Solana blok zincirindeki Meme coin ihraç platformu Pump.fun yalnızca New York federal mahkemesinde bir dizi toplu davayla karşı karşıya kalmadı, en önemli tanıtım pozisyonu, sosyal platform X'in resmi hesabı da kalıcı olarak yasaklandı ve çılgın bir spekülatif şölen aniden sona ermiş gibi görünüyor. Bu makale, MarsBit News tarafından yazılan ve Foresight News tarafından derlenen ve katkıda bulunulan bir makaleye dayanmaktadır. (Özet: Pump.fun para birimi karlarını tekrar boşaltın!) Gelirlerin PUMP token sahiplerine dağıtılması bekleniyor) (Arka plan eki: Pump.fun, 1 milyar magnezyum toplamak için token çıkarmayı planlıyor ve değerleme bir kripto unicorn'a 4 milyar magnezyuma ulaşacak mı? Bir zamanlar, Solana blok zincirindeki Meme coin çıkarma platformu Pump.fun hiç kapanmayan bir dijital eğlence parkı, bir para kazanma makinesiydi. Burada, 2 dolardan daha az bir fiyata, herkes dakikalar içinde yeni bir kripto para birimi oluşturabilir ve çılgın bir spekülatif şölene dalabilir. Ancak koşuşturma aniden sona erdi. Bugün, lunapark ışıkları sönüyor ve susuyor. Sadece New York federal mahkemesinde birden fazla toplu dava ile karşı karşıya kalmakla kalmıyor, aynı zamanda en önemli tanıtım pozisyonu olan sosyal platform X'in resmi hesabı da kalıcı olarak yasaklandı. Pump.fun'in ani düşüşü münferit bir durum değil, daha çok Meme coin çılgınlığının arkasındaki derin iç çelişkileri yansıtan bir prizma gibi. Bu, soğuk menkul kıymetler yasaları, merkezi platformların ölüm kalım gücü ve piyasa ekonomisinin acımasız yasalarıyla kafa kafaya çarpışan, erişimi olmayan, oyunlaştırılmış bir finansal deneydir. Bu dijital tıkanıklık kısa ömürlü bir balon mu yoksa evcilleştirilemeyen yeni bir piyasa spekülatif gücünün yükselişinin habercisi mi? Yükselişinin ve düşüşünün yörüngesi bize mükemmel bir anatomik örnek verir. I. Mem Fabrikasının Anatomisi: Yükseliş ve Çöküş Pump.fun yükselişi, finansal spekülasyon eşiğinin aşırı "demokratikleşmesinden" kaynaklanıyor ve düşüşü, bu modele içkin sistemik kusurlardan kaynaklanıyor. "Yenilik": kumarhane kapısını herkese açmak Pump.fun temel mekanizması, Solana blok zincirindeki token oluşturma sürecini en uç noktaya kadar basitleştirmesi ve Meme coin oluşturma ve ticareti için tek duraklı bir platform oluşturmasıdır. Ruhu, Bağlanma Eğrisi olarak bilinen matematiksel bir modeldir. Bu modele göre, satın alma talebi arttıkça tokenin fiyatı otomatik olarak yükselir, bu da yalnızca erken katılımcılar için büyük bir teşvik yaratmakla kalmaz, aynı zamanda spekülatif çılgınlık için istikrarlı bir yakıt akışı sağlar. Bu mekanizma bir tür "adil dağıtım" olarak paketlendi ve Pump.fun çemberdeki nüfus arasında hızla bir "Meme coin kumarhanesi" haline getirdi. Bu kumarhane işi son derece sıcak. Platform, işlem başına %1'lik bir takas ücreti ve başarılı bir şekilde "mezun olan" (yani, belirli bir piyasa değeri eşiğinden sonra merkezi olmayan bir borsaya inen) tokenler için 1,5 SOL ücret alarak kazançlı bir iş modeli oluşturdu. 2025'in başında, platform tarafından toplanan kümülatif ücretler 500 milyon dolara yakındı ve tek günlük geliri 15 milyon doların üzerine çıktı ve bu da onu verimli bir para basma makinesi haline getirdi. İç Yolsuzluk: Dolandırıcılık Üzerine İnşa Edilmiş Bir Sistem Bununla birlikte, refah cephesinin altında şok edici bir gerçek yatıyor. Risk analiz firması Solidus Labs tarafından yayınlanan yıkıcı bir rapor, Pump.fun'da çıkarılan tokenlerin %98,6'sının tipik "pompala ve boşalt" dolandırıcılık özellikleri sergilediğini, sonunda hızla sıfırlandığını ve değersiz hale geldiğini ortaya koydu. Bu bilgi, platformun "yenilik" ve "adalet" kisvesini tamamen yırtıyor ve özünü endüstriyel ölçekte bir dolandırıcılık yatağı olarak ortaya koyuyor. Platformun iş modeli ile dolandırıcılık arasındaki ilişki basit bir zımni ilişki değil, derin bir simbiyozdur. Pump.fun'un geliri, platformundaki token ihracı ve işlem hacmi ile doğrudan bağlantılıdır. İşlemlerin büyük çoğunluğu hileli pull-up gönderilerinden kaynaklandığından, platformun yaklaşık 500 milyon dolarlık devasa geliri aslında bu dolandırıcılıkları kolaylaştırmaktan geliyor. Bu, çarpık bir teşvik mekanizması yaratır: geliri en üst düzeye çıkarmak için platformlar, güvenliği güçlendirmek ve yatırımcıları korumak yerine kaçınılmaz olarak engelleri azaltmaya ve işlem hacmini artırmaya öncelik verecektir. Bu, sözde "adil dağıtım" vaadini özellikle sönük hale getiriyor. Platformun kırılganlığı uzun zamandır biliniyor. Mayıs 2024'te eski bir çalışan, ayrıcalıklı erişimini bir flaş kredi saldırısı yoluyla yaklaşık 1,9 milyon dolar değerinde varlığı çalmak için kullandı ve iç kontrollerinde büyük bir güvenlik açığını ortaya çıkardı. Şubat 2025'te, resmi X hesabı, dolandırıcılık tokenlerini teşvik etmek için saldırıya uğradı ve dış risklere karşı direnç eksikliğini bir kez daha vurguladı. Yasal başvurular, platformların yasa dışı ve anti-sosyal içerik atmosferinde büyük karlar elde ettiğini ve bir ahlaki ve itibar lekeleri katmanı eklediğini iddia ediyor. İkincisi, yasanın tasfiyesi: Meme madeni parası Haowei testiyle karşılaştığında Vahşi finansal deneyler yasanın kırmızı çizgisine dokunduğunda, bir tasfiye kaçınılmazdır. Ocak 2025'te, New York Güney Bölgesi federal mahkemesinde iki önemli toplu dava açıldı ve Pump.fun ve arkasındaki kuruluşlar ile kurucular sanık sandalyesine oturtuldu. Dava, Wolf Popper LLP ve Burwick Law gibi hukuk firmaları tarafından başlatıldı ve sanıklar arasında Pump.fun'un İngiltere merkezli işletme kuruluşu Baton Corporation Ltd. ve kurucuları Alon Cohen, Dylan Kerler ve Noah Bernhard Hugo Tweedale yer alıyor. Temel iddia, Pump.fun'in 1933 tarihli ABD Menkul Kıymetler Yasası'nı açıkça ihlal ederek platformu aracılığıyla çok sayıda kayıt dışı menkul kıymeti tanıttığı ve sattığıdır. Davacı, platformun tüm yatırımcılara satın alma fiyatını iade etmesini ve bunun sonucunda ortaya çıkan yaklaşık 500 milyon dolar tutarındaki ekonomik kayıpları tazmin etmesini talep etti. Davanın merkezinde yer alan yasal silah, bir yatırımın "menkul kıymet" teşkil edip etmediğini belirlemek için altın standart olan 1946 Howey Testi'dir. Davacıların argümanı son derece yıkıcıdır: tarafsız bir teknik araç sağlayıcısı olmaktan çok uzak, Pump.fun'in token teklifleri ve satışlarında aktif olarak yer alan bir "yasal satıcı" ve "ortak ihraççı" olduğunu iddia ediyorlar. Bu argüman, Pump.fun'in doğumdan işleme kadar tüm token sürecini derinden kontrol ettiği gerçeğiyle desteklenmektedir: standartlaştırılmış token oluşturma araçları sağlar, ortak bir eğri mekanizması aracılığıyla likiditeyi ve fiyatlandırmayı kontrol eder ve bu tokenleri platformu ve etkileyici ortaklıkları aracılığıyla aktif olarak teşvik eder. Dava dosyası bu modeli "Ponzi ve pull-up sevkiyat dolandırıcılığının yeni bir evrimi" olarak tanımlıyor. Bu yasal strateji, kripto para birimi alanındaki davalarda önemli bir evrime işaret ediyor. Geçmişte, düzenleyiciler genellikle bireysel token ihraççılarını hedef aldı (SEC'in Ripple'a karşı açtığı dava gibi), ancak bu yaklaşım, Pump.fun binlerce anonim içerik oluşturucu karşısında verimsizdi. Bugün, davacılar konuya girmeyi seçtiler – platformun kendisini sorumluluk konusu olarak kabul ettiler. Bu mantık mahkemede de geçerliyse, standartlaştırılmış araçlar sağlayan, fiyatlandırma mekanizmalarını kontrol eden ve promosyona katılan herhangi bir "tek tıklamayla belirteç" platformu, kayıt dışı menkul kıymetlerin satıcısı olarak tanımlanabilir. Bu, bu tür bir "hizmet olarak dağıtım platformunu" temelden yok edecek ...
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Pump.fun "çift boğma" ile karşılaştı, meme coin kumarhanesinin sonu mu geldi?
Solana blok zincirindeki Meme coin ihraç platformu Pump.fun yalnızca New York federal mahkemesinde bir dizi toplu davayla karşı karşıya kalmadı, en önemli tanıtım pozisyonu, sosyal platform X'in resmi hesabı da kalıcı olarak yasaklandı ve çılgın bir spekülatif şölen aniden sona ermiş gibi görünüyor. Bu makale, MarsBit News tarafından yazılan ve Foresight News tarafından derlenen ve katkıda bulunulan bir makaleye dayanmaktadır. (Özet: Pump.fun para birimi karlarını tekrar boşaltın!) Gelirlerin PUMP token sahiplerine dağıtılması bekleniyor) (Arka plan eki: Pump.fun, 1 milyar magnezyum toplamak için token çıkarmayı planlıyor ve değerleme bir kripto unicorn'a 4 milyar magnezyuma ulaşacak mı? Bir zamanlar, Solana blok zincirindeki Meme coin çıkarma platformu Pump.fun hiç kapanmayan bir dijital eğlence parkı, bir para kazanma makinesiydi. Burada, 2 dolardan daha az bir fiyata, herkes dakikalar içinde yeni bir kripto para birimi oluşturabilir ve çılgın bir spekülatif şölene dalabilir. Ancak koşuşturma aniden sona erdi. Bugün, lunapark ışıkları sönüyor ve susuyor. Sadece New York federal mahkemesinde birden fazla toplu dava ile karşı karşıya kalmakla kalmıyor, aynı zamanda en önemli tanıtım pozisyonu olan sosyal platform X'in resmi hesabı da kalıcı olarak yasaklandı. Pump.fun'in ani düşüşü münferit bir durum değil, daha çok Meme coin çılgınlığının arkasındaki derin iç çelişkileri yansıtan bir prizma gibi. Bu, soğuk menkul kıymetler yasaları, merkezi platformların ölüm kalım gücü ve piyasa ekonomisinin acımasız yasalarıyla kafa kafaya çarpışan, erişimi olmayan, oyunlaştırılmış bir finansal deneydir. Bu dijital tıkanıklık kısa ömürlü bir balon mu yoksa evcilleştirilemeyen yeni bir piyasa spekülatif gücünün yükselişinin habercisi mi? Yükselişinin ve düşüşünün yörüngesi bize mükemmel bir anatomik örnek verir. I. Mem Fabrikasının Anatomisi: Yükseliş ve Çöküş Pump.fun yükselişi, finansal spekülasyon eşiğinin aşırı "demokratikleşmesinden" kaynaklanıyor ve düşüşü, bu modele içkin sistemik kusurlardan kaynaklanıyor. "Yenilik": kumarhane kapısını herkese açmak Pump.fun temel mekanizması, Solana blok zincirindeki token oluşturma sürecini en uç noktaya kadar basitleştirmesi ve Meme coin oluşturma ve ticareti için tek duraklı bir platform oluşturmasıdır. Ruhu, Bağlanma Eğrisi olarak bilinen matematiksel bir modeldir. Bu modele göre, satın alma talebi arttıkça tokenin fiyatı otomatik olarak yükselir, bu da yalnızca erken katılımcılar için büyük bir teşvik yaratmakla kalmaz, aynı zamanda spekülatif çılgınlık için istikrarlı bir yakıt akışı sağlar. Bu mekanizma bir tür "adil dağıtım" olarak paketlendi ve Pump.fun çemberdeki nüfus arasında hızla bir "Meme coin kumarhanesi" haline getirdi. Bu kumarhane işi son derece sıcak. Platform, işlem başına %1'lik bir takas ücreti ve başarılı bir şekilde "mezun olan" (yani, belirli bir piyasa değeri eşiğinden sonra merkezi olmayan bir borsaya inen) tokenler için 1,5 SOL ücret alarak kazançlı bir iş modeli oluşturdu. 2025'in başında, platform tarafından toplanan kümülatif ücretler 500 milyon dolara yakındı ve tek günlük geliri 15 milyon doların üzerine çıktı ve bu da onu verimli bir para basma makinesi haline getirdi. İç Yolsuzluk: Dolandırıcılık Üzerine İnşa Edilmiş Bir Sistem Bununla birlikte, refah cephesinin altında şok edici bir gerçek yatıyor. Risk analiz firması Solidus Labs tarafından yayınlanan yıkıcı bir rapor, Pump.fun'da çıkarılan tokenlerin %98,6'sının tipik "pompala ve boşalt" dolandırıcılık özellikleri sergilediğini, sonunda hızla sıfırlandığını ve değersiz hale geldiğini ortaya koydu. Bu bilgi, platformun "yenilik" ve "adalet" kisvesini tamamen yırtıyor ve özünü endüstriyel ölçekte bir dolandırıcılık yatağı olarak ortaya koyuyor. Platformun iş modeli ile dolandırıcılık arasındaki ilişki basit bir zımni ilişki değil, derin bir simbiyozdur. Pump.fun'un geliri, platformundaki token ihracı ve işlem hacmi ile doğrudan bağlantılıdır. İşlemlerin büyük çoğunluğu hileli pull-up gönderilerinden kaynaklandığından, platformun yaklaşık 500 milyon dolarlık devasa geliri aslında bu dolandırıcılıkları kolaylaştırmaktan geliyor. Bu, çarpık bir teşvik mekanizması yaratır: geliri en üst düzeye çıkarmak için platformlar, güvenliği güçlendirmek ve yatırımcıları korumak yerine kaçınılmaz olarak engelleri azaltmaya ve işlem hacmini artırmaya öncelik verecektir. Bu, sözde "adil dağıtım" vaadini özellikle sönük hale getiriyor. Platformun kırılganlığı uzun zamandır biliniyor. Mayıs 2024'te eski bir çalışan, ayrıcalıklı erişimini bir flaş kredi saldırısı yoluyla yaklaşık 1,9 milyon dolar değerinde varlığı çalmak için kullandı ve iç kontrollerinde büyük bir güvenlik açığını ortaya çıkardı. Şubat 2025'te, resmi X hesabı, dolandırıcılık tokenlerini teşvik etmek için saldırıya uğradı ve dış risklere karşı direnç eksikliğini bir kez daha vurguladı. Yasal başvurular, platformların yasa dışı ve anti-sosyal içerik atmosferinde büyük karlar elde ettiğini ve bir ahlaki ve itibar lekeleri katmanı eklediğini iddia ediyor. İkincisi, yasanın tasfiyesi: Meme madeni parası Haowei testiyle karşılaştığında Vahşi finansal deneyler yasanın kırmızı çizgisine dokunduğunda, bir tasfiye kaçınılmazdır. Ocak 2025'te, New York Güney Bölgesi federal mahkemesinde iki önemli toplu dava açıldı ve Pump.fun ve arkasındaki kuruluşlar ile kurucular sanık sandalyesine oturtuldu. Dava, Wolf Popper LLP ve Burwick Law gibi hukuk firmaları tarafından başlatıldı ve sanıklar arasında Pump.fun'un İngiltere merkezli işletme kuruluşu Baton Corporation Ltd. ve kurucuları Alon Cohen, Dylan Kerler ve Noah Bernhard Hugo Tweedale yer alıyor. Temel iddia, Pump.fun'in 1933 tarihli ABD Menkul Kıymetler Yasası'nı açıkça ihlal ederek platformu aracılığıyla çok sayıda kayıt dışı menkul kıymeti tanıttığı ve sattığıdır. Davacı, platformun tüm yatırımcılara satın alma fiyatını iade etmesini ve bunun sonucunda ortaya çıkan yaklaşık 500 milyon dolar tutarındaki ekonomik kayıpları tazmin etmesini talep etti. Davanın merkezinde yer alan yasal silah, bir yatırımın "menkul kıymet" teşkil edip etmediğini belirlemek için altın standart olan 1946 Howey Testi'dir. Davacıların argümanı son derece yıkıcıdır: tarafsız bir teknik araç sağlayıcısı olmaktan çok uzak, Pump.fun'in token teklifleri ve satışlarında aktif olarak yer alan bir "yasal satıcı" ve "ortak ihraççı" olduğunu iddia ediyorlar. Bu argüman, Pump.fun'in doğumdan işleme kadar tüm token sürecini derinden kontrol ettiği gerçeğiyle desteklenmektedir: standartlaştırılmış token oluşturma araçları sağlar, ortak bir eğri mekanizması aracılığıyla likiditeyi ve fiyatlandırmayı kontrol eder ve bu tokenleri platformu ve etkileyici ortaklıkları aracılığıyla aktif olarak teşvik eder. Dava dosyası bu modeli "Ponzi ve pull-up sevkiyat dolandırıcılığının yeni bir evrimi" olarak tanımlıyor. Bu yasal strateji, kripto para birimi alanındaki davalarda önemli bir evrime işaret ediyor. Geçmişte, düzenleyiciler genellikle bireysel token ihraççılarını hedef aldı (SEC'in Ripple'a karşı açtığı dava gibi), ancak bu yaklaşım, Pump.fun binlerce anonim içerik oluşturucu karşısında verimsizdi. Bugün, davacılar konuya girmeyi seçtiler – platformun kendisini sorumluluk konusu olarak kabul ettiler. Bu mantık mahkemede de geçerliyse, standartlaştırılmış araçlar sağlayan, fiyatlandırma mekanizmalarını kontrol eden ve promosyona katılan herhangi bir "tek tıklamayla belirteç" platformu, kayıt dışı menkul kıymetlerin satıcısı olarak tanımlanabilir. Bu, bu tür bir "hizmet olarak dağıtım platformunu" temelden yok edecek ...