"Индекс страха стремительно растет!" - так в финансовых новостях восклицают заголовки. 7 апреля 2025 года глобальные изменения в торговом ландшафте вызвали рыночный цунами, а корректировка тарифной политики, охватывающая почти все страны, привела к тому, что индекс VIX взлетел до 60, что является самым высоким уровнем с момента кризиса пандемии в 2020 году.
В течение следующих четырех месяцев рынок испытывал резкие колебания, и по состоянию на 13 августа VIX снизился до около 20, но нервы инвесторов по-прежнему были натянуты.
!
Индикатор рыночного настроения, количественное значение волатильности
Индекс VIX, полное название которого Индекс волатильности Чикагской биржи опционов (Chicago Board Options Exchange Volatility Index), рассчитывается на основе цен опционов на индекс S&P 500.
Его основная функция заключается в количественной оценке ожидаемой волатильности рынка на следующие 30 дней, и он рассматривается глобальными инвесторами как золотой индикатор для измерения рыночных настроений страха.
В отличие от прямого измерения исторической волатильности, VIX использует сложные модели ценообразования опционов для обратного расчета рыночных ожиданий будущей волатильности.
Несмотря на то, что отражает ожидания волатильности на тридцать дней, VIX представлен в форме годового процента. Этот дизайн позволяет сравнивать волатильность с разными сроками.
Логика расчета VIX основана на одном ключевом финансовом концепте: цена опциона подразумевает ожидания рынка относительно будущей волатильности. Когда инвесторы ожидают, что рынок будет значительно колебаться, они будут готовы платить более высокую цену за покупку опционов в качестве защиты, что приводит к росту индекса VIX.
Эмоциональный код за цифрами, рыночный язык в диапазоне колебаний
Индикатор VIX сам по себе передает четкие сигналы о рыночных настроениях, разные диапазоны соответствуют различным психическим состояниям рынка.
15 и ниже — Спокойная зона: рынок находится в состоянии низкой волатильности, настроение инвесторов оптимистично. Но нужно быть осторожным с накоплением риска самодовольства на рынке. В истории это состояние наблюдалось несколько раз в конце 2019 года и в середине 2023 года.
15-20 — Нормальная зона колебаний: Рыночные колебания находятся в пределах здорового диапазона, отражая рациональное решение инвесторов. В конце июля 2025 года VIX находился в этом диапазоне.
20-30 — Зона настороженности: неопределенность на рынке увеличивается, инвесторы начинают искать защиту. В начале августа 2025 года из-за беспокойства по поводу инфляции VIX колебался в этом диапазоне.
30-40 — Зона паники: рынок входит в состояние высокой тревоги, обычно сопровождающееся резким падением фондового рынка. Исторические данные показывают, что в этой зоне часто появляются возможности для технического отскока.
40 и выше — Экстремальная зона: рынок погружается в крайний страх, может возникнуть кризис ликвидности. В апреле 2025 года глобальный торговый конфликт поднял VIX до 60.
С точки зрения статистики, когда VIX равен 15, это означает, что рынок ожидает, что в течение следующих 30 дней индекс S&P 500 будет колебаться с вероятностью 68% не более чем на ±4,33%. Это количественное ожидание предоставляет научное обоснование для управления рисками.
Таблица: Состояние рынка и историческая производительность по различным диапазонам индекса VIX
VIX диапазон | Состояние рыночных настроений | Средняя производительность S&P 500 за 7 дней | Средняя производительность биткойна за 7 дней
--- | --- | --- | ---
≤ 15 | Спокойствие/Самодовольство | +0.8% | +2%
15-30 | нормальные колебания | без явных закономерностей | без явных закономерностей
Апокалипсис исторической производительности, практическая ценность индекса страха
Оглядываясь на рыночные данные с 2018 по 2024 год, индекс VIX превышал 30 более десяти раз в моменты «паники», включая волатильный шторм в феврале 2018 года и значительные события, такие как паника из-за пандемии в феврале-марте 2020 года.
В течение 7 дней после этих панических событий индекс S&P 500 в среднем вырос на 1,4%, вероятность роста составила 73%. Эта статистическая закономерность предоставляет тактические возможности для контрциклических инвесторов.
Реакция криптоактивов на VIX также значительна. Данные показывают, что в течение 7 дней после того, как VIX преодолевает 30, средний рост биткойна составляет около 10%, а вероятность успеха достигает 75-80%. В феврале 2022 года, когда геополитический кризис привел к росту VIX выше 30, биткойн затем за следующую неделю вырос более чем на 20%.
Экстремальный страх (VIX ≥ 40) исторически встречается крайне редко. Он наблюдался всего два раза в период с 2018 по 2024 год: в феврале 2018 года и в феврале-марте 2020 года. В марте 2020 года VIX в одно время подскочил до беспрецедентных 82 пунктов, после чего рынок начал сильный рост.
Пульс реального рынка, глубокий анализ текущих данных
Рынок в августе 2025 года полон вызовов. 12 августа фондовые рынки США закрылись в минусе, индекс VIX вырос на 7,3% до 16,25. Основные беспокойства инвесторов исходят из двух направлений: предстоящих ключевых данных по инфляции и сложных торговых переговоров между США и Китаем.
По последним данным на 13 августа, VIX торгуется около 20. Эта позиция отражает умеренно настороженное состояние рынка — инвесторы сохраняют осторожность, но не впадают в панику.
Ожидания на рынке начинают диверсифицироваться. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулянты владеют 50 595 чистыми короткими контрактами на фьючерсы VIX, в то время как коммерческие хеджеры держат 48 953 чистых длинных контракта. Это противоположное положение предвещает возможное увеличение волатильности.
Количество открытых контрактов по опционам на повышение VIX увеличилось на 25% с 1 июля, что указывает на то, что институциональные инвесторы активно защищаются от возможной рыночной волатильности. Золото (GLD) в июле выросло на 12%, что также демонстрирует рост спроса на активы-убежища.
Инструменты эпохи волатильности, инвестиционная стратегия на основе VIX
На волатильном рынке постоянно появляются новые финансовые продукты. 8 августа 2025 года компания Defiance ETFs выпустила инновационный продукт Defiance Enhanced Long Vol ETF (VIXI).
Этот ETF использует двойную стратегию: комбинирует долгую позицию по фьючерсам VIX с коэффициентом от 0,75x до 1x и короткую позицию по индексам S&P 500 с коэффициентом от 1,5x до 2x. Эта структура предназначена для получения прибыли от увеличения волатильности рынка и падения фондового рынка, используя историческую обратную связь между акциями и волатильностью.
Тем не менее, такие стратегии могут значительно плохо проявлять себя в условиях длительного бычьего рынка или низкой волатильности. Инвесторы должны помнить, что фьючерсные контракты на VIX не отслеживают непосредственно спотовый индекс VIX, и их показатели могут значительно отклоняться от фактических изменений VIX.
Обычные инвесторы могут использовать VIX для разработки простых стратегий:
Когда VIX превысит 30: обращайте внимание на возможности для отскока после сильного падения, особенно для таких рискованных активов, как биткойн.
VIX выше 25 и продолжает расти: увеличьте долю хеджирования, например, золотом или опционами колл на VIX
VIX ниже 15: будьте осторожны с чувством самодовольства, поддерживайте адекватные денежные резервы
VIX снизился с высоких уровней: постепенно увеличивая долю рискованных активов
Эксперты рекомендуют включить VIX в многофакторный аналитический фреймворк. Модель разложения индекса VIX, разработанная CBOE, разбивает изменения VIX на шесть основных компонентов, предоставляя профессиональным инвесторам более точные аналитические инструменты.
##Будущее
Исторические данные выявляют интересный паттерн: когда VIX достигнет 60 в апреле 2025 года, немногие ожидают, что через четыре месяца рынок успокоится. По состоянию на 13 августа VIX вернулся к уровню около 20, но новые данные по инфляции и торговые переговоры все еще испытывают нервы рынка.
Финансовый мир всегда колеблется между страхом и жадностью. Те инвесторы, которые смело покупали в 2020 году, когда VIX взлетел до 82, в конечном итоге стали свидетелями более чем 100% прибыли по S&P 500 и удивительного роста биткойна почти в 25 раз. Пик рыночного страха часто становится отправной точкой для долгосрочных вложений рациональных инвесторов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что такое индекс VIX? Окончательное руководство по пониманию «индекса страха» на рынке
"Индекс страха стремительно растет!" - так в финансовых новостях восклицают заголовки. 7 апреля 2025 года глобальные изменения в торговом ландшафте вызвали рыночный цунами, а корректировка тарифной политики, охватывающая почти все страны, привела к тому, что индекс VIX взлетел до 60, что является самым высоким уровнем с момента кризиса пандемии в 2020 году.
В течение следующих четырех месяцев рынок испытывал резкие колебания, и по состоянию на 13 августа VIX снизился до около 20, но нервы инвесторов по-прежнему были натянуты.
!
Индикатор рыночного настроения, количественное значение волатильности
Индекс VIX, полное название которого Индекс волатильности Чикагской биржи опционов (Chicago Board Options Exchange Volatility Index), рассчитывается на основе цен опционов на индекс S&P 500. Его основная функция заключается в количественной оценке ожидаемой волатильности рынка на следующие 30 дней, и он рассматривается глобальными инвесторами как золотой индикатор для измерения рыночных настроений страха.
В отличие от прямого измерения исторической волатильности, VIX использует сложные модели ценообразования опционов для обратного расчета рыночных ожиданий будущей волатильности. Несмотря на то, что отражает ожидания волатильности на тридцать дней, VIX представлен в форме годового процента. Этот дизайн позволяет сравнивать волатильность с разными сроками.
Логика расчета VIX основана на одном ключевом финансовом концепте: цена опциона подразумевает ожидания рынка относительно будущей волатильности. Когда инвесторы ожидают, что рынок будет значительно колебаться, они будут готовы платить более высокую цену за покупку опционов в качестве защиты, что приводит к росту индекса VIX.
Эмоциональный код за цифрами, рыночный язык в диапазоне колебаний
Индикатор VIX сам по себе передает четкие сигналы о рыночных настроениях, разные диапазоны соответствуют различным психическим состояниям рынка.
С точки зрения статистики, когда VIX равен 15, это означает, что рынок ожидает, что в течение следующих 30 дней индекс S&P 500 будет колебаться с вероятностью 68% не более чем на ±4,33%. Это количественное ожидание предоставляет научное обоснование для управления рисками.
Таблица: Состояние рынка и историческая производительность по различным диапазонам индекса VIX
VIX диапазон | Состояние рыночных настроений | Средняя производительность S&P 500 за 7 дней | Средняя производительность биткойна за 7 дней --- | --- | --- | --- ≤ 15 | Спокойствие/Самодовольство | +0.8% | +2% 15-30 | нормальные колебания | без явных закономерностей | без явных закономерностей
Апокалипсис исторической производительности, практическая ценность индекса страха
Оглядываясь на рыночные данные с 2018 по 2024 год, индекс VIX превышал 30 более десяти раз в моменты «паники», включая волатильный шторм в феврале 2018 года и значительные события, такие как паника из-за пандемии в феврале-марте 2020 года.
В течение 7 дней после этих панических событий индекс S&P 500 в среднем вырос на 1,4%, вероятность роста составила 73%. Эта статистическая закономерность предоставляет тактические возможности для контрциклических инвесторов.
Реакция криптоактивов на VIX также значительна. Данные показывают, что в течение 7 дней после того, как VIX преодолевает 30, средний рост биткойна составляет около 10%, а вероятность успеха достигает 75-80%. В феврале 2022 года, когда геополитический кризис привел к росту VIX выше 30, биткойн затем за следующую неделю вырос более чем на 20%.
Экстремальный страх (VIX ≥ 40) исторически встречается крайне редко. Он наблюдался всего два раза в период с 2018 по 2024 год: в феврале 2018 года и в феврале-марте 2020 года. В марте 2020 года VIX в одно время подскочил до беспрецедентных 82 пунктов, после чего рынок начал сильный рост.
Пульс реального рынка, глубокий анализ текущих данных
Рынок в августе 2025 года полон вызовов. 12 августа фондовые рынки США закрылись в минусе, индекс VIX вырос на 7,3% до 16,25. Основные беспокойства инвесторов исходят из двух направлений: предстоящих ключевых данных по инфляции и сложных торговых переговоров между США и Китаем.
По последним данным на 13 августа, VIX торгуется около 20. Эта позиция отражает умеренно настороженное состояние рынка — инвесторы сохраняют осторожность, но не впадают в панику.
Ожидания на рынке начинают диверсифицироваться. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулянты владеют 50 595 чистыми короткими контрактами на фьючерсы VIX, в то время как коммерческие хеджеры держат 48 953 чистых длинных контракта. Это противоположное положение предвещает возможное увеличение волатильности.
Количество открытых контрактов по опционам на повышение VIX увеличилось на 25% с 1 июля, что указывает на то, что институциональные инвесторы активно защищаются от возможной рыночной волатильности. Золото (GLD) в июле выросло на 12%, что также демонстрирует рост спроса на активы-убежища.
Инструменты эпохи волатильности, инвестиционная стратегия на основе VIX
На волатильном рынке постоянно появляются новые финансовые продукты. 8 августа 2025 года компания Defiance ETFs выпустила инновационный продукт Defiance Enhanced Long Vol ETF (VIXI).
Этот ETF использует двойную стратегию: комбинирует долгую позицию по фьючерсам VIX с коэффициентом от 0,75x до 1x и короткую позицию по индексам S&P 500 с коэффициентом от 1,5x до 2x. Эта структура предназначена для получения прибыли от увеличения волатильности рынка и падения фондового рынка, используя историческую обратную связь между акциями и волатильностью.
Тем не менее, такие стратегии могут значительно плохо проявлять себя в условиях длительного бычьего рынка или низкой волатильности. Инвесторы должны помнить, что фьючерсные контракты на VIX не отслеживают непосредственно спотовый индекс VIX, и их показатели могут значительно отклоняться от фактических изменений VIX.
Обычные инвесторы могут использовать VIX для разработки простых стратегий:
Эксперты рекомендуют включить VIX в многофакторный аналитический фреймворк. Модель разложения индекса VIX, разработанная CBOE, разбивает изменения VIX на шесть основных компонентов, предоставляя профессиональным инвесторам более точные аналитические инструменты.
##Будущее Исторические данные выявляют интересный паттерн: когда VIX достигнет 60 в апреле 2025 года, немногие ожидают, что через четыре месяца рынок успокоится. По состоянию на 13 августа VIX вернулся к уровню около 20, но новые данные по инфляции и торговые переговоры все еще испытывают нервы рынка.
Финансовый мир всегда колеблется между страхом и жадностью. Те инвесторы, которые смело покупали в 2020 году, когда VIX взлетел до 82, в конечном итоге стали свидетелями более чем 100% прибыли по S&P 500 и удивительного роста биткойна почти в 25 раз. Пик рыночного страха часто становится отправной точкой для долгосрочных вложений рациональных инвесторов.