Kanada'da halka açık şirket Sol Strategies, "STKE" kodu ile Nasdaq'a Giriş yapmayı planlıyor. Bu, şirketin hazine stratejisinin Bitcoin'in "dijital altın"ından Ethereum'un "üretken varlık"ına ve Solana'nın "finansal işletim sistemi"ne evrildiğini gösteriyor.
Yazı: Luke, Mars Finans
Görünüşte sıradan bir duyuru, kripto para ile geleneksel finansın kesişim alanında anlamlı bir taş düşürdü. 19 Haziran'da, Kanada'da halka açık bir şirket olan SOL Strategies Inc. (CSE: HODL), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Form 40-F kayıt beyanında bulundu ve "STKE" koduyla Nasdaq sermaye piyasasına Giriş yapmayı planlıyor. Bu sadece bir şirketin sermaye hareketleri değil, aynı zamanda yeni bir eğilimin özeti.
Son yıllarda, halka açık şirketlerin kripto paraları bilanço stratejilerine dahil etme yöntemi belirgin bir evrim geçirdi. İlk olarak Bitcoin'i (BTC) "dijital altın" olarak görmelerinden, daha sonra Ethereum'u (ETH) "üretken varlık" olarak benimsemelerine kadar, her bir evrim dijital varlıklara dair pazarın anlayış derinliğindeki değişimi yansıttı. Bugün, Solana'nın başrolde olduğu üçüncü dalganın yükselişine tanık oluyoruz.
SOL Strategies Inc.'in Nasdaq'a Giriş yapma planı, giderek daha fazla kurumsal cüzdanın Solana'ya yönelmesine yol açıyor. Bu, temel bir soruyu gündeme getiriyor: Bitcoin ve Ethereum'un zaten ana akım görünümde olduğu bir bağlamda, bu şirketler neden Solana'ya büyük bir risk almayı seçiyor? Bu, sadece varlık değerinin artmasını bekleyen bir spekülasyon oyunu mu yoksa arkasında daha derin stratejik hesaplamalar mı yatıyor? Cevap, basit fiyat beklentilerinden çok daha karmaşık; bu, gelecekteki finansal altyapı üzerine derin bir bahis ortaya koyuyor.
Bir şirketin neden Solana'yı seçtiğini anlamak için öncelikle şirketin kripto varlık stratejisinin evriminin üç aşamasını gözden geçirmek gerekir. Bu yol, pasif değer korumadan, aktif gelir elde etmeye ve nihayetinde stratejik entegrasyona doğru ilerleyen bir süreçtir.
İlk dalga: MicroStrategy gibi şirketlerin öncülük ettiği Bitcoin'in "dijital altın" olarak hikayesinin başlangıcı. Bitcoin'i bir değer deposu ve "dijital altını" makroekonomik belirsizliğe karşı bir koruma olarak görme temel mantığıyla Bitcoin'in birincil rezerv varlığı olarak kullanılmasına öncülük ettiler. Bu strateji nispeten pasiftir ve esasen Bitcoin'in uzun vadeli kıtlığı ve değer konsensüsü üzerine bahis yapan "biriktir ve tut" (HODL). Tesla ve Block Inc. de dahil olmak üzere birçok şirket, fiat enflasyonunun erozyonuna karşı korunmak için Bitcoin'i stratejik bir rezerv olarak kullanarak aynı şeyi yaptı.
İkinci Dalga: "Üretken Bir Varlık" Olarak Ethereum Hikaye, Ethereum'un Proof-of-Stake'e geçmesiyle ikinci bölümüne giriyor. İşletmeler, ETH'nin yalnızca bir değer deposu olarak değil, aynı zamanda gelir getirebilecek "üretken bir varlık" olarak da kullanılabileceğini kabul etmeye başlıyor. Şirket, ETH'yi stake ederek istikrarlı bir gelir akışı elde edebilir ve varlıkların içsel büyümesini sağlayabilir. Son zamanlarda, NASDAQ'da listelenen bir spor bahis platformu olan SharpLink Gaming, 463 milyon dolar değerinde 176.271 ETH satın aldığını duyurdu ve "MicroStrategy'nin Ethereum versiyonu" olmayı hedefleyerek varlıklarının %95'inden fazlasını stake etmek için kullanmayı planlıyor. Stratejideki bu değişiklik, kurumsal hazinenin "pasif elde tutma"dan "aktif faiz taşıma"ya evrimine işaret ediyor.
Üçüncü Dalga: "Stratejik Bir Altyapı" Olarak Solana Bugün SOL Strategies, DeFi Development Corp ve Upexi gibi şirketler üçüncü bir dalga yapıyor. Solana'yı seçerek, yalnızca varlık değerleme beklentilerinin ve pasif faiz kazancının ötesine geçtiler. Bu, Solana'yı "yüksek performanslı bir finansal işletim sistemi" olarak gören ve SOL'u elinde tutarak geleceğin zincir üstü ekonomisine derinden katılmaya ve inşa etmeye çalışan daha derin bir stratejik düzendir.
Neden Solana? Üç Ana Temel Güç
Kurumsal cüzdanların Solana'ya bahis yapmasının nedeni bir anlık heves değil, üç temel itici gücün birleşik değerlendirmesine dayanmaktadır. Bu üç temel itici güç, "Neden Solana?" sorusunu yanıtlıyor ve cevabı "değer artışını beklemek"ten çok daha fazlası.
1. Sadece faiz değil, aynı zamanda "üretim araçları"
Ethereum'a benzer şekilde, Solana da staking ile önemli kazançlar elde edebilir. Ancak SOL Strategies gibi şirketler için SOL'un anlamı bunun çok ötesindedir. Bunlar, SOL'u üçüncü taraflara staking yaptırmak için basitçe devretmekle kalmaz, aynı zamanda SOL'u ana işlerinin "üretim malzemesi" olarak kullanırlar.
SOL Strategies'in iş modeli, kendi doğrulayıcı düğümlerini işletmektir. Sahip olduğu büyük miktarda SOL, bu düğümleri işletmek için sermaye tabanıdır ve bu da şirkete iki hatta birden fazla gelir kaynağı sağlar: birincisi, kendi SOL varlıkları için ödüller yatırmak; İkincisi, Avustralya'da listelenen DigitalX gibi üçüncü taraf kurumları SOL'lerini doğrulayıcılarına devretmeye çekerek komisyon kazanmak ve ödülleri engellemektir. Bu model, şirketi yalnızca bir varlık sahibinden ekolojik altyapı sağlayıcısı ve işletmecisine dönüştürür. CEO'su Leah Wald'ın vurguladığı gibi, SOL Strategies bir fon değil, bir "teknoloji şirketi"dir. Bu modelde, SOL artık sadece bilançodaki bir sayı değil, aynı zamanda bir şirketin işinin volanını çalıştıran temel yakıttır.
2. Mükemmel teknik performansa olan sağlam inanç
Tüm stratejik planlamalar, temel teknoloji gücüne olan güvene dayanmaktadır. Wall Street yatırım bankası Cantor Fitzgerald, geniş yankı uyandıran bir raporda açıkça belirtmiştir ki, "Solana'nın teknolojisi her ölçütte Ethereum'dan belirgin şekilde üstündür." Bu değerlendirme boş bir iddia değildir.
Solana ağı, her saniyede 2000'den fazla işlem (TPS) gerçekleştirme yeteneğiyle eşsiz performansı ile tanınır ve ortalama işlem ücreti 0,001 doların altındadır. Bu yüksek işlem hacmi ve düşük maliyet özellikleri, diğer blok zincirlerinde maliyetlerin yüksek olması nedeniyle gerçekleştirilemeyen pek çok uygulamanın (örneğin yüksek frekanslı ticaret, küçük ödemeler, tüketici düzeyindeki uygulamalar) Solana üzerinde mümkün olmasını sağlamaktadır. Beklentileri yüksek yeni doğrulayıcı istemcisi Firedancer, ağın işlem hacmini milyon TPS seviyesine çıkarmayı hedeflemekte ve Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, bunun daha çok bir donanım optimizasyonu meselesi olduğunu, protokolde köklü değişiklikler yapmaya gerek olmadığını belirtmektedir.
Şirketler için, Solana'yı seçmek, daha üstün teknolojik olarak kabul edilen ve gelecekte büyük ölçekli uygulamaları taşıyabilen bir platformu seçmek anlamına gelir. Bu, teknolojik bir yönelime yapılan bir bahis olarak görülmektedir; olağanüstü performansının nihayetinde daha zengin bir ekosisteme ve daha yüksek bir ağ değerine dönüşeceğine inanılır.
3. Derinlemesine bağlı «Bir Sonraki Wall Street» büyük vizyonu
Bu belki de şirketlerin Solana'ya bahis oynamasının en temel ve heyecan verici nedenidir. SOL'a sahip olmak, büyük bir vizyona derinden bağlı olmak anlamına gelir - başlangıçta Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko tarafından tasavvur edilen "merkezi olmayan NASDAQ". Bu vizyonun merkezinde, gelecekte hisse senetleri, tahviller veya gayrimenkul olsun, tüm finansal varlıkların blok zincirinde tokenize edilmiş biçimde (RWA) ihraç edilmesi, alınıp satılması ve ödenmesi yer almaktadır.
Solana'yı elinde bulunduran şirketler sadece bir tokene yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki finans piyasasının "alt yoluna" da yatırım yapıyor. Çekirdek ağ varlıklarını elinde tutarak, bu gelecekteki ekosisteme katılmak ve onu şekillendirmek için bir bilet kazanırlar. Autonomys Labs CEO'su Todd Ruoff'un belirttiği gibi, şirket SOL'u "sadece bir değer deposu için değil, aynı zamanda büyüyen bir ekosisteme aktif olarak katılmak için" elinde tutuyor. SOL Strategies, şirketinin Solana zincirindeki hissesini tokenize etmeyi keşfetmek için Superstate ile çalışmaya bile başladı ve bu geleceğin bizzat bir parçası olmaya çalıştı.
Bu strateji, yalnızca varlıkların değer kazanmasını beklemekten çok daha vizyonerdir. Şirketin geleceğini Solana ekosisteminin başarısı ile yakından ilişkilendiren derin bir stratejik ittifaktır. Bu, bir gözlemciden katılımcıya, hatta bir inşaatçıya dönüşüm sürecidir.
Riskler ve Ufuk: Uyanık Bir İnceleme
Geniş bir perspektife sahip olmasına rağmen, bu yol risksiz değildir. Öncelikle, SOL tokeninin fiyat dalgalanması, tüm katılımcıların yüzleşmesi gereken büyük bir zorluktur. İkincisi, küresel kripto para düzenleme ortamındaki sürekli belirsizlik, özellikle varlıkların nitelendirilmesi (örneğin, menkul kıymet olarak görülüp görülmeyeceği) açısından, tüm projelerin üzerinde sallanan bir Damokles kılıcıdır.
Ek olarak, daha ince bir finansal yapısal risk vardır. Bu "kasa şirketlerinin" hisse fiyatları, net kripto varlık varlıklarının (NAV) çok üzerinde işlem görme eğilimindedir ve bu da önemli primler yaratır. Bazı analistler, bu fenomeni geçmişteki GBTC primiyle karşılaştırdı ve bunun esasen sisteme kaldıraç enjekte ettiğini savundu. Piyasa duyarlılığı tersine döndüğünde ve primler indirimlere dönüştüğünde, bu şirketleri borçlarını ödemek için varlıklarını tasfiye etmeye zorlayan ve piyasa üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturan bir dalgalanma etkisini tetikleyebilir. Son olarak, Solana'nın kurucuları bile ayık kalıyor ve Yakovenko, yüksek kullanıcı katılımını yüksek elde tutma oranlarına dönüştürmenin ve ekosistemi meme çılgınlığının ötesine geçerek olgunluğa taşımanın ele alınması gereken gerçek bir zorluk olduğu konusunda uyarıyor.
Sonuç: Fiyatları Aşan Stratejik Bir Kumar
Özetle, işletme kasalarının Solana'ya büyük bir bahis yapmaya başlamasının motivasyonları çok katmanlı ve son derece stratejik bir vizyona sahiptir.
Stratejik açıdan bakıldığında, bu pasif sahiplikten (Bitcoin'in "dijital altın"ı) ve aktif gelir elde etmeden (Ethereum'un "üretken varlık"ı) derin stratejik entegrasyona (Solana'nın "finansal işletim sistemi") bir evrimdir.
İş açısından bakıldığında, SOL yalnızca staking getirisi sağlamakla kalmaz, aynı zamanda şirketin temel işlerini (örneğin doğrulayıcı düğümleri) destekleyen üretim malzemesi haline gelir ve çeşitli gelir akışları yaratır.
Teknik açıdan bakıldığında, bu, Solana'nın yüksek performanslı, düşük maliyetli mimarisinin gelecekteki rekabeti kazanacağına dair güçlü bir inançtır.
Vizyon açısından, bu, "her şeyin tokenleştirilmesi" ve "merkeziyetsiz NASDAQ" büyük anlatısına yapılan nihai bir bahis olup, gelecekteki zincir üstü finans dünyasının stratejik yüksek noktasını ele geçirmeyi amaçlamaktadır.
Bu nedenle, bu şirketlerin davranışlarını «değer artışını beklemek» şeklinde basitçe yorumlamak, arkasındaki büyük hedefi göz ardı etmek anlamına gelir. Onlar bir piyango bileti satın almak yerine, gelecekteki yeni bir kıtanın temel taşını satın alıyorlar ve bu yeni kıtanın inşasına bizzat katılmaya çalışıyorlar. İşte bu nedenle Solana, Wall Street'in yeni gözdesi olarak giderek daha fazla şirket hazinesinin devreye girmesini sağlayan gerçek çekiciliğidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Wall Street'in Yeni Gözdesi: Bitcoin ve Ethereum'dan Sonra Neden Şirket Hazineleri Solana'ya Büyük Bahis Yapmaya Başladı?
Yazı: Luke, Mars Finans
Görünüşte sıradan bir duyuru, kripto para ile geleneksel finansın kesişim alanında anlamlı bir taş düşürdü. 19 Haziran'da, Kanada'da halka açık bir şirket olan SOL Strategies Inc. (CSE: HODL), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Form 40-F kayıt beyanında bulundu ve "STKE" koduyla Nasdaq sermaye piyasasına Giriş yapmayı planlıyor. Bu sadece bir şirketin sermaye hareketleri değil, aynı zamanda yeni bir eğilimin özeti.
Son yıllarda, halka açık şirketlerin kripto paraları bilanço stratejilerine dahil etme yöntemi belirgin bir evrim geçirdi. İlk olarak Bitcoin'i (BTC) "dijital altın" olarak görmelerinden, daha sonra Ethereum'u (ETH) "üretken varlık" olarak benimsemelerine kadar, her bir evrim dijital varlıklara dair pazarın anlayış derinliğindeki değişimi yansıttı. Bugün, Solana'nın başrolde olduğu üçüncü dalganın yükselişine tanık oluyoruz.
SOL Strategies Inc.'in Nasdaq'a Giriş yapma planı, giderek daha fazla kurumsal cüzdanın Solana'ya yönelmesine yol açıyor. Bu, temel bir soruyu gündeme getiriyor: Bitcoin ve Ethereum'un zaten ana akım görünümde olduğu bir bağlamda, bu şirketler neden Solana'ya büyük bir risk almayı seçiyor? Bu, sadece varlık değerinin artmasını bekleyen bir spekülasyon oyunu mu yoksa arkasında daha derin stratejik hesaplamalar mı yatıyor? Cevap, basit fiyat beklentilerinden çok daha karmaşık; bu, gelecekteki finansal altyapı üzerine derin bir bahis ortaya koyuyor.
Kurumsal Hazine'nin Evrimi: "Dijital Altın"'dan "Finansal İşletim Sistemi"'ne
Bir şirketin neden Solana'yı seçtiğini anlamak için öncelikle şirketin kripto varlık stratejisinin evriminin üç aşamasını gözden geçirmek gerekir. Bu yol, pasif değer korumadan, aktif gelir elde etmeye ve nihayetinde stratejik entegrasyona doğru ilerleyen bir süreçtir.
İlk dalga: MicroStrategy gibi şirketlerin öncülük ettiği Bitcoin'in "dijital altın" olarak hikayesinin başlangıcı. Bitcoin'i bir değer deposu ve "dijital altını" makroekonomik belirsizliğe karşı bir koruma olarak görme temel mantığıyla Bitcoin'in birincil rezerv varlığı olarak kullanılmasına öncülük ettiler. Bu strateji nispeten pasiftir ve esasen Bitcoin'in uzun vadeli kıtlığı ve değer konsensüsü üzerine bahis yapan "biriktir ve tut" (HODL). Tesla ve Block Inc. de dahil olmak üzere birçok şirket, fiat enflasyonunun erozyonuna karşı korunmak için Bitcoin'i stratejik bir rezerv olarak kullanarak aynı şeyi yaptı.
İkinci Dalga: "Üretken Bir Varlık" Olarak Ethereum Hikaye, Ethereum'un Proof-of-Stake'e geçmesiyle ikinci bölümüne giriyor. İşletmeler, ETH'nin yalnızca bir değer deposu olarak değil, aynı zamanda gelir getirebilecek "üretken bir varlık" olarak da kullanılabileceğini kabul etmeye başlıyor. Şirket, ETH'yi stake ederek istikrarlı bir gelir akışı elde edebilir ve varlıkların içsel büyümesini sağlayabilir. Son zamanlarda, NASDAQ'da listelenen bir spor bahis platformu olan SharpLink Gaming, 463 milyon dolar değerinde 176.271 ETH satın aldığını duyurdu ve "MicroStrategy'nin Ethereum versiyonu" olmayı hedefleyerek varlıklarının %95'inden fazlasını stake etmek için kullanmayı planlıyor. Stratejideki bu değişiklik, kurumsal hazinenin "pasif elde tutma"dan "aktif faiz taşıma"ya evrimine işaret ediyor.
Üçüncü Dalga: "Stratejik Bir Altyapı" Olarak Solana Bugün SOL Strategies, DeFi Development Corp ve Upexi gibi şirketler üçüncü bir dalga yapıyor. Solana'yı seçerek, yalnızca varlık değerleme beklentilerinin ve pasif faiz kazancının ötesine geçtiler. Bu, Solana'yı "yüksek performanslı bir finansal işletim sistemi" olarak gören ve SOL'u elinde tutarak geleceğin zincir üstü ekonomisine derinden katılmaya ve inşa etmeye çalışan daha derin bir stratejik düzendir.
Neden Solana? Üç Ana Temel Güç
Kurumsal cüzdanların Solana'ya bahis yapmasının nedeni bir anlık heves değil, üç temel itici gücün birleşik değerlendirmesine dayanmaktadır. Bu üç temel itici güç, "Neden Solana?" sorusunu yanıtlıyor ve cevabı "değer artışını beklemek"ten çok daha fazlası.
1. Sadece faiz değil, aynı zamanda "üretim araçları"
Ethereum'a benzer şekilde, Solana da staking ile önemli kazançlar elde edebilir. Ancak SOL Strategies gibi şirketler için SOL'un anlamı bunun çok ötesindedir. Bunlar, SOL'u üçüncü taraflara staking yaptırmak için basitçe devretmekle kalmaz, aynı zamanda SOL'u ana işlerinin "üretim malzemesi" olarak kullanırlar.
SOL Strategies'in iş modeli, kendi doğrulayıcı düğümlerini işletmektir. Sahip olduğu büyük miktarda SOL, bu düğümleri işletmek için sermaye tabanıdır ve bu da şirkete iki hatta birden fazla gelir kaynağı sağlar: birincisi, kendi SOL varlıkları için ödüller yatırmak; İkincisi, Avustralya'da listelenen DigitalX gibi üçüncü taraf kurumları SOL'lerini doğrulayıcılarına devretmeye çekerek komisyon kazanmak ve ödülleri engellemektir. Bu model, şirketi yalnızca bir varlık sahibinden ekolojik altyapı sağlayıcısı ve işletmecisine dönüştürür. CEO'su Leah Wald'ın vurguladığı gibi, SOL Strategies bir fon değil, bir "teknoloji şirketi"dir. Bu modelde, SOL artık sadece bilançodaki bir sayı değil, aynı zamanda bir şirketin işinin volanını çalıştıran temel yakıttır.
2. Mükemmel teknik performansa olan sağlam inanç
Tüm stratejik planlamalar, temel teknoloji gücüne olan güvene dayanmaktadır. Wall Street yatırım bankası Cantor Fitzgerald, geniş yankı uyandıran bir raporda açıkça belirtmiştir ki, "Solana'nın teknolojisi her ölçütte Ethereum'dan belirgin şekilde üstündür." Bu değerlendirme boş bir iddia değildir.
Solana ağı, her saniyede 2000'den fazla işlem (TPS) gerçekleştirme yeteneğiyle eşsiz performansı ile tanınır ve ortalama işlem ücreti 0,001 doların altındadır. Bu yüksek işlem hacmi ve düşük maliyet özellikleri, diğer blok zincirlerinde maliyetlerin yüksek olması nedeniyle gerçekleştirilemeyen pek çok uygulamanın (örneğin yüksek frekanslı ticaret, küçük ödemeler, tüketici düzeyindeki uygulamalar) Solana üzerinde mümkün olmasını sağlamaktadır. Beklentileri yüksek yeni doğrulayıcı istemcisi Firedancer, ağın işlem hacmini milyon TPS seviyesine çıkarmayı hedeflemekte ve Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, bunun daha çok bir donanım optimizasyonu meselesi olduğunu, protokolde köklü değişiklikler yapmaya gerek olmadığını belirtmektedir.
Şirketler için, Solana'yı seçmek, daha üstün teknolojik olarak kabul edilen ve gelecekte büyük ölçekli uygulamaları taşıyabilen bir platformu seçmek anlamına gelir. Bu, teknolojik bir yönelime yapılan bir bahis olarak görülmektedir; olağanüstü performansının nihayetinde daha zengin bir ekosisteme ve daha yüksek bir ağ değerine dönüşeceğine inanılır.
3. Derinlemesine bağlı «Bir Sonraki Wall Street» büyük vizyonu
Bu belki de şirketlerin Solana'ya bahis oynamasının en temel ve heyecan verici nedenidir. SOL'a sahip olmak, büyük bir vizyona derinden bağlı olmak anlamına gelir - başlangıçta Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko tarafından tasavvur edilen "merkezi olmayan NASDAQ". Bu vizyonun merkezinde, gelecekte hisse senetleri, tahviller veya gayrimenkul olsun, tüm finansal varlıkların blok zincirinde tokenize edilmiş biçimde (RWA) ihraç edilmesi, alınıp satılması ve ödenmesi yer almaktadır.
Solana'yı elinde bulunduran şirketler sadece bir tokene yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki finans piyasasının "alt yoluna" da yatırım yapıyor. Çekirdek ağ varlıklarını elinde tutarak, bu gelecekteki ekosisteme katılmak ve onu şekillendirmek için bir bilet kazanırlar. Autonomys Labs CEO'su Todd Ruoff'un belirttiği gibi, şirket SOL'u "sadece bir değer deposu için değil, aynı zamanda büyüyen bir ekosisteme aktif olarak katılmak için" elinde tutuyor. SOL Strategies, şirketinin Solana zincirindeki hissesini tokenize etmeyi keşfetmek için Superstate ile çalışmaya bile başladı ve bu geleceğin bizzat bir parçası olmaya çalıştı.
Bu strateji, yalnızca varlıkların değer kazanmasını beklemekten çok daha vizyonerdir. Şirketin geleceğini Solana ekosisteminin başarısı ile yakından ilişkilendiren derin bir stratejik ittifaktır. Bu, bir gözlemciden katılımcıya, hatta bir inşaatçıya dönüşüm sürecidir.
Riskler ve Ufuk: Uyanık Bir İnceleme
Geniş bir perspektife sahip olmasına rağmen, bu yol risksiz değildir. Öncelikle, SOL tokeninin fiyat dalgalanması, tüm katılımcıların yüzleşmesi gereken büyük bir zorluktur. İkincisi, küresel kripto para düzenleme ortamındaki sürekli belirsizlik, özellikle varlıkların nitelendirilmesi (örneğin, menkul kıymet olarak görülüp görülmeyeceği) açısından, tüm projelerin üzerinde sallanan bir Damokles kılıcıdır.
Ek olarak, daha ince bir finansal yapısal risk vardır. Bu "kasa şirketlerinin" hisse fiyatları, net kripto varlık varlıklarının (NAV) çok üzerinde işlem görme eğilimindedir ve bu da önemli primler yaratır. Bazı analistler, bu fenomeni geçmişteki GBTC primiyle karşılaştırdı ve bunun esasen sisteme kaldıraç enjekte ettiğini savundu. Piyasa duyarlılığı tersine döndüğünde ve primler indirimlere dönüştüğünde, bu şirketleri borçlarını ödemek için varlıklarını tasfiye etmeye zorlayan ve piyasa üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturan bir dalgalanma etkisini tetikleyebilir. Son olarak, Solana'nın kurucuları bile ayık kalıyor ve Yakovenko, yüksek kullanıcı katılımını yüksek elde tutma oranlarına dönüştürmenin ve ekosistemi meme çılgınlığının ötesine geçerek olgunluğa taşımanın ele alınması gereken gerçek bir zorluk olduğu konusunda uyarıyor.
Sonuç: Fiyatları Aşan Stratejik Bir Kumar
Özetle, işletme kasalarının Solana'ya büyük bir bahis yapmaya başlamasının motivasyonları çok katmanlı ve son derece stratejik bir vizyona sahiptir.
Bu nedenle, bu şirketlerin davranışlarını «değer artışını beklemek» şeklinde basitçe yorumlamak, arkasındaki büyük hedefi göz ardı etmek anlamına gelir. Onlar bir piyango bileti satın almak yerine, gelecekteki yeni bir kıtanın temel taşını satın alıyorlar ve bu yeni kıtanın inşasına bizzat katılmaya çalışıyorlar. İşte bu nedenle Solana, Wall Street'in yeni gözdesi olarak giderek daha fazla şirket hazinesinin devreye girmesini sağlayan gerçek çekiciliğidir.