Ana kara varlıklarının Hong Kong'da RWA projeleri için hangi koşulları sağlaması gerekiyor?
Son zamanlarda, RWA( fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi) projesi hakkında çok sayıda danışma aldık. Alt varlık türleri oldukça çeşitli olup, tarım ürünleri, gayrimenkul, değerli metaller ve hatta bazı tamamen kavramsal projeleri kapsamaktadır.
Belirtilmelidir ki, Çin anakarasında 9.4 duyurusu ve 9.24 bildiriminin geçerli olduğu bir ortamda, yalnızca Hong Kong kum havuzundan titiz bir inceleme ile ve düzenleme altında üretilen RWA projeleri belirli bir uyumluluk taşımaktadır; diğer tür RWA projeleri son derece yüksek risk içermekte, özellikle Çin anakarası sakinlerine yönelik üretilen projeler açısından.
Bu makale, hangi kara varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA üretimi için uygun olduğunu, hangilerinin uygun olmadığını detaylı bir şekilde açıklayacak ve okuyucuların iş gelişimini daha verimli bir şekilde planlamalarına yardımcı olacaktır.
01 Temel Bilgiler: Anakarada Varlık Üretimi RWA'nın Sınırlamaları ve Değerlendirme Kriterleri
Her şeyden önce, Çin anakarasında bulunan ve esas olarak anakara sakinleri için işletilen varlıkların gerçekten RWA yapabileceği açık olmalıdır ve bunu kanıtlamak için birkaç başarılı vaka olmuştur.
Ancak, ana karadaki varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA üretimi gerçekten de kısıtlamalar içermektedir. Uygulama deneyimine dayanarak, aşağıdaki üç tür varlık RWA için uygun değildir:
Hong Kong yasalarına uygun olmayan varlıklar
Ana karanın yasal düzenlemelerine uymayan varlıklar
Mevcut aşamada Hong Kong'da üretilen varlıkların çıkarılması uygun değildir.
Ana kara varlıklarının Hong Kong'da RWA üretimi, "çift uyum ilkesi"ne uymalıdır.
Bu ilke mantıksal olarak açıktır: Varlıklar ana karada, ancak tokenleştirilmiş varlıklar Hong Kong'da satılmakta ve işletilmektedir; tüm finansman zinciri iki bölgeyi kapsadığı için her iki bölgenin yasal düzenlemelerine de uyması gerekmektedir - temel varlıkların hem ana karada hem de Hong Kong'da uyumlu olması gerekmektedir.
1. Hong Kong yasaları gerektirir
Hong Kong, RWA sürecindeki varlık tokenizasyonu ve finansallaştırma işlemlerinden esas olarak sorumlu olduğundan, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği, Bankacılık Yönetmeliği, Sigorta Yönetmeliği, Kara Para Aklamayı Önleme ve Terörle Mücadele Finansmanı Yönetmeliği vb. gibi Hong Kong'un dayanak varlıklara ilişkin mali düzenlemesinin ilgili yasalarının gerekliliklerine özellikle dikkat etmemiz gerekiyor.
Şu anda, Hong Kong, RWA ihracının denetimine ilişkin henüz net bir normatif yasal belge yayınlamamıştır ve hala keşif aşamasındadır ve inceleme sürecinde "bir proje, bir tartışma" durumu vardır. Ancak bu, hiçbir referans standardın olmadığı anlamına gelmez ve Hong Kong'un finansal varlıklar için tutarlı düzenleyici ilkelerini kavramak ve benzer finansal ürünlerin ihraç kurallarına atıfta bulunmak, projelerin başarı oranını büyük ölçüde artırabilir.
Hong Kong'un finansal varlıklar için "Önemli Denetim İlkesi" ( veya "Perspektif Düzenlemesi" ) benimsemesi, uyumluluğun dış kabuğa değil, varlığın özüne bağlı olduğu ve yasa dışı çekirdeği bir uyum görünümüyle örtmenin mümkün olmadığı anlamına gelir. Spesifik spesifikasyonlar, RWA'nın fiziksel varlıkları için geçerli olan düzenleyici kurallara bağlıdır. Örneğin, dayanak varlık bir tahvil ise, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği ve ilgili düzenleyici belgeler denetim standardına uygulanacaktır.
2. Ana Ülke Düzenlemeleri
Tokenleştirilmiş temel varlık "gerçek" ana karada bulunduğundan, temel varlığın kendisinin yasallığı ve işletme yönteminin yasallığına dikkat edilmelidir.
Temel varlıkların hukuki durumu açısından, "Medeni Kanun" ve ilgili yargı açıklamaları, yargı pratiği doğrultusunda, mallar akış kabiliyetine göre üç gruba ayrılabilir:
Dolaşım Malları: Hukukun sivil taraflar arasında serbest dolaşımına izin verdiği mallar
Sınırlı dolaşım malları: Yasal olarak dolaşım alanı ve derecesi sınırlı olan mallar
Yasaklanmış Mal: Yasal olarak dolaşımı ve devri yasaklanan mal
RWA için nesneler "dolaşım nesneleri" veya izinli dolaşım "sınırlı dolaşım nesneleri" olmalıdır.
Uygulamada, "dolaşım kısıtlı nesneler" genellikle şunları içerir: kültürel eserler, belirli ilaçlar, tarım ilaçları, tütün mamulleri, tuz, periyodik yayınlar, silah donanımları, askeri malzemeler vb.
"Dolaşımı yasak olan mal" genellikle şunları içerir: uyuşturucular, müstehcen materyaller, sahte para, taklit marka ürünleri, yasaların dolaşımını yasakladığı yaban hayvanları ve bunların ürünleri, yasadışı yayınlar vb.
Operasyonel meşruiyet açısından, Hong Kong'un RWA projelerinin dayanak varlıkları için nakit akışı gereksinimleri vardır ( ve şu anda yayınlanan projelerin tümü, pratik uygulama senaryolarıyla ) ticari projelerdir, bu nedenle dayanak varlıkların işletilmesi de Çin yasalarına ve düzenlemelerine uygun olmalıdır: kırmızı çizgiden uzak durun ve gerekli idari lisansları alın.
mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun değildir.
Bu tür varlıklar "çift uyum prensibi"ne uygun olsa da, mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun değildir.
Bir yandan, Hong Kong RWA hala sandbox deney aşamasındadır ve dayanak varlıkların seçiminde daha temkinlidir ve "yüksek teknoloji" ve "temiz ve yeşil" özelliklere sahip varlıkları açıkça önermektedir. Bu nedenle, Hong Kong'da RWA projelerinin yayınlanmasının mevcut aşamasında, dayanak varlıkların, yeşil ekonomi ile yakından ilgili olan fiziksel olmayan mülkiyet hakları ve karbon emisyon hakları gibi menfaatler gibi yukarıdaki iki özellikten en az birine sahip olması gerekir.
Öte yandan, iyi bir nakit akışı yaratması zor olan bazı varlıklar, Hong Kong Sandbox'taki RWA için uygun değildir ve geçme olasılığı düşüktür. Örneğin, düşük ekonomik değere sahip gayrimenkuller, yeni kavramlarla ne kadar "güçlendirilirse" edilsin, piyasa değerinin giderek azaldığı gerçeğini değiştirmek zordur ve bu tür varlıklar için RWA ihraç etme olasılığı çok düşüktür.
02 Bu spesifik ana kara varlıkları RWA üretimi için pek uygun değildir.
Altyapı varlıklarının RWA üretimi yapıp yapamayacağını belirleme prensiplerini anladıktan sonra, son zamanlarda daha fazla danışılan veya özel açıklamaya ihtiyaç duyulan varlık türlerine odaklanarak cevaplar vereceğiz.
Mücevher ve sanat eserleri RWA
Takı ve kültürel oyuncaklar, çok sayıda istişarenin olduğu kategoridir, ancak esas olarak geniş çeşitlilik, endüstrinin karmaşıklığı ve farklı yasa ve yönetmeliklere dağılmış çeşitli kısıtlamalar, adli yorumlar, idari düzenlemeler, departman kuralları ve ulusal standartlar nedeniyle net bir hukuki görüş vermek en zor olanıdır. Alışılmadık kategoriler için, bir fikir vermek için genellikle çok sayıda yasal araştırma gerekir. Genel olarak, bu aşamada RWA'nın dayanak varlığı olarak mücevher kullanılması önerilmez.
Aşağıdaki durumlar doğrudan reddedilebilir:
Kumar özelliklerine sahip değerli taş ürünleri, yani kalitesi görünümlerine göre değerlendirilemeyen ve iç kalitesi ancak kesildikten sonra bilinebilen, örneğin jadeit pürüzlü, soyulmamış turkuaz pürüzlü, açılmamış istiridye incileri vb.
İşlenmiş mücevher ve taşlar, örneğin B sınıfı yeşil jade, C sınıfı yeşil jade vb.
Devlet, fildişi, miğferli gürgen ürünleri, istiridye, kraliçe kabuğu, mercanlar, gergedan boynuzları, şahin gagalı kaplumbağalar, copa reçinesi, deniz söğütleri, kehribar yastıklar, kehribar tozu, zinober vb. gibi biyolojik ürünlerin ( organik değerli ) taş ürünlerinin satışını yasaklar
Düşük kaliteli veya işlenmiş yeşim taşları veya taklit ürünler, örneğin sodyum feldispat yeşimi, Guatemala yeşimi, kızartılmış yeşim vb.
Saf altın, saf gümüş gibi ülkelerde özel yasalarla sınırlı veya dolaşımı yasak olan değerli metaller
fikri mülkiyet türü RWA
Telif hakları, ticari markalar, patentler ( vb. ) fikri mülkiyet varlıkları, tokenizasyon yoluyla hızlı finansman sağlayan film ve televizyon projeleri de dahil olmak üzere uluslararası kripto varlık çemberindeki birçok projede yer almıştır. Hong Kong'daki RWA sektöründe başarılı bir vaka olmasa da, fikri mülkiyet keşfedilmeye değer bir dayanak varlık olabilir. Entelektüel başarının büyük bir ticari değeri varsa, düzenleyici normlar açıklığa kavuşturulduktan sonra uygulanmaya çalışılabilir.
Tarım ve Tarım Ürünleri RWA
Tarımsal projeler için, bilimsel ve teknolojik etik incelemesine uyma öncülüğünde yüksek bilimsel ve teknolojik içeriğe, bilimsel araştırma değerine ve iyi iş beklentilerine sahiplerse, düzenleyici normlar netleştirildikten sonra da başvurmayı deneyebilirler.
Saf Kavram Tipi RWA
Kesin olarak belirtmek gerekir ki: RWA bir kitle fonlaması değildir. Bu tür projeler için genellikle olumsuz bir görüş verilir.
03 Sonuç
Eklemek gerekirse: "Tüzel kişiliğin" ne anakarada ne de Hong Kong'da olmadığı dayanak varlıklar için Hong Kong'da bir RWA ihraç etmek mümkün müdür? Şu anda, bir Hong Kong RWA'ya başvurmak için varlıkların belirli bir bölgede bulunması gerekliliği yoktur. Hong Kong'un "uluslararası finans merkezi" olarak konumlandırılması açısından bakıldığında, dayanak varlıkların coğrafi konumu bir engel olmamalıdır ve özgünlük, güvenilirlik, uyumluluk ve yatırım değeri temel göstergelerdir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Ana karada varlık üreten Hong Kong RWA'nın "çift uyumluluk ilkesi"ni karşılaması gerekmektedir. Bu varlık türleri tokenizasyon için uygun değildir.
Ana kara varlıklarının Hong Kong'da RWA projeleri için hangi koşulları sağlaması gerekiyor?
Son zamanlarda, RWA( fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi) projesi hakkında çok sayıda danışma aldık. Alt varlık türleri oldukça çeşitli olup, tarım ürünleri, gayrimenkul, değerli metaller ve hatta bazı tamamen kavramsal projeleri kapsamaktadır.
Belirtilmelidir ki, Çin anakarasında 9.4 duyurusu ve 9.24 bildiriminin geçerli olduğu bir ortamda, yalnızca Hong Kong kum havuzundan titiz bir inceleme ile ve düzenleme altında üretilen RWA projeleri belirli bir uyumluluk taşımaktadır; diğer tür RWA projeleri son derece yüksek risk içermekte, özellikle Çin anakarası sakinlerine yönelik üretilen projeler açısından.
Bu makale, hangi kara varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA üretimi için uygun olduğunu, hangilerinin uygun olmadığını detaylı bir şekilde açıklayacak ve okuyucuların iş gelişimini daha verimli bir şekilde planlamalarına yardımcı olacaktır.
01 Temel Bilgiler: Anakarada Varlık Üretimi RWA'nın Sınırlamaları ve Değerlendirme Kriterleri
Her şeyden önce, Çin anakarasında bulunan ve esas olarak anakara sakinleri için işletilen varlıkların gerçekten RWA yapabileceği açık olmalıdır ve bunu kanıtlamak için birkaç başarılı vaka olmuştur.
Ancak, ana karadaki varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA üretimi gerçekten de kısıtlamalar içermektedir. Uygulama deneyimine dayanarak, aşağıdaki üç tür varlık RWA için uygun değildir:
Ana kara varlıklarının Hong Kong'da RWA üretimi, "çift uyum ilkesi"ne uymalıdır.
Bu ilke mantıksal olarak açıktır: Varlıklar ana karada, ancak tokenleştirilmiş varlıklar Hong Kong'da satılmakta ve işletilmektedir; tüm finansman zinciri iki bölgeyi kapsadığı için her iki bölgenin yasal düzenlemelerine de uyması gerekmektedir - temel varlıkların hem ana karada hem de Hong Kong'da uyumlu olması gerekmektedir.
1. Hong Kong yasaları gerektirir
Hong Kong, RWA sürecindeki varlık tokenizasyonu ve finansallaştırma işlemlerinden esas olarak sorumlu olduğundan, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği, Bankacılık Yönetmeliği, Sigorta Yönetmeliği, Kara Para Aklamayı Önleme ve Terörle Mücadele Finansmanı Yönetmeliği vb. gibi Hong Kong'un dayanak varlıklara ilişkin mali düzenlemesinin ilgili yasalarının gerekliliklerine özellikle dikkat etmemiz gerekiyor.
Şu anda, Hong Kong, RWA ihracının denetimine ilişkin henüz net bir normatif yasal belge yayınlamamıştır ve hala keşif aşamasındadır ve inceleme sürecinde "bir proje, bir tartışma" durumu vardır. Ancak bu, hiçbir referans standardın olmadığı anlamına gelmez ve Hong Kong'un finansal varlıklar için tutarlı düzenleyici ilkelerini kavramak ve benzer finansal ürünlerin ihraç kurallarına atıfta bulunmak, projelerin başarı oranını büyük ölçüde artırabilir.
Hong Kong'un finansal varlıklar için "Önemli Denetim İlkesi" ( veya "Perspektif Düzenlemesi" ) benimsemesi, uyumluluğun dış kabuğa değil, varlığın özüne bağlı olduğu ve yasa dışı çekirdeği bir uyum görünümüyle örtmenin mümkün olmadığı anlamına gelir. Spesifik spesifikasyonlar, RWA'nın fiziksel varlıkları için geçerli olan düzenleyici kurallara bağlıdır. Örneğin, dayanak varlık bir tahvil ise, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yönetmeliği ve ilgili düzenleyici belgeler denetim standardına uygulanacaktır.
2. Ana Ülke Düzenlemeleri
Tokenleştirilmiş temel varlık "gerçek" ana karada bulunduğundan, temel varlığın kendisinin yasallığı ve işletme yönteminin yasallığına dikkat edilmelidir.
Temel varlıkların hukuki durumu açısından, "Medeni Kanun" ve ilgili yargı açıklamaları, yargı pratiği doğrultusunda, mallar akış kabiliyetine göre üç gruba ayrılabilir:
RWA için nesneler "dolaşım nesneleri" veya izinli dolaşım "sınırlı dolaşım nesneleri" olmalıdır.
Uygulamada, "dolaşım kısıtlı nesneler" genellikle şunları içerir: kültürel eserler, belirli ilaçlar, tarım ilaçları, tütün mamulleri, tuz, periyodik yayınlar, silah donanımları, askeri malzemeler vb.
"Dolaşımı yasak olan mal" genellikle şunları içerir: uyuşturucular, müstehcen materyaller, sahte para, taklit marka ürünleri, yasaların dolaşımını yasakladığı yaban hayvanları ve bunların ürünleri, yasadışı yayınlar vb.
Operasyonel meşruiyet açısından, Hong Kong'un RWA projelerinin dayanak varlıkları için nakit akışı gereksinimleri vardır ( ve şu anda yayınlanan projelerin tümü, pratik uygulama senaryolarıyla ) ticari projelerdir, bu nedenle dayanak varlıkların işletilmesi de Çin yasalarına ve düzenlemelerine uygun olmalıdır: kırmızı çizgiden uzak durun ve gerekli idari lisansları alın.
mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun değildir.
Bu tür varlıklar "çift uyum prensibi"ne uygun olsa da, mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun değildir.
Bir yandan, Hong Kong RWA hala sandbox deney aşamasındadır ve dayanak varlıkların seçiminde daha temkinlidir ve "yüksek teknoloji" ve "temiz ve yeşil" özelliklere sahip varlıkları açıkça önermektedir. Bu nedenle, Hong Kong'da RWA projelerinin yayınlanmasının mevcut aşamasında, dayanak varlıkların, yeşil ekonomi ile yakından ilgili olan fiziksel olmayan mülkiyet hakları ve karbon emisyon hakları gibi menfaatler gibi yukarıdaki iki özellikten en az birine sahip olması gerekir.
Öte yandan, iyi bir nakit akışı yaratması zor olan bazı varlıklar, Hong Kong Sandbox'taki RWA için uygun değildir ve geçme olasılığı düşüktür. Örneğin, düşük ekonomik değere sahip gayrimenkuller, yeni kavramlarla ne kadar "güçlendirilirse" edilsin, piyasa değerinin giderek azaldığı gerçeğini değiştirmek zordur ve bu tür varlıklar için RWA ihraç etme olasılığı çok düşüktür.
02 Bu spesifik ana kara varlıkları RWA üretimi için pek uygun değildir.
Altyapı varlıklarının RWA üretimi yapıp yapamayacağını belirleme prensiplerini anladıktan sonra, son zamanlarda daha fazla danışılan veya özel açıklamaya ihtiyaç duyulan varlık türlerine odaklanarak cevaplar vereceğiz.
Mücevher ve sanat eserleri RWA
Takı ve kültürel oyuncaklar, çok sayıda istişarenin olduğu kategoridir, ancak esas olarak geniş çeşitlilik, endüstrinin karmaşıklığı ve farklı yasa ve yönetmeliklere dağılmış çeşitli kısıtlamalar, adli yorumlar, idari düzenlemeler, departman kuralları ve ulusal standartlar nedeniyle net bir hukuki görüş vermek en zor olanıdır. Alışılmadık kategoriler için, bir fikir vermek için genellikle çok sayıda yasal araştırma gerekir. Genel olarak, bu aşamada RWA'nın dayanak varlığı olarak mücevher kullanılması önerilmez.
Aşağıdaki durumlar doğrudan reddedilebilir:
Kumar özelliklerine sahip değerli taş ürünleri, yani kalitesi görünümlerine göre değerlendirilemeyen ve iç kalitesi ancak kesildikten sonra bilinebilen, örneğin jadeit pürüzlü, soyulmamış turkuaz pürüzlü, açılmamış istiridye incileri vb.
İşlenmiş mücevher ve taşlar, örneğin B sınıfı yeşil jade, C sınıfı yeşil jade vb.
Devlet, fildişi, miğferli gürgen ürünleri, istiridye, kraliçe kabuğu, mercanlar, gergedan boynuzları, şahin gagalı kaplumbağalar, copa reçinesi, deniz söğütleri, kehribar yastıklar, kehribar tozu, zinober vb. gibi biyolojik ürünlerin ( organik değerli ) taş ürünlerinin satışını yasaklar
Düşük kaliteli veya işlenmiş yeşim taşları veya taklit ürünler, örneğin sodyum feldispat yeşimi, Guatemala yeşimi, kızartılmış yeşim vb.
Saf altın, saf gümüş gibi ülkelerde özel yasalarla sınırlı veya dolaşımı yasak olan değerli metaller
fikri mülkiyet türü RWA
Telif hakları, ticari markalar, patentler ( vb. ) fikri mülkiyet varlıkları, tokenizasyon yoluyla hızlı finansman sağlayan film ve televizyon projeleri de dahil olmak üzere uluslararası kripto varlık çemberindeki birçok projede yer almıştır. Hong Kong'daki RWA sektöründe başarılı bir vaka olmasa da, fikri mülkiyet keşfedilmeye değer bir dayanak varlık olabilir. Entelektüel başarının büyük bir ticari değeri varsa, düzenleyici normlar açıklığa kavuşturulduktan sonra uygulanmaya çalışılabilir.
Tarım ve Tarım Ürünleri RWA
Tarımsal projeler için, bilimsel ve teknolojik etik incelemesine uyma öncülüğünde yüksek bilimsel ve teknolojik içeriğe, bilimsel araştırma değerine ve iyi iş beklentilerine sahiplerse, düzenleyici normlar netleştirildikten sonra da başvurmayı deneyebilirler.
Saf Kavram Tipi RWA
Kesin olarak belirtmek gerekir ki: RWA bir kitle fonlaması değildir. Bu tür projeler için genellikle olumsuz bir görüş verilir.
03 Sonuç
Eklemek gerekirse: "Tüzel kişiliğin" ne anakarada ne de Hong Kong'da olmadığı dayanak varlıklar için Hong Kong'da bir RWA ihraç etmek mümkün müdür? Şu anda, bir Hong Kong RWA'ya başvurmak için varlıkların belirli bir bölgede bulunması gerekliliği yoktur. Hong Kong'un "uluslararası finans merkezi" olarak konumlandırılması açısından bakıldığında, dayanak varlıkların coğrafi konumu bir engel olmamalıdır ve özgünlük, güvenilirlik, uyumluluk ve yatırım değeri temel göstergelerdir.