Görünüşte sıradan bir duyuru, kripto para ve geleneksel finansın kesişim noktasında derin anlamlar taşıyan bir taş düşürdü. 19 Haziran'da, Kanada'da halka açık bir şirket olan SOL Strategies Inc. (CSE: HODL), Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Form 40-F kayıt beyanında bulundu ve "STKE" kodu ile Nasdaq sermaye piyasasına girmeyi planladı. Bu sadece bir şirketin sermaye hareketi değil, aynı zamanda yeni bir eğilimin bir yansımasıdır.
Son yıllarda, halka açık şirketlerin kripto paraları bilanço stratejilerine dahil etme şekli belirgin bir evrim geçirdi. İlk olarak Bitcoin'i (BTC) "dijital altın" olarak benimsemekten, daha sonra Ethereum'u (ETH) "üretken varlık" olarak kucaklamaya kadar, her bir evrim, piyasanın dijital varlıklar konusundaki algısındaki derinlik değişikliklerini yansıtıyor. Artık üçüncü dalganın yükselişine tanık oluyoruz ve bu dalganın başrol oyuncusu Solana.
SOL Strategies Inc.'in Nasdaq'a çıkış planı, giderek daha fazla şirketin hazine gözlerini Solana'ya dikmesine neden oldu. Bu, temel bir soruyu gündeme getiriyor: Bitcoin ve Ethereum'un zaten ana akım görünümde yer aldığı bir bağlamda, bu şirketler neden Solana'ya büyük bir bahis yapmayı tercih ediyor? Bu sadece bir varlık değerinin artmasını bekleyen spekülatif bir oyun mu, yoksa arkasında daha derin stratejik hesaplamalar mı var? Cevap, basit fiyat tahminlerinden çok daha karmaşık; bu, gelecekteki finansal altyapı üzerine derin bir bahsi ortaya koyuyor.
Şirket Hazine'sinin evrimi: "Dijital Altın"dan "Finansal İşletim Sistemi"ne
Şirketlerin neden Solana'yı seçtiğini anlamak için öncelikle şirketlerin kripto varlık stratejilerinin evrimini üç aşamada gözden geçirmek gerekir. Bu yol, pasif değer korumadan, aktif gelir elde etmeye ve nihayetinde stratejik entegrasyona doğru bir yolculuktur.
İlk dalga: MicroStrategy gibi şirketler tarafından yönetilen "dijital altın" hikayesinin başlangıcı olarak Bitcoin. Bitcoin'i bir değer deposu ve "dijital altını" makroekonomik belirsizliğe karşı bir koruma olarak görme temel mantığıyla Bitcoin'in birincil rezerv varlığı olarak kullanılmasına öncülük ettiler. Bu strateji nispeten pasiftir ve esasen Bitcoin'in uzun vadeli kıtlığı ve değer konsensüsü üzerine bahis yapan "biriktir ve tut" (HODL). Tesla ve Block Inc. de dahil olmak üzere birçok şirket, fiat enflasyonunun erozyonuna karşı korunmak için Bitcoin'i stratejik bir rezerv olarak kullanarak aynı şeyi yaptı.
İkinci Dalga: Ethereum'un "Üretken Varlık" Olarak Rolü
Ethereum'un Hisse Kanıtı (Proof-of-Stake) mekanizmasına geçişiyle, hikaye ikinci bölüme girdi. Şirketler, ETH'nin sadece bir değer saklama aracı olmadığını, aynı zamanda gelir üretebilen bir "üretken varlık" olduğunu fark etmeye başladılar. ETH'yi stake ederek, şirketler istikrarlı gelir akışları elde edebilir ve varlıklarının içsel büyümesini gerçekleştirebilirler. Son zamanlarda, Nasdaq'ta listelenen spor bahis platformu SharpLink Gaming, 4.63 milyar dolar değerinde 176.271 ETH satın aldığını duyurdu ve elindeki varlıkların %95'inden fazlasını stake etmeyi planladığını, böylece "Ethereum'un MicroStrategy'si" olmayı hedeflediklerini açıkladı. Bu strateji değişikliği, şirket hazinelerinin "pasif tutma" aşamasından "aktif gelir elde etme" aşamasına evrildiğini göstermektedir.
Üçüncü dalga: Solana, "stratejik altyapı" olarak günümüzde SOL Strategies, DeFi Development Corp ve Upexi gibi şirketlerle üçüncü dalgayı başlatıyor. Bu şirketler, Solana'yı seçerek yalnızca varlık değer artışı beklentisini ve pasif gelir elde etmeyi aşmışlardır. Bu, daha derin bir stratejik yerleşimdir; Solana'yı "yüksek performanslı bir finansal işletim sistemi" olarak görmektedirler ve SOL'u tutarak, gelecekteki zincir içi ekonomiye derinlemesine katılmayı ve inşa etmeyi amaçlamaktadırlar.
Neden Solana? Üç ana itici güç
Kurumsal hazine, bahislerini Solana'ya koymasının sebebi, bir anlık heves değil, üç temel itici gücün birleşik değerlendirmesine dayanmaktadır. Bu üç temel itici güç, "Neden Solana?" sorusunu birlikte yanıtlıyor ve cevabı "değer artışını beklemekten" çok daha fazlasıdır.
1. Sadece faiz getirmek değil, aynı zamanda "üretim araçları"dır
Ethereum gibi, Solana da staking ile önemli kazançlar elde edebilir. Ancak SOL Strategies gibi şirketler için SOL'un anlamı bunun çok ötesindedir. Bu şirketler, SOL'u üçüncü taraflara basitçe stak etmekle kalmaz, aynı zamanda SOL'u ana işlerinin "üretim aracı" olarak kullanırlar.
SOL Strategies'in iş modeli, kendi doğrulayıcı düğümlerini işletmektir. Sahip oldukları büyük miktardaki SOL, bu düğümleri işletmenin sermaye temelini oluşturur ve şirkete çift veya hatta çoklu gelir kaynakları sağlar: öncelikle kendi SOL varlıklarının staking ödülleri; ikincisi, üçüncü taraf kuruluşları (Avustralya'da halka açık şirket DigitalX gibi) kendi doğrulayıcılarına SOL'lerini devretmeye ikna ederek komisyon ve blok ödülleri kazanmak. Bu model, şirketi sadece bir varlık sahibi olmaktan çıkarıp, ekosistem altyapısı sağlayıcısı ve işletmecisi haline getiriyor. CEO'su Leah Wald'ın vurguladığı gibi, SOL Strategies bir "teknoloji şirketi"dir, bir fon değil. Bu modelde, SOL artık sadece bilanço üzerindeki bir rakam olmaktan çıkıyor; şirketin iş döngüsünü döndüren temel yakıt haline geliyor.
2. Üstün teknolojik performansa olan güçlü inanç
Tüm stratejik planlamalar, temel teknolojiye olan güvenle başlar. Wall Street yatırım bankası Cantor Fitzgerald, geniş yankı uyandıran bir raporda, "Solana'nın teknolojisinin her ölçüt açısından Ethereum'dan açıkça daha üstün olduğunu düşünüyoruz" diyerek açıkça belirtti. Bu değerlendirme asılsız değil.
Solana ağı, ortalama 0,001 dolardan daha düşük bir işlem ücretiyle sürekli olarak saniyede 2.000'den fazla işlem (TPS) gerçekleştiren eşsiz performansıyla tanınır. Bu yüksek verim ve düşük maliyet, Solana'nın diğer blok zincirlerinde uygulanması zor olan birçok uygulama için (örneğin, yüksek frekanslı işlemler, mikro ödemeler, tüketici sınıfı uygulamalar) kullanılmasını mümkün kılar. Merakla beklenen yeni doğrulayıcı istemcisi Firedancer, ağ verimini milyon TPS seviyesine çıkarmayı hedefliyor ve Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, bunun protokoldeki temel bir değişiklikten çok bir donanım optimizasyonu sorunu olduğunu söylüyor.
Şirketler için, solana'yı seçmek, daha üstün teknolojiye sahip ve gelecekte büyük ölçekli uygulamaları destekleyebilecek bir platformu seçmek demektir. Bu, teknoloji yoluna bir bahis koymak anlamına geliyor; onun olağanüstü performansının nihayetinde daha zengin bir ekosisteme ve daha yüksek bir ağ değerine dönüşeceğine inanmak.
3. "Son Wall Street" için derin bir bağlılık büyük vizyonu
Bu belki de şirketin Solana'ya yaptığı en büyük, en heyecan verici bahislerin temel nedenidir. SOL tutmak, büyük bir vizyona derin bir şekilde bağlı olmak anlamına geliyor - yani Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko'nun ilk olarak tasarladığı "merkeziyetsiz Nasdaq". Bu vizyonun merkezinde, gelecekteki tüm finansal varlıkların, ister hisse senedi, ister tahvil veya gayrimenkul olsun, blok zincirinde tokenize edilmiş biçimde (RWA) ihraç, işlem ve uzlaşma yapılacağı yer alıyor.
Solana sahibi olan şirketler, sadece bir token'a yatırım yapmıyorlar, aynı zamanda gelecekteki finansal piyasanın "altyapısına" yatırım yapıyorlar. Temel ağ varlıklarını elinde bulundurarak, bu gelecekteki ekosisteme katılma ve onu şekillendirme fırsatını elde ediyorlar. Autonomys Labs CEO'su Todd Ruoff'un söylediği gibi, şirketler SOL tutuyor, "sadece değer saklamak için değil, aynı zamanda sürekli büyüyen bir ekosisteme aktif bir şekilde entegre olmak için." SOL Strategies, Superstate ile iş birliği yapmaya başladı ve şirket hisselerini solana ağı üzerinde tokenlaştırma konusunda bir keşif yapıyor, bu geleceğin bir parçası olma çabasındalar.
Bu strateji, varlıkların değer kazanmasını basitçe beklemekten çok daha öngörülebilir. Şirketin geleceğini Solana ekosisteminin başarısı ve başarısızlığı ile sıkı bir şekilde bağlayan derin bir stratejik ittifaktır. Bu, bir gözlemciden katılımcıya, hatta yapımcıya geçiş rolüdür.
Risk ve Ufuk: Uyanık Bir Değerlendirme
Geniş bir perspektife sahip olmasına rağmen, bu yol risksiz değildir. Öncelikle, SOL tokeninin fiyat dalgalanması, tüm katılımcıların karşılaşması gereken büyük bir zorluktur. İkincisi, küresel kripto para düzenleyici ortamındaki sürekli belirsizlik, özellikle varlıkların nitelendirilmesi açısından (örneğin, menkul kıymet olarak görülüp görülmemesi), tüm projelerin başında asılı duran bir Damokles kılıcıdır.
Ayrıca, daha ince bir finansal yapısal risk de bulunmaktadır. Bu "hazine şirketleri"nin hisse fiyatları genellikle sahip oldukları kripto varlıkların net değerinin (NAV) çok üstünde bir fiyattan işlem görmektedir ve bu, önemli bir prim oluşturmaktadır. Bazı analistler bu durumu geçmişteki GBTC primine benzetmekte ve bunun esasen sisteme kaldıraç enjekte etmek olduğunu düşünmektedir. Pazar duygusu tersine döndüğünde, primin iskontoya dönüşmesi, bu şirketlerin varlıklarını tasfiye ederek borçlarını ödemeye zorlaması nedeniyle zincirleme bir reaksiyonu tetikleyebilir ve bu da piyasada aşağı yönlü baskıya neden olabilir. Son olarak, Solana'nın kurucusu bile uyanık kalmaktadır; Yakovenko, yüksek kullanıcı katılımını yüksek tutma oranlarına dönüştürmenin ve ekosistemi Meme paralarındaki çılgınlıktan olgunlaşmaya yönlendirmenin şu anda çözülmesi gereken gerçek bir zorluk olduğunu hatırlatmaktadır.
Sonuç: Fiyattan öte bir stratejik kumar
Sonuç olarak, işletme hazinesinin Solana'ya büyük bahis oynamaya başlamasının motivasyonu çok katmanlı ve stratejik bir vizyona sahiptir.
Stratejik açıdan bakıldığında, bu, pasif tutmaktan (Bitcoin'in "dijital altın" olarak) ve aktif gelir sağlamaktan (Ethereum'un "üretken varlık" olarak) derin stratejik entegrasyona (Solana'nın "finansal işletim sistemi" olarak) bir evrimdir.
İş açısından bakıldığında, SOL sadece stake geliri sağlamakla kalmaz, aynı zamanda şirketin temel işlerini (örneğin, doğrulayıcı düğümleri) sürükleyen bir üretim aracı haline gelir ve çeşitli gelir akışları yaratır.
Teknik açıdan bakıldığında, bu, Solana'nın yüksek performanslı, düşük maliyetli mimarisinin gelecekteki rekabette kazanacağına dair sağlam bir inançtır.
Vizyon açısından bu, "her şeyin tokenleştirilmesi" ve "merkeziyetsiz Nasdaq" büyük anlatısına yapılan nihai bir bahis olup, gelecekteki zincir üzerindeki finans dünyasının stratejik yüksek noktasını ele geçirmeyi amaçlamaktadır.
Bu nedenle, bu şirketlerin davranışlarını "değer artışını beklemek" olarak basitçe yorumlamak, arkasındaki hırsı açıkça küçümsemektir. Onlar bir piyango bileti almakla kalmıyorlar, gelecekteki yeni bir kıtanın temelini satın alıyorlar ve bu yeni kıtanın inşasına bizzat katılmaya çalışıyorlar. İşte bu, solana'nın Wall Street'in yeni gözdesi olarak daha fazla şirket hazinesini çekmesinin gerçek cazibesidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Wall Street'in Yeni Gözdesi: Bitcoin ve Ethereum'dan Sonra Neden Kurumsal Hazine Solana'ya Yüksek Bahis Yapmaya Başladı?
Yazar: Luke, Mars Finans
Görünüşte sıradan bir duyuru, kripto para ve geleneksel finansın kesişim noktasında derin anlamlar taşıyan bir taş düşürdü. 19 Haziran'da, Kanada'da halka açık bir şirket olan SOL Strategies Inc. (CSE: HODL), Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Form 40-F kayıt beyanında bulundu ve "STKE" kodu ile Nasdaq sermaye piyasasına girmeyi planladı. Bu sadece bir şirketin sermaye hareketi değil, aynı zamanda yeni bir eğilimin bir yansımasıdır.
Son yıllarda, halka açık şirketlerin kripto paraları bilanço stratejilerine dahil etme şekli belirgin bir evrim geçirdi. İlk olarak Bitcoin'i (BTC) "dijital altın" olarak benimsemekten, daha sonra Ethereum'u (ETH) "üretken varlık" olarak kucaklamaya kadar, her bir evrim, piyasanın dijital varlıklar konusundaki algısındaki derinlik değişikliklerini yansıtıyor. Artık üçüncü dalganın yükselişine tanık oluyoruz ve bu dalganın başrol oyuncusu Solana.
SOL Strategies Inc.'in Nasdaq'a çıkış planı, giderek daha fazla şirketin hazine gözlerini Solana'ya dikmesine neden oldu. Bu, temel bir soruyu gündeme getiriyor: Bitcoin ve Ethereum'un zaten ana akım görünümde yer aldığı bir bağlamda, bu şirketler neden Solana'ya büyük bir bahis yapmayı tercih ediyor? Bu sadece bir varlık değerinin artmasını bekleyen spekülatif bir oyun mu, yoksa arkasında daha derin stratejik hesaplamalar mı var? Cevap, basit fiyat tahminlerinden çok daha karmaşık; bu, gelecekteki finansal altyapı üzerine derin bir bahsi ortaya koyuyor.
Şirket Hazine'sinin evrimi: "Dijital Altın"dan "Finansal İşletim Sistemi"ne
Şirketlerin neden Solana'yı seçtiğini anlamak için öncelikle şirketlerin kripto varlık stratejilerinin evrimini üç aşamada gözden geçirmek gerekir. Bu yol, pasif değer korumadan, aktif gelir elde etmeye ve nihayetinde stratejik entegrasyona doğru bir yolculuktur.
İlk dalga: MicroStrategy gibi şirketler tarafından yönetilen "dijital altın" hikayesinin başlangıcı olarak Bitcoin. Bitcoin'i bir değer deposu ve "dijital altını" makroekonomik belirsizliğe karşı bir koruma olarak görme temel mantığıyla Bitcoin'in birincil rezerv varlığı olarak kullanılmasına öncülük ettiler. Bu strateji nispeten pasiftir ve esasen Bitcoin'in uzun vadeli kıtlığı ve değer konsensüsü üzerine bahis yapan "biriktir ve tut" (HODL). Tesla ve Block Inc. de dahil olmak üzere birçok şirket, fiat enflasyonunun erozyonuna karşı korunmak için Bitcoin'i stratejik bir rezerv olarak kullanarak aynı şeyi yaptı.
İkinci Dalga: Ethereum'un "Üretken Varlık" Olarak Rolü Ethereum'un Hisse Kanıtı (Proof-of-Stake) mekanizmasına geçişiyle, hikaye ikinci bölüme girdi. Şirketler, ETH'nin sadece bir değer saklama aracı olmadığını, aynı zamanda gelir üretebilen bir "üretken varlık" olduğunu fark etmeye başladılar. ETH'yi stake ederek, şirketler istikrarlı gelir akışları elde edebilir ve varlıklarının içsel büyümesini gerçekleştirebilirler. Son zamanlarda, Nasdaq'ta listelenen spor bahis platformu SharpLink Gaming, 4.63 milyar dolar değerinde 176.271 ETH satın aldığını duyurdu ve elindeki varlıkların %95'inden fazlasını stake etmeyi planladığını, böylece "Ethereum'un MicroStrategy'si" olmayı hedeflediklerini açıkladı. Bu strateji değişikliği, şirket hazinelerinin "pasif tutma" aşamasından "aktif gelir elde etme" aşamasına evrildiğini göstermektedir.
Üçüncü dalga: Solana, "stratejik altyapı" olarak günümüzde SOL Strategies, DeFi Development Corp ve Upexi gibi şirketlerle üçüncü dalgayı başlatıyor. Bu şirketler, Solana'yı seçerek yalnızca varlık değer artışı beklentisini ve pasif gelir elde etmeyi aşmışlardır. Bu, daha derin bir stratejik yerleşimdir; Solana'yı "yüksek performanslı bir finansal işletim sistemi" olarak görmektedirler ve SOL'u tutarak, gelecekteki zincir içi ekonomiye derinlemesine katılmayı ve inşa etmeyi amaçlamaktadırlar.
Neden Solana? Üç ana itici güç
Kurumsal hazine, bahislerini Solana'ya koymasının sebebi, bir anlık heves değil, üç temel itici gücün birleşik değerlendirmesine dayanmaktadır. Bu üç temel itici güç, "Neden Solana?" sorusunu birlikte yanıtlıyor ve cevabı "değer artışını beklemekten" çok daha fazlasıdır.
1. Sadece faiz getirmek değil, aynı zamanda "üretim araçları"dır
Ethereum gibi, Solana da staking ile önemli kazançlar elde edebilir. Ancak SOL Strategies gibi şirketler için SOL'un anlamı bunun çok ötesindedir. Bu şirketler, SOL'u üçüncü taraflara basitçe stak etmekle kalmaz, aynı zamanda SOL'u ana işlerinin "üretim aracı" olarak kullanırlar.
SOL Strategies'in iş modeli, kendi doğrulayıcı düğümlerini işletmektir. Sahip oldukları büyük miktardaki SOL, bu düğümleri işletmenin sermaye temelini oluşturur ve şirkete çift veya hatta çoklu gelir kaynakları sağlar: öncelikle kendi SOL varlıklarının staking ödülleri; ikincisi, üçüncü taraf kuruluşları (Avustralya'da halka açık şirket DigitalX gibi) kendi doğrulayıcılarına SOL'lerini devretmeye ikna ederek komisyon ve blok ödülleri kazanmak. Bu model, şirketi sadece bir varlık sahibi olmaktan çıkarıp, ekosistem altyapısı sağlayıcısı ve işletmecisi haline getiriyor. CEO'su Leah Wald'ın vurguladığı gibi, SOL Strategies bir "teknoloji şirketi"dir, bir fon değil. Bu modelde, SOL artık sadece bilanço üzerindeki bir rakam olmaktan çıkıyor; şirketin iş döngüsünü döndüren temel yakıt haline geliyor.
2. Üstün teknolojik performansa olan güçlü inanç
Tüm stratejik planlamalar, temel teknolojiye olan güvenle başlar. Wall Street yatırım bankası Cantor Fitzgerald, geniş yankı uyandıran bir raporda, "Solana'nın teknolojisinin her ölçüt açısından Ethereum'dan açıkça daha üstün olduğunu düşünüyoruz" diyerek açıkça belirtti. Bu değerlendirme asılsız değil.
Solana ağı, ortalama 0,001 dolardan daha düşük bir işlem ücretiyle sürekli olarak saniyede 2.000'den fazla işlem (TPS) gerçekleştiren eşsiz performansıyla tanınır. Bu yüksek verim ve düşük maliyet, Solana'nın diğer blok zincirlerinde uygulanması zor olan birçok uygulama için (örneğin, yüksek frekanslı işlemler, mikro ödemeler, tüketici sınıfı uygulamalar) kullanılmasını mümkün kılar. Merakla beklenen yeni doğrulayıcı istemcisi Firedancer, ağ verimini milyon TPS seviyesine çıkarmayı hedefliyor ve Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, bunun protokoldeki temel bir değişiklikten çok bir donanım optimizasyonu sorunu olduğunu söylüyor.
Şirketler için, solana'yı seçmek, daha üstün teknolojiye sahip ve gelecekte büyük ölçekli uygulamaları destekleyebilecek bir platformu seçmek demektir. Bu, teknoloji yoluna bir bahis koymak anlamına geliyor; onun olağanüstü performansının nihayetinde daha zengin bir ekosisteme ve daha yüksek bir ağ değerine dönüşeceğine inanmak.
3. "Son Wall Street" için derin bir bağlılık büyük vizyonu
Bu belki de şirketin Solana'ya yaptığı en büyük, en heyecan verici bahislerin temel nedenidir. SOL tutmak, büyük bir vizyona derin bir şekilde bağlı olmak anlamına geliyor - yani Solana'nın kurucu ortağı Anatoly Yakovenko'nun ilk olarak tasarladığı "merkeziyetsiz Nasdaq". Bu vizyonun merkezinde, gelecekteki tüm finansal varlıkların, ister hisse senedi, ister tahvil veya gayrimenkul olsun, blok zincirinde tokenize edilmiş biçimde (RWA) ihraç, işlem ve uzlaşma yapılacağı yer alıyor.
Solana sahibi olan şirketler, sadece bir token'a yatırım yapmıyorlar, aynı zamanda gelecekteki finansal piyasanın "altyapısına" yatırım yapıyorlar. Temel ağ varlıklarını elinde bulundurarak, bu gelecekteki ekosisteme katılma ve onu şekillendirme fırsatını elde ediyorlar. Autonomys Labs CEO'su Todd Ruoff'un söylediği gibi, şirketler SOL tutuyor, "sadece değer saklamak için değil, aynı zamanda sürekli büyüyen bir ekosisteme aktif bir şekilde entegre olmak için." SOL Strategies, Superstate ile iş birliği yapmaya başladı ve şirket hisselerini solana ağı üzerinde tokenlaştırma konusunda bir keşif yapıyor, bu geleceğin bir parçası olma çabasındalar.
Bu strateji, varlıkların değer kazanmasını basitçe beklemekten çok daha öngörülebilir. Şirketin geleceğini Solana ekosisteminin başarısı ve başarısızlığı ile sıkı bir şekilde bağlayan derin bir stratejik ittifaktır. Bu, bir gözlemciden katılımcıya, hatta yapımcıya geçiş rolüdür.
Risk ve Ufuk: Uyanık Bir Değerlendirme
Geniş bir perspektife sahip olmasına rağmen, bu yol risksiz değildir. Öncelikle, SOL tokeninin fiyat dalgalanması, tüm katılımcıların karşılaşması gereken büyük bir zorluktur. İkincisi, küresel kripto para düzenleyici ortamındaki sürekli belirsizlik, özellikle varlıkların nitelendirilmesi açısından (örneğin, menkul kıymet olarak görülüp görülmemesi), tüm projelerin başında asılı duran bir Damokles kılıcıdır.
Ayrıca, daha ince bir finansal yapısal risk de bulunmaktadır. Bu "hazine şirketleri"nin hisse fiyatları genellikle sahip oldukları kripto varlıkların net değerinin (NAV) çok üstünde bir fiyattan işlem görmektedir ve bu, önemli bir prim oluşturmaktadır. Bazı analistler bu durumu geçmişteki GBTC primine benzetmekte ve bunun esasen sisteme kaldıraç enjekte etmek olduğunu düşünmektedir. Pazar duygusu tersine döndüğünde, primin iskontoya dönüşmesi, bu şirketlerin varlıklarını tasfiye ederek borçlarını ödemeye zorlaması nedeniyle zincirleme bir reaksiyonu tetikleyebilir ve bu da piyasada aşağı yönlü baskıya neden olabilir. Son olarak, Solana'nın kurucusu bile uyanık kalmaktadır; Yakovenko, yüksek kullanıcı katılımını yüksek tutma oranlarına dönüştürmenin ve ekosistemi Meme paralarındaki çılgınlıktan olgunlaşmaya yönlendirmenin şu anda çözülmesi gereken gerçek bir zorluk olduğunu hatırlatmaktadır.
Sonuç: Fiyattan öte bir stratejik kumar
Sonuç olarak, işletme hazinesinin Solana'ya büyük bahis oynamaya başlamasının motivasyonu çok katmanlı ve stratejik bir vizyona sahiptir.
Bu nedenle, bu şirketlerin davranışlarını "değer artışını beklemek" olarak basitçe yorumlamak, arkasındaki hırsı açıkça küçümsemektir. Onlar bir piyango bileti almakla kalmıyorlar, gelecekteki yeni bir kıtanın temelini satın alıyorlar ve bu yeni kıtanın inşasına bizzat katılmaya çalışıyorlar. İşte bu, solana'nın Wall Street'in yeni gözdesi olarak daha fazla şirket hazinesini çekmesinin gerçek cazibesidir.