Son altı ayda Bitcoin fiyatlarının yüksek kalmasının büyük bir kısmı, aslında Bitcoin satın alma şirketleri olarak adlandırılan, Bitcoin'i kaldıraçla satın almaya odaklanan yeni tür şirketlerden gelmektedir. Ancak, piyasa duygusunu artırıp fiyatları yükseltirken, aynı zamanda endişeleri de artırmaktadır: "Eğer belirli şirketler büyük miktarda Bitcoin kontrol ederse, bu likidite ve dalgalanmayı etkiler mi? Daha da önemlisi, Bitcoin'in 'merkez bankası rezerv varlığı' potansiyelini kaybetmesine yol açabilir mi?"
Birçok "Bitcoin satın alma şirketi (Bitcoin Acquisition Vehicles)" son zamanlarda kaldıraç kullanımı ve finansal yenilikler aracılığıyla Bitcoin alımına odaklanarak bunu varlık dağılımının merkezi haline getirmiştir. 2020 yılında MicroStrategy ( şu anda Strategy) olarak şirket varlıklarını büyük ölçüde Bitcoin'e yatırmaya başladıktan sonra, bu strateji Tesla, Twenty One Capital, GameStop ve hatta Trump Medya gibi birçok şirketi kendine çekmiştir.
(Strateji, akımları yönlendirir, Bitcoin rezerv stratejisi şirketi yatırım kılavuzu hakkında detaylı bir makale )
Başlangıçta, bunlar fiat para birimlerinin enflasyonuna karşı bir korunma düşüncesiyle hareket ettiler, ancak Bitcoin fiyatının artmasıyla birlikte, bu şirketler, Bitcoin pozisyonlarını kaldıraçlı bir şekilde genişletmek için dönüşümlü tahviller veya imtiyazlı hisseler gibi finansal araçlar çıkarmaya başladılar ve "kapalı uçlu fon" benzeri bir varlık haline dönüştüler.
Şu ana kadar, Strategy 58 binden fazla Bitcoin'e sahip, piyasa değeri yaklaşık 63 milyar dolar ve toplam arzın yaklaşık %2.8'ini oluşturuyor. Gerçek dolaşım miktarı hesaplandığında, bu oran daha da yüksek.
İlk beş Bitcoin rezerv stratejisi şirketi Kaldıraç ve prim: Bitcoin'in hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvillerle birleşimi finansal sihir
Bitcoin rezerv stratejisi şirketleri, hisse senedi veya dönüştürülebilir tahvil aracılığıyla Bitcoin satın almak için fon toplar. Eğer hisse fiyatı gerçek varlık değerinin üzerindeyse, yatırımcılar hisse satın almak için "prim" ödeyecek ve bu prim, Bitcoin miktarını artırmak için tekrar kullanılabilir, bu da hisse başına değeri daha da yükselterek olumlu bir geri bildirim oluşturur.
İsviçre lisanslı kripto bankası Sygnum, bu modelin muhtemelen sonsuz bir döngüde olamayacağından endişeli:
Piyasa talebi doygunluğa ulaştığında, duygu soğuduğunda veya Bitcoin fiyatı düştüğünde, hisse senetleri "indirimli işlem" görmeye başlayacak, eski yatırımcılar zarar görecek ve yeni fonların girişi de zorlaşacak.
Ayrıca, Bitcoin fiyatı sert bir şekilde düştüğünde, bu şirketler borçlarını ödemek için Bitcoin satmak zorunda kalabilir, bu da piyasa düşüş baskısını artırır ve piyasa güvenine ciddi bir darbe vurur.
( MicroStrategy Stratejisi Tasfiye Şüphesi Yeniden Ortaya Çıkıyor: Bitcoin fiyat düşüşü bu şirketi nasıl etkileyecek? )
Sygnum: Stratejik coin stoklama, Bitcoin'i Merkez Bankası rezervlerinden giderek daha da uzaklaştırabilir.
Sygnum, Strateji ve onun taklitçilerinin büyük ölçekte Bitcoin biriktirme davranışlarının, Bitcoin'in merkez bankası rezerv varlığı olma olasılığını yok ettiğine dair bir uyarıda bulundu:
Bitcoin'in merkeziyetsizliği ve yüksek likiditesi, onun "dijital altın" olarak temelini oluşturur, ancak bir tek şirketin çok fazla token'a hakim olması, onun güvenli bir varlık olarak tarafsızlığını ve kabul edilebilirliğini zayıflatacaktır.
Bitcoin'in likiditesi ve dalgalanması, birçok kurum ve Merkez Bankası'nın dikkate aldığı anahtar faktörlerdir; ancak bu 'kaldıraç alıcıları' bu yapıları çarpıtarak daha fazla temkinli sermayenin geri adım atmasına neden olabilir.
Piyasa Katkısı ve Sistem Riski: Bitcoin Rezerv Çılgınlığının İki Ucu Keskin Kılıcı
Inkar edilemez ki, Bitcoin satın alma şirketleri piyasa fiyatlarını artırma ve yatırım maruziyetini genişletme konusunda büyük bir rol oynamaktadır ve ETF veya diğer düzenlemeli yatırım ürünlerinin eksikliğini gidermektedir. Ancak daha fazla şirket bu alana girdiğinde, yatırımcıların değerleme sınırları ve sistemik riskler konusunda farkında olmaları gerekmektedir. Sygnum da hatırlatıyor:
Bu şirketleri "kurumsal finans stratejisi" olarak paketlemek yanıltıcıdır, çünkü doğası "yüksek riskli yatırım fonları" ile daha yakındır.
Sonuçta, stratejik alımlar elbette heyecan verici, ancak fiyatlar düştüğünde, fon sağlama zorlaştığında veya düzenleyici ortam değiştiğinde, bu şirketler potansiyel "satış baskısı patlama noktası" haline gelecektir.
(CZ Bitcoin rezerv şirketi hakkında konuşmak: Risk almamak en büyük risktir!)
Bu makale Bitcoin rezerv stratejisi şirketleri üzerine: Büyük alım emirleri nasıl coin fiyatlarını yükseltiyor ve piyasada patlamamış bir bomba haline geliyor? İlk olarak Chain News ABMedia'da yayınlandı.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin rezerv stratejisi şirketleri sıcak: Büyük alım satımlar nasıl coin fiyatını yükseltiyor ve piyasada patlamamış bir bomba haline geliyor?
Son altı ayda Bitcoin fiyatlarının yüksek kalmasının büyük bir kısmı, aslında Bitcoin satın alma şirketleri olarak adlandırılan, Bitcoin'i kaldıraçla satın almaya odaklanan yeni tür şirketlerden gelmektedir. Ancak, piyasa duygusunu artırıp fiyatları yükseltirken, aynı zamanda endişeleri de artırmaktadır: "Eğer belirli şirketler büyük miktarda Bitcoin kontrol ederse, bu likidite ve dalgalanmayı etkiler mi? Daha da önemlisi, Bitcoin'in 'merkez bankası rezerv varlığı' potansiyelini kaybetmesine yol açabilir mi?"
Finansal stratejilerden kaldıraçlı fonlara: MicroStrategy'nin başlattığı Bitcoin yatırım dalgası
Birçok "Bitcoin satın alma şirketi (Bitcoin Acquisition Vehicles)" son zamanlarda kaldıraç kullanımı ve finansal yenilikler aracılığıyla Bitcoin alımına odaklanarak bunu varlık dağılımının merkezi haline getirmiştir. 2020 yılında MicroStrategy ( şu anda Strategy) olarak şirket varlıklarını büyük ölçüde Bitcoin'e yatırmaya başladıktan sonra, bu strateji Tesla, Twenty One Capital, GameStop ve hatta Trump Medya gibi birçok şirketi kendine çekmiştir.
(Strateji, akımları yönlendirir, Bitcoin rezerv stratejisi şirketi yatırım kılavuzu hakkında detaylı bir makale )
Başlangıçta, bunlar fiat para birimlerinin enflasyonuna karşı bir korunma düşüncesiyle hareket ettiler, ancak Bitcoin fiyatının artmasıyla birlikte, bu şirketler, Bitcoin pozisyonlarını kaldıraçlı bir şekilde genişletmek için dönüşümlü tahviller veya imtiyazlı hisseler gibi finansal araçlar çıkarmaya başladılar ve "kapalı uçlu fon" benzeri bir varlık haline dönüştüler.
Şu ana kadar, Strategy 58 binden fazla Bitcoin'e sahip, piyasa değeri yaklaşık 63 milyar dolar ve toplam arzın yaklaşık %2.8'ini oluşturuyor. Gerçek dolaşım miktarı hesaplandığında, bu oran daha da yüksek.
İlk beş Bitcoin rezerv stratejisi şirketi Kaldıraç ve prim: Bitcoin'in hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvillerle birleşimi finansal sihir
Bitcoin rezerv stratejisi şirketleri, hisse senedi veya dönüştürülebilir tahvil aracılığıyla Bitcoin satın almak için fon toplar. Eğer hisse fiyatı gerçek varlık değerinin üzerindeyse, yatırımcılar hisse satın almak için "prim" ödeyecek ve bu prim, Bitcoin miktarını artırmak için tekrar kullanılabilir, bu da hisse başına değeri daha da yükselterek olumlu bir geri bildirim oluşturur.
İsviçre lisanslı kripto bankası Sygnum, bu modelin muhtemelen sonsuz bir döngüde olamayacağından endişeli:
Piyasa talebi doygunluğa ulaştığında, duygu soğuduğunda veya Bitcoin fiyatı düştüğünde, hisse senetleri "indirimli işlem" görmeye başlayacak, eski yatırımcılar zarar görecek ve yeni fonların girişi de zorlaşacak.
Ayrıca, Bitcoin fiyatı sert bir şekilde düştüğünde, bu şirketler borçlarını ödemek için Bitcoin satmak zorunda kalabilir, bu da piyasa düşüş baskısını artırır ve piyasa güvenine ciddi bir darbe vurur.
( MicroStrategy Stratejisi Tasfiye Şüphesi Yeniden Ortaya Çıkıyor: Bitcoin fiyat düşüşü bu şirketi nasıl etkileyecek? )
Sygnum: Stratejik coin stoklama, Bitcoin'i Merkez Bankası rezervlerinden giderek daha da uzaklaştırabilir.
Sygnum, Strateji ve onun taklitçilerinin büyük ölçekte Bitcoin biriktirme davranışlarının, Bitcoin'in merkez bankası rezerv varlığı olma olasılığını yok ettiğine dair bir uyarıda bulundu:
Bitcoin'in merkeziyetsizliği ve yüksek likiditesi, onun "dijital altın" olarak temelini oluşturur, ancak bir tek şirketin çok fazla token'a hakim olması, onun güvenli bir varlık olarak tarafsızlığını ve kabul edilebilirliğini zayıflatacaktır.
Bitcoin'in likiditesi ve dalgalanması, birçok kurum ve Merkez Bankası'nın dikkate aldığı anahtar faktörlerdir; ancak bu 'kaldıraç alıcıları' bu yapıları çarpıtarak daha fazla temkinli sermayenin geri adım atmasına neden olabilir.
Piyasa Katkısı ve Sistem Riski: Bitcoin Rezerv Çılgınlığının İki Ucu Keskin Kılıcı
Inkar edilemez ki, Bitcoin satın alma şirketleri piyasa fiyatlarını artırma ve yatırım maruziyetini genişletme konusunda büyük bir rol oynamaktadır ve ETF veya diğer düzenlemeli yatırım ürünlerinin eksikliğini gidermektedir. Ancak daha fazla şirket bu alana girdiğinde, yatırımcıların değerleme sınırları ve sistemik riskler konusunda farkında olmaları gerekmektedir. Sygnum da hatırlatıyor:
Bu şirketleri "kurumsal finans stratejisi" olarak paketlemek yanıltıcıdır, çünkü doğası "yüksek riskli yatırım fonları" ile daha yakındır.
Sonuçta, stratejik alımlar elbette heyecan verici, ancak fiyatlar düştüğünde, fon sağlama zorlaştığında veya düzenleyici ortam değiştiğinde, bu şirketler potansiyel "satış baskısı patlama noktası" haline gelecektir.
(CZ Bitcoin rezerv şirketi hakkında konuşmak: Risk almamak en büyük risktir!)
Bu makale Bitcoin rezerv stratejisi şirketleri üzerine: Büyük alım emirleri nasıl coin fiyatlarını yükseltiyor ve piyasada patlamamış bir bomba haline geliyor? İlk olarak Chain News ABMedia'da yayınlandı.