Слияние RWA и Децентрализованных финансов: внедрение программируемости в финансы
Недавно председатель Фонда Solana Лили Лю, говоря о RWA, отметила: "Большинство RWA имеют ценность, но не имеют цены, потому что они не торгуются." Эта точка зрения точно указывает на основную проблему текущего развития RWA: хотя сами RWA имеют реальную ценность, отсутствие сценариев использования на блокчейне и постоянной ликвидности приводит к разрыву между стоимостью активов и их ценой, что затрудняет достижение истинной свободной циркуляции. Значение RWA заключается не только в "перемещении" активов на блокчейн, но и в активации их ликвидности, позволяя ценности активов преобразовываться из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) имеет решающее значение.
Проблема RWA: "эффект острова" цепочечных активов
Когда речь заходит о RWA, люди часто вспоминают некоторые, на первый взгляд, преувеличенные пророчества: квартиры в Манхэттене разбиваются на доли NFT, акции Tesla превращаются в токены на блокчейне. Сегодня эти идеи постепенно становятся реальностью, все больше физических активов начинает перемещаться на блокчейн. Согласно статистике, по состоянию на 26 марта общая рыночная капитализация сектора RWA (за исключением стейблкоинов) близка к 20 миллиардам долларов, с начала года она выросла на 25,4%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года достигла роста на 109,27%, что значительно превосходит другие сегменты криптоактивов.
Эти впечатляющие данные отражают признание и принятие концепции RWA рынком. В традиционной финансовой системе финансовым учреждениям часто требуется несколько месяцев для завершения выпуска частных облигаций, а для доставки золота требуется 72 часа на расчет. В сравнении с этим, технологии блокчейн уже могут сократить время вывода активов на блокчейн до секунд, а транзакционные расходы составляют всего несколько единиц. Этот огромный разрыв в эффективности привлекает все большее внимание и участие со стороны традиционных финансовых учреждений. Генеральный директор одной из ведущих мировых компаний по управлению активами ранее отмечал, что ETF является первым шагом в технологической революции финансовых рынков, а следующим шагом станет токенизация.
Тем не менее, несмотря на то, что рынок RWA имеет потенциал стать следующим триллионным рынком, если инновации будут ограничены только уровнем "переноса активов в блокчейн", RWA останется лишь оболочкой традиционных финансовых продуктов, обернутых в блокчейн-технологию, и его потенциал не будет полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить расчет T+0, без ликвидностных пулов, кредитных соглашений или рынков производных финансовых инструментов эти токены все равно остаются чем-то вроде "электронных сертификатов", контролируемых централизованными учреждениями. Как сказал один из кредитных управляющих: "Недостаточная практическая применимость RWA ограничивает поток качественных активов в цепочке."
Более того, в процессе перевода активов на блокчейн традиционным финансовым учреждениям зачастую приходится проходить через сложные процессы расчетов, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными финансовыми учреждениями, часто заново формируют финансовые привилегии через строгие требования KYC и пороговые условия доступа. Например, фонд известной компании по управлению активами открыт только для учреждений с капиталом в миллион долларов, и так называемая "демократизация" часто является лишь лозунгом для элитного класса, позволяя обычным инвесторам не получать от этого реальной выгоды.
Без DeFi RWA: незавершенная революция инноваций
Несмотря на то, что это уже много раз упоминалось, в условиях продолжающейся популярности RWA мы всё равно должны повторить: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами.
Хотя традиционные финансовые учреждения соблюдают нормы и устойчивы в процессе токенизации активов, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальный оборот токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA смогут циркулировать только в закрытом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом. Без поддержки DeFi RWA также не смогут сформировать по-настоящему открытую и свободную рыночную систему, что приведет к низкой эффективности сделок и несовершенной механике ценообразования, в конечном итоге может превратиться в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализованных финансов (DeFi) привнесли новую жизнь в токенизацию RWA. Например, недвижимость ранее была одной из самых спорных областей на рынке. Как позволить обычным инвесторам участвовать в здании стоимостью несколько сотен миллионов долларов? Ответ, который предлагает DeFi, заключается в упаковке ипотечного кредита этого здания в NFT и его разделении на токены с различными уровнями риска, которые подключаются к ликвидному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут купить токены "низкого уровня риска" за 50 долларов и делить фиксированный доход от аренды здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для получения прибыли с кредитным плечом.
Эта модель "фрагментации + программируемости" позволяет разделить стоимость одного актива на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам DeFi токены RWA не только предлагают инвесторам более разнообразные варианты, но и повышают общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) предоставит рынку более стабильные каналы дохода. В настоящее время доходность государственных облигаций США составляет около 5%, тогда как с помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы зачастую могут получить более привлекательную прибыль. В этом случае RWA не только может предоставить больше активов с реальной поддержкой для экосистемы DeFi, но и высокоэффективные механизмы согласования и клиринга DeFi могут предоставить более эффективные рыночные услуги для RWA. Таким образом, DeFi не только предоставляет каналы для движения капитала для RWA, но и за счет прозрачности и эффективности платформы приносит инвесторам более высокий потенциал доходности. Это привлечет больше инвесторов на токенизированный рынок и далее расширит рыночный спрос и сферу применения RWA.
С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также не может обойтись без надежной поддержки RWA. В прошлом доходность DeFi в основном зависела от стейкинга, кредитования и торговли высоковолатильными криптоактивами, но часто выявлялись реальные проблемы, такие как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. По сравнению с традиционными высоковолатильными активами, такая стабильность является тем, что настоятельно необходимо платформам DeFi для привлечения институциональных средств и долгосрочных инвесторов. При стабильности и соблюдении нормативных требований RWA, уникальная высокая эффективность и открытость DeFi, наконец, могут быть более полно реализованы в будущем, открывая новые возможности для развития.
Заключение
Слияние RWA и Децентрализованных финансов, по сути, заключается в том, чтобы внедрить традиционную финансовую логику в программируемые гены блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доходы от аренды в токенизированные депозитные проценты, а цифровое искусство может быть фрагментировано на сотни залогов в DeFi кредитных пулах, финансы больше не будут игрой для немногих, а станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность золота, а позволяет каждому стать «маркетмейкером» своих активов. Как гласит заголовок газеты, высеченный в генезис-блоке Биткойна: «Министр финансов стоит на краю второго раунда банковского спасения» — пятнадцать лет спустя RWA и DeFi объединяются, чтобы написать следующую главу: «Токенизация достигает границы перестройки традиционных финансов».
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunterKing
· 08-10 06:11
Бегал пять лет за毛, но никогда не видел надежного rwa, все это будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFiAlchemist
· 08-10 06:11
*настраивает теоретическую призму* увлекательно, как трансмутация ликвидности rwa отражает древний поиск трансформации материи... алгоритмическая красота в своем наилучшем проявлении, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletManager
· 08-10 06:06
в блокчейне ценность очевидна Не спешите покупать Просто посмотрите на дизайн контракта
Слияние RWA и Децентрализованных финансов: активация цепочечных активов, перестройка глобальной финансовой структуры
Слияние RWA и Децентрализованных финансов: внедрение программируемости в финансы
Недавно председатель Фонда Solana Лили Лю, говоря о RWA, отметила: "Большинство RWA имеют ценность, но не имеют цены, потому что они не торгуются." Эта точка зрения точно указывает на основную проблему текущего развития RWA: хотя сами RWA имеют реальную ценность, отсутствие сценариев использования на блокчейне и постоянной ликвидности приводит к разрыву между стоимостью активов и их ценой, что затрудняет достижение истинной свободной циркуляции. Значение RWA заключается не только в "перемещении" активов на блокчейн, но и в активации их ликвидности, позволяя ценности активов преобразовываться из "видимой на блокчейне" в "доступной на блокчейне". В этом процессе интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) имеет решающее значение.
Проблема RWA: "эффект острова" цепочечных активов
Когда речь заходит о RWA, люди часто вспоминают некоторые, на первый взгляд, преувеличенные пророчества: квартиры в Манхэттене разбиваются на доли NFT, акции Tesla превращаются в токены на блокчейне. Сегодня эти идеи постепенно становятся реальностью, все больше физических активов начинает перемещаться на блокчейн. Согласно статистике, по состоянию на 26 марта общая рыночная капитализация сектора RWA (за исключением стейблкоинов) близка к 20 миллиардам долларов, с начала года она выросла на 25,4%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года достигла роста на 109,27%, что значительно превосходит другие сегменты криптоактивов.
Эти впечатляющие данные отражают признание и принятие концепции RWA рынком. В традиционной финансовой системе финансовым учреждениям часто требуется несколько месяцев для завершения выпуска частных облигаций, а для доставки золота требуется 72 часа на расчет. В сравнении с этим, технологии блокчейн уже могут сократить время вывода активов на блокчейн до секунд, а транзакционные расходы составляют всего несколько единиц. Этот огромный разрыв в эффективности привлекает все большее внимание и участие со стороны традиционных финансовых учреждений. Генеральный директор одной из ведущих мировых компаний по управлению активами ранее отмечал, что ETF является первым шагом в технологической революции финансовых рынков, а следующим шагом станет токенизация.
Тем не менее, несмотря на то, что рынок RWA имеет потенциал стать следующим триллионным рынком, если инновации будут ограничены только уровнем "переноса активов в блокчейн", RWA останется лишь оболочкой традиционных финансовых продуктов, обернутых в блокчейн-технологию, и его потенциал не будет полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить расчет T+0, без ликвидностных пулов, кредитных соглашений или рынков производных финансовых инструментов эти токены все равно остаются чем-то вроде "электронных сертификатов", контролируемых централизованными учреждениями. Как сказал один из кредитных управляющих: "Недостаточная практическая применимость RWA ограничивает поток качественных активов в цепочке."
Более того, в процессе перевода активов на блокчейн традиционным финансовым учреждениям зачастую приходится проходить через сложные процессы расчетов, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, возглавляемые крупными финансовыми учреждениями, часто заново формируют финансовые привилегии через строгие требования KYC и пороговые условия доступа. Например, фонд известной компании по управлению активами открыт только для учреждений с капиталом в миллион долларов, и так называемая "демократизация" часто является лишь лозунгом для элитного класса, позволяя обычным инвесторам не получать от этого реальной выгоды.
Без DeFi RWA: незавершенная революция инноваций
Несмотря на то, что это уже много раз упоминалось, в условиях продолжающейся популярности RWA мы всё равно должны повторить: развитие RWA должно быть интегрировано с Децентрализованными финансами.
Хотя традиционные финансовые учреждения соблюдают нормы и устойчивы в процессе токенизации активов, их территориальные ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальный оборот токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA смогут циркулировать только в закрытом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом. Без поддержки DeFi RWA также не смогут сформировать по-настоящему открытую и свободную рыночную систему, что приведет к низкой эффективности сделок и несовершенной механике ценообразования, в конечном итоге может превратиться в совершенно новые "острова активов".
Однако открытость и преимущества децентрализованных финансов (DeFi) привнесли новую жизнь в токенизацию RWA. Например, недвижимость ранее была одной из самых спорных областей на рынке. Как позволить обычным инвесторам участвовать в здании стоимостью несколько сотен миллионов долларов? Ответ, который предлагает DeFi, заключается в упаковке ипотечного кредита этого здания в NFT и его разделении на токены с различными уровнями риска, которые подключаются к ликвидному пулу. Таким образом, обычные инвесторы могут купить токены "низкого уровня риска" за 50 долларов и делить фиксированный доход от аренды здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для получения прибыли с кредитным плечом.
Эта модель "фрагментации + программируемости" позволяет разделить стоимость одного актива на многомерные доходные комбинации для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам DeFi токены RWA не только предлагают инвесторам более разнообразные варианты, но и повышают общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA и Децентрализованных финансов (DeFi) предоставит рынку более стабильные каналы дохода. В настоящее время доходность государственных облигаций США составляет около 5%, тогда как с помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы зачастую могут получить более привлекательную прибыль. В этом случае RWA не только может предоставить больше активов с реальной поддержкой для экосистемы DeFi, но и высокоэффективные механизмы согласования и клиринга DeFi могут предоставить более эффективные рыночные услуги для RWA. Таким образом, DeFi не только предоставляет каналы для движения капитала для RWA, но и за счет прозрачности и эффективности платформы приносит инвесторам более высокий потенциал доходности. Это привлечет больше инвесторов на токенизированный рынок и далее расширит рыночный спрос и сферу применения RWA.
С другой стороны, развитие Децентрализованных финансов (DeFi) также не может обойтись без надежной поддержки RWA. В прошлом доходность DeFi в основном зависела от стейкинга, кредитования и торговли высоковолатильными криптоактивами, но часто выявлялись реальные проблемы, такие как нехватка ликвидности и снижение доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. По сравнению с традиционными высоковолатильными активами, такая стабильность является тем, что настоятельно необходимо платформам DeFi для привлечения институциональных средств и долгосрочных инвесторов. При стабильности и соблюдении нормативных требований RWA, уникальная высокая эффективность и открытость DeFi, наконец, могут быть более полно реализованы в будущем, открывая новые возможности для развития.
Заключение
Слияние RWA и Децентрализованных финансов, по сути, заключается в том, чтобы внедрить традиционную финансовую логику в программируемые гены блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доходы от аренды в токенизированные депозитные проценты, а цифровое искусство может быть фрагментировано на сотни залогов в DeFi кредитных пулах, финансы больше не будут игрой для немногих, а станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится подорвать ценность золота, а позволяет каждому стать «маркетмейкером» своих активов. Как гласит заголовок газеты, высеченный в генезис-блоке Биткойна: «Министр финансов стоит на краю второго раунда банковского спасения» — пятнадцать лет спустя RWA и DeFi объединяются, чтобы написать следующую главу: «Токенизация достигает границы перестройки традиционных финансов».