширения рынка.
Таким образом, наиболее очевидное изменение v2 для Berachain заключается в том, что он вводит модуль стимулов BERA, который позволяет лучше интегрировать BERA в экономическую экосистему Berachain, не внося значительных изменений в существующую экономическую экосистему, и лучше наделяет экосистему возможностями.
Модуль стимулов BERA
В v2 Berachain дополнительно внедрил модуль стимулов BERA, то есть пользователи могут напрямую через Berahub ставить токены BERA на однотокеновую стейкинг и получать родной доход из экосистемы цепочки.
На самом деле, модуль стимулирования BERA сам по себе похож на способ стейкинга. Если пользователь ставит токены BERA, система сначала преобразует их в обернутые токены WBERA, затем после того, как они будут поставлены в сети, возвращает удостоверяющий токен sWBERA. Кроме того, пользователи также могут напрямую ставить токены WBERA, и система также вернет им удостоверяющий токен sWBERA.
Подобно stETH от Lido, токен sWBERA похож на LST, то есть может использоваться как обеспечительный актив, и также ожидается, что он сможет захватывать доход в DeFi-протоколах экосистемы Berachain, повышая эффективность использования капитала и реализуя принцип «один актив — несколько возможностей».
В v1 владельцы BGT будут делегировать BGT ролям валидаторов, чтобы помочь валидаторам увеличить значение «Boost».
А пользователи, ставя токены BERA в ставку, непосредственно ставят их в контракт Berachain, при этом пользовательский опыт похож на одиночную ставку PoS, а не на делегирование валидатору. Однако следует отметить, что для выкупа sWBERA в BERA требуется 7-дневный период разблокировки.
С точки зрения источников дохода, в v1 доходы пользователей, ставящих BGT, происходят от收入 взяток, полученных валидатором после предоставления стимулов для определенного пула PoL (дополнительные стимулы, полученные из казны или соответствующего протокола), после вычета комиссий на делегирование, большая часть распределяется среди ставящих BGT. В v2 эта часть доходов от взяток будет выкупаться на 33% в WBERA, а затем распределяться среди ставящих BERA (реинвестиции), количество дохода от ставок, которое получает пользователь, зависит от доли его стейка токенов BERA в общем объеме.
Мы видим, что в v2 порог для получения дохода пользователями с BERA значительно снижен, теперь можно просто проводить стейкинг на уровне блокчейна, и безопасность и надежность выше, пользователям больше не нужно обращаться к сторонним протоколам, чтобы стать LP или использовать стейкинг типа делегирования.
!
С точки зрения доходности, текущая доходность одностороннего стекинга BERA может достигать 103% (это самая высокая доходность среди стекинга одной монеты на Layer1), в целом это очень и очень привлекательное состояние доходности. Хотя на CEX также есть функция заработка монет BERA, общая доходность составляет примерно от 60% до 90%, в целом, если смотреть, то более выгодно напрямую ставить на Berahub в блокчейне.
Полученные от BERA доходы от стейкинга имеют реальные источники дохода
На самом деле, нативное стейкинг BERA не зависит от инфляции для «распределения монет», его механизм сам по себе имеет поддержку реальной доходности.
Это на самом деле довольно легко понять. В модели PoL Berachain протокол для борьбы за награды BGT инициирует "взятки" для валидаторов, и большая часть этих средств поступает из казны самого протокола, выплачиваемых в виде стейблов, основных активов или токенов протокола. Эти средства не переводятся напрямую валидаторам, а собираются системой с комиссией 33%, после чего сеть проводит единую аукционную продажу за WBERA, и в конечном итоге распределяет пропорционально среди пользователей, ставящих BERA.
То есть, хотя в блокчейне действительно выпускаются награды BERA, это не такая инфляция, как в других PoS сетях, которая возникает из ниоткуда; у меня есть реальные средства, которые служат поддержкой, этот процесс похож на продажу сети права на выпуск токенов, а затем передача этой выручки стейкерам.
На это, на самом деле, в статье Berachain также был приведен хороший пример, который мне понравился.
Если ETH и BERA ежегодно выпускают токены на сумму $100M:
ETH напрямую выдает $100M ставщикам;
Berachain продает инфляцию через механизм взяток, если эффективность составляет 80%, то будет получена дополнительная реальная прибыль в размере ~$80M.
Результат: при одинаковой инфляции Berachain может достичь $180M возвращения ценности в блокчейне, тогда как ETH только $100M.
Таким образом, доходы от стейкинга BERA относятся к "реальным доходам на уровне протокола", которые не только более устойчивы, но и придают долгосрочную ценностную поддержку его родной стейкинговой среде.
Дружелюбие к учреждениям
Другим моментом является дружелюбие к учреждениям, упомянутое Berachain.
Ранее мы упоминали, что модель Berachain PoL v2 превращает инфляцию в реальные доходы протокола, создавая четкую и прозрачную модель реальных доходов в блокчейне для BERA, которая не зависит от сторонних протоколов и спекуляций на вторичном рынке, а полностью основана на реальных расходах на взятки протокола в блокчейне, которые преобразуются в отслеживаемые стимулы через аукционы.
Доход, получаемый от этой модели, может быть непосредственно упакован, разделен и распределен в унифицированной форме в среде CEX, что позволяет BERA иметь потенциал быть упакованным институциями в финансовые продукты, протоколы хранения и структурированные инструменты доходности. Это на самом деле хорошо решает проблему, связанную с трудностью прямого доступа к институциональным пользователям.
С другой стороны, я вспомнил о недавно обсуждаемом законопроекте «Clarity», который устанавливает более четкую нормативную основу для криптоактивов, поэтому запуск PoL v2 является весьма своевременным. Через механизмы связывания дохода с реальным экономическим поведением, финансовые инструменты в блокчейне должны иметь четкие источники дохода, прозрачную аудируемую подструктуру, а также для держателей должны обладать управляемыми и объяснимыми атрибутами активов, что является одним из направлений, продвигаемых законопроектом Clarity.
Если в будущем BERA запустит Digital Asset Treasury (Цифровая казна активов), это также обеспечит учреждениям и даже публичным компаниям законный, управляемый и обладающий постоянными характеристиками денежного потока путь получения дохода в блокчейне.
Таким образом, в целом запуск v2 имеет значение не только для ускорения маховика внутри экосистемы, но также имеет более глубокое и долгосрочное стратегическое значение для развития экосистемы.