Fidelity'nin FBTC fiziksel alım satım başvurusu, Bitcoin ETF'sinin Ekim ayında kritik bir yükseliş yaşayabileceğini gösteriyor! Kurumsal fon hareketleri, boğa koşusunun sırlarını açığa çıkarıyor.
Fidelity (, Amerika Birleşik Devletleri SEC'ye başvurusunu resmen yaptı ve mevcut Spot Bitcoin ETF FBTC için fiziksel alım-satım mekanizmasını devreye soktu. Bu durum, Bloomberg ETF analisti James Seyffart tarafından doğrulandı, ancak şu anda onaylanmadığını ve piyasa söylentilerinin asılsız olduğunu belirtti. Fidelity dışında, Ark 21Shares, Galaxy gibi birçok ihraççı da benzer düzeltmeler sundu ve hatta Ethereum Spot ETF'si de başvurusunu takip etti. Eğer SEC onayı alırsa, fiziksel alım-satım, Bitcoin ETF'sinin işletim verimliliğini önemli ölçüde artıracak ve vergi sürtüşme maliyetlerini düşürecektir. Bu arada, Bitcoin ETF'si ardışık üç gün boyunca fon çıkışı yaşadı ve on-chain veriler, bu boğa koşusunun kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirildiğini ve bireysel yatırımcıların henüz gemiye binmediği benzersiz bir tabloyu ortaya koyuyor.
Gerçek ürün talep ve arz mekanizması: Verimlilik devrimi Ekim onayını bekliyor
Fidelity'nin FBTC'nin )in-kind redemption( başvurusu, piyasada geniş bir dikkat çekti. Bloomberg kıdemli ETF analisti James Seyffart, sosyal medya platformu X'te bu başvurunun gerçek olduğunu doğruladı, ancak "onaylandı" yönündeki piyasa söylentilerini kesin bir dille reddetti. O, "SEC'in henüz herhangi bir Bitcoin ETF'sinin fiziksel üretim/iade işlemlerine izin vermediğini... ama nihayetinde onaylayacağını bekliyoruz" diye vurguladı.
Gerçek varlık talep ve iade mekanizması, yetkilendirilmiş katılımcıların )AP( doğrudan Bitcoin kullanarak (nakde dönüştürmeden) ETF payları oluşturmasına ve geri almasına izin verir. Bu, kripto ETF'nin çalışma modelini geleneksel ETF'ye daha yakın hale getirecek ve operasyonel verimliliği önemli ölçüde artıracaktır. Daha da önemlisi, kurumsal katılımcılar nakit dönüşümünden kaynaklanan vergi maliyetlerinden kaçınarak genel sürtünmeyi azaltabilirler.
Dikkate değer olan, Fidelity dışında Ark 21Shares, Galaxy Digital, WisdomTree, VanEck ve Invesco Galaxy gibi üreticilerin de benzer değişiklik önerileri sunduğudur. CBOE borsası yakın zamanda kendi 5 ETF'si için toplu bir değişiklik başvurusu yaptı, bu da sektörün fiziksel alım satım için acil bir talep gösterdiğini ortaya koyuyor.
Ekim Penceresi: SEC Onay Süreci ve Piyasa Beklentileri
Seyffart, SEC'nin bu fiziksel alım satım düzenlemeleri ile ilgili ilk resmi kararının son tarihinin 10 Ekim civarında olduğunu belirtti. "Temel değerlendirmemiz, tüm başvuruların Ekim ayı içinde onaylanacağıdır." Son günlerde CBOE'nin başvuruları yoğun bir şekilde sunması, SEC içindeki onay sürecinin ilerlediğine dair olumlu bir işaret olarak görülüyor.
Ancak dikkat edilmelidir ki, fiziksel alım satım mekanizması esas olarak kurumsal piyasa katılımcılarına (yetkilendirilmiş aracı kurumlar ve piyasa yapıcılar) fayda sağlamaktadır, sıradan bireysel yatırımcıların ETF payları ile işlem yapma şekli doğrudan etkilenmemektedir. Bununla birlikte, bu mekanizma ETF'nin genel işletme maliyetlerini düşürmek ve net değer prim/iskonto farkını daraltmak açısından önemli bir anlam taşımaktadır; bu da kripto topluluğunun gelişmelere yüksek ilgi göstermesinin nedenidir.
Fon akışında farklılıklar: Kurumsal gizli hareketler ve bireysel yatırımcıların yokluğu
Gerçek varlık alım satım beklentilerinin artmasıyla birlikte, Bitcoin ETF fon akışlarında farklılaşma görülüyor. Farside Investors verilerine göre, Bitcoin ETF'si bu hafta ardı ardına üç gün net fon çıkışı yaşadı ve toplamı 285.2 milyon dolar oldu. Bunlar arasında Ark 21Shares'in ARKB çıkışı en yüksek orana sahip.
Ancak, sektörün lideri BlackRock IBIT tamamen farklı bir manzara sergiliyor: Bu hafta iki gün sıfır akımın ardından, Çarşamba günü tek günde 142.6 milyon dolar net akım kaydedildi. Bu ayrışma, kurum fonlarının stratejilerindeki farklılıkları vurguluyor.
CryptoQuant sertifikalı analist Burak Kesmeci, on-chain veriler aracılığıyla daha derin eğilimleri ortaya koyuyor: 2023 yılının başından bu yana Bitcoin birikimi esasen büyük kurumlar tarafından yönlendiriliyor, bireysel yatırımcılar ise sürekli olarak satış yapıyor. O, "'Bitcoin' için Google arama hacmi son beş yılın en düşük seviyesi olmasa da, hala oldukça durgun. Bu, şu anda bireysel yatırımcıların FOMO duygusunun tamamen yok olduğunu ve kalabalığın henüz uyanmadığını gösteriyor. Bu döngü, 2021'deki çılgınlıktan tamamen farklı." diyor.
**Sonuç: ** Bitcoin ETF'sinin fiziksel alım satım mekanizması Ekim ayında onaylanırsa, kripto finansal altyapısının yükseltilmesi açısından önemli bir dönüm noktası olacak ve geleneksel sermayenin piyasaya girmesini daha da teşvik edecektir. Mevcut piyasa, kurumların yönlendirdiği "sessiz boğa koşusu" özellikleri gösteriyor - on-chain birikim sürekli artarken bireysel yatırımcı katılımı düşük kalıyor. Bu yapı, hem yükseliş potansiyelinin henüz tükenmediğini (çünkü bireysel yatırımcı fonları henüz büyük ölçekte girmedi) gösteriyor, hem de perakende FOMO hissiyatı gerçekten ateşlendiğinde, piyasanın zirveye ulaşacağı sinyali olabilir. Yatırımcılar, Ekim ayında SEC onay dinamiklerini, ETF fon akışlarındaki değişiklikleri ve on-chain büyük pozisyon verilerini yakından takip ederek, kurumların yerleşimi ile bireysel yatırımcı duygusu arasında bir denge noktası bulmalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Fidelity'nin FBTC fiziksel alım satım başvurusu, Bitcoin ETF'sinin Ekim ayında kritik bir yükseliş yaşayabileceğini gösteriyor! Kurumsal fon hareketleri, boğa koşusunun sırlarını açığa çıkarıyor.
Fidelity (, Amerika Birleşik Devletleri SEC'ye başvurusunu resmen yaptı ve mevcut Spot Bitcoin ETF FBTC için fiziksel alım-satım mekanizmasını devreye soktu. Bu durum, Bloomberg ETF analisti James Seyffart tarafından doğrulandı, ancak şu anda onaylanmadığını ve piyasa söylentilerinin asılsız olduğunu belirtti. Fidelity dışında, Ark 21Shares, Galaxy gibi birçok ihraççı da benzer düzeltmeler sundu ve hatta Ethereum Spot ETF'si de başvurusunu takip etti. Eğer SEC onayı alırsa, fiziksel alım-satım, Bitcoin ETF'sinin işletim verimliliğini önemli ölçüde artıracak ve vergi sürtüşme maliyetlerini düşürecektir. Bu arada, Bitcoin ETF'si ardışık üç gün boyunca fon çıkışı yaşadı ve on-chain veriler, bu boğa koşusunun kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirildiğini ve bireysel yatırımcıların henüz gemiye binmediği benzersiz bir tabloyu ortaya koyuyor.
Gerçek ürün talep ve arz mekanizması: Verimlilik devrimi Ekim onayını bekliyor Fidelity'nin FBTC'nin )in-kind redemption( başvurusu, piyasada geniş bir dikkat çekti. Bloomberg kıdemli ETF analisti James Seyffart, sosyal medya platformu X'te bu başvurunun gerçek olduğunu doğruladı, ancak "onaylandı" yönündeki piyasa söylentilerini kesin bir dille reddetti. O, "SEC'in henüz herhangi bir Bitcoin ETF'sinin fiziksel üretim/iade işlemlerine izin vermediğini... ama nihayetinde onaylayacağını bekliyoruz" diye vurguladı. Gerçek varlık talep ve iade mekanizması, yetkilendirilmiş katılımcıların )AP( doğrudan Bitcoin kullanarak (nakde dönüştürmeden) ETF payları oluşturmasına ve geri almasına izin verir. Bu, kripto ETF'nin çalışma modelini geleneksel ETF'ye daha yakın hale getirecek ve operasyonel verimliliği önemli ölçüde artıracaktır. Daha da önemlisi, kurumsal katılımcılar nakit dönüşümünden kaynaklanan vergi maliyetlerinden kaçınarak genel sürtünmeyi azaltabilirler. Dikkate değer olan, Fidelity dışında Ark 21Shares, Galaxy Digital, WisdomTree, VanEck ve Invesco Galaxy gibi üreticilerin de benzer değişiklik önerileri sunduğudur. CBOE borsası yakın zamanda kendi 5 ETF'si için toplu bir değişiklik başvurusu yaptı, bu da sektörün fiziksel alım satım için acil bir talep gösterdiğini ortaya koyuyor.
Ekim Penceresi: SEC Onay Süreci ve Piyasa Beklentileri Seyffart, SEC'nin bu fiziksel alım satım düzenlemeleri ile ilgili ilk resmi kararının son tarihinin 10 Ekim civarında olduğunu belirtti. "Temel değerlendirmemiz, tüm başvuruların Ekim ayı içinde onaylanacağıdır." Son günlerde CBOE'nin başvuruları yoğun bir şekilde sunması, SEC içindeki onay sürecinin ilerlediğine dair olumlu bir işaret olarak görülüyor. Ancak dikkat edilmelidir ki, fiziksel alım satım mekanizması esas olarak kurumsal piyasa katılımcılarına (yetkilendirilmiş aracı kurumlar ve piyasa yapıcılar) fayda sağlamaktadır, sıradan bireysel yatırımcıların ETF payları ile işlem yapma şekli doğrudan etkilenmemektedir. Bununla birlikte, bu mekanizma ETF'nin genel işletme maliyetlerini düşürmek ve net değer prim/iskonto farkını daraltmak açısından önemli bir anlam taşımaktadır; bu da kripto topluluğunun gelişmelere yüksek ilgi göstermesinin nedenidir.
Fon akışında farklılıklar: Kurumsal gizli hareketler ve bireysel yatırımcıların yokluğu Gerçek varlık alım satım beklentilerinin artmasıyla birlikte, Bitcoin ETF fon akışlarında farklılaşma görülüyor. Farside Investors verilerine göre, Bitcoin ETF'si bu hafta ardı ardına üç gün net fon çıkışı yaşadı ve toplamı 285.2 milyon dolar oldu. Bunlar arasında Ark 21Shares'in ARKB çıkışı en yüksek orana sahip. Ancak, sektörün lideri BlackRock IBIT tamamen farklı bir manzara sergiliyor: Bu hafta iki gün sıfır akımın ardından, Çarşamba günü tek günde 142.6 milyon dolar net akım kaydedildi. Bu ayrışma, kurum fonlarının stratejilerindeki farklılıkları vurguluyor. CryptoQuant sertifikalı analist Burak Kesmeci, on-chain veriler aracılığıyla daha derin eğilimleri ortaya koyuyor: 2023 yılının başından bu yana Bitcoin birikimi esasen büyük kurumlar tarafından yönlendiriliyor, bireysel yatırımcılar ise sürekli olarak satış yapıyor. O, "'Bitcoin' için Google arama hacmi son beş yılın en düşük seviyesi olmasa da, hala oldukça durgun. Bu, şu anda bireysel yatırımcıların FOMO duygusunun tamamen yok olduğunu ve kalabalığın henüz uyanmadığını gösteriyor. Bu döngü, 2021'deki çılgınlıktan tamamen farklı." diyor.
**Sonuç: ** Bitcoin ETF'sinin fiziksel alım satım mekanizması Ekim ayında onaylanırsa, kripto finansal altyapısının yükseltilmesi açısından önemli bir dönüm noktası olacak ve geleneksel sermayenin piyasaya girmesini daha da teşvik edecektir. Mevcut piyasa, kurumların yönlendirdiği "sessiz boğa koşusu" özellikleri gösteriyor - on-chain birikim sürekli artarken bireysel yatırımcı katılımı düşük kalıyor. Bu yapı, hem yükseliş potansiyelinin henüz tükenmediğini (çünkü bireysel yatırımcı fonları henüz büyük ölçekte girmedi) gösteriyor, hem de perakende FOMO hissiyatı gerçekten ateşlendiğinde, piyasanın zirveye ulaşacağı sinyali olabilir. Yatırımcılar, Ekim ayında SEC onay dinamiklerini, ETF fon akışlarındaki değişiklikleri ve on-chain büyük pozisyon verilerini yakından takip ederek, kurumların yerleşimi ile bireysel yatırımcı duygusu arasında bir denge noktası bulmalıdır.