Токенизация американских акций: новая тенденция или старая вина в новой бутылке?
В последнее время токенизация американских акций привлекла широкое внимание как в криптосообществе, так и в традиционной финансовой сфере. Несколько платформ последовательно выпустили продукты токенизации американских акций, вызвав горячие дискуссии. Это новая история или старая в новой упаковке? Мы пригласили троих гостей обсудить это явление с разных точек зрения, охватывающих технологии, соблюдение норм, инвестиционные возможности и риски.
Токенизация американских акций: новая нарратив или старая бутылка с новым вином?
Токенизация американских акций по сути является ветвью RWA( реальных мировых активов), аналогично продолжению STO( эмиссии токенов, обеспеченных активами. STO уже имело свои эксперименты в 2017-2018 годах, когда оно находилось на экспериментальной стадии. Наратив RWA начал развиваться с прошлого года, в основном из-за постепенного ослабления регулирования, а традиционные компании стремятся участвовать в капитализации токенов на блокчейне.
В отличие от традиционных акций США, токенизированные акции поддерживают круглосуточную торговлю, имеют низкий порог доступа и большую ликвидность. Это снижает барьеры для торговли, но из-за отсутствия развитых механизмов арбитража цены на блокчейне могут не совпадать с ценами акций вне сети. Инвесторы должны быть осторожны с недостаточной ликвидностью и риском проскальзывания.
С точки зрения логики токенов, рынок от STO к IDO и далее к RWA переходит от борьбы за трафик к разработке成熟ных продуктов. Токенизация на американском рынке акций имеет как исторические корни, так и новые возможности благодаря регулированию и технологическому прогрессу, сочетая краткосрочные эмоции и долгосрочный потенциал.
Токенизация акций и различия с традиционными акциями
Токенизация акций и традиционных акций имеет три основные различия:
Отсутствие статуса акционера: токенизированные акции хранятся в управлении реальными акциями, пользователи лишь владеют сертификатом на блокчейне, без акционерных прав.
Свойства ценового отображения: аналогично деривативам, только отслеживание цены, без прав голоса или управления.
Высокая ликвидность и низкий порог: поддержка торговли круглосуточно, более гибко, чем традиционные акции, но высокая ликвидность может привести к манипуляциям со стороны розничных инвесторов.
С точки зрения соблюдения норм, эмитент должен получить традиционную финансовую лицензию, чтобы обеспечить прозрачность хранения активов и полноценный внешний аудит. Однако за пределами США регулирование остается неопределённым.
Риски и возможности токенизации нелистинговых акций
Существуют три основных риска токенизации未上市股票:
Конфликт правовой соблюдаемости и управления: связанные компании могут не признать токенизацию акций, что приведет к неясному правовому статусу.
Информационная асимметрия: за токеном могут стоять доли LP фонда, конкретная информация не прозрачна.
Непрозрачное ценообразование: недостаток ликвидности, несовершенство механизмов ценообразования затрудняют защиту прав инвесторов.
Если компания согласится, токенизация может предоставить стартапам возможности предварительного IPO для оценки и возврата денежных средств, аналогично рыночному ценообразованию венчурного капитала, снижая риск нехватки финансирования для НИОКР. Это является значительной возможностью для ранних проектов.
Рассмотрение выбора цепочки выпуска
Выбор цепочки для эмиссии связан с техническими и коммерческими соображениями. Solana является предпочтительным выбором из-за большой базы пользователей, высокой скорости транзакций и зрелой экосистемы DeFi. Arbitrum может быть связан с долгосрочным планом Robinhood, имеет низкие Gas-расходы и сильную кастомизацию контрактов. Выбор зависит от стиля корпоративного управления и инвестиционных направлений.
Долгосрочная ценность токенизации американских акций
Токенизация акций на американском рынке имеет долгосрочную ценность, аналогично трансформации акций от оффлайна к интернету. Децентрализация и прозрачность Web3 снижают затраты на доверие, поддерживают круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование. Однако в настоящее время наблюдается много спекуляций, необходимо быть осторожным с рисками манипуляций, это все еще экспериментальная стадия.
Постоянные контракты имеют более высокую приемлемость на рынке и больший потенциал, так как не требуют залога реальных активов. Долгосрочное развитие блокчейна обещает быть многообещающим, но в краткосрочной перспективе нужно подождать.
Другие направления токенизации, на которые стоит обратить внимание
Кроме американских акций, активы с авторскими правами обладают наибольшим потенциалом токенизации, такими как музыка, кино, книги, разделение доходов от рекламы на сайтах. В сравнении с традиционным финансированием, это более прозрачно и эффективно, что подходит для создателей контента.
RWA превосходит ABS по прозрачности и автоматизации, но человеческий фактор является больной точкой доверия. Токенизация авторских прав и недвижимости требует жесткого регулирования и юридических ограничений, иначе трудно обеспечить долгосрочные дивиденды.
В общем, токенизация акций США как ветвь RWA соединяет Web2 и Web3, снижает порог входа и затраты на сделки, поддерживает круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование. Преимущества заключаются в высокой прозрачности, прогрессе в регулировании, зрелости технологий, но существуют такие вызовы, как недостаток ликвидности, отклонение цен, отсутствие механизмов выкупа и неопределенность в области соблюдения норм. В долгосрочной перспективе RWA могут изменить финансовую и контентную индустрию, но необходимо совместное развитие технологий, регулирования и рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
HodlBeliever
· 18ч назад
Нужно заранее хеджировать системные риски rwa, без соответствующих мер не рискну действовать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MiningDisasterSurvivor
· 18ч назад
Как дела с STO в 2018 году? Здесь готовят старые блюда.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketSurvivor
· 18ч назад
Как только регулирование ослабляется, начинаются инновации, а пострадавшими все равно остаются неудачники.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropGrandpa
· 18ч назад
Постоянно разогревают старое, типичное разыгрывание людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektHunter
· 18ч назад
войти в позицию ввести в позицию, если говорить прямо, это всё ещё новый продукт для неудачников.
Токенизация американских акций: новые возможности RWA, вызовы и возможности сосуществуют
Токенизация американских акций: новая тенденция или старая вина в новой бутылке?
В последнее время токенизация американских акций привлекла широкое внимание как в криптосообществе, так и в традиционной финансовой сфере. Несколько платформ последовательно выпустили продукты токенизации американских акций, вызвав горячие дискуссии. Это новая история или старая в новой упаковке? Мы пригласили троих гостей обсудить это явление с разных точек зрения, охватывающих технологии, соблюдение норм, инвестиционные возможности и риски.
Токенизация американских акций: новая нарратив или старая бутылка с новым вином?
Токенизация американских акций по сути является ветвью RWA( реальных мировых активов), аналогично продолжению STO( эмиссии токенов, обеспеченных активами. STO уже имело свои эксперименты в 2017-2018 годах, когда оно находилось на экспериментальной стадии. Наратив RWA начал развиваться с прошлого года, в основном из-за постепенного ослабления регулирования, а традиционные компании стремятся участвовать в капитализации токенов на блокчейне.
В отличие от традиционных акций США, токенизированные акции поддерживают круглосуточную торговлю, имеют низкий порог доступа и большую ликвидность. Это снижает барьеры для торговли, но из-за отсутствия развитых механизмов арбитража цены на блокчейне могут не совпадать с ценами акций вне сети. Инвесторы должны быть осторожны с недостаточной ликвидностью и риском проскальзывания.
С точки зрения логики токенов, рынок от STO к IDO и далее к RWA переходит от борьбы за трафик к разработке成熟ных продуктов. Токенизация на американском рынке акций имеет как исторические корни, так и новые возможности благодаря регулированию и технологическому прогрессу, сочетая краткосрочные эмоции и долгосрочный потенциал.
Токенизация акций и различия с традиционными акциями
Токенизация акций и традиционных акций имеет три основные различия:
Отсутствие статуса акционера: токенизированные акции хранятся в управлении реальными акциями, пользователи лишь владеют сертификатом на блокчейне, без акционерных прав.
Свойства ценового отображения: аналогично деривативам, только отслеживание цены, без прав голоса или управления.
Высокая ликвидность и низкий порог: поддержка торговли круглосуточно, более гибко, чем традиционные акции, но высокая ликвидность может привести к манипуляциям со стороны розничных инвесторов.
С точки зрения соблюдения норм, эмитент должен получить традиционную финансовую лицензию, чтобы обеспечить прозрачность хранения активов и полноценный внешний аудит. Однако за пределами США регулирование остается неопределённым.
Риски и возможности токенизации нелистинговых акций
Существуют три основных риска токенизации未上市股票:
Конфликт правовой соблюдаемости и управления: связанные компании могут не признать токенизацию акций, что приведет к неясному правовому статусу.
Информационная асимметрия: за токеном могут стоять доли LP фонда, конкретная информация не прозрачна.
Непрозрачное ценообразование: недостаток ликвидности, несовершенство механизмов ценообразования затрудняют защиту прав инвесторов.
Если компания согласится, токенизация может предоставить стартапам возможности предварительного IPO для оценки и возврата денежных средств, аналогично рыночному ценообразованию венчурного капитала, снижая риск нехватки финансирования для НИОКР. Это является значительной возможностью для ранних проектов.
Рассмотрение выбора цепочки выпуска
Выбор цепочки для эмиссии связан с техническими и коммерческими соображениями. Solana является предпочтительным выбором из-за большой базы пользователей, высокой скорости транзакций и зрелой экосистемы DeFi. Arbitrum может быть связан с долгосрочным планом Robinhood, имеет низкие Gas-расходы и сильную кастомизацию контрактов. Выбор зависит от стиля корпоративного управления и инвестиционных направлений.
Долгосрочная ценность токенизации американских акций
Токенизация акций на американском рынке имеет долгосрочную ценность, аналогично трансформации акций от оффлайна к интернету. Децентрализация и прозрачность Web3 снижают затраты на доверие, поддерживают круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование. Однако в настоящее время наблюдается много спекуляций, необходимо быть осторожным с рисками манипуляций, это все еще экспериментальная стадия.
Постоянные контракты имеют более высокую приемлемость на рынке и больший потенциал, так как не требуют залога реальных активов. Долгосрочное развитие блокчейна обещает быть многообещающим, но в краткосрочной перспективе нужно подождать.
Другие направления токенизации, на которые стоит обратить внимание
Кроме американских акций, активы с авторскими правами обладают наибольшим потенциалом токенизации, такими как музыка, кино, книги, разделение доходов от рекламы на сайтах. В сравнении с традиционным финансированием, это более прозрачно и эффективно, что подходит для создателей контента.
RWA превосходит ABS по прозрачности и автоматизации, но человеческий фактор является больной точкой доверия. Токенизация авторских прав и недвижимости требует жесткого регулирования и юридических ограничений, иначе трудно обеспечить долгосрочные дивиденды.
В общем, токенизация акций США как ветвь RWA соединяет Web2 и Web3, снижает порог входа и затраты на сделки, поддерживает круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование. Преимущества заключаются в высокой прозрачности, прогрессе в регулировании, зрелости технологий, но существуют такие вызовы, как недостаток ликвидности, отклонение цен, отсутствие механизмов выкупа и неопределенность в области соблюдения норм. В долгосрочной перспективе RWA могут изменить финансовую и контентную индустрию, но необходимо совместное развитие технологий, регулирования и рынка.