Stablecoin Ödeme Teknoloji Yığını: Teknolojik ve ticari iki açıdan, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etme

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm dalgası içindedir. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapılar, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerden gelen kapsamlı bir tehdit ile karşı karşıyadır. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akış biçimlerini, işletme ticaret paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla yenilemektedir.

Son birkaç yılda, stablecoin sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir alt yapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici odaklı uygulamalar ve ticari fon akışlarına entegre etmeye adım adım ilerliyor. Bu arada, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma/çekme kanallarına, programlanabilir getiri ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren kilit katılımcıları, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırmaktadır. Ayrıca, stablecoin'in yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomik sürece geniş ölçüde entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Bir, neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için önce geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT), otomatik ödeme sistemleri (ACH) ve eşler arası ödemeleri kapsamaktadır. Günlük yaşama entegre edilmiş olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı, 1970'li yıllardan beri var olmuştur. O dönemde çığır açan bir anlam taşısalar da, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık modası geçmiş ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek ücretler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 uzlaşma sağlama olanağının olmaması ve arka uç süreçlerin karmaşıklığı gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, genellikle (ücretli) kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetlerle bir arada sunulmaktadır.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak yapılan ödeme düzenlemeleri ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirir, ara katmanları azaltır, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlar, sadece düzenleme süresini kısaltmakla kalmaz, aynı zamanda maliyetleri de düşürür.

stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır ve geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların ortadan kaldırılması işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara (bankasız bireyler dahil) erişim sağlayarak finansal kapsayıcılığı gerçekleştirir.

İki, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. İlk katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcıları (PSP) tarafından oluşturulmuştur. Bu sağlayıcılar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir birleşik platformda bir araya getirir. Bu platformlar, kullanıcılara uygun stablecoin erişim yolları sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve kullanıcılara kredi kartı hizmeti sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki ticareti kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir ödeme sağlayıcısı: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, belirli stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre eder.
• Bir kripto para cüzdanı: Kendisi doğrudan yasal para değişim işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetlerle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450,000 aktif cüzdan ve 6000 mağaza. Belirli bir ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca mağaza kripto para ile ödeme alabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere dönüştürebilir.
• Bazı mobil ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmasına da izin veriyor, bu da stablecoin'in uygulama alanını daha da genişletiyor.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı, belirli bir örtüşme ile iki türe ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanır ve bu da onların temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, fintech şirketlerine ve kurumlara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevler sunan uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme araç setleri (SDK) ve geliştirici araçları sağlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kolayca stablecoin entegrasyonu için kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlar. BVNK, süreçlerin sorunsuz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin birden fazla stablecoin ve fiat para birimini tutup işlem yapmalarına izin veren kurumsal hesaplar sunar, ayrıca işletmelere müşterilerinin stablecoin ödemelerini kabul etmeleri için gereken araçları sağlayan ticaret hizmetleri sunar. Yılda 10 milyar doların üzerinde işlem hacmi işleyerek, yıllık %200 büyüme hızı ve 750 milyon dolar değerleme ile Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgelerden müşterilere sahiptir.
• Iron (beta aşamasında): Stabilcoin ticaretini mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre etmelerini sağlayan bir API sunar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sağlar; özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme dahil).
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), bir stablecoin ve bir stablecoin bulunur. Ana hedef pazar Afrika'dır, henüz işletme verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üzeri bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin ticareti gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da bir para transferi şirketi de dahil olmak üzere yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır ve 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir, bazı blockchain geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirme almıştır.
• Meso: Para çekme ve yatırma çözümü, kullanıcılar ve işletmelerin yasal para birimleri ile stablecoinler arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlayarak, doğrudan tüccarlarla entegrasyon sağlar, sürtünme minimumdur. Meso ayrıca belirli bir mobil ödeme ile belirli bir stablecoin satın almayı destekler, bu da tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirir.
• Bir mobil ödeme uygulaması: stablecoin cüzdanı işlevi, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevi mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların blok zinciri altyapısıyla doğrudan etkileşimde bulunmalarına gerek kalmadan dijital doları kolayca göndermeleri, almaları ve kullanmaları mümkündür.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin ile ödeme yapmalarına izin veren ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını fiat paraya dönüştürerek kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya'da bir kart sağlayıcısı, müşterileri arasında birçok şirket bulunmakta, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon alarak Hong Kong bankalarıyla işbirliği yapmaktadır, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilmektedir, çoklu zincir depozitolarını desteklemektedir; 2024 Temmuz'unda işlem hacmi $30M'a ulaşmıştır.
• Raincards: Amerika'nın kart çıkaran şirketi, birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekliyor, en büyük özelliği ise ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendisi bir stabilcoin şirket kartı çıkararak zincir üzerindeki varlıkları kullanarak seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödedi.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirketle benzer, birden fazla şirketin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, öncelikle Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri desteklememekte sadece belirli bir blockchain'e para yatırma imkanı sunmaktadır. Yavaş büyüme, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Hızla büyüyen bir U kartı, şu anda 10 binden fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık ayında işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı piyasaya sürdü ve L1 ve L2 entegrasyonu için bir yazılım geliştirme aracı sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır ve bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermektedir. Ayrıca genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak, kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedeflemektedir.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yığını için kritik bir katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temel yapı taşıdır ve esasen iki türü kapsamaktadır: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, bunlar kritik bir ara katman olarak görev yapar ve ödemeleri geleneksel finansal sistemle bağlar.

a. Para yatırma ve çekme işlemcisi

• Bir şirket: 80'den fazla kripto para birimini destekliyor, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunarak kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılıyor.
• Bir ağ: 150'den fazla ülkeyi kapsar ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunar. Bu ağ, tüm KYC (Kimlik Doğrulama), AML (Kara Para Aklama) ve uyum gereksinimlerini işleyerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Belirli bir ödeme geçidi: Hem fiat para birimi hem de kripto varlıklar arasında karşılıklı dönüşüm ve ödeme destekleyen, geleneksel fiat para birimi ile kripto varlık ödemelerinin birleşimini gerçekleştiren bir hibrit ödeme geçidi çözümü.

b. stablecoin ihraç & koordinasyon işlemcisi

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri, API koordinasyonu ve ihraç API'sini içerir. İlki, işletmelerin çeşitli stablecoin ödemelerini ve değiştirmelerini entegre etmelerine yardımcı olurken, ikincisi işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini destekler. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, ABD Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyon yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale (in beta): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlemelere tabi bir stablecoin ihraç platformudur ve stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika'nın her eyaletinde uyum lisansına sahiptir, iş ortaklarının KYB (şirket kimlik doğrulaması) geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise Brale'de KYC işlemleri için bir hesap açmaları gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG'lerdir ve Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme biraz daha zayıftır.
• Perena ( beta): Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stablecoin'lerin çıkarım eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak hareket ettiği ve stablecoin'lerin çıkarımı ve takası için bir "hub" olarak işlev gördüğü bir "merkez-hub-radyal" modeli benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleriyle bağlantılı olan çeşitli stablecoin'lerin etkili bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "jant" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likidite sağlar ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla birbirleriyle etkileşimde bulunabilir ve her bir işlem çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sistemin nihai tasarım hedefi sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşüm sağlamaktır.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. İş modeli genellikle bir bilanço etrafında şekillenir ve bankacılık işlemlerine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları yatırır.