‘Matematik İşlemiyor’ – Analist, JPMorgan Chase ve Goldman Sachs’a Not İndirimi Yaptı, Aşağı Yönlü Riskin Hesaba Katılmadığını Söyledi - The Daily Hodl

HSBC, JPMorgan Chase, Goldman Sachs ve Bank of America'nın büyük not indirimini ayrıntılı bir şekilde açıklıyor.

Salı günü, HSBC, JPMorgan (JPM) ve Goldman Sachs (GS) üzerindeki tavsiyesini tutma seviyesinden azaltma seviyesine düşürdü.

Firma ayrıca Bank of America üzerindeki tavsiyesini alımdan tutmaya düşürdü.

Bir röportajda, HSBC'nin ABD finans araştırmaları başkanı Saul Martinez, bankaların sağlam temellere sahip olduğunu, ancak değerlemelerinin endişelere yol açtığını söylüyor.

"İşletme temellerine daha olumsuz bir bakış açısı benimsemiyorduk. Hala net faiz gelirinin doğru yolda olduğunu düşünüyoruz. Biliyorsunuz, orada bir büyüme görüyorsunuz.

Açıkça, her bir not indiriminin bazı incelikleri var; JPMorgan'ı azaltmak, Goldman'ı azaltmak ve Bank of America'yı tutmak, ancak yüksek düzeyde, değerlemedir. Fiyatlandırma, aşağı yönlü riski ve çok daha yüksek çarpanlardaki geri alımların seyreltilme etkisini hesaba katmıyor.

Martinez, JPMorgan'ın fiyatını hak ettiğine ikna olmadığını söylüyor.

"JPMorgan'ın durumunda, bu değerlemelerde matematiğin işe yaramadığını düşünüyorum. Hisse senetlerinde, bankalar için, somut defter değeri çarpanlarına ve somut ortak özkaynak getirisine bakarsınız. Daha yüksek ROTC (somut ortak özkaynak getirisi), daha yüksek somut fiyat. JPMorgan, somut değerin üç katına yakın işlem görüyor. Bu çok yüksek bir çarpan."

Goldman Sachs için de benzer bir durum söz konusu diyor.

"Goldman ile biraz akıntıya karşı yüzüyormuşuz gibi hissediyoruz çünkü yatırım bankacılığı ortamı iyi."

Burada risk-getiri çok dengesiz. İyi haberlerin fiyatlandığını düşünüyoruz, ama tekrar ediyorum, eğer piyasa soğursa ve IB (yatırım bankacılığı) aktivitesi gerçekten ilerlemezse, IB aktivitesinde süper bir döngü yaşamıyorsak, burada hayal kırıklığı için daha fazla alan olduğunu düşünüyorum, yukarı yönlü potansiyelden daha fazla.

Bizi X, Facebook ve Telegram'da takip edin Ritimden Geri Kalma – E-posta bildirimleri almak için abone ol, doğrudan gelen kutuna gelsin Fiyat Hareketini Kontrol Et Günlük Hodl Karışımını Sörf Yap Üretilmiş Görüntü: Midjourney