Üç yasa tasarısının ilerlemesi, temelde şifreleme sektörüne belirsizlik katarken, ABD'nin küresel şifreleme rekabetinde inisiyatif almasını sağladı.
Yazı: Paul Veradittakit, Pantera Capital Ortak
Derleyen: Saoirse, Foresight News
Özet
"GENIUS Yasası" imzalanarak yasal bir düzenleme haline geldi ve stablecoin'lerin ihraç ve rezervleri için standart bir kural belirledi.
Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen CLARITY Yasası, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) tarafından dijital varlıkların düzenlenme kapsamını netleştirmiş ve SEC düzenlemesinden CFTC düzenlemesine geçiş yolunu belirlemiştir.
Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası (NDAA) kapsamında yer alan Anti-CBDC Yasası, Federal Rezerv'in Kongre onayı olmadan merkezi dijital dolar çıkarmasını yasaklamakta ve merkeziyetsiz çözümleri teşvik etmektedir.
Branden Smirnovski çekimi / AFP tarafından sağlanan görüntü
Olay İncelemesi
Geçen hafta, Amerika Birleşik Devletleri'nde şifreleme politikalarında tarihi bir gelişme yaşandı. Kongre'de "şifreleme haftası" olarak adlandırılan dönemde, yasama organı birçok önemli yasayı destekledi. 19 Temmuz'da, Başkan Trump, "GENIUS Yasası"nı imzalayarak onu resmi olarak yasalaştırdı. Bu haber hemen piyasa duyarlılığını artırdı ve şifreleme toplam piyasa değerinin ilk kez 4 trilyon doları aşmasına neden oldu; stabil coin arzı da 261 milyar dolarla yeni bir zirveye ulaştı. Bu yasa, stabil coinler için standart bir çerçeve belirleyerek, JPMorgan, Bank of America, PayPal ve Stripe gibi finansal devlerin pilot projeler duyurmasına yol açtı. Şifreleme düzenlemelerindeki netlik, sektördeki belirsizliği azalttı, böylece kurumsal yatırımcılar daha önce beklemede olan fonlarını kullanma fırsatı buldu, büyük bankalar stabil coin pazarına uyumlu bir şekilde girebildi ve kullanıcılar daha özel işlemler gerçekleştirebildi. Bu yasa, şifrelemeyi bir sonraki nesil finansal internetin temel direği olarak sağlam bir şekilde konumlandırırken, Amerika Birleşik Devletleri'ni "küresel şifreleme başkenti" konumuna da taşımaktadır.
Aylar süren tartışmaların ardından, "CLARITY Yasası" iki partinin desteğiyle Temsilciler Meclisi'nden geçti ve şu anda Senato'ya hızlı bir şekilde sunuluyor. Bu yasa, SEC ile CFTC'nin dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici görevlerini netleştiriyor. Ayrıca, "CBDC Karşıtı Yasası" da önemli bir ilerleme kaydederek, Merkez Bankası'nın Kongre'nin açık onayı olmadan merkezi dijital dolar ihraç etmesini yasaklayan "Savunma Yetkilendirme Yasası"na dahil edildi.
Şu anda şifreleme para birimi sektörünün heyecan verici bir anı! Şimdi, "GENIUS Yasası", "CLARITY Yasası" ve "anti CBDC Yasası"nı detaylı bir şekilde inceleyeceğiz ve bu gelişmelerin sektör açısından önemini ele alacağız.
GENIUS Yasası
19 Mayıs'ta Senato, 66 oyla kabul ve 32 oyla ret sonucuyla "GENIUS Yasası"nın son tartışma prosedürünü onayladı. 17 Temmuz'da, ABD Kongresi bu yasayı Başkan Trump'ın masasına sundu, 19 Temmuz'da Başkan yasayı imzalayarak resmen yürürlüğe girmesini sağladı.
GENIUS Yasası nedir?
"GENIUS Yasası" kimin ödeme tipi sabit paralar çıkarma yeterliliğine sahip olduğunu belirlemekte ve sabit paraların rezerv varlığı olarak kabul edilebilecek nitelikli araçları sıralamaktadır. Bu yasa, piyasanın sabit paraları algılayışını köklü bir şekilde değiştirmiştir; sabit paralar artık yalnızca bir ticaret nesnesi olmaktan çıkıp kurumsal düzeyde bir ödeme kanalı haline gelmiştir. Sabit paralar, bankaların ve finansal teknoloji şirketlerinin bunu gerçek bir "programlanabilir dolar" olarak kullanmalarını sağlayarak, saniyeler içinde uzlaşma ve 7/24 likidite sağlamaktadır. Biz buna, makine ödemelerinden sınır ötesi ticarete kadar olan tüm değer zincirinin değerinin serbest bırakılacağına inanıyoruz; bu aynı zamanda küresel dolar likiditesinin her zaman ABD düzenleyici kurumlarının denetiminde olmasını garanti ederek, nihayetinde daha derin bir piyasa likiditesi, daha düşük uzlaşma sürtünmesi ve dolara küresel piyasalarda daha sağlam bir konum kazandıracaktır.
Uyumlu ihraçcılar üç kategoriye ayrılır: (1) Federal düzenlemeye tabi bankalar; (2) Amerika Birleşik Devletleri Para Denetim Ofisi (OCC) tarafından lisanslanan banka dışı stabilcoin ihraçcıları; (3) Eyalet yetkisi ile ihraçcılar, ancak dolaşımdaki stabilcoin toplam piyasa değeri 10 milyar doları geçemez.
Rezerv varlık değeri, ihraç edilen tüm stabil coinlerin toplam nominal değerine eşit veya daha yüksek olmalıdır.
Geçerli rezerv araçları şunları içerir: Nakit, vadesiz mevduat veya mevduat kuruluşlarının mevduat payları şeklinde tutulan dolar; 93 günü aşmayan kısa vadeli tahviller; ve devlet tahvilleri ile tamamen teminatlandırılmış gecelik ters repo anlaşmaları.
İhraçcı, her ay rezerv varlıklar ve dolaşım miktarının detaylarını açıklamak zorundadır ve her yıl bağımsız denetim yapılmalıdır; bu, 1:1 varlık teminat oranının ve varlık uyumluluğunun onaylanması içindir.
Bu yasa tasarısı faizli stabilcoinleri yasaklasa da, birçok proje alternatif yollarla geri dönüş sağlayabilir, örneğin sadakat programları, geri ödeme gibi mekanizmalar aracılığıyla doğrudan faiz ödemeden getiri etkisini simüle edebilir. Bu düzenleyici baskının stabilcoin endüstrisinin konsolidasyonunu hızlandırması bekleniyor, kullanıcılar en cazip olmayan getirili teşvik platformlarını tercih edecek ve gelişmiş sadakat veya ödül sistemine sahip stabilcoin sağlayıcıları daha büyük bir pazar payına sahip olabilir, bu da endüstrinin dağınık "getiri ekosisteminden" merkezileşmiş bir yapıya geçişine neden olacak; nihayetinde, yenilikçi uyumlu ödül mekanizmaları sunan birkaç büyük oyuncu pazarı domine edecektir.
CLARITY Yasası
CLARITY Yasası nedir?
《GENIUS Yasası》, stablecoin düzenlemesi için net bir çerçeve sağlıyor, ancak stablecoin'lerin ticaret altyapısının merkeziyetsiz ve "güvensiz" olmasını sağlamak için henüz bir mevzuat yok. 《CLARITY Yasası》nın ortaya çıkışı, bu boşluğu doldurmak içindir; SEC ve CFTC'nin dijital varlık düzenlemesindeki sorumluluk sınırlarını net bir şekilde belirtiyor.
"CLARITY Yasası" dijital varlıklar, dijital ürünler ve olgun blok zinciri sistemleri için kesin yasal tanımlar sağlamaktadır:
Dijital varlık: Şifreleme güvenli dağıtık defterde kaydedilen değer veya hakların dijital gösterim biçimidir.
Dijital ürünler: Menkul kıymetlere ait olmayan, olgun blok zinciri sistemlerinde ihraç edilen veya var olan, aracı kullanmadan bireyler arasında transfer edilebilen, değiştirilebilir dijital varlıklardır.
Olgun blockchain sistemi: İşlevselliğe, şeffaflığa ve yeterli merkeziyetsizliğe sahip protokolü ifade eder; hiçbir birey ya da grup protokol kurallarını veya varlık ihraçını tek taraflı olarak kontrol edemez.
CLARITY Yasası'na göre, SEC, "yatırım sözleşmesi" niteliğine sahip token'leri denetlemekle sorumludur. Bu tür token'ler genellikle merkezi kontrol altında bulunan veya erken geliştirme aşamasındaki projeler tarafından finansman amacıyla ihraç edilir. Buna karşılık, CFTC, menkul kıymetler kapsamına girmeyen ve olgun blok zinciri sistemlerine dayalı ikame dijital varlıklar olan "dijital ürünleri" denetler. Bu yasa, dijital varlıkların yeterli merkeziyetsizlik ve geniş benimseme sağladıktan sonra SEC denetiminden CFTC denetim alanına "geçiş" yapmasına olanak tanır.
《CLARITY Yasası》 analizi
"CLARITY Yasası" "merkeziyetsizlik" kavramını açıkça tanımlamaktadır:
Olgun bir blok zinciri sistemi, açıklık ve birlikte çalışabilirlik özelliklerine sahip olmalıdır. Açık kaynak kodu kullanılmalı ve kimsenin blok zincirinin işlevsel faaliyetlerine katılımı kısıtlanmamalıdır.
Olgun bir blockchain sistemi yönetim mekanizmasına sahip olmalıdır. Hiçbir birey veya grup blockchain'in işlevlerini ve operasyon kurallarını tek taraflı olarak değiştiremez ve hiçbir birey veya grubun sahip olduğu blockchain oy hakkı, dolaşımdaki toplam oy hakkının %20'sini geçemez.
Bir projenin SEC denetiminden CFTC denetimine geçebilmesi için yeterli düzeyde şifreleme sağlaması gerekmektedir. SEC denetimindeki tokenler menkul kıymet olarak değerlendirilmektedir ve bunların kısıtlamaları ve denetim gereksinimleri halka açık şirketlerle benzerdir; oysa CFTC'nin dijital ürün denetimi daha esnek gereksinimlere sahiptir, ayrıntılı rapor sunulmasına gerek yoktur, token erişimini sınırlamaz, piyasa tüm katılımcılara açıktır ve hatta "nitelikli yatırımcı" eşiği bile yoktur.
Bu yasa tasarısı ortaya çıkmadan önce, şifreleme projeleri ekipleri belirsiz bir düzenleyici ortamla sürekli karşı karşıya kalıyordu. Hiç kimse "merkeziyetsiz" standartlarını net bir şekilde tanımlayamıyordu, bu da sektörün uzun süre aşırı yasal baskı altında kalmasına neden oldu. Artık bu durum tamamen değişti. Tasarı, merkeziyetsizliğe ilişkin net bir yasal tanım sağlıyor, ekipler artık sürekli değişen veya gerçekleştirilmesi zor hedeflerin peşinden koşmak zorunda kalmıyor, aksine açık ve ölçülebilir bir ölçüt elde ediyorlar. Bu belirsizlik, sektör yenilikçilerine ihtiyaç duyulan bir rahatlama getiriyor ve öngörülebilir bir gelişim yolu açıyor.
Bu yasa tasarısının, proje ekiplerinin "performansı optimize etmek için makul bir şekilde merkezileşme" ile "pazar erişimi ve düzenleyici avantajlar elde etmek için merkeziyetsizlik" arasında bir denge bulmalarını sağlayacağına inanıyoruz.
"CBDC Karşıtı Tasarı"
Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) nedir?
Merkez bankası dijital para birimi (CBDC), bir ülkenin yasal para biriminin dijital versiyonudur ve doğrudan merkez bankası tarafından ihraç ve denetlenir. Stabil coinlerle karşılaştırıldığında, merkez bankası dijital parası esasen hükümet gözetimine daha açıktır. Her bir işlem, devletin merkezileştirilmiş defteri üzerinden geçmeli veya bu defter tarafından izlenebilir, bu da yetkililerin vatandaşların finansal faaliyetlerini hassas bir şekilde izlemelerine, analiz etmelerine ve hatta sınırlamalarına olanak tanır.
Merkez bankası dijital para birimi ile stabil coinler arasında özsel bir fark vardır: Stabil coinler özel kuruluşlar tarafından çıkarılır ve yasal para veya hükümet tahvilleri gibi rezerv varlıklarla desteklenir, bu nedenle merkez bankası dijital para biriminin sağladığı merkez bankası garantisinden yoksundurlar. Ancak stabil coinlerin Ethereum, Solana gibi kamu defterlerinde işlem görmesi nedeniyle, bu işlemlerin hükümet tarafından denetlenmesi zordur.
CBDC Karşıtı Kanun Nedir?
"CBDC Karşıtı Tasarı"nın resmi adı "Merkez Bankası Dijital Para İzleme Ulusal Yasası"dır. Bu, Federal Rezerv'in veya herhangi bir Amerikan hükümet kurumunun Kongre'nin açık bir yetkilendirmesi olmadan merkez bankası dijital parası oluşturmasını ve uygulamasını engellemeyi amaçlayan bir yasama önlemidir. Bu madde, hükümetin Amerikalıların finansal verilerini aramasını ve toplamasını yasaklamakta, aynı zamanda açıkları kapatarak, üçüncü taraf aracılar aracılığıyla dolaylı olarak merkez bankası dijital parası ihraç edilmesini yasaklamakta ve ABD dijital doları piyasaya sürme girişimlerinin öncelikle yasama organının açık ve resmi onayını alması gerektiğini talep etmektedir.
"CBDC Karşıtı Tasarı" analizi
"CBDC'ye Karşı Kanun" finansal yenilikleri ve faaliyetleri kamuya açık merkeziyetsiz blok zincirine yönlendirirken, devlet kontrolündeki defter yerine geçmektedir. "GENIUS Yasası" ve "CLARITY Yasası" ile birleştiğinde, bu yasama çerçevesi belirgin bir politika eğilimi sergilemektedir: ABD hükümeti, lisanslı devlet defterlerindeki merkezi dijital para birimleri yerine, merkeziyetsiz defterler üzerindeki stabilcoinleri desteklemeyi seçmektedir.
Bu yaklaşım, merkez bankası dijital para birimi sisteminin ülkelerin finansal denetimini azaltma olasılığını düşürmekte ve bireysel finansal gizliliği korumaktadır. Dağıtık altyapıları destekleyerek, bu mevzuat şifrelemenin temel ruhu ile yüksek uyum içinde olup, kullanıcıların ekonomik yaşamlarının egemenliğini ellerinde tutmalarını sağlamaktadır, işlemlerinin denetimden geçmesi endişesini taşımadan.
Sonuç
Geçen hafta, şifreleme para birimi endüstrisinin tarihi bir anıydı.
"CLARITY Yasası" dijital ürünler için net standartlar belirledi.
GENIUS Yasası, stablecoinlerin çıkarılması ve işletilmesi için net kurallar belirlemiştir.
Sonunda, "Savunma Yetkilendirme Yasası" içindeki "CBDC'ye Karşı Yasası" hükümet gözetim risklerini ortadan kaldırdı, gizliliği korudu ve merkeziyetsiz ağların gelişimini teşvik etti.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şifreleme düzenlemelerinin giderek netleşmesiyle birlikte, sektör Amerika merkezli güçlü bir toparlanma yaşıyor. Yurt içi yetenek talebinde büyük bir artış görüyoruz: Daha önce yurt dışına taşınan ekipler hızla Amerika'ya geri dönüyor, birçok proje Amerika'daki politika, geliştirici ilişkileri ve iş geliştirme uzmanlarını aktif olarak işe alıyor.
Token ihraç modeli de "Amerikan pazarına uyum sağlama" yönünde dönüşüm geçiriyor: Birçok proje artık varsayılan olarak offshore vakıf modelini benimsemiyor, bunun yerine Delaware entitesi aracılığıyla doğrudan token ihraç etmeyi tercih ediyor; token ekonomik modeli de, Amerikan pazarının beklentilerine daha iyi uyum sağlamak için yeniden tasarlanıyor. OpenSea vakasında olduğu gibi, airdrop etkinlikleri giderek daha fazla Amerikan kullanıcıyı hedef alıyor; Telegram gibi ana akım platformlar da Amerikan kullanıcılar için Web3 cüzdanları ve mini uygulamalar sunarak, pazarın Amerika'ya yeniden odaklanmasını vurguluyor.
Regülasyon belirsizliğinin yeni bir çağı, dijital varlık sektörüne güçlü bir ivme kazandırarak yenilikçi stabilcoin bankaları ve ödeme şirketlerinin gelişimini teşvik ediyor. İster sektör liderleri ister esnek yeni oyuncular olsun, hepsi hızla kurumsal düzeyde saklama, likidite, uyum ve gizlilik koruma çözümleri sunuyorlar; bunlar olgun şifreleme ekosisteminin temel sütunlarıdır. 12 yıllık sektör evriminin ardından, hiç bu kadar iyimser olmamıştık. Hızlı gelişim ivmesi ve sağlam yasal çerçevesi ile Amerika Birleşik Devletleri, 'küresel şifreleme merkezi' olarak sarsılmaz konumunu hızla pekiştiriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pantera Ortakları: Washington "şifreleme haftası" üç önemli darbe, ABD'nin şifreleme egemenliği garanti mi?
Yazı: Paul Veradittakit, Pantera Capital Ortak
Derleyen: Saoirse, Foresight News
Özet
Branden Smirnovski çekimi / AFP tarafından sağlanan görüntü
Olay İncelemesi
Geçen hafta, Amerika Birleşik Devletleri'nde şifreleme politikalarında tarihi bir gelişme yaşandı. Kongre'de "şifreleme haftası" olarak adlandırılan dönemde, yasama organı birçok önemli yasayı destekledi. 19 Temmuz'da, Başkan Trump, "GENIUS Yasası"nı imzalayarak onu resmi olarak yasalaştırdı. Bu haber hemen piyasa duyarlılığını artırdı ve şifreleme toplam piyasa değerinin ilk kez 4 trilyon doları aşmasına neden oldu; stabil coin arzı da 261 milyar dolarla yeni bir zirveye ulaştı. Bu yasa, stabil coinler için standart bir çerçeve belirleyerek, JPMorgan, Bank of America, PayPal ve Stripe gibi finansal devlerin pilot projeler duyurmasına yol açtı. Şifreleme düzenlemelerindeki netlik, sektördeki belirsizliği azalttı, böylece kurumsal yatırımcılar daha önce beklemede olan fonlarını kullanma fırsatı buldu, büyük bankalar stabil coin pazarına uyumlu bir şekilde girebildi ve kullanıcılar daha özel işlemler gerçekleştirebildi. Bu yasa, şifrelemeyi bir sonraki nesil finansal internetin temel direği olarak sağlam bir şekilde konumlandırırken, Amerika Birleşik Devletleri'ni "küresel şifreleme başkenti" konumuna da taşımaktadır.
Aylar süren tartışmaların ardından, "CLARITY Yasası" iki partinin desteğiyle Temsilciler Meclisi'nden geçti ve şu anda Senato'ya hızlı bir şekilde sunuluyor. Bu yasa, SEC ile CFTC'nin dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici görevlerini netleştiriyor. Ayrıca, "CBDC Karşıtı Yasası" da önemli bir ilerleme kaydederek, Merkez Bankası'nın Kongre'nin açık onayı olmadan merkezi dijital dolar ihraç etmesini yasaklayan "Savunma Yetkilendirme Yasası"na dahil edildi.
Şu anda şifreleme para birimi sektörünün heyecan verici bir anı! Şimdi, "GENIUS Yasası", "CLARITY Yasası" ve "anti CBDC Yasası"nı detaylı bir şekilde inceleyeceğiz ve bu gelişmelerin sektör açısından önemini ele alacağız.
GENIUS Yasası
19 Mayıs'ta Senato, 66 oyla kabul ve 32 oyla ret sonucuyla "GENIUS Yasası"nın son tartışma prosedürünü onayladı. 17 Temmuz'da, ABD Kongresi bu yasayı Başkan Trump'ın masasına sundu, 19 Temmuz'da Başkan yasayı imzalayarak resmen yürürlüğe girmesini sağladı.
GENIUS Yasası nedir?
"GENIUS Yasası" kimin ödeme tipi sabit paralar çıkarma yeterliliğine sahip olduğunu belirlemekte ve sabit paraların rezerv varlığı olarak kabul edilebilecek nitelikli araçları sıralamaktadır. Bu yasa, piyasanın sabit paraları algılayışını köklü bir şekilde değiştirmiştir; sabit paralar artık yalnızca bir ticaret nesnesi olmaktan çıkıp kurumsal düzeyde bir ödeme kanalı haline gelmiştir. Sabit paralar, bankaların ve finansal teknoloji şirketlerinin bunu gerçek bir "programlanabilir dolar" olarak kullanmalarını sağlayarak, saniyeler içinde uzlaşma ve 7/24 likidite sağlamaktadır. Biz buna, makine ödemelerinden sınır ötesi ticarete kadar olan tüm değer zincirinin değerinin serbest bırakılacağına inanıyoruz; bu aynı zamanda küresel dolar likiditesinin her zaman ABD düzenleyici kurumlarının denetiminde olmasını garanti ederek, nihayetinde daha derin bir piyasa likiditesi, daha düşük uzlaşma sürtünmesi ve dolara küresel piyasalarda daha sağlam bir konum kazandıracaktır.
Bu yasa tasarısı faizli stabilcoinleri yasaklasa da, birçok proje alternatif yollarla geri dönüş sağlayabilir, örneğin sadakat programları, geri ödeme gibi mekanizmalar aracılığıyla doğrudan faiz ödemeden getiri etkisini simüle edebilir. Bu düzenleyici baskının stabilcoin endüstrisinin konsolidasyonunu hızlandırması bekleniyor, kullanıcılar en cazip olmayan getirili teşvik platformlarını tercih edecek ve gelişmiş sadakat veya ödül sistemine sahip stabilcoin sağlayıcıları daha büyük bir pazar payına sahip olabilir, bu da endüstrinin dağınık "getiri ekosisteminden" merkezileşmiş bir yapıya geçişine neden olacak; nihayetinde, yenilikçi uyumlu ödül mekanizmaları sunan birkaç büyük oyuncu pazarı domine edecektir.
CLARITY Yasası
CLARITY Yasası nedir?
《GENIUS Yasası》, stablecoin düzenlemesi için net bir çerçeve sağlıyor, ancak stablecoin'lerin ticaret altyapısının merkeziyetsiz ve "güvensiz" olmasını sağlamak için henüz bir mevzuat yok. 《CLARITY Yasası》nın ortaya çıkışı, bu boşluğu doldurmak içindir; SEC ve CFTC'nin dijital varlık düzenlemesindeki sorumluluk sınırlarını net bir şekilde belirtiyor.
"CLARITY Yasası" dijital varlıklar, dijital ürünler ve olgun blok zinciri sistemleri için kesin yasal tanımlar sağlamaktadır:
CLARITY Yasası'na göre, SEC, "yatırım sözleşmesi" niteliğine sahip token'leri denetlemekle sorumludur. Bu tür token'ler genellikle merkezi kontrol altında bulunan veya erken geliştirme aşamasındaki projeler tarafından finansman amacıyla ihraç edilir. Buna karşılık, CFTC, menkul kıymetler kapsamına girmeyen ve olgun blok zinciri sistemlerine dayalı ikame dijital varlıklar olan "dijital ürünleri" denetler. Bu yasa, dijital varlıkların yeterli merkeziyetsizlik ve geniş benimseme sağladıktan sonra SEC denetiminden CFTC denetim alanına "geçiş" yapmasına olanak tanır.
《CLARITY Yasası》 analizi
"CLARITY Yasası" "merkeziyetsizlik" kavramını açıkça tanımlamaktadır:
Bir projenin SEC denetiminden CFTC denetimine geçebilmesi için yeterli düzeyde şifreleme sağlaması gerekmektedir. SEC denetimindeki tokenler menkul kıymet olarak değerlendirilmektedir ve bunların kısıtlamaları ve denetim gereksinimleri halka açık şirketlerle benzerdir; oysa CFTC'nin dijital ürün denetimi daha esnek gereksinimlere sahiptir, ayrıntılı rapor sunulmasına gerek yoktur, token erişimini sınırlamaz, piyasa tüm katılımcılara açıktır ve hatta "nitelikli yatırımcı" eşiği bile yoktur.
Bu yasa tasarısı ortaya çıkmadan önce, şifreleme projeleri ekipleri belirsiz bir düzenleyici ortamla sürekli karşı karşıya kalıyordu. Hiç kimse "merkeziyetsiz" standartlarını net bir şekilde tanımlayamıyordu, bu da sektörün uzun süre aşırı yasal baskı altında kalmasına neden oldu. Artık bu durum tamamen değişti. Tasarı, merkeziyetsizliğe ilişkin net bir yasal tanım sağlıyor, ekipler artık sürekli değişen veya gerçekleştirilmesi zor hedeflerin peşinden koşmak zorunda kalmıyor, aksine açık ve ölçülebilir bir ölçüt elde ediyorlar. Bu belirsizlik, sektör yenilikçilerine ihtiyaç duyulan bir rahatlama getiriyor ve öngörülebilir bir gelişim yolu açıyor.
Bu yasa tasarısının, proje ekiplerinin "performansı optimize etmek için makul bir şekilde merkezileşme" ile "pazar erişimi ve düzenleyici avantajlar elde etmek için merkeziyetsizlik" arasında bir denge bulmalarını sağlayacağına inanıyoruz.
"CBDC Karşıtı Tasarı"
Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) nedir?
Merkez bankası dijital para birimi (CBDC), bir ülkenin yasal para biriminin dijital versiyonudur ve doğrudan merkez bankası tarafından ihraç ve denetlenir. Stabil coinlerle karşılaştırıldığında, merkez bankası dijital parası esasen hükümet gözetimine daha açıktır. Her bir işlem, devletin merkezileştirilmiş defteri üzerinden geçmeli veya bu defter tarafından izlenebilir, bu da yetkililerin vatandaşların finansal faaliyetlerini hassas bir şekilde izlemelerine, analiz etmelerine ve hatta sınırlamalarına olanak tanır.
Merkez bankası dijital para birimi ile stabil coinler arasında özsel bir fark vardır: Stabil coinler özel kuruluşlar tarafından çıkarılır ve yasal para veya hükümet tahvilleri gibi rezerv varlıklarla desteklenir, bu nedenle merkez bankası dijital para biriminin sağladığı merkez bankası garantisinden yoksundurlar. Ancak stabil coinlerin Ethereum, Solana gibi kamu defterlerinde işlem görmesi nedeniyle, bu işlemlerin hükümet tarafından denetlenmesi zordur.
CBDC Karşıtı Kanun Nedir?
"CBDC Karşıtı Tasarı"nın resmi adı "Merkez Bankası Dijital Para İzleme Ulusal Yasası"dır. Bu, Federal Rezerv'in veya herhangi bir Amerikan hükümet kurumunun Kongre'nin açık bir yetkilendirmesi olmadan merkez bankası dijital parası oluşturmasını ve uygulamasını engellemeyi amaçlayan bir yasama önlemidir. Bu madde, hükümetin Amerikalıların finansal verilerini aramasını ve toplamasını yasaklamakta, aynı zamanda açıkları kapatarak, üçüncü taraf aracılar aracılığıyla dolaylı olarak merkez bankası dijital parası ihraç edilmesini yasaklamakta ve ABD dijital doları piyasaya sürme girişimlerinin öncelikle yasama organının açık ve resmi onayını alması gerektiğini talep etmektedir.
"CBDC Karşıtı Tasarı" analizi
"CBDC'ye Karşı Kanun" finansal yenilikleri ve faaliyetleri kamuya açık merkeziyetsiz blok zincirine yönlendirirken, devlet kontrolündeki defter yerine geçmektedir. "GENIUS Yasası" ve "CLARITY Yasası" ile birleştiğinde, bu yasama çerçevesi belirgin bir politika eğilimi sergilemektedir: ABD hükümeti, lisanslı devlet defterlerindeki merkezi dijital para birimleri yerine, merkeziyetsiz defterler üzerindeki stabilcoinleri desteklemeyi seçmektedir.
Bu yaklaşım, merkez bankası dijital para birimi sisteminin ülkelerin finansal denetimini azaltma olasılığını düşürmekte ve bireysel finansal gizliliği korumaktadır. Dağıtık altyapıları destekleyerek, bu mevzuat şifrelemenin temel ruhu ile yüksek uyum içinde olup, kullanıcıların ekonomik yaşamlarının egemenliğini ellerinde tutmalarını sağlamaktadır, işlemlerinin denetimden geçmesi endişesini taşımadan.
Sonuç
Geçen hafta, şifreleme para birimi endüstrisinin tarihi bir anıydı.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şifreleme düzenlemelerinin giderek netleşmesiyle birlikte, sektör Amerika merkezli güçlü bir toparlanma yaşıyor. Yurt içi yetenek talebinde büyük bir artış görüyoruz: Daha önce yurt dışına taşınan ekipler hızla Amerika'ya geri dönüyor, birçok proje Amerika'daki politika, geliştirici ilişkileri ve iş geliştirme uzmanlarını aktif olarak işe alıyor.
Token ihraç modeli de "Amerikan pazarına uyum sağlama" yönünde dönüşüm geçiriyor: Birçok proje artık varsayılan olarak offshore vakıf modelini benimsemiyor, bunun yerine Delaware entitesi aracılığıyla doğrudan token ihraç etmeyi tercih ediyor; token ekonomik modeli de, Amerikan pazarının beklentilerine daha iyi uyum sağlamak için yeniden tasarlanıyor. OpenSea vakasında olduğu gibi, airdrop etkinlikleri giderek daha fazla Amerikan kullanıcıyı hedef alıyor; Telegram gibi ana akım platformlar da Amerikan kullanıcılar için Web3 cüzdanları ve mini uygulamalar sunarak, pazarın Amerika'ya yeniden odaklanmasını vurguluyor.
Regülasyon belirsizliğinin yeni bir çağı, dijital varlık sektörüne güçlü bir ivme kazandırarak yenilikçi stabilcoin bankaları ve ödeme şirketlerinin gelişimini teşvik ediyor. İster sektör liderleri ister esnek yeni oyuncular olsun, hepsi hızla kurumsal düzeyde saklama, likidite, uyum ve gizlilik koruma çözümleri sunuyorlar; bunlar olgun şifreleme ekosisteminin temel sütunlarıdır. 12 yıllık sektör evriminin ardından, hiç bu kadar iyimser olmamıştık. Hızlı gelişim ivmesi ve sağlam yasal çerçevesi ile Amerika Birleşik Devletleri, 'küresel şifreleme merkezi' olarak sarsılmaz konumunu hızla pekiştiriyor.