Существует ли механизм, который позволяет пользователям просто вносить залог для выпуска стейблкоинов, не беспокоясь о рисках ликвидации?
** Исходное название: «Понимание лидера инноваций DeFi — кривая» (Все, что вам нужно знать о crvUSD)**
Сценарист: Браун Бэкон
скомпилировать: wesely
Curve — одна из ведущих DEX на треке DeFi с ежедневным объемом торгов в 100 миллионов долларов. Это, вероятно, одна из самых надежных и стабильных бирж для торговли такими вещами, как стейблкоины, ликвидные обеспеченные деривативы и многое другое.
Curve известна не только огромным объемом транзакций, за интерфейсом программы, похожим на стиль игры Sega в 2000 году, она имеет самую престижную эластичную архитектуру и инновационный дизайн экономики токенов в DeFi. Суть в том, что Curve всегда была в авангарде мира инноваций DeFi, и сегодня мы расскажем историю ее последнего продукта, crvUSD.
TLDR
crvUSD использует механизм мягкой ликвидации, который представляет собой проприетарный алгоритм AMM, называемый алгоритмом AMM ликвидации кредита (LLAMA). Он автоматически переключается между обеспечением и стабильной монетой (crvUSD), чтобы избежать частых случаев ликвидации.
Еще одним преимуществом внедрения механизма LLAMA является то, что Curve может предоставить больше преимуществ для держателей LP и veCRV, повысить общий пользовательский опыт и снизить риск непостоянной потери LP.
На момент написания этой статьи crvUSD принимает только sfrxETH в качестве обеспечения, контракт протокола был публично протестирован четыре раза, а Curve объявила о планах по интеграции stETH среди других активов.
Одним из самых больших рисков, связанных со стейблкоинами, является волатильность, и любые внерыночные колебания могут привести к потере стоимости залога, но Curve нашла решение этой проблемы.
Протокол обеспечивает динамическую ставку заимствования: когда процентная ставка снижается, пользователям предлагается брать взаймы crvUSD, а когда процентная ставка увеличивается, пользователям предлагается покупать crvUSD и погашать кредит.
Текущие проблемы с кредитованием DeFi
Если цена предоставленного вами обеспечения падает ниже определенного порога, обеспечение ликвидируется, фактически закрывая позицию по займу. Для активов с высокой волатильностью ликвидация очень распространена, и даже самые распространенные активы (такие как ETH) используются в качестве залога, и ликвидация может легко произойти перед лицом резких рыночных потрясений.
Возможно, самым впечатляющим недавним примером является отмена привязки USDC в апреле 2023 года, что также оказало эффект домино на другие децентрализованные стейблкоины, такие как DAI, 50% залога которого находится в USDC. пулы в TVL также испытали кризис в период депривязки, в результате чего соотношение цен USDC/DAI снизилось до 0,96.
Для централизованных стейблкоинов сложно угадать, когда произойдет развязка, потому что сложно проверить, где находится обеспечение этих стейблкоинов в цепочке, поэтому также можно сказать, что риск развязки USDC более или менее ожидаемый средний. .
Magic Internet Money (MIM) — еще одна известная стабильная монета, появившаяся в период ажиотажа 2021 года, которую можно чеканить, внося другие активы. В начале медвежьего рынка в 2022 году крах LUNA также привел к кризису стабильной монеты. В то время было обнаружено, что протокол накопил безнадежных долгов на сумму 12 миллионов долларов, что оказало разрушительное воздействие на стейблкоин, который в то время стоил 300 миллионов долларов, и, естественно, привело к отделению MIM.
Прошлые развязки стейблкоинов и последовавшие за ними ликвидации изобилуют. Хотя любознательным людям особенно полезно оглядываться на историю, нам необходимо рассмотреть еще одну, более актуальную проблему — чрезмерное обеспечение.
Причина, по которой необходимо чрезмерное обеспечение, заключается в том, чтобы защититься от риска волатильности предоставленного обеспечения. Если стоимость залога падает ниже определенного порога, позиция должна быть ликвидирована, иначе это приведет к безнадежным долгам, что еще больше создаст системные риски в DeFi. На волатильность залога влияют многие макроэкономические факторы, которые могут быть неоднозначностью регулирования, влиянием других финансовых рынков или глобальным макроэкономическим спадом; на микроуровне изменения спроса на стейблкоины также повлияют на развязку. существуют риски смарт-контрактов, сбои протокола, взлом и другие проблемы.
Несмотря на эти риски, стабильная монета бесполезна, если она не может оставаться стабильной. Для обеспечения стабильности в некоторых протоколах кредитования используется арбитражный механизм для обеспечения привязки, когда ликвидаторы взимают безнадежные долги в системе и решают ликвидировать позиции заемщиков, получая процент от прибыли. С другой стороны, для пользователей также могут быть предприняты некоторые меры, чтобы избежать рисков ликвидации, например, своевременное пополнение залога.
Тогда почему нет механизма, который позволяет пользователям просто вносить залог для выпуска стейблкоинов, не беспокоясь о рисках ликвидации?
crvUSD
crvUSD – это собственный стейблкоин протокола Curve. Базовые активы поддерживают различные активы, такие как ETH LSD. В настоящее время он в основном депонируется в sfrxETH для чеканки стейблкоинов. Ядром стабильной монеты является LLAMA.Являясь уникальным алгоритмом, LLAMA конвертирует депонированное обеспечение в crvUSD при падении цены, избегая жесткой ликвидации обеспечения и сохраняя залог вкладчика при сохранении стабильности системы.Вкус. Чтобы понять этот стейблкоин и то, как он работает, сначала необходимо понять механизм LLAMA.
Алгоритм AMM ликвидации кредитования (LLAMA) — это полнофункциональный AMM, который использует специальный механизм AMM для постоянной перебалансировки обеспечения пользователей. Таким образом, выполнение так называемой «мягкой ликвидации» помогает в определенной степени защитить основную часть активов пользователя. Он делает это путем преобразования залога в позиции LP, уменьшая потенциальные убытки, с которыми заемщики могут столкнуться в случае колебаний цен. Он следует модели централизованной ликвидности Uniswap V3, в которой основная ликвидность сильно сконцентрирована в пределах указанного диапазона.
«Мягкая ликвидация» означает конвертацию части обеспечения в crvUSD на ранней стадии риска ликвидации, чтобы избежать полной ликвидации активов. На данном этапе невозможно повторно внести дополнительное обеспечение для обеспечения вашей заемной позиции, и единственный способ, которым вы можете взаимодействовать с кредитом, — это закрыть позицию самостоятельно. Кроме того, вы можете дождаться полной ликвидации, чтобы вывести свои активы в crvUSD.
Цена залога устанавливается в диапазоне концентрированной ликвидности с верхним и нижним пределом цены. Если цена залога попадает в этот диапазон, то залог обычно остается в одном активе, таком как ETH или crvUSD; если цена превышает этот верхний предел, актив остается в залоговом активе (например, ETH). При превышении нижнего предела часть ипотечных активов начинает конвертироваться в crvUSD.
LLAMA получает данные о ценах от внешних оракулов, таких как оракулы Uniswap TWAP, Chainlink, Tricrypto. Они используют экспоненциальные скользящие средние (EMA) для снижения волатильности цен, тем самым снижая риск манипулирования ценовыми оракулами.
Теперь давайте посмотрим, как работает LLAMA на примере. Предполагая, что пользователи вносят свой ETH в качестве залога для заимствования crvUSD, если цена ETH упадет, протокол постепенно начнет конвертировать часть этого залога в crvUSD, чтобы гарантировать сохранение минимального процентного порога залога. Если цена восстановится, она конвертирует crvUSD обратно в ETH. Этот выкуп, также известный как «ликвидация» обеспеченной позиции пользователя, эффективно предотвращает полную ликвидацию позиции указанного пользователя при падении рынка. Если цена не восстанавливается и продолжает падать, вся залоговая позиция конвертируется в crvUSD, тем самым обеспечивается целостность всей заемной позиции, которая ликвидируется без дополнительных протоколов.
Теперь можно задаться вопросом, если протокол конвертирует всю залоговую сумму в crvUSD, как стейблкоин поддерживает свою привязку? Именно здесь вступают в действие арбитражный механизм и контракты Curve PegKeeper.
Как привязан crvUSD?
PegKeepers — это смарт-контракты с функциями чеканки и сжигания. В случае, если цена crvUSD начнет подниматься выше 1 доллара, они будут чеканить необеспеченные crvUSD и размещать их в пуле стабильной биржи, помогая вернуть цену crvUSD к 1 доллару.
С другой стороны, если цена упадет ниже 1 доллара, crvUSD будет изъят из пула стабильной биржи и уничтожен. В дополнение к этому протокол также поддерживает динамику кредитной ставки благодаря включению денежно-кредитной политики, которая определяет кредитную ставку, при этом обменный курс изменяется на основе привязанной дисперсии crvUSD. Поэтому, когда цена обеспечения падает и некоторые позиции находятся в состоянии мягкой ликвидации, кредитная ставка также будет снижаться, тем самым привлекая больше пользователей для заимствования стейблкоинов.
риск
Хотя протокол LLAMA предлагает возможность пассивного управления кредитными позициями в crvUSD, он сопряжен со своими рисками.
Один из самых больших рисков владения crvUSD заключается в том, что если ваша позиция перейдет в режим мягкой ликвидации, вы не сможете снять или добавить больше средств.
Если цена залогового актива резко упадет, ваша позиция действительно будет ликвидирована.
Параметры эмиссии crvUSD публично контролируются под управлением CurveDAO.
Несмотря на то, что команда провела несколько раундов «тестирования в производственной среде», из-за относительной новизны crvUSD есть несколько сценариев, которые еще не изучены.
Тем не менее, высокие стандарты безопасности, которых придерживается Curve, являются одним из ее примечательных моментов, и их прошлое является тому подтверждением. В случае с crvUSD они усердно работали над тем, чтобы все лазейки в контракте были обнаружены до того, как они были обнародованы, и даже рисковали кредитами перед окончательным развертыванием.Это тщательное тестирование помогло провести стресс-тестирование процесса ликвидации.
Кредитный рынок crvUSD
Чтобы начать заимствование crvUSD, вам нужно перейти на бета-версию crvUSD. Вы можете просмотреть обеспечение, которое поддерживает депозиты, на странице Marketplace. На момент написания в качестве залога принимается только sfrxETH (Frax’s Ethereum LSD). После нажатия на указанный выше актив вы будете перенаправлены на новую страницу, где сможете установить параметры для создания кредита, важно отметить, что у crvUSD нет тестовой сети, поэтому, если вы хотите одолжить стейблкоин, чтобы попробовать его out, вы должны быть в основной сети.
Они поддерживают только Frax LSD и не начали принимать какой-либо другой LSD в качестве залога. Сообществу Curve также будет интересно увидеть другие LSD (с большей рыночной капитализацией, такие как stETH/или rETH) вместо sfrxETH, а также реакцию сообщества на выбор sfrxETH по сравнению с другими активами.
Истории, которые происходят во время развертывания
Что хорошего в децентрализации протокола, если сообщество не может участвовать в ключевых процессах принятия решений? С Curve история развертывания crvUSD может заставить вас усомниться в его децентрализации.
Первые контракты на crvUSD были развернуты в основной сети 3 мая, первоначально получив кредит в размере 1 миллиона долларов, когда протокол был недоступен для общественности. В последующие недели последовали второе и третье развертывание, на этот раз для боевых испытаний архитектуры, последнее из которых состоялось 14 мая. Во всех этих развертываниях решение использовать только sfrxETH в качестве начального залога было принято одним человеком — главным директором Curve Михаилом Егоровым.
Это не понравилось сообществу Curve, некоторые из которых даже задались вопросом, были ли приняты во внимание долгосрочные мысли сообщества Curve обо всем выборе активов. С тех пор протокол подтвердил, что это только вопрос времени, когда он начнет принимать другие LSD в качестве залога для crvUSD.
Подведем итог
В то время как сообщество ставит под сомнение настойчивость Curve в использовании sfrxETH в качестве первоначального залога, протокол находится в авангарде инноваций DeFi и расширяет границы. Их протокол LLAMA — это инновационный механизм, который выступает в качестве «первой линии защиты» от падения цен на обеспечение для заимствования стейблкоинов. Протокол помогает открыть совершенно новый рынок для держателей LSD, предоставляя им более легкий опыт заимствования стейблкоинов.
Благодаря этой реализации протокол также стимулирует другие протоколы кредитования внедрять лучшие методы ликвидации и способствует развитию стейблкоинов.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Узнайте о механизме и рисках собственной стабильной монеты Curve crvUSD в одной статье.
** Исходное название: «Понимание лидера инноваций DeFi — кривая» (Все, что вам нужно знать о crvUSD)**
Сценарист: Браун Бэкон
скомпилировать: wesely
Curve — одна из ведущих DEX на треке DeFi с ежедневным объемом торгов в 100 миллионов долларов. Это, вероятно, одна из самых надежных и стабильных бирж для торговли такими вещами, как стейблкоины, ликвидные обеспеченные деривативы и многое другое.
Curve известна не только огромным объемом транзакций, за интерфейсом программы, похожим на стиль игры Sega в 2000 году, она имеет самую престижную эластичную архитектуру и инновационный дизайн экономики токенов в DeFi. Суть в том, что Curve всегда была в авангарде мира инноваций DeFi, и сегодня мы расскажем историю ее последнего продукта, crvUSD.
TLDR
crvUSD использует механизм мягкой ликвидации, который представляет собой проприетарный алгоритм AMM, называемый алгоритмом AMM ликвидации кредита (LLAMA). Он автоматически переключается между обеспечением и стабильной монетой (crvUSD), чтобы избежать частых случаев ликвидации.
Еще одним преимуществом внедрения механизма LLAMA является то, что Curve может предоставить больше преимуществ для держателей LP и veCRV, повысить общий пользовательский опыт и снизить риск непостоянной потери LP.
На момент написания этой статьи crvUSD принимает только sfrxETH в качестве обеспечения, контракт протокола был публично протестирован четыре раза, а Curve объявила о планах по интеграции stETH среди других активов.
Одним из самых больших рисков, связанных со стейблкоинами, является волатильность, и любые внерыночные колебания могут привести к потере стоимости залога, но Curve нашла решение этой проблемы.
Протокол обеспечивает динамическую ставку заимствования: когда процентная ставка снижается, пользователям предлагается брать взаймы crvUSD, а когда процентная ставка увеличивается, пользователям предлагается покупать crvUSD и погашать кредит.
Текущие проблемы с кредитованием DeFi
Если цена предоставленного вами обеспечения падает ниже определенного порога, обеспечение ликвидируется, фактически закрывая позицию по займу. Для активов с высокой волатильностью ликвидация очень распространена, и даже самые распространенные активы (такие как ETH) используются в качестве залога, и ликвидация может легко произойти перед лицом резких рыночных потрясений.
Возможно, самым впечатляющим недавним примером является отмена привязки USDC в апреле 2023 года, что также оказало эффект домино на другие децентрализованные стейблкоины, такие как DAI, 50% залога которого находится в USDC. пулы в TVL также испытали кризис в период депривязки, в результате чего соотношение цен USDC/DAI снизилось до 0,96.
Для централизованных стейблкоинов сложно угадать, когда произойдет развязка, потому что сложно проверить, где находится обеспечение этих стейблкоинов в цепочке, поэтому также можно сказать, что риск развязки USDC более или менее ожидаемый средний. .
Magic Internet Money (MIM) — еще одна известная стабильная монета, появившаяся в период ажиотажа 2021 года, которую можно чеканить, внося другие активы. В начале медвежьего рынка в 2022 году крах LUNA также привел к кризису стабильной монеты. В то время было обнаружено, что протокол накопил безнадежных долгов на сумму 12 миллионов долларов, что оказало разрушительное воздействие на стейблкоин, который в то время стоил 300 миллионов долларов, и, естественно, привело к отделению MIM.
Прошлые развязки стейблкоинов и последовавшие за ними ликвидации изобилуют. Хотя любознательным людям особенно полезно оглядываться на историю, нам необходимо рассмотреть еще одну, более актуальную проблему — чрезмерное обеспечение.
Причина, по которой необходимо чрезмерное обеспечение, заключается в том, чтобы защититься от риска волатильности предоставленного обеспечения. Если стоимость залога падает ниже определенного порога, позиция должна быть ликвидирована, иначе это приведет к безнадежным долгам, что еще больше создаст системные риски в DeFi. На волатильность залога влияют многие макроэкономические факторы, которые могут быть неоднозначностью регулирования, влиянием других финансовых рынков или глобальным макроэкономическим спадом; на микроуровне изменения спроса на стейблкоины также повлияют на развязку. существуют риски смарт-контрактов, сбои протокола, взлом и другие проблемы.
Несмотря на эти риски, стабильная монета бесполезна, если она не может оставаться стабильной. Для обеспечения стабильности в некоторых протоколах кредитования используется арбитражный механизм для обеспечения привязки, когда ликвидаторы взимают безнадежные долги в системе и решают ликвидировать позиции заемщиков, получая процент от прибыли. С другой стороны, для пользователей также могут быть предприняты некоторые меры, чтобы избежать рисков ликвидации, например, своевременное пополнение залога.
Тогда почему нет механизма, который позволяет пользователям просто вносить залог для выпуска стейблкоинов, не беспокоясь о рисках ликвидации?
crvUSD
crvUSD – это собственный стейблкоин протокола Curve. Базовые активы поддерживают различные активы, такие как ETH LSD. В настоящее время он в основном депонируется в sfrxETH для чеканки стейблкоинов. Ядром стабильной монеты является LLAMA.Являясь уникальным алгоритмом, LLAMA конвертирует депонированное обеспечение в crvUSD при падении цены, избегая жесткой ликвидации обеспечения и сохраняя залог вкладчика при сохранении стабильности системы.Вкус. Чтобы понять этот стейблкоин и то, как он работает, сначала необходимо понять механизм LLAMA.
Алгоритм AMM ликвидации кредитования (LLAMA) — это полнофункциональный AMM, который использует специальный механизм AMM для постоянной перебалансировки обеспечения пользователей. Таким образом, выполнение так называемой «мягкой ликвидации» помогает в определенной степени защитить основную часть активов пользователя. Он делает это путем преобразования залога в позиции LP, уменьшая потенциальные убытки, с которыми заемщики могут столкнуться в случае колебаний цен. Он следует модели централизованной ликвидности Uniswap V3, в которой основная ликвидность сильно сконцентрирована в пределах указанного диапазона.
«Мягкая ликвидация» означает конвертацию части обеспечения в crvUSD на ранней стадии риска ликвидации, чтобы избежать полной ликвидации активов. На данном этапе невозможно повторно внести дополнительное обеспечение для обеспечения вашей заемной позиции, и единственный способ, которым вы можете взаимодействовать с кредитом, — это закрыть позицию самостоятельно. Кроме того, вы можете дождаться полной ликвидации, чтобы вывести свои активы в crvUSD.
Цена залога устанавливается в диапазоне концентрированной ликвидности с верхним и нижним пределом цены. Если цена залога попадает в этот диапазон, то залог обычно остается в одном активе, таком как ETH или crvUSD; если цена превышает этот верхний предел, актив остается в залоговом активе (например, ETH). При превышении нижнего предела часть ипотечных активов начинает конвертироваться в crvUSD.
LLAMA получает данные о ценах от внешних оракулов, таких как оракулы Uniswap TWAP, Chainlink, Tricrypto. Они используют экспоненциальные скользящие средние (EMA) для снижения волатильности цен, тем самым снижая риск манипулирования ценовыми оракулами.
Теперь давайте посмотрим, как работает LLAMA на примере. Предполагая, что пользователи вносят свой ETH в качестве залога для заимствования crvUSD, если цена ETH упадет, протокол постепенно начнет конвертировать часть этого залога в crvUSD, чтобы гарантировать сохранение минимального процентного порога залога. Если цена восстановится, она конвертирует crvUSD обратно в ETH. Этот выкуп, также известный как «ликвидация» обеспеченной позиции пользователя, эффективно предотвращает полную ликвидацию позиции указанного пользователя при падении рынка. Если цена не восстанавливается и продолжает падать, вся залоговая позиция конвертируется в crvUSD, тем самым обеспечивается целостность всей заемной позиции, которая ликвидируется без дополнительных протоколов.
Теперь можно задаться вопросом, если протокол конвертирует всю залоговую сумму в crvUSD, как стейблкоин поддерживает свою привязку? Именно здесь вступают в действие арбитражный механизм и контракты Curve PegKeeper.
Как привязан crvUSD?
PegKeepers — это смарт-контракты с функциями чеканки и сжигания. В случае, если цена crvUSD начнет подниматься выше 1 доллара, они будут чеканить необеспеченные crvUSD и размещать их в пуле стабильной биржи, помогая вернуть цену crvUSD к 1 доллару.
С другой стороны, если цена упадет ниже 1 доллара, crvUSD будет изъят из пула стабильной биржи и уничтожен. В дополнение к этому протокол также поддерживает динамику кредитной ставки благодаря включению денежно-кредитной политики, которая определяет кредитную ставку, при этом обменный курс изменяется на основе привязанной дисперсии crvUSD. Поэтому, когда цена обеспечения падает и некоторые позиции находятся в состоянии мягкой ликвидации, кредитная ставка также будет снижаться, тем самым привлекая больше пользователей для заимствования стейблкоинов.
риск
Хотя протокол LLAMA предлагает возможность пассивного управления кредитными позициями в crvUSD, он сопряжен со своими рисками.
Один из самых больших рисков владения crvUSD заключается в том, что если ваша позиция перейдет в режим мягкой ликвидации, вы не сможете снять или добавить больше средств.
Если цена залогового актива резко упадет, ваша позиция действительно будет ликвидирована.
Параметры эмиссии crvUSD публично контролируются под управлением CurveDAO.
Несмотря на то, что команда провела несколько раундов «тестирования в производственной среде», из-за относительной новизны crvUSD есть несколько сценариев, которые еще не изучены.
Тем не менее, высокие стандарты безопасности, которых придерживается Curve, являются одним из ее примечательных моментов, и их прошлое является тому подтверждением. В случае с crvUSD они усердно работали над тем, чтобы все лазейки в контракте были обнаружены до того, как они были обнародованы, и даже рисковали кредитами перед окончательным развертыванием.Это тщательное тестирование помогло провести стресс-тестирование процесса ликвидации.
Кредитный рынок crvUSD
Чтобы начать заимствование crvUSD, вам нужно перейти на бета-версию crvUSD. Вы можете просмотреть обеспечение, которое поддерживает депозиты, на странице Marketplace. На момент написания в качестве залога принимается только sfrxETH (Frax’s Ethereum LSD). После нажатия на указанный выше актив вы будете перенаправлены на новую страницу, где сможете установить параметры для создания кредита, важно отметить, что у crvUSD нет тестовой сети, поэтому, если вы хотите одолжить стейблкоин, чтобы попробовать его out, вы должны быть в основной сети.
Они поддерживают только Frax LSD и не начали принимать какой-либо другой LSD в качестве залога. Сообществу Curve также будет интересно увидеть другие LSD (с большей рыночной капитализацией, такие как stETH/или rETH) вместо sfrxETH, а также реакцию сообщества на выбор sfrxETH по сравнению с другими активами.
Истории, которые происходят во время развертывания
Что хорошего в децентрализации протокола, если сообщество не может участвовать в ключевых процессах принятия решений? С Curve история развертывания crvUSD может заставить вас усомниться в его децентрализации.
Первые контракты на crvUSD были развернуты в основной сети 3 мая, первоначально получив кредит в размере 1 миллиона долларов, когда протокол был недоступен для общественности. В последующие недели последовали второе и третье развертывание, на этот раз для боевых испытаний архитектуры, последнее из которых состоялось 14 мая. Во всех этих развертываниях решение использовать только sfrxETH в качестве начального залога было принято одним человеком — главным директором Curve Михаилом Егоровым.
Это не понравилось сообществу Curve, некоторые из которых даже задались вопросом, были ли приняты во внимание долгосрочные мысли сообщества Curve обо всем выборе активов. С тех пор протокол подтвердил, что это только вопрос времени, когда он начнет принимать другие LSD в качестве залога для crvUSD.
Подведем итог
В то время как сообщество ставит под сомнение настойчивость Curve в использовании sfrxETH в качестве первоначального залога, протокол находится в авангарде инноваций DeFi и расширяет границы. Их протокол LLAMA — это инновационный механизм, который выступает в качестве «первой линии защиты» от падения цен на обеспечение для заимствования стейблкоинов. Протокол помогает открыть совершенно новый рынок для держателей LSD, предоставляя им более легкий опыт заимствования стейблкоинов.
Благодаря этой реализации протокол также стимулирует другие протоколы кредитования внедрять лучшие методы ликвидации и способствует развитию стейблкоинов.