Tether, 2 milyar dolarlık ek bir USDT basarak kripto para piyasasındaki ticaret faaliyetini yoğunlaştırdı

Dünyanın en büyük stablecoin ihraççısı olan Tether, 16 Temmuz'da Ethereum blok zincirinde 2 milyar dolarlık USDT daha bastı. Bu hamle, Tether'in toplam piyasa değerini tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 160 milyar doların üzerine çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda özellikle Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 120.000 doların üzerine çıkmasının ardından kripto para piyasasında artan ticaret faaliyetinin önemli bir işareti olarak görüldü. USDT, kripto ekosisteminde hayati bir rol oynar ve merkezi ve merkezi olmayan bir platforma likidite ve işlem istikrarı sağlar. Bu büyük ölçekli para basımı, yalnızca stabilcoinlere yönelik güçlü piyasa talebini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda stabilcoinlerin finansal sistemdeki gelecekteki rolü hakkında derin düşünmeyi de artırıyor.

Tether Mass Minting: Piyasa Likiditesi ve Yeni Bitcoin Zirveleri

Tether CEO'su Paolo Ardoino, X'teki bir gönderide basımı doğruladı ve yeni darphanenin Ethereum için bir "envanter yenilemesi" olduğunu açıkladı. Bu, bu fonların hemen dolaşıma girmek yerine gelecekteki ihraçlar ve blok zinciri borsaları için envanter görevi göreceği anlamına gelir. Bununla birlikte, 1 milyar doları doğrudan dünyanın en çok işlem gören kripto para borsası olan Binance'e gönderilen bu ek 2 milyar dolarlık USDT, şüphesiz piyasaya büyük bir potansiyel likidite enjekte ediyor.

Bu işlem, kripto varlıklar pazarındaki işlem aktivitelerinin arttığını gösteriyor, özellikle Bitcoin'in 120.000 doların üzerinde tarihi bir zirveye ulaşmasının ardından. Şirket verilerine göre, sadece son bir ayda, Tether 4.4 milyar dolar değerinde USDT üretti. Tether'in USDT arzı 160 milyar doları aştı, Ardoino bu kilometre taşını, USDT'nin gerçek dünya kullanımını kanıtladığı için övdü, özellikle de gelişen ve gelişmekte olan piyasalarda. "Bu, USDt'nin gelişen piyasalarda ve gelişmekte olan ülkelerde milyarlarca insan için benzersiz bir kullanım sunan yeni bir heyecan verici kilometre taşıdır," dedi.

Şirkete göre Tether, Ethereum'da 74 milyar dolardan fazla ve Tron'da 81 milyar dolardan fazla USDT yayınladı. Solana'da 2 milyar dolar, TRON'da 530 milyon dolar ve Avalanche'da 480 milyon dolar dahil olmak üzere diğer zincirlerdeki ayak izi daha küçük olsa da büyüyor. Aynı zamanda, stablecoin şirketi, çıkarılan tokenlerinin hala tam destek alacağını vurguladı. 2025'in ikinci çeyreğinde Tether, ABD Hazine tahvillerine 127 milyar dolardan fazla maruz kaldığını bildirdi. Bu, Tether bir ülke olsaydı, ABD devlet borcunun 18. en büyük sahibi olacağı anlamına gelir.

Stablecoin'ler: merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler) için bir "test alanı" mı? **

ABD dolarına sabitlenmiş dijital para birimleri olan stablecoin'lerin popülaritesi arttı, ancak sınırlı düzenlemelerin ortasında çok düşük anahtar oldular, belki de gelecekte daha önemli bir rol oynayacaklarını ve merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler) için bir test alanı haline geleceklerini gösteriyor. Bu blok zinciri tabanlı tokenler, değer istikrarını korumak için tasarlanmıştır ve hükümetlerin gelecekte devlet kontrolündeki dijital dolarları tanıtmak için altyapılarını nasıl kullanacaklarına dair bir fikir vermektedir.

Stablecoin'ların çalışma prensibi oldukça basittir: genellikle ABD Doları ile ilişkilendirilmiş şifreleme varlıklarıdır ve Bitcoin veya Ether gibi varlıkların dalgalanmasından kaçınmak için tasarlanmıştır. Özel şirketler tarafından üretilir ve nakit, tahvil veya diğer varlık rezervleri ile desteklenir, böylece ABD Doları ile 1:1 oranında ilişkilendirilir. Tether'in USDT'si ve Circle'ın USDC'si pazarın hakimiyetini elinde bulundurur, merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarını, para transferlerini ve küresel ticaretin milyarlarca günlük işlemini kolaylaştırır. Kullanışlılıkları, blok zincirinin hızını ve şeffaflığını geleneksel para birimlerinin kararlılığı ile birleştirme yeteneklerinden gelir; bu da onları kripto para meraklılarının gözdesi haline getirir ve ülkelerin dijital para birimleri arayışında potansiyel bir plan olarak öne çıkar.

Amerikan hükümeti uzun zamandır merkezi bankaların dijital para birimlerine (CBDC) ilgi göstermektedir. CBDC, Federal Rezerv tarafından yayımlanan ve kontrol edilen doların dijital versiyonudur. Stabilcoinlerden farklı olarak, CBDC merkezi bankanın doğrudan bir yükümlülüğü olacak ve para politikası, işlem takibi ve finansal düzenleme üzerinde eşi benzeri görülmemiş bir kontrol sağlayacaktır. Destekleyenler, bunun ödeme süreçlerini basitleştirebileceğini, maliyetleri azaltabileceğini ve finansal kapsayıcılığı artırabileceğini düşünmektedir. Ancak, eleştirmenler bunun gizliliği ihlal edebileceği, gözetim riskleri getirebileceği ve hükümetin bireysel harcamalar üzerinde eşi benzeri görülmemiş bir kontrol sağlamasına neden olabileceği konusunda uyarıyorlar.

Stablecoin ve CBDC'nin Belirsiz Sınırları: Gizli Bir Geçiş mi?

Biden yönetimi, 2022 yılında dijital varlıklarla ilgili olarak kurumların CBDC'nin uygulanabilirliğini keşfetmesini talep eden bir yürütme emri çıkardı. Federal Reserve, "Hamilton Projesi" gibi önlemler aracılığıyla etkilerini araştırmaya devam ediyor. Ancak, CBDC'yi sıfırdan uygulamak zorlu bir görevdir - altyapı zaten mevcut değilse. Stabilcoinler gizlice yükseliyor, dijital dolar için sessizce bir temel inşa ettiler. Onların blok zinciri ağı, cüzdan sistemleri ve küresel borsa ile entegrasyonları, hazır bir ekosistem oluşturuyor. Örneğin, Tether ve USDC, Ethereum gibi halka açık zincirler üzerinde çalışarak kesintisiz ve neredeyse anlık uluslararası işlemleri mümkün kılıyor. Doğduklarından beri, düzenleyici gri alanları keşfetmeye de devam ediyorlar. Bu dayanıklılık, düzenleyici otoritelerin bu stabilcoinlerin varlığını varsayılan olarak kabul ettiklerini gösteriyor; muhtemelen bu paraların gerçek koşullar altında nasıl çalıştığını gözlemliyorlar - belki de CBDC için bir prova olarak kullanılabilir.

Stabilcoinler ve potansiyel merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler) arasında çarpıcı benzerlikler vardır. Her ikisi de işlemleri izlemek için dijital defterlere güveniyor, her ikisi de dolar paritesini hedefliyor ve her ikisinin de ihraççının desteğine güven oluşturması gerekiyor. Teorik olarak, CBDC'ler stablecoin mimarisini benimseyebilir ve özel ihraççıları Federal Rezerv ile değiştirebilir. Bu geçiş, sıfırdan bir CBDC oluşturmak zorunda kalmadan bir arka kapı yaklaşımı olacaktır. Fed, mevcut stablecoin çerçevesinden yararlanarak dijital doları minimum kesinti ile dağıtabilir ve kamu ve kurumsal benimsemeyi kolaylaştırmak için tanıdık teknolojiyi kullanabilir. Asıl soru, bunun zaten açıkça gerçekleşip gerçekleşmediğidir.

Bazı eleştirmenler, "GENIUS Yasası"nın CBDC için bir arka kapı açtığını düşünüyor, çünkü bu yasa bankalara dolara bağlı stablecoin'ler çıkarma çerçevesi oluşturuyor. Bu stablecoin'lerin işlevleri, devlet kontrolündeki dijital dolara benzerlik gösteriyor ve hükümetin, Federal Rezerv olmadan doğrudan çıkarım yapmadan gözetim ve kontrol gerçekleştirmesine olanak tanıyor. Federal olarak yetkilendirilmiş bankaların sıkı düzenleyici denetim altında stablecoin çıkarmasına izin vererek, bu yasa CBDC'nin işlevlerini taklit eden bir özel dijital para ağı oluşturabilir.

Buna ek olarak, CBDC'ler merkez bankaları tarafından negatif faiz oranları veya harcama kısıtlamaları gibi bireylerin fonlarını nasıl kullandıklarını doğrudan etkileyen politikalar uygulamak üzere programlanabilir. Stablecoin'in programlanabilir işlemlere izin veren akıllı sözleşme işlevselliği, bu tür kontroller için bir şablon görevi görebilir. Şüpheciler, stabilcoinlerin CBDC'ler için prototip olarak hizmet edemeyecek kadar merkezi olmadığını iddia edebilir. Sonuçta, blok zincirleri genellikle izne dayalı değildir, yani bir kapı bekçisine ihtiyaç duymadan herkes katılabilir. Ancak bu, merkezileşmenin darboğazını görmezden gelir: ihraççılar rezerv yönetimini kontrol eder ve borsalar KYC (Müşterinizi Tanıyın) kurallarını uygular. CBDC'ler, merkezi kontrol için özel ihraççıları Federal Rezerv ile değiştirirken blok zincirinin verimliliğini koruyabilir. Hükümetler ayrıca stablecoin'ler ve gelecekteki CBDC'ler arasında birlikte çalışabilirliği zorunlu kılabilir ve özel tokenlerin devlet hakimiyetinin önünü açtığı hibrit bir sistem oluşturabilir.

Küresel Arka Plan ve Stratejik Avantajlar: Stablecoin'in Gelecekteki Rolü

Küresel bağlam bu teoriyi daha da acil hale getiriyor. Çin'in dijital yuanı zaten pilot aşamada ve Bahamalar ve Nijerya gibi ülkeler kendi merkez bankası dijital para (CBDC) para birimlerini piyasaya sürdüler. ABD, özellikle Tether gibi stablecoin'lerin para birimlerinin istikrarsız olduğu bölgelerde sınır ötesi ödemelere hakim olması nedeniyle, paranın geleceğini tanımlama yarışında geride kalma riskiyle karşı karşıya. ABD, stablecoin altyapısını bir CBDC'ye entegre ederse, yabancı dijital para birimlerine karşı koyarken doların küresel hakimiyetini koruyabilir.

Bu stratejik avantaj, düzenleyici kurumların neden stablecoin'lerin risklerine rağmen büyümesine izin verdiğini açıklayabilir. Kamu algısı hala bir engel. Stablecoin'ler, kripto varlık kullanıcıları arasında güvenilirlik kazanmışken, merkez bankası dijital parası (CBDC), düzenleyici endişeler nedeniyle güçlü bir karşıtlıkla karşılaşabilir. Hükümet, CBDC'yi stablecoin'in evrimi olarak tanımlayarak, tanıdıklığını ve istikrarını vurgulayarak bu endişeleri hafifletebilir. Örneğin, popüler bir dolar parasının şeffaflığı ve rezerv desteği, kullanıcıların dijital doların da aynı derecede güvenilir olduğuna inanmalarını sağlamak için bir örnek teşkil edebilir.

Aynı zamanda, stablecoin ihraççıları entegrasyonu memnuniyetle karşılayabilir, çünkü bu, onları hükümet onaylı sistemdeki konumlarını sağlamlaştırarak gelecekteki düzenleyici baskılardan koruyabilir. CBDC'ye giden yol, teknik ve siyasi zorluklarla doludur, ancak stablecoin'ler cazip bir kısayol sunmaktadır. Son on yılda, stablecoin'lerin geniş kabulü, kanıtlanmış altyapısı ve güçlü düzenleyici dayanıklılığı, onları gizli bir geçiş için ideal bir seçenek haline getirmiştir.

İster kasıtlı ister kasıtsız olsun, Tether ve USDC, düzenleyici incelemelerde hayatta kalmalarıyla, stablecoin'lerin gelecekteki CBDC'lerin prototipi haline gelmiş olabileceğini gösteriyor. Fed'in CBDC'ye doğru yavaşça yaklaşmasıyla, özel stablecoin'ler ile ulusal kontrol altındaki para arasındaki sınırlar belirsizleşiyor ve bu, kritik bir soruyu gündeme getiriyor: Bu prototipi para geleceğine uygulamaya başladık mı? Tether'in bu büyük ölçekli mintleme işlemi, sadece kripto para piyasasındaki likiditenin arttığını gösteren bir işaret değil, aynı zamanda gelecekteki küresel para sisteminin evriminin önemli bir yansıması olabilir.