AnaSayfaHaberler* Adam Back, Bitcoin hazine şirketlerini değerlendirmek için "mNAV ayları-kapatmak" (MmC) adlı yeni bir metriği destekledi.
MmC, bir şirketin yüksek net varlık değerinin katını ne kadar sürede karşılayacağını, hisse başına bitcoin getirisi kullanarak tahmin eder.
Formül, bir şirketin mNAV çarpanını hisse başına yıllık bitcoin getirisine bölmeye dayanmaktadır.
Uzmanlar, metriğin güçlü varsayımlara dayandığını ve döngüsel olabileceğini, çünkü hisse başına getiri genellikle mNAV'ın kendisinden kaynaklandığını belirtiyor.
Ölçüt, yüksek büyüme oranlarına sahip daha küçük girişimleri desteklemektedir ve yatırımcılar için etkili bir risk ayarlı karşılaştırma sunmayabilir.
Adam Back, MicroStrategy, MetaPlanet, Semler Scientific, Twenty One veya Nakamoto gibi büyük bitcoin hazinelerine sahip halka açık şirketlerin değerini ölçmek için (MmC) "mNAV ay-to-cover" adlı yeni bir değerleme metriğini onayladı. Metrik, bir şirketin bitcoin getirisini kullanarak genellikle yüksek olan çoklu-net varlık değerini kaç ay boyunca karşılaması veya eşitlemesi gerektiğini göstermek için tasarlanmıştır.
Reklam - Genellikle %10 gibi bir yüzde olarak gösterilen hisse başına getiri, bir şirketin her yıl varlıklarına eklediği ve herhangi bir hisse seyreltmesine göre ayarlanan bitcoin miktarıdır. Varsayım, hem mNAV hem de hisse başına getiri sabit kalırsa, bu metriğin bir şirketin mNAV'ını bire düşürmesi için gereken ay sayısını göstereceğidir, bu da piyasa değerinin bitcoin varlıklarıyla eşleştiği anlamına gelir.
Bununla birlikte, gözlemciler bu yaklaşımla ilgili birkaç önemli sorunu vurgulamaktadır. Bitcoin getiri rakamı, özellikle şirketler borç yoluyla veya daha fazla bitcoin satın almak için imtiyazlı hisseler ihraç ederek fon topladığında, genellikle mNAV'ın kendisine bağlıdır. Örneğin, MicroStrategy, temettü ödemeleri olan birkaç dizi imtiyazlı hisse senedi ihraç etmiştir. Bunu bu tür şartlarda yapabilme yeteneği, yüksek bir mNAV'da işlem yapmaktan kaynaklanır, bu da metriği dairesel ve potansiyel olarak yanıltıcı hale getirir.
Bir diğer sorun, MmC'nin genellikle daha küçük veya daha yeni şirketleri tercih etmesidir; bu şirketler genellikle hızlı büyüme veya daha küçük tabanlar nedeniyle daha yüksek mNAV çarpanları ve bitcoin getirileri gösterir. Bu durum, yatırımcıları daha riskli girişimlere yönlendirebilir, daha köklü firmalar yerine, risk ayarlı getirilerin gerekçelendirilmediği durumlarda bile.
Her bitcoin hazine şirketi, bitcoin getirisini artırmak için finansal adımlar attığından, MmC'nin arkasındaki temel varsayım, bu eylemlere rağmen yüksek mNAV değerlerinin devam edebileceğidir. Eleştirmenler, bu metriği tek başına kullanmanın, riske göre en iyi getiriyi arayan yatırımcılar için güvenilir bir rehberlik sağlamayabileceğini öne sürüyor.
Son analizde belirtildiği gibi, MicroStrategy gibi şirketler şu anda alacaklılara 8 milyardan fazla borçlu, bu da bu değerlemelerin arkasındaki finansal karmaşıklıkları yansıtıyor. Bitcoin-hazine şirketlerinde NAV'ın gelişen rolü ve tartışma hakkında daha fazla bilgi için Protos'u ziyaret edin.
Reklam - #### Önceki Makaleler:
Semler Scientific 185 Bitcoin Ekledi, Varlıklar Artık 4,449 BTC'yi Geçti
Clearstream, Azimut, Özel Pazar Fonları için DLT Platformu Başlattı
Nijeryalılar Kriptopara Yatırımlarını Geleneksel Tasarruflarla Karşılaştırıyor
Çek Adalet Bakanı 45 Milyon Dolarlık Bitcoin Bağış Skandalı Üzerine İstifa Etti
BAE Sakinleri Yakında Faturalarını, Ceza ve Maaşlarını Kripto ile Ödeyebilir
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Adam Back, BTC Şirketleri İçin 'mNAV Kapatma Süreleri'ni Destekliyor
AnaSayfaHaberler* Adam Back, Bitcoin hazine şirketlerini değerlendirmek için "mNAV ayları-kapatmak" (MmC) adlı yeni bir metriği destekledi.
Bununla birlikte, gözlemciler bu yaklaşımla ilgili birkaç önemli sorunu vurgulamaktadır. Bitcoin getiri rakamı, özellikle şirketler borç yoluyla veya daha fazla bitcoin satın almak için imtiyazlı hisseler ihraç ederek fon topladığında, genellikle mNAV'ın kendisine bağlıdır. Örneğin, MicroStrategy, temettü ödemeleri olan birkaç dizi imtiyazlı hisse senedi ihraç etmiştir. Bunu bu tür şartlarda yapabilme yeteneği, yüksek bir mNAV'da işlem yapmaktan kaynaklanır, bu da metriği dairesel ve potansiyel olarak yanıltıcı hale getirir.
Bir diğer sorun, MmC'nin genellikle daha küçük veya daha yeni şirketleri tercih etmesidir; bu şirketler genellikle hızlı büyüme veya daha küçük tabanlar nedeniyle daha yüksek mNAV çarpanları ve bitcoin getirileri gösterir. Bu durum, yatırımcıları daha riskli girişimlere yönlendirebilir, daha köklü firmalar yerine, risk ayarlı getirilerin gerekçelendirilmediği durumlarda bile.
Her bitcoin hazine şirketi, bitcoin getirisini artırmak için finansal adımlar attığından, MmC'nin arkasındaki temel varsayım, bu eylemlere rağmen yüksek mNAV değerlerinin devam edebileceğidir. Eleştirmenler, bu metriği tek başına kullanmanın, riske göre en iyi getiriyi arayan yatırımcılar için güvenilir bir rehberlik sağlamayabileceğini öne sürüyor.
Son analizde belirtildiği gibi, MicroStrategy gibi şirketler şu anda alacaklılara 8 milyardan fazla borçlu, bu da bu değerlemelerin arkasındaki finansal karmaşıklıkları yansıtıyor. Bitcoin-hazine şirketlerinde NAV'ın gelişen rolü ve tartışma hakkında daha fazla bilgi için Protos'u ziyaret edin.