BTC обновил исторический максимум, ожидая снижения процентной ставки и дальнейшего пампа
Сильные результаты рынка рискованных активов удивили многих инвесторов, и все размышляют, не упустили ли они какую-то важную информацию.
После роста в апреле три основных индекса США продолжают демонстрировать сильный рост, в то время как BTC достиг исторического максимума.
Несмотря на то, что "торговая война с взаимными тарифами" несколько утихла, значительных прорывов в достижении соглашения всё ещё не произошло. В то же время, "конфликт между Россией и Украиной" продолжает колебаться между переговорами и конфликтом.
Однако, приток средств проявляет бурный характер, поток средств в BTC спотовый ETF превысил 2,7 миллиарда долларов. Долгосрочные держатели близки к максимумам, а запасы на биржах продолжают уменьшаться, что свидетельствует о сильном спросе и предложении BTC.
На уровне политики законопроект о резервировании BTC на уровне штатов США достиг исторического прорыва. Законопроект, связанный со стабильными монетами, также прошел голосование в Сенате.
Данные о занятости в США показывают сильные результаты, инфляция продолжает снижаться, прогнозы по ВВП начинают повышаться. Это может быть основной причиной укрепления рынка. Однако торговый конфликт еще не решен, опасения относительно государственных облигаций США все еще сохраняются, движение фондового рынка США и BTC в этом месяце уже включает самые оптимистичные ожидания, в дальнейшем рынок может колебаться, чтобы устранить неопределенность, ожидая снижения процентных ставок в третьем квартале.
Макрофинансы: Удар пошлин толкает экономику США к "умеренной рецессии"
Глобальная геополитическая игра и функционирование американской демократической системы заставляют рынок ожидать возвращения к рациональности, что приведет к устойчивому восстановлению и самым оптимистичным ценовым ожиданиям.
Непрерывное появление "трех убийств акций, облигаций и валюты" вызвало резкие колебания на финансовом рынке США, а также сильное сопротивление со стороны бизнеса вынудило правительство пойти на уступки в тарифной политике. "Война взаимных тарифов" быстро вошла в стадию переговоров и первым достигла тарифного соглашения с Великобританией.
В начале мая США и Китай провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, нажав на паузу в более чем месячной激烈关税战. Обе стороны пообещали снизить высокие тарифы, введенные ранее, в течение следующих 90 дней и заявили, что продолжат консультации по торгово-экономическим отношениям. В тот день индекс S&P 500 подскочил на 3,26%.
В начале апреля, с ослаблением тарифной политики, фондовый рынок США начал крупное восстание, практически восстановив потери с начала торговой войны. В мае, с официальным началом переговоров между США и Китаем, фондовый рынок США получил дополнительную поддержку и продолжил рост. По состоянию на 31 число, индекс Nasdaq, S&P 500 и индекс Доу-Джонса показали месячный рост на 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Резкий рост на фондовом рынке США в апреле можно рассматривать как отражение завершения панических распродаж и смягчения тарифной политики, что является быстрым ценообразованием по завершении первой фазы "глобальной тарифной войны". Рост в мае указывает на оптимистичное ценообразование по переговорам второй фазы "глобальной тарифной войны" ( ). Судя по текущей открытой информации, это ценообразование достаточно обосновано и оптимистично. Прежде чем произойдут новые события в тарифной войне, снижение процентной ставки Федеральной резервной системой и дальнейшие события в "конфликте между Россией и Украиной", продолжать значительное повышение цен было бы неосмотрительно.
Цены в мае уже учли относительно "сильные" показатели экономики и занятости США.
Данные экономической статистики, опубликованные в конце мая, показали, что экономика США в первом квартале сократилась на 0,2% в годовом исчислении. Этот показатель немного улучшился по сравнению с ранее опубликованным предварительным значением (, которое составило сокращение на 0,3%), но все еще указывает на определенный ущерб, причиненный экономике США в начале года.
После нескольких месяцев недооценки, мягкие данные по ВВП зафиксировали рост. Некоторые данные показывают, что с конца апреля показатели вернулись выше нуля и к концу мая составили 3.8%, что отражает оптимизм после замедления торговой войны.
Данные PCE, наиболее интересующие Федеральную резервную систему, опубликованные в мае, показывают, что инфляция продолжает замедляться, годовая ставка PCE снизилась с 3% до 2,15%, а базовый PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с момента пандемии и постепенно приближается к ожидаемым Федеральной резервной системой 2% для снижения процентных ставок.
Данные по занятости превзошли рыночные ожидания. В начале мая было опубликовано, что в апреле 2024 года количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 177 тысяч, что выше рыночного ожидания в 138 тысяч. По состоянию на неделю, закончившуюся 24 мая 2025 года, количество впервые поданных заявок на пособие по безработице составило 240 тысяч, что на 14 тысяч больше по сравнению с предыдущей неделей и выше рыночного ожидания в 230 тысяч. Сильные показатели занятости, с одной стороны, развеяли сомнения рынка относительно рецессии в американской экономике, а с другой стороны, сосредоточили внимание Федеральной резервной системы на ее цели "снижения инфляции".
В этом месяце заседание Федеральной резервной системы решило приостановить повышение процентных ставок в течение трех месяцев. Хотя в период "обвала акций, облигаций и валют" были сделаны некоторые "голубиные" заявления, после стабилизации финансового рынка они продолжили оставаться в стороне и подчеркнули, что неопределенность, вызванная тарифами, может привести к росту данных по инфляции.
Финансовые рынки демонстрируют сильные результаты, в то время как "паритетные тарифы" все еще не закончены, инфляция может возобновиться, что заставляет рынок полагать, что Федеральная резервная система вряд ли возобновит снижение процентных ставок в первой половине года. Последние данные показывают, что трейдеры ожидают, что США в этом году снизят процентные ставки только дважды, в сентябре и декабре, по 25 базисных пунктов. Эти ожидания фактически "сдерживают" возможности значительного роста акций и криптоактивов, стимулируемого ликвидностью.
Согласно текущим данным и ситуации, ожидается, что американские акции и BTC в течение следующих 2 месяцев с большой вероятностью будут оставаться в состоянии колебаний, до тех пор, пока ожидания снижения процентных ставок в августе не смогут подтолкнуть американские акции и BTC к новым историческим максимумам. Это предположение включает в себя оптимистичный исход "торговой войны с равными тарифами" и относительно "умеренное" снижение американской экономики.
В первом квартале ВВП США зафиксирован рекорд снижения на -0,21%, а во втором квартале "равные тарифные войны" вызвали падение потребительской уверенности и рыночные беспорядки. Если это приведет к небольшому снижению ВВП во втором квартале, то это соответствует стандартам "умеренной рецессии", поэтому запуск снижения процентной ставки в сентябре может быть более осторожным ожиданием.
Криптоактивы: активный приток капитала способствует обновлению исторического максимума BTC
В мае BTC открылся на уровне 94182.55 долларов и закрылся на уровне 104645.87 долларов, за месяц рост составил 10463.33 долларов, что составляет 11.11%, амплитуда колебаний 19.79%, объем торгов снижается второй месяц подряд.
С точки зрения технических индикаторов, которые продолжают привлекать внимание, цена BTC вернулась в диапазон "90000~110000 долларов" в апреле, обновив исторический максимум в 112000 долларов, и поднялась выше "первой восходящей трендовой линии бычьего рынка".
В условиях высоких процентных ставок розничные инвесторы не сформировали действительно решающую покупательскую силу, на самом деле с марта прошлого года количество новых адресов BTC в день уже упало до низкого уровня.
В восстановлении с минимума с апреля решающей силой стали институциональные инвесторы.
На основе данных о объявлениях компании, с 2025 года она увеличила свои активы на 133850 единиц, и общий объем составляет 580250 единиц.
С января 2024 года, 11 одобренных BTC-ETF, в мае 2024 года, Палата представителей США приняла "Закон о финансовых инновациях и технологиях", криптоактивы и технологии блокчейн постепенно были определены США в качестве ключевых направлений для развития. После этого криптоактивы, представленные BTC, стали еще более мейнстримными в США.
В марте 2025 года США создадут "стратегический резерв биткойнов", который будет использовать около 200000 биткойнов, принадлежащих правительству, в качестве национального резервного актива.
После этого более 20 штатов США начали предлагать законы о резервировании биткойнов на уровне штата. Этот призыв также получил прорыв в мае. 7 мая штат Нью-Гэмпшир стал первым штатом в стране, который официально включил криптовалюту в свои стратегические резервы. Этот закон позволяет государственному казначею инвестировать до 5% средств государственного бюджета в криптовалюту. Законы о резервировании биткойнов в Техасе и Аризоне также были одобрены голосованием в Сенате и переданы губернаторам этих штатов для подписания и вступления в силу.
В сфере блокчейна и Web3, 19 мая законопроект о регулировании развития стабильных монет был принят в Сенате с результатом 66 голосов «за» и 32 «против», что проложило путь для окончательной подписи этого законопроекта. В том же месяце, 21 числа, Законодательный совет Гонконга официально принял проект закона о создании системы лицензирования эмитентов фиатных стабильных монет.
Несколько крупных американских банков обсуждают сотрудничество для запуска совместной стейблкоины. В настоящее время участвуют несколько известных банков.
Объем эмиссии стабильных монет, превышающий 240 миллиардов долларов, вступит в эпоху соблюдения нормативных требований. Помимо BTC, стабильные монеты с высокой вероятностью станут вторым наиболее широко используемым криптоактивом и с высокой вероятностью станут первым в Web3 приложением-убийцей, которое преодолеет 1 миллиард пользователей. Это создает основу для бурного развития блокчейна, особенно платформ умных контрактов.
После интеграции в систему соблюдения норм, BTC и блокчейн становятся технологической высотой, которую необходимо занять США. Инвестиционные и спекулятивные настроения, вызванные этой тенденцией, начинают распространяться. Многие компании запускают планы накопления BTC и других криптоактивов.
Расширение случаев использования и FOMO, вызванное прорывами в области соблюдения норм, стали основными движущими силами роста цен на BTC и другие криптоактивы.
Финансы: Оптимистичное ценообразование + Активное расширение
В марте-апреле на фоне резкого падения американского фондового рынка приток BTC спотовых ETF резко прекратился, что привело к тому, что BTC скорректировался более чем на 30% вместе с фондовым рынком. Однако с апреля-мая, на фоне сильного восстановления фондового рынка, покупательская способность BTC спотовых ETF также сильно восстановилась, составив 6,05 и 27,75 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению всех падений BTC и обновлению исторического максимума в 112000 долларов.
Что касается стейблкоинов, то они также увеличились, в апреле и мае соответственно поступило 53.75 и 55.67 миллиарда долларов США, однако по сравнению с изменениями средств в канале BTC спотового ETF они были незначительными.
Ранее было указано, что ценовая власть BTC была передана от средств на бирже к средствам, контролируемым спотовыми ETF и аналогичными учреждениями. Такие учреждения проявляют долгосрочные субъективные бычьи свойства, и причина этого заключается в том, что BTC и криптоактивы постоянно добиваются прорывных успехов на уровне политики США. Это как раз то, что позволило BTC быстро восстановиться в апреле и мае и опередить NASDAQ, установив исторический максимум, а также является основой долгосрочной логики, которая может быть позитивной для будущего рынка.
Но стоит отметить, что американские акции в настоящее время уже включили в себя крайне оптимистичную оценку тарифной войны и, возможно, подразумевают, что экономика США не столкнется с резким спадом. В настоящее время США трудно преодолеть новые максимумы, колебания неизбежны. Хотя институциональные инвестиции продолжают поступать, BTC спотовый ETF трудно выйти из независимого тренда, отличного от NASDAQ, поэтому ожидать, что BTC снова достигнет новых максимумов в краткосрочной и среднесрочной перспективе, слишком оптимистично.
Структура чипов: запасы BTC на бирже продолжают снижаться
В период падения с марта по апрель долгосрочные инвесторы BTC снова начали увеличивать свои позиции, что объективно сыграло роль балансировщика, уменьшая рыночное давление продаж.
К концу мая объем долгих позиций достиг 14,419,900 монет, находясь вблизи исторического максимума, в то время как запас централизованных бирж продолжает снижаться и в настоящее время составляет всего 2,988,200 монет, близкий к уровню конца ноября 2020 года.
В предыдущем цикле, когда ликвидность резко возросла, длинные позиции выбрали продажу, что объективно сдерживало рост цен, но в период падения цен длинные позиции замедляют продажу или даже начинают накапливать, и этот цикл не стал исключением.
Отличие этого цикла от предыдущих заключается в том, что в прошлые разы "вторичная распродажа" с длинным положением завершала бы бычий рынок, тогда как после текущей "вторичной распродажи" рынок решил продолжить рост, что можно понять как добавление институциональных инвесторов в структуру длинных позиций, что вызвало изменение рыночной динамики. Является ли это изменение постоянным или временным, требует внимательного наблюдения.
Заключение
Хотя я оптимистично отношусь к расширению случаев использования BTC и долгосрочным тенденциям, основанным на долгосрочном подходе, краткосрочная сила цены BTC и резкость его движения все же превосходят самые оптимистичные оценки.
Причина заключается в чрезмерном оптимизме рискованных рынков, включая американские акции, а также в инвестиционном и спекулятивном буме, вызванном огромным расширением случаев использования BTC в США. Уверенность в последнем высока, но рынок американских акций и BTC по отношению к "
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BlockchainTherapist
· 08-10 06:37
мир криптовалют неудачники разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoFortuneTeller
· 08-10 06:28
Такой рост, есть ли еще кто-то, кто не хочет войти в позицию?
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xOverleveraged
· 08-10 06:24
Спот草木皆兵 就潜在这Майнинг
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinMarathoner
· 08-10 06:21
просто преодолеваю очередной рубеж в этом марафоне btc... команда dca тренируется для этого с 2021 года
BTC достиг нового рекорда, приток средств активен, ожидаем снижения процентной ставки и дальнейшего роста
BTC обновил исторический максимум, ожидая снижения процентной ставки и дальнейшего пампа
Сильные результаты рынка рискованных активов удивили многих инвесторов, и все размышляют, не упустили ли они какую-то важную информацию.
После роста в апреле три основных индекса США продолжают демонстрировать сильный рост, в то время как BTC достиг исторического максимума.
Несмотря на то, что "торговая война с взаимными тарифами" несколько утихла, значительных прорывов в достижении соглашения всё ещё не произошло. В то же время, "конфликт между Россией и Украиной" продолжает колебаться между переговорами и конфликтом.
Однако, приток средств проявляет бурный характер, поток средств в BTC спотовый ETF превысил 2,7 миллиарда долларов. Долгосрочные держатели близки к максимумам, а запасы на биржах продолжают уменьшаться, что свидетельствует о сильном спросе и предложении BTC.
На уровне политики законопроект о резервировании BTC на уровне штатов США достиг исторического прорыва. Законопроект, связанный со стабильными монетами, также прошел голосование в Сенате.
Данные о занятости в США показывают сильные результаты, инфляция продолжает снижаться, прогнозы по ВВП начинают повышаться. Это может быть основной причиной укрепления рынка. Однако торговый конфликт еще не решен, опасения относительно государственных облигаций США все еще сохраняются, движение фондового рынка США и BTC в этом месяце уже включает самые оптимистичные ожидания, в дальнейшем рынок может колебаться, чтобы устранить неопределенность, ожидая снижения процентных ставок в третьем квартале.
! EMC Labs может сообщить: BTC обновил исторический максимум, ожидает снижения курса и активизируется
Макрофинансы: Удар пошлин толкает экономику США к "умеренной рецессии"
Глобальная геополитическая игра и функционирование американской демократической системы заставляют рынок ожидать возвращения к рациональности, что приведет к устойчивому восстановлению и самым оптимистичным ценовым ожиданиям.
Непрерывное появление "трех убийств акций, облигаций и валюты" вызвало резкие колебания на финансовом рынке США, а также сильное сопротивление со стороны бизнеса вынудило правительство пойти на уступки в тарифной политике. "Война взаимных тарифов" быстро вошла в стадию переговоров и первым достигла тарифного соглашения с Великобританией.
В начале мая США и Китай провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, нажав на паузу в более чем месячной激烈关税战. Обе стороны пообещали снизить высокие тарифы, введенные ранее, в течение следующих 90 дней и заявили, что продолжат консультации по торгово-экономическим отношениям. В тот день индекс S&P 500 подскочил на 3,26%.
В начале апреля, с ослаблением тарифной политики, фондовый рынок США начал крупное восстание, практически восстановив потери с начала торговой войны. В мае, с официальным началом переговоров между США и Китаем, фондовый рынок США получил дополнительную поддержку и продолжил рост. По состоянию на 31 число, индекс Nasdaq, S&P 500 и индекс Доу-Джонса показали месячный рост на 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Резкий рост на фондовом рынке США в апреле можно рассматривать как отражение завершения панических распродаж и смягчения тарифной политики, что является быстрым ценообразованием по завершении первой фазы "глобальной тарифной войны". Рост в мае указывает на оптимистичное ценообразование по переговорам второй фазы "глобальной тарифной войны" ( ). Судя по текущей открытой информации, это ценообразование достаточно обосновано и оптимистично. Прежде чем произойдут новые события в тарифной войне, снижение процентной ставки Федеральной резервной системой и дальнейшие события в "конфликте между Россией и Украиной", продолжать значительное повышение цен было бы неосмотрительно.
Цены в мае уже учли относительно "сильные" показатели экономики и занятости США.
Данные экономической статистики, опубликованные в конце мая, показали, что экономика США в первом квартале сократилась на 0,2% в годовом исчислении. Этот показатель немного улучшился по сравнению с ранее опубликованным предварительным значением (, которое составило сокращение на 0,3%), но все еще указывает на определенный ущерб, причиненный экономике США в начале года.
После нескольких месяцев недооценки, мягкие данные по ВВП зафиксировали рост. Некоторые данные показывают, что с конца апреля показатели вернулись выше нуля и к концу мая составили 3.8%, что отражает оптимизм после замедления торговой войны.
Данные PCE, наиболее интересующие Федеральную резервную систему, опубликованные в мае, показывают, что инфляция продолжает замедляться, годовая ставка PCE снизилась с 3% до 2,15%, а базовый PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с момента пандемии и постепенно приближается к ожидаемым Федеральной резервной системой 2% для снижения процентных ставок.
Данные по занятости превзошли рыночные ожидания. В начале мая было опубликовано, что в апреле 2024 года количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 177 тысяч, что выше рыночного ожидания в 138 тысяч. По состоянию на неделю, закончившуюся 24 мая 2025 года, количество впервые поданных заявок на пособие по безработице составило 240 тысяч, что на 14 тысяч больше по сравнению с предыдущей неделей и выше рыночного ожидания в 230 тысяч. Сильные показатели занятости, с одной стороны, развеяли сомнения рынка относительно рецессии в американской экономике, а с другой стороны, сосредоточили внимание Федеральной резервной системы на ее цели "снижения инфляции".
В этом месяце заседание Федеральной резервной системы решило приостановить повышение процентных ставок в течение трех месяцев. Хотя в период "обвала акций, облигаций и валют" были сделаны некоторые "голубиные" заявления, после стабилизации финансового рынка они продолжили оставаться в стороне и подчеркнули, что неопределенность, вызванная тарифами, может привести к росту данных по инфляции.
Финансовые рынки демонстрируют сильные результаты, в то время как "паритетные тарифы" все еще не закончены, инфляция может возобновиться, что заставляет рынок полагать, что Федеральная резервная система вряд ли возобновит снижение процентных ставок в первой половине года. Последние данные показывают, что трейдеры ожидают, что США в этом году снизят процентные ставки только дважды, в сентябре и декабре, по 25 базисных пунктов. Эти ожидания фактически "сдерживают" возможности значительного роста акций и криптоактивов, стимулируемого ликвидностью.
Согласно текущим данным и ситуации, ожидается, что американские акции и BTC в течение следующих 2 месяцев с большой вероятностью будут оставаться в состоянии колебаний, до тех пор, пока ожидания снижения процентных ставок в августе не смогут подтолкнуть американские акции и BTC к новым историческим максимумам. Это предположение включает в себя оптимистичный исход "торговой войны с равными тарифами" и относительно "умеренное" снижение американской экономики.
В первом квартале ВВП США зафиксирован рекорд снижения на -0,21%, а во втором квартале "равные тарифные войны" вызвали падение потребительской уверенности и рыночные беспорядки. Если это приведет к небольшому снижению ВВП во втором квартале, то это соответствует стандартам "умеренной рецессии", поэтому запуск снижения процентной ставки в сентябре может быть более осторожным ожиданием.
Криптоактивы: активный приток капитала способствует обновлению исторического максимума BTC
В мае BTC открылся на уровне 94182.55 долларов и закрылся на уровне 104645.87 долларов, за месяц рост составил 10463.33 долларов, что составляет 11.11%, амплитуда колебаний 19.79%, объем торгов снижается второй месяц подряд.
С точки зрения технических индикаторов, которые продолжают привлекать внимание, цена BTC вернулась в диапазон "90000~110000 долларов" в апреле, обновив исторический максимум в 112000 долларов, и поднялась выше "первой восходящей трендовой линии бычьего рынка".
В условиях высоких процентных ставок розничные инвесторы не сформировали действительно решающую покупательскую силу, на самом деле с марта прошлого года количество новых адресов BTC в день уже упало до низкого уровня.
В восстановлении с минимума с апреля решающей силой стали институциональные инвесторы.
На основе данных о объявлениях компании, с 2025 года она увеличила свои активы на 133850 единиц, и общий объем составляет 580250 единиц.
С января 2024 года, 11 одобренных BTC-ETF, в мае 2024 года, Палата представителей США приняла "Закон о финансовых инновациях и технологиях", криптоактивы и технологии блокчейн постепенно были определены США в качестве ключевых направлений для развития. После этого криптоактивы, представленные BTC, стали еще более мейнстримными в США.
В марте 2025 года США создадут "стратегический резерв биткойнов", который будет использовать около 200000 биткойнов, принадлежащих правительству, в качестве национального резервного актива.
После этого более 20 штатов США начали предлагать законы о резервировании биткойнов на уровне штата. Этот призыв также получил прорыв в мае. 7 мая штат Нью-Гэмпшир стал первым штатом в стране, который официально включил криптовалюту в свои стратегические резервы. Этот закон позволяет государственному казначею инвестировать до 5% средств государственного бюджета в криптовалюту. Законы о резервировании биткойнов в Техасе и Аризоне также были одобрены голосованием в Сенате и переданы губернаторам этих штатов для подписания и вступления в силу.
В сфере блокчейна и Web3, 19 мая законопроект о регулировании развития стабильных монет был принят в Сенате с результатом 66 голосов «за» и 32 «против», что проложило путь для окончательной подписи этого законопроекта. В том же месяце, 21 числа, Законодательный совет Гонконга официально принял проект закона о создании системы лицензирования эмитентов фиатных стабильных монет.
Несколько крупных американских банков обсуждают сотрудничество для запуска совместной стейблкоины. В настоящее время участвуют несколько известных банков.
Объем эмиссии стабильных монет, превышающий 240 миллиардов долларов, вступит в эпоху соблюдения нормативных требований. Помимо BTC, стабильные монеты с высокой вероятностью станут вторым наиболее широко используемым криптоактивом и с высокой вероятностью станут первым в Web3 приложением-убийцей, которое преодолеет 1 миллиард пользователей. Это создает основу для бурного развития блокчейна, особенно платформ умных контрактов.
После интеграции в систему соблюдения норм, BTC и блокчейн становятся технологической высотой, которую необходимо занять США. Инвестиционные и спекулятивные настроения, вызванные этой тенденцией, начинают распространяться. Многие компании запускают планы накопления BTC и других криптоактивов.
Расширение случаев использования и FOMO, вызванное прорывами в области соблюдения норм, стали основными движущими силами роста цен на BTC и другие криптоактивы.
! EMC Labs может сообщить: BTC обновил исторический максимум, ожидает снижения курса и активизируется
Финансы: Оптимистичное ценообразование + Активное расширение
В марте-апреле на фоне резкого падения американского фондового рынка приток BTC спотовых ETF резко прекратился, что привело к тому, что BTC скорректировался более чем на 30% вместе с фондовым рынком. Однако с апреля-мая, на фоне сильного восстановления фондового рынка, покупательская способность BTC спотовых ETF также сильно восстановилась, составив 6,05 и 27,75 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению всех падений BTC и обновлению исторического максимума в 112000 долларов.
Что касается стейблкоинов, то они также увеличились, в апреле и мае соответственно поступило 53.75 и 55.67 миллиарда долларов США, однако по сравнению с изменениями средств в канале BTC спотового ETF они были незначительными.
Ранее было указано, что ценовая власть BTC была передана от средств на бирже к средствам, контролируемым спотовыми ETF и аналогичными учреждениями. Такие учреждения проявляют долгосрочные субъективные бычьи свойства, и причина этого заключается в том, что BTC и криптоактивы постоянно добиваются прорывных успехов на уровне политики США. Это как раз то, что позволило BTC быстро восстановиться в апреле и мае и опередить NASDAQ, установив исторический максимум, а также является основой долгосрочной логики, которая может быть позитивной для будущего рынка.
Но стоит отметить, что американские акции в настоящее время уже включили в себя крайне оптимистичную оценку тарифной войны и, возможно, подразумевают, что экономика США не столкнется с резким спадом. В настоящее время США трудно преодолеть новые максимумы, колебания неизбежны. Хотя институциональные инвестиции продолжают поступать, BTC спотовый ETF трудно выйти из независимого тренда, отличного от NASDAQ, поэтому ожидать, что BTC снова достигнет новых максимумов в краткосрочной и среднесрочной перспективе, слишком оптимистично.
Структура чипов: запасы BTC на бирже продолжают снижаться
В период падения с марта по апрель долгосрочные инвесторы BTC снова начали увеличивать свои позиции, что объективно сыграло роль балансировщика, уменьшая рыночное давление продаж.
К концу мая объем долгих позиций достиг 14,419,900 монет, находясь вблизи исторического максимума, в то время как запас централизованных бирж продолжает снижаться и в настоящее время составляет всего 2,988,200 монет, близкий к уровню конца ноября 2020 года.
В предыдущем цикле, когда ликвидность резко возросла, длинные позиции выбрали продажу, что объективно сдерживало рост цен, но в период падения цен длинные позиции замедляют продажу или даже начинают накапливать, и этот цикл не стал исключением.
Отличие этого цикла от предыдущих заключается в том, что в прошлые разы "вторичная распродажа" с длинным положением завершала бы бычий рынок, тогда как после текущей "вторичной распродажи" рынок решил продолжить рост, что можно понять как добавление институциональных инвесторов в структуру длинных позиций, что вызвало изменение рыночной динамики. Является ли это изменение постоянным или временным, требует внимательного наблюдения.
Заключение
Хотя я оптимистично отношусь к расширению случаев использования BTC и долгосрочным тенденциям, основанным на долгосрочном подходе, краткосрочная сила цены BTC и резкость его движения все же превосходят самые оптимистичные оценки.
Причина заключается в чрезмерном оптимизме рискованных рынков, включая американские акции, а также в инвестиционном и спекулятивном буме, вызванном огромным расширением случаев использования BTC в США. Уверенность в последнем высока, но рынок американских акций и BTC по отношению к "