Stabilcoin ve geleneksel ödeme modellerinin çöküşü.
Yazı: Rob Hadick, Dragonfly Ortakları
Çeviri: AididiaoJP, Foresight News
Stablecoin, mevcut ödeme ağlarını geliştirmek için değil, geleneksel ödeme ağlarını tamamen devirmek için kullanılır. Stablecoin, işletmelerin geleneksel ödeme kanallarını tamamen atlamasını sağlar. Başka bir deyişle, bu geleneksel ödeme kanallarının gelecekte bir gün tamamen değiştirilme olasılığı vardır.
Stablecoin temelinde bir ödeme ağı oluşturulduğunda, tüm işlemler sadece defterdeki sayısal değişiklikler haline gelir, şu anda birçok yeni şirket fon akış yöntemlerinin yeniden yapılandırılmasını teşvik etmeye başlamıştır.
Son zamanlarda birçok kişi, stablecoinlerin mevcut ödeme kanallarını birbirine bağlayan bir Bankacılık Hizmeti olarak (BaaS) ağ platformu haline nasıl geleceğini tartışıyor; bu, ihraç eden bankalardan, satıcıların kabulüne kadar ve aradaki her şeyi içeriyor. Bu görüşlere katılıyorum ancak şirketlerin ve protokollerin yeni paradigma altında nasıl değer yaratıp biriktireceğini düşünürken, stablecoinleri yalnızca mevcut ödeme kanallarını bağlayan bir platform olarak görmek, gerçek potansiyelini küçümsemek demektir. Stablecoin ödemeleri, temel düzeyde ödeme kanallarını yeniden düşünmenin olasılığını temsil eden, aşamalı bir iyileştirmedir.
Gelecekteki yönü anlamak için geçmişe dönmemiz gerekiyor, çünkü tarih belirgin bir evrim yolunu ortaya koyuyor.
Modern Ödeme Kanallarının Evrimi
Modern ödeme sistemlerinin kökeni 1950'lerin başlarına kadar uzanmaktadır. Frank McNamara tarafından kurulan Diners Club, ilk çok amaçlı hesap kartını piyasaya sürdü. Bu hesap kartı, kapalı devre bir kredi modelini tanıttı ve Diners Club, işletmeler ile kart sahipleri arasında bir ödeme aracı haline geldi. Diners Club'dan önce, neredeyse tüm ödemeler nakit veya özel iki taraflı kredi anlaşmaları aracılığıyla doğrudan işletmeler ve müşteriler arasında yapılmaktaydı.
Diners Club'ın başarısının ardından Bank of America (BofA), kredi işini genişletmek ve daha geniş bir müşteri tabanına erişim sağlamak için büyük bir fırsat gördü ve kitlesel pazar için ilk tüketici kredi kartını piyasaya sürdü. Bank of America, Kaliforniya'daki 20.000'den fazla tüccarda kullanılabilecek orta sınıf tüketicilere 2 milyondan fazla istenmemiş, önceden onaylanmış kredi kartı gönderdi. O zamanki düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle BofA, teknolojisini ABD'deki diğer bankalara lisanslamaya başladı ve hatta uluslararası pazarlara genişledi ve bu da ilk kredi kartı ödeme ağıyla sonuçlandı. Ancak bununla birlikte büyük operasyonel zorluklar ve ciddi kredi riski geldi ve vadesi geçmiş oran %20'nin üzerine çıktı. Aynı zamanda, yaygın dolandırıcılıkla birlikte, tüm proje neredeyse çöküşe uğradı.
İnsanlar, bankacılık ağındaki zorlukların ve karmaşanın yalnızca gerçek bir kooperatif organizasyonun kurulmasıyla çözülebileceğini fark etmeye başladılar. Bu organizasyon, yönetim sisteminin kurallarını belirleyecek ve altyapıyı sağlayacaktır. Organizasyon üyeleri ürün fiyatlandırmasında rekabet edebilir, ancak ortak standartlara uymaları gerekmektedir. Bu organizasyon daha sonra bugün bildiğimiz Visa haline geldi. Kaliforniya'daki bir banka tarafından kurulan ve Bank of America ile rekabet eden başka bir organizasyon ise daha sonra Mastercard oldu. Bu, modern küresel ödeme modelimizin doğuşudur ve küresel ödeme endüstrisinin hakim yapısı haline gelmiştir.
yüzyılın 60'lı yıllarından 21. yüzyılın başlarına kadar, neredeyse tüm ödeme alanlarındaki yenilikler, mevcut küresel ödeme modellerini güçlendirme, tamamlayıcı olma ve dijitalleştirme etrafında şekillendi. 20. yüzyılın 90'lı yıllarında internetin patlama yapmasının ardından, birçok yenilik yazılım geliştirmeye kaydırıldı.
Elektronik ticaret 20. yüzyılın 90'lı yıllarının başında doğdu, NetMarket'te Sting'in CD'sini satın almak ilk çevrimiçi ödemeydi. Ardından PizzaNet, çevrimiçi ödemeleri kabul eden ilk ulusal perakendeci oldu. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba gibi tanınmış e-ticaret şirketleri de sonraki yıllarda kuruldu. E-ticaret şirketlerinin patlaması, birçok erken bağımsız ödeme geçidi ve işlemci şirketinin ortaya çıkmasına neden oldu. En ünlüleri 1998 yılının sonlarında ve 1999 yılının başlarında kurulan Confinity ve X.com'dur; birleşmelerinin ardından bugün PayPal'ı oluşturmuşlardır.
Dijital ödemeler, birçok tanınmış ve piyasa değeri binlerce milyar dolara ulaşan şirketin ortaya çıkmasına neden oldu. Bu şirketler, Stripe, Adyen, Checkout.com, Square gibi ödeme hizmeti sağlayıcıları (PSP'ler) ve ödeme toplayıcıları (PayFacs) dahil olmak üzere, çevrimdışı perakendecilerle çevrimiçi perakendecileri birleştiriyor. Ticaret tarafındaki sorunları çözmek için, gateway, işleme, uzlaştırma, dolandırıcılık uyum araçları, tüccar hesapları ve diğer katma değerli yazılımlar ve hizmetleri paketleyerek hizmet sunuyorlar. Ancak, açıkça görülüyor ki, geleneksel finansın ödeme ağlarında devrim niteliğinde bir değişiklik yapmadılar.
Birkaç girişimcinin geleneksel banka ödeme ağlarını ve kart çıkarma altyapısını devirmek için odaklandığına rağmen, Marqeta, Galileo, Lithic ve Synapse gibi tanınmış şirketler esasen yeni şirketleri mevcut banka ağlarına ve altyapısına entegre etmeye çalışırken, mevcut ödeme ağlarını devirmektedir. Ancak birçok şirket, mevcut altyapının üzerine yazılım katmanı eklemenin gerçek bir patlama büyümesi sağlamadığını keşfetmiştir.
Bazı şirketler geleneksel ödeme yöntemlerinin sınırlılıklarının farkındadır ve internet tabanlı yerel para birimlerinin geleneksel banka altyapısına tamamen bağımlı olmayan ödeme çözümleri oluşturabileceğini öngörmektedir. En ünlüsü PayPal'dır. 21. yüzyılın başlarında birçok girişim dijital cüzdanlar, P2P işlemler ve alternatif ödeme ağlarının geliştirilmesine odaklandı. Bankaları ve kart çıkarma birliklerini tamamen devre dışı bırakarak, son kullanıcıların belirli bir para bağımsızlığına sahip olmasını sağlıyorlar. Bu şirketler arasında PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm ve Klarna bulunmaktadır.
Başlangıçta, geleneksel finansın göz ardı ettiği gruplara daha iyi bir kullanıcı deneyimi, ürün yelpazesi ve daha ucuz işlemler sunmaya odaklandılar, ancak giderek daha fazla pazar payı kapmaya başladılar. Geleneksel finans ödeme şirketleri, bu alternatif ödeme yöntemlerinin (APM'ler) tehditini hissettiler ve ardından Visa ve Mastercard sırasıyla Visa Direct ve Mastercard Send'i piyasaya sürdüler ve ayrıca bire bir işlemler için gerçek zamanlı ödeme hizmetleri sunmaya odaklandılar. Bu modeller önemli geliştirmeler kaydetmiş olsa da, hala mevcut altyapı kısıtlamalarından muzdaripler. Bu şirketlerin hala önceden para yatırması veya döviz / kredi riskini üstlenmesi gerekiyor ve kendi fon havuzlarını karşılıklı olarak hedge etmek zorunda kalıyorlar, bu da anlık şeffaf bir uzlaşmayı mümkün kılmıyor.
Esasında modern ödemenin evrim yolu şudur: kapalı döngü + güvenilir aracı → açık döngü + güvenilir aracı → açık döngü + kısmi bireysel özerklik. Ancak, belirsizlik ve karmaşıklık hâlâ hâkim durumda, sonuç olarak kullanıcı deneyimi daha kötüleşmekte ve ağ içerisindeki her aşamada rant çıkarma durumu söz konusu olmaktadır.
Tüccar Ödemelerinin Evrimi
Şirketler, stablecoin'ler aracılığıyla geleneksel ödeme ağlarının teknik altyapısının bir kısmını veya tamamını atlayabilirler. Aşağıdaki resim, basitleştirilmiş bir satıcı ödeme şemasını göstermektedir:
ve stabilcoin ödeme ağındaki her bir bölümün sorumlulukları:
Şu anda Stripe, ödeme satıcı tarafındaki işlerin büyük bir kısmını, hatta satıcı hesapları sağlama ve işletme yürütme ile ödeme kabul etme gibi çeşitli yazılımları içerecek şekilde işleyebiliyor. Ancak kendileri bir kart çıkarma organizasyonu kurmamış veya ödeme kartı çıkarmamışlardır.
Şimdi Stripe'ın merkez bankası haline geldiği ve GENIUS Yasası tarafından onaylanmış teminatlarla desteklenen kendi stablecoin'ini çıkardığı bir dünya hayal edin. Stablecoin'ler, şeffaf bir açık kaynaklı defter (blok zinciri) aracılığıyla tüketici ve tüccar hesapları arasında atomik anlaşmalar sağlar. Artık bir ödeme kartı bankasına ve alıcı bir bankaya ihtiyacınız yok, Stripe'ın (veya başka herhangi bir ihraççının) stabilcoin ihracı için teminatı elinde tutması için yalnızca bir (veya birkaç) bankaya ihtiyacı var. Cüzdanları aracılığıyla doğrudan blok zinciri üzerinde işlem yaparlar veya Stripe'a (ihraççı/merkez bankası) bir darpme/itfa talebi başlatarak ve ardından blok zincirine yerleşirler. Fonların takası ve uzlaşması, geri ödemeleri ve anlaşmazlıkları ele alabilen bir dizi akıllı sözleşme aracılığıyla yapılır (Circle'ın Geri Ödeme Sözleşmesi'ne bakın). Benzer şekilde, ödeme yönlendirme ve hatta diğer para birimlerine/ürünlere dönüştürme işlemi programlı olarak gerçekleştirilebilir. Sabit paralardan ve blok zinciri teknolojisinden yararlanarak, bankadan ağ geçidine, işlemci ve ağ veri aktarım standartları daha kolay hale gelir. Veri şeffaflığı ve daha az paydaş ile harcamalar ve defter tutma daha basit hale geldi.
Böyle bir dünyada, Stripe mevcut ödeme modelini neredeyse tamamen değiştirmiş gibi görünüyor - tam bir altyapıya sahip, hesaplar, kart çıkarma, kredi, ödeme hizmetleri ve ağ sunuyor, bunların hepsi daha iyi bir teknoloji üzerine inşa edilmiş, böylece ara katmanları azaltarak cüzdan sahiplerine neredeyse tamamen fon akışını kontrol etme imkanı tanıyor.
Simon Taylor: "Eğer işlemleriniz stabilcoin üzerine kurulmuşsa, her şey sadece defterdeki sayıların değişimi. Tüccarlar, ağ geçitleri, PSP'ler ve bankalar daha önce farklı defter girişlerini uzlaştırmak zorundaydılar. Ama stabilcoin ile, stabilcoin kullanan herkes aynı anda ağ geçidi, PSP ve tahsilat bankasıdır; her işlem sadece defterdeki sayıların değişimidir."
Bu, bilim kurgu romanına benziyor. Gerçekten dolandırıcılık, uyum, stablecoinlerin kullanılabilirliği, likidite / maliyet gibi birçok sorun var mı? Bugünden bu potansiyel gelecek arasında kademeli adımlar olacak mı? Gerçek zamanlı ödemeler (RTP'ler) teknolojisi de aynı şekilde hatalar içerecek, uluslararası para transferlerinin programlanabilirliği ve birlikte çalışabilirliği RTP'nin çözemediği sorunlardır.
Her halükarda gelecek adım adım geliyor, bazı şirketler bunun için hazırlık yapıyor. Circle, Paxos ve withausd gibi önde gelen ihraççılar ürünlerini genişletiyor, ödeme odaklı blockchain Codex, Sphere ve PlasmaFDN de son kullanıcılar ve işletmelere yaklaşmaya çalışıyor. Gelecekteki ödeme ağları, aracıları önemli ölçüde azaltacak ve özerkliği artıracak, şeffaflığı artıracak, birlikte çalışabilirliği güçlendirecek ve müşterilere daha fazla değer sunacak.
Sınır Ötesi Ödeme
B2B sınır ötesi ödemeler, şu anda stablecoin uygulamalarının önemli ölçüde büyüdüğü alanlardan biridir.
Matt Brown geçen yıl sınır ötesi ödemeler hakkında bir makale yazdı, bu makaleden şunu görebiliriz:
Çoğu durumda, sınır ötesi işlemlerin ortasında, hepsi bilgi iletmek için SWIFT'i kullanan birden fazla banka vardır ve SWIFT'in kendisi bir sorun değildir, ancak bankalar arasında ileri geri iletişimle ilişkili ek bir zaman maliyeti vardır. Tasfiye sürecinin tamamlanmasının tipik olarak 7-14 gün sürmesi büyük bir risk ve maliyettir ve süreç son derece opaktır. Örneğin, JPMorgan Chase'in ABD'li bir ana şirketten yabancı bir yan kuruluşa para aktarırken uzun bir süre boyunca milyonlarca dolar "kaybetmesi" alışılmadık bir durum değildir. Buna ek olarak, birden fazla karşı taraf arasında döviz riski vardır ve bu da ortalama işlem maliyetlerinde %6,6'lık bir artışa neden olur. Buna ek olarak, bir şirketin sermayesi sınırların ötesine aktığında, faiz kazanmak neredeyse imkansızdır.
Bu nedenle, Stripe'ın yakın zamanda stablecoin tabanlı finansal hesapların lansmanını duyurması şaşırtıcı değil. Bu, işletmelerin stablecoin destekli USD finansal hesaplarına erişmesine, stablecoin'leri doğrudan Bridge aracılığıyla basmasına/kullanmasına ve Stripe panosu aracılığıyla diğer cüzdan adreslerine para aktarmasına olanak tanır. İtibari para yatırma ve çekme işlemleri için Bridge API'yi kullanın, stablecoin bakiyeleriyle desteklenen ödeme kartları verin (bölgeye bağlı olarak, şu anda Lead Bank kullanıyor), diğer para birimleriyle takas edin ve sonunda para yönetimi için doğrudan faiz getiren ürünlere dönüştürün. Mevcut işlevlerin çoğu geçici çözümler olarak hala geleneksel sistemlere dayansa da, sabit paralar ve tokenize edilmiş varlıklar gönderme, alma, ihraç etme ve takas için geleneksel sistemlere dayanmaz. İtibari para yatırma ve çekme çözümleri, alternatif ödeme yöntemlerinin (APM'ler) mevcut durumuna benzer, Wise ve Airwallex gibi şirketler, farklı ülkelerde para yatırmak ve günün sonunda bunları netleştirmek için esasen kendi bankacılık ağlarını oluşturur. Airwallex'in kurucu ortağı Jack Zhang, geçen hafta haklı olarak buna dikkat çekti, ancak fiat para yatırma ve çekme işlemlerine artık ihtiyaç duyulmazsa dünyanın nasıl değişeceğini düşünmedi.
Eğer sadece stablecoin ile tokenleştirilmiş varlık satın alıyorsanız ve bunu fiat para birimine çevirmiyorsanız, geleneksel aracılık modelini büyük ölçüde atlamış oluyorsunuz. Bu, kullanıcıların üçüncü tarafların varlıkları gerçek anlamda tutma ve gönderme konusundaki bağımlılığını önemli ölçüde azaltacak, böylece müşterilerin daha fazla değer elde etmesine ve herkesin ödeme maliyetlerini düşürmesine olanak tanıyacaktır. Squads protocol, Rain cards ve Stablesea gibi girişimler, stablecoin ile doğrudan tokenleştirilmiş varlık alım satımını mümkün kılmak için çalışıyor ve bu alanda faaliyet gösteren tüm şirketler nihayetinde tüm ağa yayılacak.
Ancak stabilcoinleri fiat para birimine dönüştürmek istiyorsanız, Conduit Pay, yerel piyasaların en büyük döviz bankalarıyla doğrudan iş birliği yaparak sorunsuz, ucuz ve neredeyse anlık zincir üstü sınır ötesi işlemler gerçekleştirebilir. Cüzdan hesap haline gelir, tokenleştirilmiş varlıklar ürün haline gelir, blok zinciri ağ haline gelir ve bu, kullanıcı deneyimini önemli ölçüde iyileştirir; eğer fiat para girişi ve çıkışı gerekmiyorsa, maliyet daha da düşük olabilir. Tüm bunlar daha iyi teknoloji ile gerçekleştirilebilir ve daha basit mutabakat, daha fazla özerklik, daha yüksek şeffaflık, daha hızlı hız, daha güçlü birlikte çalışabilirlik ve hatta daha düşük maliyet sunabilir.
Peki bu her şey ne anlama geliyor?
Bu, zincir üzerinde var olan ve stablecoin'lere (defterdeki dijital değişimler) dayanan bir ödeme yerel dünyasının geldiği anlamına geliyor. Bu sadece mevcut ödeme modellerini bağlamakla kalmayacak, aynı zamanda yavaş yavaş onları da değiştirecek. Bu yüzden, ilk trilyon dolarlık stablecoin tabanlı finansal teknoloji şirketinin doğuşunu göreceğiz.
Bu makalenin birçok makul eleştiri doğuracağını biliyorum, örneğin bazı sorunları dikkate almadım. Ama lütfen anlayın ki ben ve bu alanda girişimci olan birçok kişi bu sorunların farkındayız ve çözmek için çalışıyoruz. Yenilik böyle bir şeydir; eski sistemler üzerinde kademeli olarak inşa etmek asla gerçekten yeni bir sistem getirmeyecek çünkü çıkar sahipleri bunun gerçekleşmesini her zaman engelleyecektir.
Kapalı döngü + güvenilir aracı → açık döngü + güvenilir aracı → açık döngü + kısmi bireysel özerklik → gerçekten açık dijital yerel sistem, herkes tüm ödeme ağında rekabet edebilir, müşteriler açık ağ aracılığıyla özerkliklerini kullanır.
Bu makale yalnızca yazarın öznel görüşlerini temsil etmektedir ve mutlaka Dragonfly veya onun bağlı şirketlerinin görüşleri değildir. Dragonfly, bu yazıda bahsedilen bazı protokollere veya kripto para birimlerine yatırım yapmış olabilir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Geleneksel ödeme modellerinin çöküşü yakın, trilyon dolarlık stabilcoin finans şirketleri mi doğuyor?
Yazı: Rob Hadick, Dragonfly Ortakları
Çeviri: AididiaoJP, Foresight News
Stablecoin, mevcut ödeme ağlarını geliştirmek için değil, geleneksel ödeme ağlarını tamamen devirmek için kullanılır. Stablecoin, işletmelerin geleneksel ödeme kanallarını tamamen atlamasını sağlar. Başka bir deyişle, bu geleneksel ödeme kanallarının gelecekte bir gün tamamen değiştirilme olasılığı vardır.
Stablecoin temelinde bir ödeme ağı oluşturulduğunda, tüm işlemler sadece defterdeki sayısal değişiklikler haline gelir, şu anda birçok yeni şirket fon akış yöntemlerinin yeniden yapılandırılmasını teşvik etmeye başlamıştır.
Son zamanlarda birçok kişi, stablecoinlerin mevcut ödeme kanallarını birbirine bağlayan bir Bankacılık Hizmeti olarak (BaaS) ağ platformu haline nasıl geleceğini tartışıyor; bu, ihraç eden bankalardan, satıcıların kabulüne kadar ve aradaki her şeyi içeriyor. Bu görüşlere katılıyorum ancak şirketlerin ve protokollerin yeni paradigma altında nasıl değer yaratıp biriktireceğini düşünürken, stablecoinleri yalnızca mevcut ödeme kanallarını bağlayan bir platform olarak görmek, gerçek potansiyelini küçümsemek demektir. Stablecoin ödemeleri, temel düzeyde ödeme kanallarını yeniden düşünmenin olasılığını temsil eden, aşamalı bir iyileştirmedir.
Gelecekteki yönü anlamak için geçmişe dönmemiz gerekiyor, çünkü tarih belirgin bir evrim yolunu ortaya koyuyor.
Modern Ödeme Kanallarının Evrimi
Modern ödeme sistemlerinin kökeni 1950'lerin başlarına kadar uzanmaktadır. Frank McNamara tarafından kurulan Diners Club, ilk çok amaçlı hesap kartını piyasaya sürdü. Bu hesap kartı, kapalı devre bir kredi modelini tanıttı ve Diners Club, işletmeler ile kart sahipleri arasında bir ödeme aracı haline geldi. Diners Club'dan önce, neredeyse tüm ödemeler nakit veya özel iki taraflı kredi anlaşmaları aracılığıyla doğrudan işletmeler ve müşteriler arasında yapılmaktaydı.
Diners Club'ın başarısının ardından Bank of America (BofA), kredi işini genişletmek ve daha geniş bir müşteri tabanına erişim sağlamak için büyük bir fırsat gördü ve kitlesel pazar için ilk tüketici kredi kartını piyasaya sürdü. Bank of America, Kaliforniya'daki 20.000'den fazla tüccarda kullanılabilecek orta sınıf tüketicilere 2 milyondan fazla istenmemiş, önceden onaylanmış kredi kartı gönderdi. O zamanki düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle BofA, teknolojisini ABD'deki diğer bankalara lisanslamaya başladı ve hatta uluslararası pazarlara genişledi ve bu da ilk kredi kartı ödeme ağıyla sonuçlandı. Ancak bununla birlikte büyük operasyonel zorluklar ve ciddi kredi riski geldi ve vadesi geçmiş oran %20'nin üzerine çıktı. Aynı zamanda, yaygın dolandırıcılıkla birlikte, tüm proje neredeyse çöküşe uğradı.
İnsanlar, bankacılık ağındaki zorlukların ve karmaşanın yalnızca gerçek bir kooperatif organizasyonun kurulmasıyla çözülebileceğini fark etmeye başladılar. Bu organizasyon, yönetim sisteminin kurallarını belirleyecek ve altyapıyı sağlayacaktır. Organizasyon üyeleri ürün fiyatlandırmasında rekabet edebilir, ancak ortak standartlara uymaları gerekmektedir. Bu organizasyon daha sonra bugün bildiğimiz Visa haline geldi. Kaliforniya'daki bir banka tarafından kurulan ve Bank of America ile rekabet eden başka bir organizasyon ise daha sonra Mastercard oldu. Bu, modern küresel ödeme modelimizin doğuşudur ve küresel ödeme endüstrisinin hakim yapısı haline gelmiştir.
Elektronik ticaret 20. yüzyılın 90'lı yıllarının başında doğdu, NetMarket'te Sting'in CD'sini satın almak ilk çevrimiçi ödemeydi. Ardından PizzaNet, çevrimiçi ödemeleri kabul eden ilk ulusal perakendeci oldu. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba gibi tanınmış e-ticaret şirketleri de sonraki yıllarda kuruldu. E-ticaret şirketlerinin patlaması, birçok erken bağımsız ödeme geçidi ve işlemci şirketinin ortaya çıkmasına neden oldu. En ünlüleri 1998 yılının sonlarında ve 1999 yılının başlarında kurulan Confinity ve X.com'dur; birleşmelerinin ardından bugün PayPal'ı oluşturmuşlardır.
Dijital ödemeler, birçok tanınmış ve piyasa değeri binlerce milyar dolara ulaşan şirketin ortaya çıkmasına neden oldu. Bu şirketler, Stripe, Adyen, Checkout.com, Square gibi ödeme hizmeti sağlayıcıları (PSP'ler) ve ödeme toplayıcıları (PayFacs) dahil olmak üzere, çevrimdışı perakendecilerle çevrimiçi perakendecileri birleştiriyor. Ticaret tarafındaki sorunları çözmek için, gateway, işleme, uzlaştırma, dolandırıcılık uyum araçları, tüccar hesapları ve diğer katma değerli yazılımlar ve hizmetleri paketleyerek hizmet sunuyorlar. Ancak, açıkça görülüyor ki, geleneksel finansın ödeme ağlarında devrim niteliğinde bir değişiklik yapmadılar.
Birkaç girişimcinin geleneksel banka ödeme ağlarını ve kart çıkarma altyapısını devirmek için odaklandığına rağmen, Marqeta, Galileo, Lithic ve Synapse gibi tanınmış şirketler esasen yeni şirketleri mevcut banka ağlarına ve altyapısına entegre etmeye çalışırken, mevcut ödeme ağlarını devirmektedir. Ancak birçok şirket, mevcut altyapının üzerine yazılım katmanı eklemenin gerçek bir patlama büyümesi sağlamadığını keşfetmiştir.
Bazı şirketler geleneksel ödeme yöntemlerinin sınırlılıklarının farkındadır ve internet tabanlı yerel para birimlerinin geleneksel banka altyapısına tamamen bağımlı olmayan ödeme çözümleri oluşturabileceğini öngörmektedir. En ünlüsü PayPal'dır. 21. yüzyılın başlarında birçok girişim dijital cüzdanlar, P2P işlemler ve alternatif ödeme ağlarının geliştirilmesine odaklandı. Bankaları ve kart çıkarma birliklerini tamamen devre dışı bırakarak, son kullanıcıların belirli bir para bağımsızlığına sahip olmasını sağlıyorlar. Bu şirketler arasında PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm ve Klarna bulunmaktadır.
Başlangıçta, geleneksel finansın göz ardı ettiği gruplara daha iyi bir kullanıcı deneyimi, ürün yelpazesi ve daha ucuz işlemler sunmaya odaklandılar, ancak giderek daha fazla pazar payı kapmaya başladılar. Geleneksel finans ödeme şirketleri, bu alternatif ödeme yöntemlerinin (APM'ler) tehditini hissettiler ve ardından Visa ve Mastercard sırasıyla Visa Direct ve Mastercard Send'i piyasaya sürdüler ve ayrıca bire bir işlemler için gerçek zamanlı ödeme hizmetleri sunmaya odaklandılar. Bu modeller önemli geliştirmeler kaydetmiş olsa da, hala mevcut altyapı kısıtlamalarından muzdaripler. Bu şirketlerin hala önceden para yatırması veya döviz / kredi riskini üstlenmesi gerekiyor ve kendi fon havuzlarını karşılıklı olarak hedge etmek zorunda kalıyorlar, bu da anlık şeffaf bir uzlaşmayı mümkün kılmıyor.
Esasında modern ödemenin evrim yolu şudur: kapalı döngü + güvenilir aracı → açık döngü + güvenilir aracı → açık döngü + kısmi bireysel özerklik. Ancak, belirsizlik ve karmaşıklık hâlâ hâkim durumda, sonuç olarak kullanıcı deneyimi daha kötüleşmekte ve ağ içerisindeki her aşamada rant çıkarma durumu söz konusu olmaktadır.
Tüccar Ödemelerinin Evrimi
Şirketler, stablecoin'ler aracılığıyla geleneksel ödeme ağlarının teknik altyapısının bir kısmını veya tamamını atlayabilirler. Aşağıdaki resim, basitleştirilmiş bir satıcı ödeme şemasını göstermektedir:
ve stabilcoin ödeme ağındaki her bir bölümün sorumlulukları:
Şu anda Stripe, ödeme satıcı tarafındaki işlerin büyük bir kısmını, hatta satıcı hesapları sağlama ve işletme yürütme ile ödeme kabul etme gibi çeşitli yazılımları içerecek şekilde işleyebiliyor. Ancak kendileri bir kart çıkarma organizasyonu kurmamış veya ödeme kartı çıkarmamışlardır.
Şimdi Stripe'ın merkez bankası haline geldiği ve GENIUS Yasası tarafından onaylanmış teminatlarla desteklenen kendi stablecoin'ini çıkardığı bir dünya hayal edin. Stablecoin'ler, şeffaf bir açık kaynaklı defter (blok zinciri) aracılığıyla tüketici ve tüccar hesapları arasında atomik anlaşmalar sağlar. Artık bir ödeme kartı bankasına ve alıcı bir bankaya ihtiyacınız yok, Stripe'ın (veya başka herhangi bir ihraççının) stabilcoin ihracı için teminatı elinde tutması için yalnızca bir (veya birkaç) bankaya ihtiyacı var. Cüzdanları aracılığıyla doğrudan blok zinciri üzerinde işlem yaparlar veya Stripe'a (ihraççı/merkez bankası) bir darpme/itfa talebi başlatarak ve ardından blok zincirine yerleşirler. Fonların takası ve uzlaşması, geri ödemeleri ve anlaşmazlıkları ele alabilen bir dizi akıllı sözleşme aracılığıyla yapılır (Circle'ın Geri Ödeme Sözleşmesi'ne bakın). Benzer şekilde, ödeme yönlendirme ve hatta diğer para birimlerine/ürünlere dönüştürme işlemi programlı olarak gerçekleştirilebilir. Sabit paralardan ve blok zinciri teknolojisinden yararlanarak, bankadan ağ geçidine, işlemci ve ağ veri aktarım standartları daha kolay hale gelir. Veri şeffaflığı ve daha az paydaş ile harcamalar ve defter tutma daha basit hale geldi.
Böyle bir dünyada, Stripe mevcut ödeme modelini neredeyse tamamen değiştirmiş gibi görünüyor - tam bir altyapıya sahip, hesaplar, kart çıkarma, kredi, ödeme hizmetleri ve ağ sunuyor, bunların hepsi daha iyi bir teknoloji üzerine inşa edilmiş, böylece ara katmanları azaltarak cüzdan sahiplerine neredeyse tamamen fon akışını kontrol etme imkanı tanıyor.
Simon Taylor: "Eğer işlemleriniz stabilcoin üzerine kurulmuşsa, her şey sadece defterdeki sayıların değişimi. Tüccarlar, ağ geçitleri, PSP'ler ve bankalar daha önce farklı defter girişlerini uzlaştırmak zorundaydılar. Ama stabilcoin ile, stabilcoin kullanan herkes aynı anda ağ geçidi, PSP ve tahsilat bankasıdır; her işlem sadece defterdeki sayıların değişimidir."
Bu, bilim kurgu romanına benziyor. Gerçekten dolandırıcılık, uyum, stablecoinlerin kullanılabilirliği, likidite / maliyet gibi birçok sorun var mı? Bugünden bu potansiyel gelecek arasında kademeli adımlar olacak mı? Gerçek zamanlı ödemeler (RTP'ler) teknolojisi de aynı şekilde hatalar içerecek, uluslararası para transferlerinin programlanabilirliği ve birlikte çalışabilirliği RTP'nin çözemediği sorunlardır.
Her halükarda gelecek adım adım geliyor, bazı şirketler bunun için hazırlık yapıyor. Circle, Paxos ve withausd gibi önde gelen ihraççılar ürünlerini genişletiyor, ödeme odaklı blockchain Codex, Sphere ve PlasmaFDN de son kullanıcılar ve işletmelere yaklaşmaya çalışıyor. Gelecekteki ödeme ağları, aracıları önemli ölçüde azaltacak ve özerkliği artıracak, şeffaflığı artıracak, birlikte çalışabilirliği güçlendirecek ve müşterilere daha fazla değer sunacak.
Sınır Ötesi Ödeme
B2B sınır ötesi ödemeler, şu anda stablecoin uygulamalarının önemli ölçüde büyüdüğü alanlardan biridir.
Matt Brown geçen yıl sınır ötesi ödemeler hakkında bir makale yazdı, bu makaleden şunu görebiliriz:
Çoğu durumda, sınır ötesi işlemlerin ortasında, hepsi bilgi iletmek için SWIFT'i kullanan birden fazla banka vardır ve SWIFT'in kendisi bir sorun değildir, ancak bankalar arasında ileri geri iletişimle ilişkili ek bir zaman maliyeti vardır. Tasfiye sürecinin tamamlanmasının tipik olarak 7-14 gün sürmesi büyük bir risk ve maliyettir ve süreç son derece opaktır. Örneğin, JPMorgan Chase'in ABD'li bir ana şirketten yabancı bir yan kuruluşa para aktarırken uzun bir süre boyunca milyonlarca dolar "kaybetmesi" alışılmadık bir durum değildir. Buna ek olarak, birden fazla karşı taraf arasında döviz riski vardır ve bu da ortalama işlem maliyetlerinde %6,6'lık bir artışa neden olur. Buna ek olarak, bir şirketin sermayesi sınırların ötesine aktığında, faiz kazanmak neredeyse imkansızdır.
Bu nedenle, Stripe'ın yakın zamanda stablecoin tabanlı finansal hesapların lansmanını duyurması şaşırtıcı değil. Bu, işletmelerin stablecoin destekli USD finansal hesaplarına erişmesine, stablecoin'leri doğrudan Bridge aracılığıyla basmasına/kullanmasına ve Stripe panosu aracılığıyla diğer cüzdan adreslerine para aktarmasına olanak tanır. İtibari para yatırma ve çekme işlemleri için Bridge API'yi kullanın, stablecoin bakiyeleriyle desteklenen ödeme kartları verin (bölgeye bağlı olarak, şu anda Lead Bank kullanıyor), diğer para birimleriyle takas edin ve sonunda para yönetimi için doğrudan faiz getiren ürünlere dönüştürün. Mevcut işlevlerin çoğu geçici çözümler olarak hala geleneksel sistemlere dayansa da, sabit paralar ve tokenize edilmiş varlıklar gönderme, alma, ihraç etme ve takas için geleneksel sistemlere dayanmaz. İtibari para yatırma ve çekme çözümleri, alternatif ödeme yöntemlerinin (APM'ler) mevcut durumuna benzer, Wise ve Airwallex gibi şirketler, farklı ülkelerde para yatırmak ve günün sonunda bunları netleştirmek için esasen kendi bankacılık ağlarını oluşturur. Airwallex'in kurucu ortağı Jack Zhang, geçen hafta haklı olarak buna dikkat çekti, ancak fiat para yatırma ve çekme işlemlerine artık ihtiyaç duyulmazsa dünyanın nasıl değişeceğini düşünmedi.
Eğer sadece stablecoin ile tokenleştirilmiş varlık satın alıyorsanız ve bunu fiat para birimine çevirmiyorsanız, geleneksel aracılık modelini büyük ölçüde atlamış oluyorsunuz. Bu, kullanıcıların üçüncü tarafların varlıkları gerçek anlamda tutma ve gönderme konusundaki bağımlılığını önemli ölçüde azaltacak, böylece müşterilerin daha fazla değer elde etmesine ve herkesin ödeme maliyetlerini düşürmesine olanak tanıyacaktır. Squads protocol, Rain cards ve Stablesea gibi girişimler, stablecoin ile doğrudan tokenleştirilmiş varlık alım satımını mümkün kılmak için çalışıyor ve bu alanda faaliyet gösteren tüm şirketler nihayetinde tüm ağa yayılacak.
Ancak stabilcoinleri fiat para birimine dönüştürmek istiyorsanız, Conduit Pay, yerel piyasaların en büyük döviz bankalarıyla doğrudan iş birliği yaparak sorunsuz, ucuz ve neredeyse anlık zincir üstü sınır ötesi işlemler gerçekleştirebilir. Cüzdan hesap haline gelir, tokenleştirilmiş varlıklar ürün haline gelir, blok zinciri ağ haline gelir ve bu, kullanıcı deneyimini önemli ölçüde iyileştirir; eğer fiat para girişi ve çıkışı gerekmiyorsa, maliyet daha da düşük olabilir. Tüm bunlar daha iyi teknoloji ile gerçekleştirilebilir ve daha basit mutabakat, daha fazla özerklik, daha yüksek şeffaflık, daha hızlı hız, daha güçlü birlikte çalışabilirlik ve hatta daha düşük maliyet sunabilir.
Peki bu her şey ne anlama geliyor?
Bu, zincir üzerinde var olan ve stablecoin'lere (defterdeki dijital değişimler) dayanan bir ödeme yerel dünyasının geldiği anlamına geliyor. Bu sadece mevcut ödeme modellerini bağlamakla kalmayacak, aynı zamanda yavaş yavaş onları da değiştirecek. Bu yüzden, ilk trilyon dolarlık stablecoin tabanlı finansal teknoloji şirketinin doğuşunu göreceğiz.
Bu makalenin birçok makul eleştiri doğuracağını biliyorum, örneğin bazı sorunları dikkate almadım. Ama lütfen anlayın ki ben ve bu alanda girişimci olan birçok kişi bu sorunların farkındayız ve çözmek için çalışıyoruz. Yenilik böyle bir şeydir; eski sistemler üzerinde kademeli olarak inşa etmek asla gerçekten yeni bir sistem getirmeyecek çünkü çıkar sahipleri bunun gerçekleşmesini her zaman engelleyecektir.
Kapalı döngü + güvenilir aracı → açık döngü + güvenilir aracı → açık döngü + kısmi bireysel özerklik → gerçekten açık dijital yerel sistem, herkes tüm ödeme ağında rekabet edebilir, müşteriler açık ağ aracılığıyla özerkliklerini kullanır.
Bu makale yalnızca yazarın öznel görüşlerini temsil etmektedir ve mutlaka Dragonfly veya onun bağlı şirketlerinin görüşleri değildir. Dragonfly, bu yazıda bahsedilen bazı protokollere veya kripto para birimlerine yatırım yapmış olabilir.