Doğu Amerika Zamanı ile 17 Temmuz 2025'te, ABD Temsilciler Meclisi, Başkan Trump'ın kamuoyunda desteklediği üç önemli kripto para yasasını nihayet iki tur inceleme sürecinden geçirdi. Bu yasaların kombinasyonu, ABD dijital varlık düzenleme sisteminin temel taşlarını oluşturmaktadır. Üç yasa tasarısının kabulü, önemli bir sermaye oluşum etkisi yaratma ve blok zinciri temel teknolojilerinin yeniliklerini teşvik etme potansiyeline sahip, böylece küresel dijital varlık rekabet ortamını sistematik olarak yeniden şekillendirecektir.
2025 yılının Temmuz ayının üçüncü haftası, ABD yasama organı tarafından "kripto para haftası" olarak tanımlandı ve üç ana dijital varlık yasası federal Temsilciler Meclisi'ne sunuldu.
Bunlar arasında, "GENIUS Yasası" ilk federal stabilcoin düzenleme çerçevesi olarak, Temsilciler Meclisi oylamasında ezici bir çoğunlukla kabul edilmiş ve başkan tarafından imzalanarak yürürlüğe girmiştir. Bu, stabilcoinlerin ihraç, saklama ve işletiminde temel bir düzenleme oluşturarak, ödeme ve uzlaşma senaryolarındaki ölçeklenebilir uygulamalarını hızlandırmaktadır. Eş zamanlı olarak ilerleyen "CLARITY Yasası" ve "Anti CBDC İzleme Ulusal Yasası" ise yasama sürecinde zorluklar yaşamış olsalar da, nihayetinde Temsilciler Meclisi tarafından onaylanmış ve Senato'ya inceleme için iletilmiştir.
Bu üç yasa, ABD dijital varlık düzenleme sisteminin matrisini oluşturmakta ve kapsamlı bir kripto para endüstrisi düzenleme sistemi kurmayı, doların küresel para dijitalleşme sürecindeki etkisini güçlendirmeyi amaçlamaktadır.
Bu düzenleyici matris, net bir düzenleyici iş bölümünü ortaya koymaktadır: "GENIUS Yasası" stabil coinlerin ana düzenlemesine odaklanmakta, ancak temel blok zinciri ağlarının düzenlemelerini kapsamamaktadır; "CLARITY Yasası" ise blok zinciri ağının teknik protokol denetim çerçevesini yenilikçi bir şekilde önermekte, stabil coin altyapısına uyumlu bir yol sunmaktadır. "CBDC Karşıtı İzleme Ulusal Yasası" merkezi bankaların stabil coin ihraçlarını kesin olarak yasaklamakta, bu da stabil coinlerin yenilikçiliği ve rekabet gücünü kurumsal olarak güvence altına almaktadır. Üçü, "yönetim katmanı - uygulama katmanı - protokol katmanı" şeklinde tamamlayıcı bir düzenleyici yapı oluşturarak, ABD'nin dijital finans yeni düzeninin kurumsal temellerini sistematik olarak tesis ettiğini göstermektedir.
CLARITY Yasası: Dijital varlıklar alanında dinamik bir düzenleme sistemi
"CLARITY Yasası"nın temeli, dijital varlıkların düzenleyici mülkiyet ayrım çerçevesini inşa etmektedir. Varlığın doğasına dayanarak, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki yetki sınırlarını belirlemektedir: Dijital varlıkları "dijital varlık menkul kıymetleri" (SEC denetiminde) ve "dijital ürünler" (CFTC denetiminde) olarak ayırmakta, ikincisi, değeri ve blok zinciri teknolojisi ile içsel bir ilişkiye sahip olan kripto varlıkları özel olarak tanımlamaktadır.
Bu yasa tasarısı, "merkeziyetsizlik olgunluk değerlendirme sistemi"ni yenilikçi bir şekilde tanıtarak, yönetim yapısının merkeziyetsizlik derecesine göre düzenleyici güç dengesini dinamik olarak ayarlamaktadır - merkeziyetçi varlıklar için menkul kıymet seviyesinde sıkı bir düzenleme uygulanırken, sertifikalı "olgun sistemler" (tek kontrol varlığına sahip olmama, açık kaynak kodu havuzu ve otomatik protokol yürütme gibi üç unsuru karşılayan) emtia düzenleme çerçevesine geçebilir, menkul kıymet yasasından emtia ticaret yasasına geçişte düzenleyici bir arbitraj yolu sağlar. Bu adım, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki blok zinciri teknolojisi düzenlemesindeki kurumsal boşluğu doldurmakla kalmayıp, sabit paraların alt ağları için uyumlu bir temel oluşturarak, zincir üzerindeki finansal faaliyetlerin yasal koruma sınırlarını sona erdirme umudu taşımaktadır.
"CBDC'ye Karşı İzleme Devlet Yasası": "Merkeziyetsizlik" İlkesinin Kesin Desteklenmesi
"CBDC İzleme Karşıtı Ulusal Yasa Tasarısı", temel olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto para düzenleme alanındaki stratejik yönelimini belirlemektedir: özel sektör yenilik alanının ve piyasa özerkliği mekanizmasının korunması temel prensip olarak alınmıştır. Yasa tasarısı, ABD Merkez Bankası'nın doğrudan perakende merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ihraç etmesini veya yönetmesini yasaklamakta, herhangi bir hükümet token projesinin Kongre'nin özel yetkilendirmesine tabi olmasını talep etmekte ve gerçekte Merkez Bankası'nın CBDC aracılığıyla derinlemesine para politikası uygulama yeteneğini elinden almaktadır."
CBDC'nin egemen dijital para birimi olarak özeliklerinin üçlü yasal niteliği vardır: Federal hükümetin tekelci ihraç hakkı, tam ağ para akışı izleme yeteneği ve programlanabilir işlem kısıtlama işlevi, bu özellikler onu çeşitli kesimlerin potansiyel bir "finansal gözetim aracı" olarak sorgulamasına neden olmaktadır. "CBDC'ye Karşı Kanun Tasarısı" Kongre yetkilendirme mekanizması ve ihraç yasağı ile programlanabilir paranın gözetim sızma riskini temelden sınırlamaktadır; bunun temel hukuksal değeri, vatandaşların finansal gizliliği için yasal bir koruma sınırı oluşturmaktadır.
Kripto para haftasının başarıları, kripto para düzenleme çerçevesinin 2025 yılına kadar somut bir şekilde hayata geçme aşamasına girmesini sağladı ve öngörülebilir bir uyum yolu belirleyerek dijital varlıkların ana akım finansal altyapıya kurumsal entegrasyonunu hızlandırdı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kripto Varlıklar Haftası: Amerika'da kripto varlık düzenlemesinde kritik bir dönüm noktası
Yazar: "Tsinghua Finans Yorumları"
Doğu Amerika Zamanı ile 17 Temmuz 2025'te, ABD Temsilciler Meclisi, Başkan Trump'ın kamuoyunda desteklediği üç önemli kripto para yasasını nihayet iki tur inceleme sürecinden geçirdi. Bu yasaların kombinasyonu, ABD dijital varlık düzenleme sisteminin temel taşlarını oluşturmaktadır. Üç yasa tasarısının kabulü, önemli bir sermaye oluşum etkisi yaratma ve blok zinciri temel teknolojilerinin yeniliklerini teşvik etme potansiyeline sahip, böylece küresel dijital varlık rekabet ortamını sistematik olarak yeniden şekillendirecektir.
2025 yılının Temmuz ayının üçüncü haftası, ABD yasama organı tarafından "kripto para haftası" olarak tanımlandı ve üç ana dijital varlık yasası federal Temsilciler Meclisi'ne sunuldu.
Bunlar arasında, "GENIUS Yasası" ilk federal stabilcoin düzenleme çerçevesi olarak, Temsilciler Meclisi oylamasında ezici bir çoğunlukla kabul edilmiş ve başkan tarafından imzalanarak yürürlüğe girmiştir. Bu, stabilcoinlerin ihraç, saklama ve işletiminde temel bir düzenleme oluşturarak, ödeme ve uzlaşma senaryolarındaki ölçeklenebilir uygulamalarını hızlandırmaktadır. Eş zamanlı olarak ilerleyen "CLARITY Yasası" ve "Anti CBDC İzleme Ulusal Yasası" ise yasama sürecinde zorluklar yaşamış olsalar da, nihayetinde Temsilciler Meclisi tarafından onaylanmış ve Senato'ya inceleme için iletilmiştir.
Bu üç yasa, ABD dijital varlık düzenleme sisteminin matrisini oluşturmakta ve kapsamlı bir kripto para endüstrisi düzenleme sistemi kurmayı, doların küresel para dijitalleşme sürecindeki etkisini güçlendirmeyi amaçlamaktadır.
Bu düzenleyici matris, net bir düzenleyici iş bölümünü ortaya koymaktadır: "GENIUS Yasası" stabil coinlerin ana düzenlemesine odaklanmakta, ancak temel blok zinciri ağlarının düzenlemelerini kapsamamaktadır; "CLARITY Yasası" ise blok zinciri ağının teknik protokol denetim çerçevesini yenilikçi bir şekilde önermekte, stabil coin altyapısına uyumlu bir yol sunmaktadır. "CBDC Karşıtı İzleme Ulusal Yasası" merkezi bankaların stabil coin ihraçlarını kesin olarak yasaklamakta, bu da stabil coinlerin yenilikçiliği ve rekabet gücünü kurumsal olarak güvence altına almaktadır. Üçü, "yönetim katmanı - uygulama katmanı - protokol katmanı" şeklinde tamamlayıcı bir düzenleyici yapı oluşturarak, ABD'nin dijital finans yeni düzeninin kurumsal temellerini sistematik olarak tesis ettiğini göstermektedir.
CLARITY Yasası: Dijital varlıklar alanında dinamik bir düzenleme sistemi
"CLARITY Yasası"nın temeli, dijital varlıkların düzenleyici mülkiyet ayrım çerçevesini inşa etmektedir. Varlığın doğasına dayanarak, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki yetki sınırlarını belirlemektedir: Dijital varlıkları "dijital varlık menkul kıymetleri" (SEC denetiminde) ve "dijital ürünler" (CFTC denetiminde) olarak ayırmakta, ikincisi, değeri ve blok zinciri teknolojisi ile içsel bir ilişkiye sahip olan kripto varlıkları özel olarak tanımlamaktadır.
Bu yasa tasarısı, "merkeziyetsizlik olgunluk değerlendirme sistemi"ni yenilikçi bir şekilde tanıtarak, yönetim yapısının merkeziyetsizlik derecesine göre düzenleyici güç dengesini dinamik olarak ayarlamaktadır - merkeziyetçi varlıklar için menkul kıymet seviyesinde sıkı bir düzenleme uygulanırken, sertifikalı "olgun sistemler" (tek kontrol varlığına sahip olmama, açık kaynak kodu havuzu ve otomatik protokol yürütme gibi üç unsuru karşılayan) emtia düzenleme çerçevesine geçebilir, menkul kıymet yasasından emtia ticaret yasasına geçişte düzenleyici bir arbitraj yolu sağlar. Bu adım, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki blok zinciri teknolojisi düzenlemesindeki kurumsal boşluğu doldurmakla kalmayıp, sabit paraların alt ağları için uyumlu bir temel oluşturarak, zincir üzerindeki finansal faaliyetlerin yasal koruma sınırlarını sona erdirme umudu taşımaktadır.
"CBDC'ye Karşı İzleme Devlet Yasası": "Merkeziyetsizlik" İlkesinin Kesin Desteklenmesi
"CBDC İzleme Karşıtı Ulusal Yasa Tasarısı", temel olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto para düzenleme alanındaki stratejik yönelimini belirlemektedir: özel sektör yenilik alanının ve piyasa özerkliği mekanizmasının korunması temel prensip olarak alınmıştır. Yasa tasarısı, ABD Merkez Bankası'nın doğrudan perakende merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ihraç etmesini veya yönetmesini yasaklamakta, herhangi bir hükümet token projesinin Kongre'nin özel yetkilendirmesine tabi olmasını talep etmekte ve gerçekte Merkez Bankası'nın CBDC aracılığıyla derinlemesine para politikası uygulama yeteneğini elinden almaktadır."
CBDC'nin egemen dijital para birimi olarak özeliklerinin üçlü yasal niteliği vardır: Federal hükümetin tekelci ihraç hakkı, tam ağ para akışı izleme yeteneği ve programlanabilir işlem kısıtlama işlevi, bu özellikler onu çeşitli kesimlerin potansiyel bir "finansal gözetim aracı" olarak sorgulamasına neden olmaktadır. "CBDC'ye Karşı Kanun Tasarısı" Kongre yetkilendirme mekanizması ve ihraç yasağı ile programlanabilir paranın gözetim sızma riskini temelden sınırlamaktadır; bunun temel hukuksal değeri, vatandaşların finansal gizliliği için yasal bir koruma sınırı oluşturmaktadır.
Kripto para haftasının başarıları, kripto para düzenleme çerçevesinin 2025 yılına kadar somut bir şekilde hayata geçme aşamasına girmesini sağladı ve öngörülebilir bir uyum yolu belirleyerek dijital varlıkların ana akım finansal altyapıya kurumsal entegrasyonunu hızlandırdı.