RWA terimi son zamanlarda her yerde karşımıza çıkıyor. Uluslararası finans forumlarından sektör girişim gruplarına kadar herkes "varlıkların zincire eklenmesi" ve "gerçek dünya yansımaları" hakkında konuşuyor; sanki RWA hakkında iki kelime etmezseniz sektörün akışına ayak uyduramıyormuşsunuz gibi.
Ama bu tür yüksek ilgi dönemlerinde, soğukkanlılıkla şunu netleştirmek gerekir: RWA tam olarak hangi sorunları çözebilir ve uygulanabilmesi için hangi temel koşullara ihtiyaç vardır.
Birçok kişi RWA'nın gerçek dünya varlıklarını "zincir üzerinde yeniden şekillendirmek" olduğunu söylüyor, Honglin avukatı bu görüşe karşı değil. Ancak "yeniden şekillendirmenin" ön koşulu, orijinal bilgi engellerini ve hesaplaşma süreçlerini gerçekten kırmaktır.
Gördüğüm birçok RWA projesinde, "varlık tokenizasyonu" aslında Excel, ERP veya saklama kuruluşu sistemlerinde bulunan verilerin bir kopyasının zincire yazılmasıdır. Ancak tüm süreç hala eski usul: varlık oluşturma, değer onaylama, kazanç hesaplama, yatırım dağıtımı - bunların hepsi hala proje ekibinin çevrimdışı operasyon takımı tarafından aşama aşama işleniyor, zincir üzerindeki işlem ise sadece bir "geliştirilmiş rapor".
Bu durumda, "blok zincirini kullandı" demeniz gerçekten de yanlış değil; ama "finansal çalışma mantığını değiştirdi" demek biraz abartı olur.
Senin bahsettiğin "varlık haritalama", aslında Excel'de bir bilanço çizmekten pek farkı yok. Sadece varlıkla ilgili bilgileri kağıt sözleşmeden alıp bir blok zincirine yazılmış bir JSON dosyasına dönüştürmekle kalamazsın ve ardından "gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi"ni başardığını iddia edemezsin.
Varlıkları zincir üzerinde kaydedebilirsiniz, ancak finansmanı zincir üzerinde hareket ettiremezsiniz. Bu engel aşılmadıkça, RWA her zaman 0.1 sürümünde kalacaktır.
RWA'nın Gerçekliğini Belirleyen İki Kriter
Birçok insan RWA'nın çekirdek unsuru olarak "hak sahipliği"ni düşünüyor - varlıkların bir kaynağı var, zincirde kaydedilmiş. Ancak aslında, güvenilir veriler sadece temel bir ön koşuldur, RWA'nın finansal bir değere sahip olup olmadığını gerçekten belirleyen, bunun güvenilir bir tasfiye gerçekleştirebilme yeteneğidir**,** yani zincir üzerindeki para akış mekanizmasının çalışıp çalışamayacağıdır.
Bu nedenle, RWA'nın değer dağılımı iki katmandan oluşur: birincisi güvenilir veriler, ikincisi güvenilir tasfiye.
Katman 1: Zincirdeki gerçek dünya varlıklarının durumundaki değişiklikleri kaydetme yeteneğini ifade eden güvenilir veriler. Bu "teknik" görünebilir, ancak esasen iş süreçlerinin bir dönüşümüdür. Sensörler, emanetçiler ve oracle'lar gibi harici arayüzler, varlıklar değiştiğinde bilgileri gerçek zamanlı, otomatik ve objektif olarak zincire gönderebilmelidir. Bu, RWA için ilk eşiktir. Gerçekten DIT olarak adlandırılabilecek bir proje, her ayın sonunda operasyon departmanına bir "rapor" yüklemek yerine, "bir olay meydana gelir gelmez zincir üzerinde bilebilmelidir".
Gördüğümüz birçok haberle paketlenmiş RWA örneğinde, birçok proje hâlâ manuel işlemlere dayanıyor: Bir klasörde çeşitli varlık bilgileri bulunuyor, ay sonu geldiğinde birisi fareyi tıklayarak zincir üzerinde bir özet oluşturuyor, bu tür bir "sonradan yükleme" aslında sadece "zincir üzerinde muhasebe" yapmakta, blok zincirinin "doğal güvenilirlik" anlayışından oldukça uzaktır.
İkinci Katman: Güvenilir Teminat, RWA'nın gerçek değerinin bulunduğu yerdir. Yani, kazançların dağıtımı, ana paranın geri ödenmesi, temerrüt işlemleri ve masrafların devri gibi bu değer akış hareketlerinin otomatik olarak uygulanabilir, değiştirilemez ve şeffaf bir şekilde gerçekleşip gerçekleşmeyeceği. Bunu sağlamak için, zincir üzerinde bir para birimi olmalı, yani stablecoin'in katılımı gerekmektedir.
Birçok proje bu noktayı göz ardı ediyor: Veriler var, sözleşme mantığı da var ama ödeme aşamasında yine de finans departmanındaki kızların manuel olarak ödeme yapması ya da üçüncü taraf platformlar üzerinden "simüle" edilmesi gerekiyor. Bu tasarımda, zincir üstündeki tokenler sadece "varlık gibi gözüken" bir sembol haline geliyor, ama gerçek anlamda icra edilebilir finansal haklar değil.
Bu yüzden bir projenin gerçekten ciddi bir RWA olup olmadığını ölçmenin iki temel ölçütü vardır:
İlk olarak, veri akışınız insan gücüne ihtiyaç duymadan otomatik olarak zincire eklenebilir mi?
Yeni enerji şarj istasyonları yaptığını söylüyorsun, istasyonun elektrik durumu, açma kapama, arıza kayıtları - bunlar doğrudan sensörden zincire mi yazılıyor? Alacak finansmanı yaptığını söylüyorsun, alıcının ERP sistemi faturanın düşer düşmez hash'i zincire itebiliyor mu? Gayrimenkul kira gelir hakları sattığını söylüyorsun, kira akışının güvence altına alma bankası API'si ile saniyeler içinde geri bildirim sağlıyor mu?
Bu eylemlerin operasyon ekibi tarafından toplanması ve manuel olarak girilmesi gerekiyorsa, "zincirdeki" veriler yanlış bir önermedir. Sistemin karar vermesine izin vermiyorsunuz, ancak karar vermek için "insanların başlarını okşamasına" güveniyorsunuz ve sonuçta, bu hala merkezi bir süreç, ancak "defter yazma" aracının yerini blok zinciri aldı. daha süslü bir hesap defterine dönüştü, ancak yine de insan eti ve itibar riski ve kurcalama riski sıkıntısı yok.
İkincisi, fon akışınız zincir üzerinde hesaplanabilir mi?
Yeni bir enerji şarj yığını gelir belirteci çıkardığınızı söylediniz, bu ücretlendirme ücretleri emanet hesabına girer girmez akıllı sözleşme tarafından N stablecoin'e bölündü mü ve doğrudan yatırımcının adresine mi gitti? Alacak finansmanı yaptığınızı ve alıcının toplu ödeme aldığını söylüyorsunuz, sözleşme hemen anaparayı geri ödeyebiliyor mu, faiz tahakkuk ettirebiliyor mu, hesap dönemine göre hizmet bedelleri düşebiliyor mu? Gayrimenkulün kira geliri hakkını sattığınızı söylüyorsunuz ve kiracı ikincisinde "ödemeyi onayla"ya tıklıyor, zincir eşzamanlı olarak kira stablecoin'ini token sahibine aktarıyor ve tasfiye edilen zararları ve bakım fonlarını otomatik olarak risk havuzuna mı atıyor?
Eğer bu işlemler hala finans çalışanı tarafından tek tek kontrol edilip manuel olarak ödeniyorsa, o zaman "blok zinciri üzerinde hesaplama" sadece bir hayal. Fonlar arka planda bir tur atıyor, sonra geri dönüp manuel internet bankacılığına geçiyor, Token ise sadece bir deneyim kuponu haline geliyor - görebiliyorsunuz ama bozduramıyorsunuz.
Gerçek RWA, paranın veriler gibi sürekli akmasını sağlamak için: doğrulanabilir stablecoin rezervleri, kamuya açık dağıtım formülleri, her zaman kontrol edilebilen sözleşme adresleri. Aksi takdirde, kazanç haklarını ne kadar süslerseniz süsleyin, yatırımcılar nihayetinde yine kredi almak için sıraya girmek zorunda kalır, finansal verimlilikte niteliksel bir artış olmaz.
Bu, istediğimiz bir gelecek değil.
Stabil kripto para olmayan RWA sadece dolandırıcılıktır
İstediğimiz, gerçekten çalışabilen bir yapı: zincir üzerinde yerel, otomatik çalışan ve gerçek zamanlı ödeme yapabilen. Veriler üretildiği anda otomatik olarak zincire yazılır, değiştirilemez; fonlar tetiklendiğinde ise, insan müdahalesine gerek kalmadan otomatik olarak ulaşır.
RWA, daha güzel bir tablo değil, yeni bir çalışma mantığıdır: verilerin güvenilir bir kaynaktan gelmesi, fonların zincir üzerinde tasfiye edilmesi gerekir.
Bu iki noktayı gerçekleştirmek için birincisi, blockchain teknolojisinin bilgi temeli olarak kullanılması, ikincisi ise stabil coinlerin değer taşıyıcısı olarak kullanılması gerekmektedir.
Birçok insan stabilcoin'lerden bahsediyor, bunların sınır ötesi ödeme verimliliğini artırabileceğini, maliyetleri düşürebileceğini ve bankaların yerini alabileceğini söylüyor. Ancak, onu RWA'daki değerini gerçekten belirleyen şey, bu makro avantajlar değil, paranın blockchain dünyasında gerçekten "hareket etmesini" sağlamasıdır. Aylık veya vade sonu ödemek için beklemek yerine, programlanabilir, çağrılabilir ve zincir üzerindeki verilere dayanarak doğrudan ödeme gerçekleştirilebilir.
Stablecoin'un en büyük anlamı, paranın ilk kez programlanabilir hale gelmesi ve kuralları yerine getirebilmesidir.
Ne zaman ödeneğini, kime, ne kadar ödenecek şekilde belirleyebilir, hatta hangi zincir olayı gerçekleştiğinde ödeme yapılacağını bile ayarlayabilirsiniz. Bu, insanların butona tıklamasını bekleyen bir fon değil, veriler gibi otomatik olarak akabilen bir sistemdir.
Stabilcoin uygulamasının RWA'sı ile, varlıkların üretim, gelir dağılımından çıkış ve geri kazanıma kadar tüm yaşam döngüsü, akıllı sözleşmeler şeklinde zincir üzerinde çalışabilir, aksi takdirde, kaç kurum katılırsa katılsın ve ne kadar denetim ve onay yapılırsa yapılsın, bu sadece başka bir merkezi platform biçimidir.
Bu yüzden diyoruz ki: Stabilcoin uygulaması olmayan RWA, sadece sahtekarlık.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Stabilcoini olmayan RWA - hepsi dolandırıcılık.
RWA, herkesin süsleyebileceği bir kız oldu
RWA terimi son zamanlarda her yerde karşımıza çıkıyor. Uluslararası finans forumlarından sektör girişim gruplarına kadar herkes "varlıkların zincire eklenmesi" ve "gerçek dünya yansımaları" hakkında konuşuyor; sanki RWA hakkında iki kelime etmezseniz sektörün akışına ayak uyduramıyormuşsunuz gibi.
Ama bu tür yüksek ilgi dönemlerinde, soğukkanlılıkla şunu netleştirmek gerekir: RWA tam olarak hangi sorunları çözebilir ve uygulanabilmesi için hangi temel koşullara ihtiyaç vardır.
Birçok kişi RWA'nın gerçek dünya varlıklarını "zincir üzerinde yeniden şekillendirmek" olduğunu söylüyor, Honglin avukatı bu görüşe karşı değil. Ancak "yeniden şekillendirmenin" ön koşulu, orijinal bilgi engellerini ve hesaplaşma süreçlerini gerçekten kırmaktır.
Gördüğüm birçok RWA projesinde, "varlık tokenizasyonu" aslında Excel, ERP veya saklama kuruluşu sistemlerinde bulunan verilerin bir kopyasının zincire yazılmasıdır. Ancak tüm süreç hala eski usul: varlık oluşturma, değer onaylama, kazanç hesaplama, yatırım dağıtımı - bunların hepsi hala proje ekibinin çevrimdışı operasyon takımı tarafından aşama aşama işleniyor, zincir üzerindeki işlem ise sadece bir "geliştirilmiş rapor".
Bu durumda, "blok zincirini kullandı" demeniz gerçekten de yanlış değil; ama "finansal çalışma mantığını değiştirdi" demek biraz abartı olur.
Senin bahsettiğin "varlık haritalama", aslında Excel'de bir bilanço çizmekten pek farkı yok. Sadece varlıkla ilgili bilgileri kağıt sözleşmeden alıp bir blok zincirine yazılmış bir JSON dosyasına dönüştürmekle kalamazsın ve ardından "gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi"ni başardığını iddia edemezsin.
Varlıkları zincir üzerinde kaydedebilirsiniz, ancak finansmanı zincir üzerinde hareket ettiremezsiniz. Bu engel aşılmadıkça, RWA her zaman 0.1 sürümünde kalacaktır.
RWA'nın Gerçekliğini Belirleyen İki Kriter
Birçok insan RWA'nın çekirdek unsuru olarak "hak sahipliği"ni düşünüyor - varlıkların bir kaynağı var, zincirde kaydedilmiş. Ancak aslında, güvenilir veriler sadece temel bir ön koşuldur, RWA'nın finansal bir değere sahip olup olmadığını gerçekten belirleyen, bunun güvenilir bir tasfiye gerçekleştirebilme yeteneğidir**,** yani zincir üzerindeki para akış mekanizmasının çalışıp çalışamayacağıdır.
Bu nedenle, RWA'nın değer dağılımı iki katmandan oluşur: birincisi güvenilir veriler, ikincisi güvenilir tasfiye.
Katman 1: Zincirdeki gerçek dünya varlıklarının durumundaki değişiklikleri kaydetme yeteneğini ifade eden güvenilir veriler. Bu "teknik" görünebilir, ancak esasen iş süreçlerinin bir dönüşümüdür. Sensörler, emanetçiler ve oracle'lar gibi harici arayüzler, varlıklar değiştiğinde bilgileri gerçek zamanlı, otomatik ve objektif olarak zincire gönderebilmelidir. Bu, RWA için ilk eşiktir. Gerçekten DIT olarak adlandırılabilecek bir proje, her ayın sonunda operasyon departmanına bir "rapor" yüklemek yerine, "bir olay meydana gelir gelmez zincir üzerinde bilebilmelidir".
Gördüğümüz birçok haberle paketlenmiş RWA örneğinde, birçok proje hâlâ manuel işlemlere dayanıyor: Bir klasörde çeşitli varlık bilgileri bulunuyor, ay sonu geldiğinde birisi fareyi tıklayarak zincir üzerinde bir özet oluşturuyor, bu tür bir "sonradan yükleme" aslında sadece "zincir üzerinde muhasebe" yapmakta, blok zincirinin "doğal güvenilirlik" anlayışından oldukça uzaktır.
İkinci Katman: Güvenilir Teminat, RWA'nın gerçek değerinin bulunduğu yerdir. Yani, kazançların dağıtımı, ana paranın geri ödenmesi, temerrüt işlemleri ve masrafların devri gibi bu değer akış hareketlerinin otomatik olarak uygulanabilir, değiştirilemez ve şeffaf bir şekilde gerçekleşip gerçekleşmeyeceği. Bunu sağlamak için, zincir üzerinde bir para birimi olmalı, yani stablecoin'in katılımı gerekmektedir.
Birçok proje bu noktayı göz ardı ediyor: Veriler var, sözleşme mantığı da var ama ödeme aşamasında yine de finans departmanındaki kızların manuel olarak ödeme yapması ya da üçüncü taraf platformlar üzerinden "simüle" edilmesi gerekiyor. Bu tasarımda, zincir üstündeki tokenler sadece "varlık gibi gözüken" bir sembol haline geliyor, ama gerçek anlamda icra edilebilir finansal haklar değil.
Bu yüzden bir projenin gerçekten ciddi bir RWA olup olmadığını ölçmenin iki temel ölçütü vardır:
İlk olarak, veri akışınız insan gücüne ihtiyaç duymadan otomatik olarak zincire eklenebilir mi?
Yeni enerji şarj istasyonları yaptığını söylüyorsun, istasyonun elektrik durumu, açma kapama, arıza kayıtları - bunlar doğrudan sensörden zincire mi yazılıyor? Alacak finansmanı yaptığını söylüyorsun, alıcının ERP sistemi faturanın düşer düşmez hash'i zincire itebiliyor mu? Gayrimenkul kira gelir hakları sattığını söylüyorsun, kira akışının güvence altına alma bankası API'si ile saniyeler içinde geri bildirim sağlıyor mu?
Bu eylemlerin operasyon ekibi tarafından toplanması ve manuel olarak girilmesi gerekiyorsa, "zincirdeki" veriler yanlış bir önermedir. Sistemin karar vermesine izin vermiyorsunuz, ancak karar vermek için "insanların başlarını okşamasına" güveniyorsunuz ve sonuçta, bu hala merkezi bir süreç, ancak "defter yazma" aracının yerini blok zinciri aldı. daha süslü bir hesap defterine dönüştü, ancak yine de insan eti ve itibar riski ve kurcalama riski sıkıntısı yok.
İkincisi, fon akışınız zincir üzerinde hesaplanabilir mi?
Yeni bir enerji şarj yığını gelir belirteci çıkardığınızı söylediniz, bu ücretlendirme ücretleri emanet hesabına girer girmez akıllı sözleşme tarafından N stablecoin'e bölündü mü ve doğrudan yatırımcının adresine mi gitti? Alacak finansmanı yaptığınızı ve alıcının toplu ödeme aldığını söylüyorsunuz, sözleşme hemen anaparayı geri ödeyebiliyor mu, faiz tahakkuk ettirebiliyor mu, hesap dönemine göre hizmet bedelleri düşebiliyor mu? Gayrimenkulün kira geliri hakkını sattığınızı söylüyorsunuz ve kiracı ikincisinde "ödemeyi onayla"ya tıklıyor, zincir eşzamanlı olarak kira stablecoin'ini token sahibine aktarıyor ve tasfiye edilen zararları ve bakım fonlarını otomatik olarak risk havuzuna mı atıyor?
Eğer bu işlemler hala finans çalışanı tarafından tek tek kontrol edilip manuel olarak ödeniyorsa, o zaman "blok zinciri üzerinde hesaplama" sadece bir hayal. Fonlar arka planda bir tur atıyor, sonra geri dönüp manuel internet bankacılığına geçiyor, Token ise sadece bir deneyim kuponu haline geliyor - görebiliyorsunuz ama bozduramıyorsunuz.
Gerçek RWA, paranın veriler gibi sürekli akmasını sağlamak için: doğrulanabilir stablecoin rezervleri, kamuya açık dağıtım formülleri, her zaman kontrol edilebilen sözleşme adresleri. Aksi takdirde, kazanç haklarını ne kadar süslerseniz süsleyin, yatırımcılar nihayetinde yine kredi almak için sıraya girmek zorunda kalır, finansal verimlilikte niteliksel bir artış olmaz.
Bu, istediğimiz bir gelecek değil.
Stabil kripto para olmayan RWA sadece dolandırıcılıktır
İstediğimiz, gerçekten çalışabilen bir yapı: zincir üzerinde yerel, otomatik çalışan ve gerçek zamanlı ödeme yapabilen. Veriler üretildiği anda otomatik olarak zincire yazılır, değiştirilemez; fonlar tetiklendiğinde ise, insan müdahalesine gerek kalmadan otomatik olarak ulaşır.
RWA, daha güzel bir tablo değil, yeni bir çalışma mantığıdır: verilerin güvenilir bir kaynaktan gelmesi, fonların zincir üzerinde tasfiye edilmesi gerekir.
Bu iki noktayı gerçekleştirmek için birincisi, blockchain teknolojisinin bilgi temeli olarak kullanılması, ikincisi ise stabil coinlerin değer taşıyıcısı olarak kullanılması gerekmektedir.
Birçok insan stabilcoin'lerden bahsediyor, bunların sınır ötesi ödeme verimliliğini artırabileceğini, maliyetleri düşürebileceğini ve bankaların yerini alabileceğini söylüyor. Ancak, onu RWA'daki değerini gerçekten belirleyen şey, bu makro avantajlar değil, paranın blockchain dünyasında gerçekten "hareket etmesini" sağlamasıdır. Aylık veya vade sonu ödemek için beklemek yerine, programlanabilir, çağrılabilir ve zincir üzerindeki verilere dayanarak doğrudan ödeme gerçekleştirilebilir.
Stablecoin'un en büyük anlamı, paranın ilk kez programlanabilir hale gelmesi ve kuralları yerine getirebilmesidir.
Ne zaman ödeneğini, kime, ne kadar ödenecek şekilde belirleyebilir, hatta hangi zincir olayı gerçekleştiğinde ödeme yapılacağını bile ayarlayabilirsiniz. Bu, insanların butona tıklamasını bekleyen bir fon değil, veriler gibi otomatik olarak akabilen bir sistemdir.
Stabilcoin uygulamasının RWA'sı ile, varlıkların üretim, gelir dağılımından çıkış ve geri kazanıma kadar tüm yaşam döngüsü, akıllı sözleşmeler şeklinde zincir üzerinde çalışabilir, aksi takdirde, kaç kurum katılırsa katılsın ve ne kadar denetim ve onay yapılırsa yapılsın, bu sadece başka bir merkezi platform biçimidir.
Bu yüzden diyoruz ki: Stabilcoin uygulaması olmayan RWA, sadece sahtekarlık.