Kripto para birimlerinin dört yıllık döngüsü tarihsel bir normdur, ancak kurumsal giriş, düzenleyici çerçeveler ve makroekonomi gibi temel değişimler eski kalıpları bozabilir ve mevcut boğa döngüsünü 2026'ya kadar uzatabilir. Bu makale, Aylo tarafından yazılan ve TechFlow tarafından derlenen, derlenen ve yazılan bir makaleden türetilmiştir. (Yönetici Özeti: Faiz Indirimleri, DAT'lar ve Satış Gelgitleri, Kripto Boğa Piyasası Zirve Yapıyor mu yoksa Hala Yarı Yolda mı?) (Arka plan eki: 100 gün boyunca 100.000 doları kırmak ama kimse umursamıyor, bu bitcoin boğa piyasası turunda neden daha az perakende yatırımcı var?) İlk olarak, döngünün zirvesinde satış yapmanız neredeyse imkansız. Bunu yapamam ve yapmaya çalışmayacağım. Döngü köşeleri genellikle kısa vadeli ticaret çizelgelerinde (LTFs) görünür ve çok hızlı bir şekilde ortaya çıkar, genellikle yalnızca uzun vadeli ticaret grafiği (HTFs) kendilerini gösterdiklerinde belirgin hale gelir. Kısa döngülü ticarete odaklanan günlük tüccarlar, döngünün zirvesini yakalayabilir, ancak döngünün zirvesinin o kadar çok kez geleceğini tahmin ettiler ve o kadar ikna oldular ki, bu tahmin anlamsız hale geliyor. Daha geniş pazar bağlamına bakmıyorlar. Hala piyasada el yordamıyla dolaşıyorum ve öğreniyorum. Kendimi bir uzman gibi hissetmemi sağlayacak kadar piyasa döngüsü yaşamadım, bu yüzden sadece gerçek düşüncelerimi ve gözlemlerimi paylaşmak için buradayım. Lütfen kendi kararınıza dayanarak sonuçlar çıkarın ve kendi finansal kararlarınızı verin. Kimseden daha fazlasını bilmiyorum ve yeni verilere dayanarak fikrimi düzenli olarak değiştiriyorum. Dört yıllık döngünün zirvesi lehine argümanlar Örüntü tanımaya ilişkin perspektifler: Tarihsel grafiklere bakıldığında, net bir model olduğu inkar edilemez: Aralık 2013, Aralık 2017, Kasım 2021. Dört yıllık döngü alışılmadık derecede tutarlı bir şekilde davranır ve piyasalardaki modeller tipik olarak temel bir değişimle kırılana kadar devam eder. Bu model neden devam edebilir: Psikoloji derinden kökleşmiştir: Dört yıllık döngü, kripto para piyasasının kolektif bilincine derinden gömülüdür. Kendini gerçekleştiren kehanet: Bu yaygın algı, koordineli satış baskısını tetikleyebilirken aynı zamanda sistemdeki gizli kaldıraçlarla (muhtemelen DAT'lar?) iletişim kurabilir. Birleşik. Halving etkisinin korelasyonu: Bitcoin yarılanmaları, tarihsel olarak tipik olarak zirveden 12 ila 18 ay önce meydana gelen arz şokları yaratır (ancak bu döngüde bu, pratikten çok anlatı odaklıdır). Occam'ın usturası: En basit açıklama genellikle doğrudur: Zaten üç kez başarılı olan bir modeli neden karmaşıklaştıralım? Açıkça döngünün orta ve geç kısmındayız: Bitcoin dipten bu yana önemli kazançlar elde etti. Model, en yoğun zaman penceresine yaklaşıyor olabileceğimizi gösteriyor. Dört Yıllık Döngünün Zirvesine Karşı Argüman (2026 Teorisi): Temelde Değişen Bir Bakış Açısı: Basit bir soru soruyorum: kurum odaklı bir döngü gerçekten önceki iki perakendeci odaklı döngüyle tam olarak aynı olabilir mi? Genel olarak piyasa döngülerine inanıyorum, bu yüzden burada sözde "süper döngüleri" tartışmayacağım, ancak diğer faktörler nedeniyle döngülerin kısaltılabileceğini veya uzatılabileceğini düşünüyorum. Bu sefer neden gerçekten farklı olabilir: 1. Kurumsal Davranış ve Perakende Davranışı: Spot ETF akışları ve geleneksel borsa akışları yeni bir likidite modeli oluşturur. Kurumsal sistemik kâr alımları daha yumuşak ve panik güdümlü işlemlere karşı daha az hassasken, bireysel yatırımcı davranışı daha değişkendir. 2. Geleneksel göstergeler çalışmayabilir Çok sayıda döngü analiz aracımız var (NVT, MVRV, vb.), ancak bunların tarihsel kapsamı perakende odaklı pazarlara dayanmaktadır. Kurumların katılımı, "aşırı erişim" tanımını temelden değiştirmektedir. Şu anda, bitcoin altındaki önceki döngünün en yüksek seviyesini bile aşmadı: neredeyse bir balon değil. 3. Düzenleyici Çevre Devrimi Bu döngü için piyasa ortamı tamamen farklıdır ve Amerika Birleşik Devletleri ve SEC'in kabulü kurumsal çerçeveyi netleştirmiştir. Önceki döngüler, düzenleyici şoklarla (2018 ICO isabeti gibi) kısmen sona erdi. Bu sistemik patlama döngüsünün sona erme riski büyük ölçüde azaltıldı. 4. Makroekonomi ve Fed Dinamikleri Fed Başkanı Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'da sona eriyor ve Trump'ın 2025'in sonuna kadar yeni bir başkan açıklaması bekleniyor. "Gölge Fed başkanı" dinamiği, mevcut politikanın etkinliğini baltalıyor ve Trump'ın ılımlı bir başkan aday göstermesi beklentisiyle erken satın alma baskısı yaratabilir. Yeni Fed başkanının ilk FOMC toplantısının 17-18 Haziran 2026'da yapılması planlanıyor: veya potansiyel bir döngü katalizörü. Geçiş döneminin "Sarışın (Goldilocks) ortamı" (ılımlı faiz oranlarına sahip istikrarlı bir ekonomi anlamına gelir) devam etmesi muhtemeldir. Fed Başkanlık Geçişi Tarihsel Modeli: Geçmiş geçişlere bakmak, piyasa döngüleri için zorlayıcı bir şablon sağlayabilir. İstikrarlı model: Her iki geçiş de benzer bir sıralama gösterdi: adaylık duyuruları piyasa kazanımlarını ateşledi ve geçiş dönemine kadar devam etti, ancak S&P 500 ayarlaması yeni başkanın başkanlığıyla aynı zamana denk geldi. Yellen geçişi sırasında, S&P 500 Ocak-Şubat 2014'te yaklaşık %6 değer kaybetti. Ball devraldığında, S&P 500 Şubat 2018'de yaklaşık% 12'lik bir düzeltme geçirdi. Bu model, Trump'ın 2025'in sonunda beklenen yeni bir başkan adaylığı açıklamasının, boğa piyasasını geçiş dönemine kadar uzatabileceğini ve Mayıs-Haziran 2026 geçişi sırasında daha fazla oynaklık olasılığının daha yüksek olabileceğini gösteriyor: bu, döngü 5'in zirvesindeki zaman penceresiyle aynı zamana denk gelebilir. Piyasa yapısındaki değişiklikler Para biriminin değer kaybetmesi endişeleri: Bu faktör, artık geleneksel risk iştahı döngüleriyle sınırlı olmayan yeni talep faktörleri yaratıyor. Öncü bir gösterge olarak stablecoin piyasa değeri: istikrarlı büyüme, piyasanın "kuru tozunun" (potansiyel satın alma gücü) önemli bir göstergesi haline geliyor. Bitcoin talebi, ETF'ler, DAT'lar (dijital varlık hazineleri), emeklilik fonları ve daha fazlası dahil olmak üzere kaynaklarda daha çeşitlidir ve önceki döngülere göre daha geniştir. Döngüyü erken sona erdiren ve dört yıllık döngünün yeniden ortaya çıkmasına neden olan şey ne olabilir? DAT kaldıraç riski: Bence en güçlü düşüş faktörü, dijital varlık hazine şirketlerinin kaldıracı beklenenden daha hızlı tasfiye edebilmesidir. Ana zorlayıcı satıcı, alıcıyı bunaltabilir ve piyasa yapısını değiştirebilir. Bununla birlikte, satın alma talebini kaybetmek (mNAV 1'e yakın) ile "şiddetli bir düşüşü" tetikleyen zorunlu bir satıcı olmak arasında bir fark vardır. Bununla birlikte, ana DAT'ların satın alma gücü kaybı açıkça önemli bir etkidir. Özellikle Strategy'deki mNAV ve büyük ETH DAT şirketleri önemli ölçüde düştüğü için, bunun zaten gerçekleştiğine dair çok fazla spekülasyon var. Buna karşı kör değilim ve bunu görmezden gelmemelisiniz, bu yüzden çok dikkat etmeye değer. Makro riskler: Enflasyonun tekrar yükselmesi ana makro risk olacak, ancak şu anda buna dair bir kanıt görmedim. Kripto para piyasası artık makro ortamla yüksek oranda ilişkiliyken, biz hala "Goldilocks (Goldilocks)" durumundayız (istikrarlı ekonomi ve ılımlı faiz oranları). Döngü tepesinin eksik unsurları Henüz bir fanatizm yok: Piyasa hala endişeden kurtulmuş değil ve her %5'lik geri çekilme, döngü zirvesinin (18 aydır devam eden) tahminini tetikliyor. Sürekli piyasa çılgınlığının olmaması veya rallinin tutarlı bir şekilde piyasa tarafından kabul edilmesi. "Patlama köşesi" davranışı oluşmaz (gerekli olmasa da). Potansiyel sinyaller: Kripto para piyasası bu yılın sonlarında önemli bir ralli gösterirse ve borsadan önemli ölçüde daha iyi performans gösterirse, bu "patlayıcı zirve" sinyali, kripto piyasasının döngü zirvesinin 2026'ya kadar sürmesi beklenen iş döngüsünden daha erken olduğunu gösterebilir. Stablecoin Öncü Göstergesi Özellikle dikkate değer bir gösterge...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Görüş: Kripto Varlıklar 4 yıllık döngü yeniden yapılandırılacak mı? Kurumsal girişler boğa koşusunu 2026'ya kadar uzatabilir.
Kripto para birimlerinin dört yıllık döngüsü tarihsel bir normdur, ancak kurumsal giriş, düzenleyici çerçeveler ve makroekonomi gibi temel değişimler eski kalıpları bozabilir ve mevcut boğa döngüsünü 2026'ya kadar uzatabilir. Bu makale, Aylo tarafından yazılan ve TechFlow tarafından derlenen, derlenen ve yazılan bir makaleden türetilmiştir. (Yönetici Özeti: Faiz Indirimleri, DAT'lar ve Satış Gelgitleri, Kripto Boğa Piyasası Zirve Yapıyor mu yoksa Hala Yarı Yolda mı?) (Arka plan eki: 100 gün boyunca 100.000 doları kırmak ama kimse umursamıyor, bu bitcoin boğa piyasası turunda neden daha az perakende yatırımcı var?) İlk olarak, döngünün zirvesinde satış yapmanız neredeyse imkansız. Bunu yapamam ve yapmaya çalışmayacağım. Döngü köşeleri genellikle kısa vadeli ticaret çizelgelerinde (LTFs) görünür ve çok hızlı bir şekilde ortaya çıkar, genellikle yalnızca uzun vadeli ticaret grafiği (HTFs) kendilerini gösterdiklerinde belirgin hale gelir. Kısa döngülü ticarete odaklanan günlük tüccarlar, döngünün zirvesini yakalayabilir, ancak döngünün zirvesinin o kadar çok kez geleceğini tahmin ettiler ve o kadar ikna oldular ki, bu tahmin anlamsız hale geliyor. Daha geniş pazar bağlamına bakmıyorlar. Hala piyasada el yordamıyla dolaşıyorum ve öğreniyorum. Kendimi bir uzman gibi hissetmemi sağlayacak kadar piyasa döngüsü yaşamadım, bu yüzden sadece gerçek düşüncelerimi ve gözlemlerimi paylaşmak için buradayım. Lütfen kendi kararınıza dayanarak sonuçlar çıkarın ve kendi finansal kararlarınızı verin. Kimseden daha fazlasını bilmiyorum ve yeni verilere dayanarak fikrimi düzenli olarak değiştiriyorum. Dört yıllık döngünün zirvesi lehine argümanlar Örüntü tanımaya ilişkin perspektifler: Tarihsel grafiklere bakıldığında, net bir model olduğu inkar edilemez: Aralık 2013, Aralık 2017, Kasım 2021. Dört yıllık döngü alışılmadık derecede tutarlı bir şekilde davranır ve piyasalardaki modeller tipik olarak temel bir değişimle kırılana kadar devam eder. Bu model neden devam edebilir: Psikoloji derinden kökleşmiştir: Dört yıllık döngü, kripto para piyasasının kolektif bilincine derinden gömülüdür. Kendini gerçekleştiren kehanet: Bu yaygın algı, koordineli satış baskısını tetikleyebilirken aynı zamanda sistemdeki gizli kaldıraçlarla (muhtemelen DAT'lar?) iletişim kurabilir. Birleşik. Halving etkisinin korelasyonu: Bitcoin yarılanmaları, tarihsel olarak tipik olarak zirveden 12 ila 18 ay önce meydana gelen arz şokları yaratır (ancak bu döngüde bu, pratikten çok anlatı odaklıdır). Occam'ın usturası: En basit açıklama genellikle doğrudur: Zaten üç kez başarılı olan bir modeli neden karmaşıklaştıralım? Açıkça döngünün orta ve geç kısmındayız: Bitcoin dipten bu yana önemli kazançlar elde etti. Model, en yoğun zaman penceresine yaklaşıyor olabileceğimizi gösteriyor. Dört Yıllık Döngünün Zirvesine Karşı Argüman (2026 Teorisi): Temelde Değişen Bir Bakış Açısı: Basit bir soru soruyorum: kurum odaklı bir döngü gerçekten önceki iki perakendeci odaklı döngüyle tam olarak aynı olabilir mi? Genel olarak piyasa döngülerine inanıyorum, bu yüzden burada sözde "süper döngüleri" tartışmayacağım, ancak diğer faktörler nedeniyle döngülerin kısaltılabileceğini veya uzatılabileceğini düşünüyorum. Bu sefer neden gerçekten farklı olabilir: 1. Kurumsal Davranış ve Perakende Davranışı: Spot ETF akışları ve geleneksel borsa akışları yeni bir likidite modeli oluşturur. Kurumsal sistemik kâr alımları daha yumuşak ve panik güdümlü işlemlere karşı daha az hassasken, bireysel yatırımcı davranışı daha değişkendir. 2. Geleneksel göstergeler çalışmayabilir Çok sayıda döngü analiz aracımız var (NVT, MVRV, vb.), ancak bunların tarihsel kapsamı perakende odaklı pazarlara dayanmaktadır. Kurumların katılımı, "aşırı erişim" tanımını temelden değiştirmektedir. Şu anda, bitcoin altındaki önceki döngünün en yüksek seviyesini bile aşmadı: neredeyse bir balon değil. 3. Düzenleyici Çevre Devrimi Bu döngü için piyasa ortamı tamamen farklıdır ve Amerika Birleşik Devletleri ve SEC'in kabulü kurumsal çerçeveyi netleştirmiştir. Önceki döngüler, düzenleyici şoklarla (2018 ICO isabeti gibi) kısmen sona erdi. Bu sistemik patlama döngüsünün sona erme riski büyük ölçüde azaltıldı. 4. Makroekonomi ve Fed Dinamikleri Fed Başkanı Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'da sona eriyor ve Trump'ın 2025'in sonuna kadar yeni bir başkan açıklaması bekleniyor. "Gölge Fed başkanı" dinamiği, mevcut politikanın etkinliğini baltalıyor ve Trump'ın ılımlı bir başkan aday göstermesi beklentisiyle erken satın alma baskısı yaratabilir. Yeni Fed başkanının ilk FOMC toplantısının 17-18 Haziran 2026'da yapılması planlanıyor: veya potansiyel bir döngü katalizörü. Geçiş döneminin "Sarışın (Goldilocks) ortamı" (ılımlı faiz oranlarına sahip istikrarlı bir ekonomi anlamına gelir) devam etmesi muhtemeldir. Fed Başkanlık Geçişi Tarihsel Modeli: Geçmiş geçişlere bakmak, piyasa döngüleri için zorlayıcı bir şablon sağlayabilir. İstikrarlı model: Her iki geçiş de benzer bir sıralama gösterdi: adaylık duyuruları piyasa kazanımlarını ateşledi ve geçiş dönemine kadar devam etti, ancak S&P 500 ayarlaması yeni başkanın başkanlığıyla aynı zamana denk geldi. Yellen geçişi sırasında, S&P 500 Ocak-Şubat 2014'te yaklaşık %6 değer kaybetti. Ball devraldığında, S&P 500 Şubat 2018'de yaklaşık% 12'lik bir düzeltme geçirdi. Bu model, Trump'ın 2025'in sonunda beklenen yeni bir başkan adaylığı açıklamasının, boğa piyasasını geçiş dönemine kadar uzatabileceğini ve Mayıs-Haziran 2026 geçişi sırasında daha fazla oynaklık olasılığının daha yüksek olabileceğini gösteriyor: bu, döngü 5'in zirvesindeki zaman penceresiyle aynı zamana denk gelebilir. Piyasa yapısındaki değişiklikler Para biriminin değer kaybetmesi endişeleri: Bu faktör, artık geleneksel risk iştahı döngüleriyle sınırlı olmayan yeni talep faktörleri yaratıyor. Öncü bir gösterge olarak stablecoin piyasa değeri: istikrarlı büyüme, piyasanın "kuru tozunun" (potansiyel satın alma gücü) önemli bir göstergesi haline geliyor. Bitcoin talebi, ETF'ler, DAT'lar (dijital varlık hazineleri), emeklilik fonları ve daha fazlası dahil olmak üzere kaynaklarda daha çeşitlidir ve önceki döngülere göre daha geniştir. Döngüyü erken sona erdiren ve dört yıllık döngünün yeniden ortaya çıkmasına neden olan şey ne olabilir? DAT kaldıraç riski: Bence en güçlü düşüş faktörü, dijital varlık hazine şirketlerinin kaldıracı beklenenden daha hızlı tasfiye edebilmesidir. Ana zorlayıcı satıcı, alıcıyı bunaltabilir ve piyasa yapısını değiştirebilir. Bununla birlikte, satın alma talebini kaybetmek (mNAV 1'e yakın) ile "şiddetli bir düşüşü" tetikleyen zorunlu bir satıcı olmak arasında bir fark vardır. Bununla birlikte, ana DAT'ların satın alma gücü kaybı açıkça önemli bir etkidir. Özellikle Strategy'deki mNAV ve büyük ETH DAT şirketleri önemli ölçüde düştüğü için, bunun zaten gerçekleştiğine dair çok fazla spekülasyon var. Buna karşı kör değilim ve bunu görmezden gelmemelisiniz, bu yüzden çok dikkat etmeye değer. Makro riskler: Enflasyonun tekrar yükselmesi ana makro risk olacak, ancak şu anda buna dair bir kanıt görmedim. Kripto para piyasası artık makro ortamla yüksek oranda ilişkiliyken, biz hala "Goldilocks (Goldilocks)" durumundayız (istikrarlı ekonomi ve ılımlı faiz oranları). Döngü tepesinin eksik unsurları Henüz bir fanatizm yok: Piyasa hala endişeden kurtulmuş değil ve her %5'lik geri çekilme, döngü zirvesinin (18 aydır devam eden) tahminini tetikliyor. Sürekli piyasa çılgınlığının olmaması veya rallinin tutarlı bir şekilde piyasa tarafından kabul edilmesi. "Patlama köşesi" davranışı oluşmaz (gerekli olmasa da). Potansiyel sinyaller: Kripto para piyasası bu yılın sonlarında önemli bir ralli gösterirse ve borsadan önemli ölçüde daha iyi performans gösterirse, bu "patlayıcı zirve" sinyali, kripto piyasasının döngü zirvesinin 2026'ya kadar sürmesi beklenen iş döngüsünden daha erken olduğunu gösterebilir. Stablecoin Öncü Göstergesi Özellikle dikkate değer bir gösterge...