Yazar: Matt Hougan, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu; Çeviri: AIMan@Jinse Caijing
Dünya, fiat para deneyinin çılgınlığının farkına varıyor.
Efsanevi yazar David Foster Wallace ( David Foster Wallace ), 2005 yılında Kenyon College ( Kenyon College ) mezuniyet töreninde bir masalla açılış yaptı:
İki küçük balık yüzerken, tesadüfen karşıdan gelen büyük bir balığa rastladılar. Büyük balık onlara başını sallayarak, "Günaydın, çocuklar. Su nasıl?" dedi. İki küçük balık bir süre daha yüzdü ve sonunda bir tanesi diğerine bakarak sordu: "Su tam olarak nedir?"
Wallace'ın görüşü, genellikle en önemli gerçekleri göz ardı ettiğimizdir, özellikle de bu gerçekler hayatımızın tamamını sardığında.
Son zamanlarda o balıkları düşünüyorum.
Bugün neredeyse tüm diğer finans profesyonelleri gibi, hayatım boyunca fiat para birimine dayalı bir dünyada yaşıyorum - bu dünyada, bir ülkenin para arzı, altın veya gümüş gibi rezervlerin birikimine dayanmıyor, hükümet tarafından belirleniyor. Amerika Birleşik Devletleri, 54 yıl önce, yani 1971'de altın standardından vazgeçti. Çoğu insanın 21 yaşında iş hayatına başladığını varsayarsak, bugün, fiat para döneminde çalışmayı hatırlayan finans dünyasının en genç üyesi 75 yaşında olabilir.
Çoğumuz okuldayken, fiat para birimlerinin benimsenmesi, çamurdan çıkıp dik durmaya başlamak gibi kaçınılmaz bir ilerleme olarak görülüyordu.
Geçmişte insanlar altının para olduğunu düşünüyordu, biz güldük. Ne sevimli.
Ancak insanlar, yaşamakta olduğumuz bu fiat para döneminin bir istisna olabileceğinin giderek daha fazla farkına varıyor gibi görünüyor. Belki de 1971'de başladığımız gibi, havadan para basmak aslında delice bir fikir. Belki de sağlam bir para, kısıtlamalar gerektirir.
Başka bir deyişle, insanlar etraflarına bakmaya ve sormaya başladılar: Fiat para nedir?
Bu soruyu gündeme getiren gruplardan biri, Ağustos ayındaki Financial Times'dır; gazetenin geçen hafta sonundaki "Büyük Okuma" bölümü, altının dünyanın belirsizliklerden nasıl korunma sağladığına dair derinlemesine bir makaleydi.
Önemli bir metin bölümü:
Küresel ekonominin koruyucuları için altın - Mezopotamya'da ilk altın külçesinin üretildiği binlerce yıl öncesinden beri değer saklama aracı olarak kullanılıyor - önemsiz hale gelmek üzereymiş gibi görünüyor.
Ancak, altın külçeleri güçlü bir şekilde geri döndü, sadece modern kağıt paralara güvenmeyen spekülatörler ve sözde "altın böcekleri" tarafından değil, aynı zamanda dünyanın en muhafazakâr yatırımcıları tarafından da ilgi görüyor...
Siyasi heyecan dönemlerinde, küresel ekonomiyle ilgili birçok temel varsayım sorgulanıyor ve altın yeniden bir dayanak haline geliyor.
Financial Times, ülkelerin merkez bankalarının - 1971 öncesinde sık sık altın aldıkları - şimdi yeniden büyük miktarlarda altın satın almaya başladıklarını belirtmektedir. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, bu yıllık alımlar 2008 finansal krizinden sonra başlamış ve 2020'de Rusya'nın Ukrayna'yı işgaliyle hız kazandı. Diğer bir deyişle, bu alımlar, ülkelerin merkez bankalarının gerçekten fiat para birimini suistimal etmeye başladıkları zamandan itibaren başlamıştır ve bir kez ülkelerin hükümetleri fiat paranın bir kısmını el koymaya başladıklarında, satın alma hızı artacaktır.
Ülkelerin merkez bankaları rekor düzeyde altın satın almak için fon yatırıyor.
Merkez bankası net alım/ satım miktarı (altın tonları)
Kaynak: Financial Times, veriler Metals Focus, Refinitiv GFMS ve Dünya Altın Konseyi'nden.
Not: Grafikte, çeşitli ülkelerin merkez bankalarının ve diğer resmi kuruluşların (uluslararası para fonu gibi süper ulusal varlıklar dahil) net talebi (yani toplam alım miktarı eksi toplam satış miktarı) gösterilmektedir. Swap işlemleri ve Delta hedge etkileri dahil edilmemektedir.
Geçen yıl, altın euroyu geçti ve doların ardından dünya çapında ikinci en büyük rezerv varlığı haline geldi. ABD borcunun 37 trilyon dolara yaklaşması ve değer kaybeden doları krizi aşmak için kullanma cazibesinin artmasıyla, merkez bankası başkanları riskten korunmaları gerektiğini fark ettiler. İstedikleri şey şuydu:
* Kıt
* Küresel
* Hükümetin manipüle etmesi zor
Bağımsız egemenlik ile doğrudan sahip olabilme.
Sanırım ne demek istediğimi anladınız. Bu nitelikler sadece altın için geçerli değil.
Bitcoin'e giderek daha fazla ilgi gösteriyorlar.
Bitcoin: Fiat Para Değer Kaybına Karşı Bir Araç
Hükümetler gibi, bireysel yatırımcılar da dikkatsiz bir şekilde para basmanın tehlikelerinin farkına varmaya başladılar. Ancak ilginç bir şekilde, çoğu para basımına karşı korunmak için Bitcoin kullanıyor - Bitcoin, geniş çapta altının dijital alternatifi olarak kabul ediliyor. Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana, Bitcoin ETF'si 45 milyar dolar fon çekti, aynı dönemde altın ETF'sinin fonu ise 34 milyar dolar oldu.
Hükümet ile sıradan halk arasında neden bir fark var? Ana sebep kapasite: Bitcoin piyasa büyüklüğü 2 trilyon dolara ulaşıyor, bu da merkez bankası yetkilileri için hala çok küçük ve likidite, merkez bankalarının büyük ölçekli giriş çıkışlarını desteklemek için yetersiz. Zamanla bu durumun değişeceğinden şüpheliyim - aslında, hükümetin Bitcoin'e olan talebi sürekli artacak. Ancak mevcut durumda, bunun aynı işlemin iki yönü olduğunu düşünüyorum.
Ancak, ister altın ister bitcoin hakkında konuşalım, temel nokta aynıdır: Son kırk yıldır, hisse senetleri ve tahvillerin bir kombinasyonu ile yatırım portföyünü çeşitlendirmeyi öğrendik. Ama ne kadar ayarlarsanız ayarlayın - %60 hisse senedi, %40 tahvil ya da %70/%30, hangi oran olursa olsun - hala %100 itibari paraya yatırım yapıyorsunuz.
İnsanlar bu sularda yüzmenin oldukça tehlikeli olduğunu fark ettiler.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitwise: Fiat tam olarak nedir ve insanlar neden altın ve BTC satın alıyor?
Yazar: Matt Hougan, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu; Çeviri: AIMan@Jinse Caijing
Dünya, fiat para deneyinin çılgınlığının farkına varıyor.
Efsanevi yazar David Foster Wallace ( David Foster Wallace ), 2005 yılında Kenyon College ( Kenyon College ) mezuniyet töreninde bir masalla açılış yaptı:
İki küçük balık yüzerken, tesadüfen karşıdan gelen büyük bir balığa rastladılar. Büyük balık onlara başını sallayarak, "Günaydın, çocuklar. Su nasıl?" dedi. İki küçük balık bir süre daha yüzdü ve sonunda bir tanesi diğerine bakarak sordu: "Su tam olarak nedir?"
Wallace'ın görüşü, genellikle en önemli gerçekleri göz ardı ettiğimizdir, özellikle de bu gerçekler hayatımızın tamamını sardığında.
Son zamanlarda o balıkları düşünüyorum.
Bugün neredeyse tüm diğer finans profesyonelleri gibi, hayatım boyunca fiat para birimine dayalı bir dünyada yaşıyorum - bu dünyada, bir ülkenin para arzı, altın veya gümüş gibi rezervlerin birikimine dayanmıyor, hükümet tarafından belirleniyor. Amerika Birleşik Devletleri, 54 yıl önce, yani 1971'de altın standardından vazgeçti. Çoğu insanın 21 yaşında iş hayatına başladığını varsayarsak, bugün, fiat para döneminde çalışmayı hatırlayan finans dünyasının en genç üyesi 75 yaşında olabilir.
Çoğumuz okuldayken, fiat para birimlerinin benimsenmesi, çamurdan çıkıp dik durmaya başlamak gibi kaçınılmaz bir ilerleme olarak görülüyordu.
Geçmişte insanlar altının para olduğunu düşünüyordu, biz güldük. Ne sevimli.
Ancak insanlar, yaşamakta olduğumuz bu fiat para döneminin bir istisna olabileceğinin giderek daha fazla farkına varıyor gibi görünüyor. Belki de 1971'de başladığımız gibi, havadan para basmak aslında delice bir fikir. Belki de sağlam bir para, kısıtlamalar gerektirir.
Başka bir deyişle, insanlar etraflarına bakmaya ve sormaya başladılar: Fiat para nedir?
Bu soruyu gündeme getiren gruplardan biri, Ağustos ayındaki Financial Times'dır; gazetenin geçen hafta sonundaki "Büyük Okuma" bölümü, altının dünyanın belirsizliklerden nasıl korunma sağladığına dair derinlemesine bir makaleydi.
Önemli bir metin bölümü:
Küresel ekonominin koruyucuları için altın - Mezopotamya'da ilk altın külçesinin üretildiği binlerce yıl öncesinden beri değer saklama aracı olarak kullanılıyor - önemsiz hale gelmek üzereymiş gibi görünüyor.
Ancak, altın külçeleri güçlü bir şekilde geri döndü, sadece modern kağıt paralara güvenmeyen spekülatörler ve sözde "altın böcekleri" tarafından değil, aynı zamanda dünyanın en muhafazakâr yatırımcıları tarafından da ilgi görüyor...
Siyasi heyecan dönemlerinde, küresel ekonomiyle ilgili birçok temel varsayım sorgulanıyor ve altın yeniden bir dayanak haline geliyor.
Financial Times, ülkelerin merkez bankalarının - 1971 öncesinde sık sık altın aldıkları - şimdi yeniden büyük miktarlarda altın satın almaya başladıklarını belirtmektedir. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, bu yıllık alımlar 2008 finansal krizinden sonra başlamış ve 2020'de Rusya'nın Ukrayna'yı işgaliyle hız kazandı. Diğer bir deyişle, bu alımlar, ülkelerin merkez bankalarının gerçekten fiat para birimini suistimal etmeye başladıkları zamandan itibaren başlamıştır ve bir kez ülkelerin hükümetleri fiat paranın bir kısmını el koymaya başladıklarında, satın alma hızı artacaktır.
Ülkelerin merkez bankaları rekor düzeyde altın satın almak için fon yatırıyor.
Merkez bankası net alım/ satım miktarı (altın tonları)
Kaynak: Financial Times, veriler Metals Focus, Refinitiv GFMS ve Dünya Altın Konseyi'nden.
Not: Grafikte, çeşitli ülkelerin merkez bankalarının ve diğer resmi kuruluşların (uluslararası para fonu gibi süper ulusal varlıklar dahil) net talebi (yani toplam alım miktarı eksi toplam satış miktarı) gösterilmektedir. Swap işlemleri ve Delta hedge etkileri dahil edilmemektedir.
Geçen yıl, altın euroyu geçti ve doların ardından dünya çapında ikinci en büyük rezerv varlığı haline geldi. ABD borcunun 37 trilyon dolara yaklaşması ve değer kaybeden doları krizi aşmak için kullanma cazibesinin artmasıyla, merkez bankası başkanları riskten korunmaları gerektiğini fark ettiler. İstedikleri şey şuydu:
* Kıt
* Küresel
* Hükümetin manipüle etmesi zor
Sanırım ne demek istediğimi anladınız. Bu nitelikler sadece altın için geçerli değil.
Bitcoin'e giderek daha fazla ilgi gösteriyorlar.
Bitcoin: Fiat Para Değer Kaybına Karşı Bir Araç
Hükümetler gibi, bireysel yatırımcılar da dikkatsiz bir şekilde para basmanın tehlikelerinin farkına varmaya başladılar. Ancak ilginç bir şekilde, çoğu para basımına karşı korunmak için Bitcoin kullanıyor - Bitcoin, geniş çapta altının dijital alternatifi olarak kabul ediliyor. Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana, Bitcoin ETF'si 45 milyar dolar fon çekti, aynı dönemde altın ETF'sinin fonu ise 34 milyar dolar oldu.
Hükümet ile sıradan halk arasında neden bir fark var? Ana sebep kapasite: Bitcoin piyasa büyüklüğü 2 trilyon dolara ulaşıyor, bu da merkez bankası yetkilileri için hala çok küçük ve likidite, merkez bankalarının büyük ölçekli giriş çıkışlarını desteklemek için yetersiz. Zamanla bu durumun değişeceğinden şüpheliyim - aslında, hükümetin Bitcoin'e olan talebi sürekli artacak. Ancak mevcut durumda, bunun aynı işlemin iki yönü olduğunu düşünüyorum.
Ancak, ister altın ister bitcoin hakkında konuşalım, temel nokta aynıdır: Son kırk yıldır, hisse senetleri ve tahvillerin bir kombinasyonu ile yatırım portföyünü çeşitlendirmeyi öğrendik. Ama ne kadar ayarlarsanız ayarlayın - %60 hisse senedi, %40 tahvil ya da %70/%30, hangi oran olursa olsun - hala %100 itibari paraya yatırım yapıyorsunuz.
İnsanlar bu sularda yüzmenin oldukça tehlikeli olduğunu fark ettiler.