Küresel Finans Piyasalarında Dalgalanma: Kripto Varlıklar Büyük Düşüş Yaşıyor, Gümrük Politikaları Zincirleme Tepkiler Oluşturuyor

Eşitlikçi gümrük politikalarının etkisi beklenenden çok daha fazla oldu ve küresel finans piyasalarında şiddetli bir dalgalanma yarattı. Bu hafta Pazartesi, küresel hisse senedi piyasaları, emtia piyasaları ve Kripto Varlıklar piyasası da büyük darbe aldı. ABD'nin üç ana hisse senedi endeksi düşmeye devam etti, Avrupa ve Asya borsa piyasalarında da büyük düşüşler görüldü. Petrol ve altın gibi emtialar da aynı şekilde etkilenmedi ve fiyatları önemli ölçüde düştü.

Kripto Varlıklar piyasası da kendini kurtaramadı. Bitcoin, iki gün içinde %10'dan fazla düştü ve bir ara 75,000 dolar seviyesinin altına indi. Ethereum ise %20'lik büyük bir düşüş yaşadı ve 1,500 doların altına geriledi. Diğer küçük piyasa değerine sahip kripto varlıklar daha ciddi bir darbe aldı. Bir veri platformuna göre, yalnızca bir gün içinde 480,000'den fazla işlemci likidite kaybı yaşadı ve toplam likidite kaybı miktarı 1.632.000.000 doları geçti. Bunlar arasında, uzun pozisyon kaybı 1.250.000.000 dolar, kısa pozisyon kaybı ise 380.000.000 dolar.

Bu dizi dalgalanma, ABD Başkanı'nın yakın zamanda imzaladığı iki "eşit tarifeler" konulu yürütme emrinden kaynaklanıyor. Bu emir, ticaret ortaklarına %10 oranında "minimum referans tarife" uygulanacağını ve bazı ticaret ortaklarına daha yüksek tarifelerin uygulanacağını duyuruyor. Bu önlem, dünya genelinde ticaret sürtüşmelerine yol açtı ve birçok ülke peş peşe karşı önlemler aldı.

Pazarın şiddetli tepkisiyle karşılaşan ABD Başkanı bir ölçüde soğukkanlılık gösterdi ve bunu "hasta olup ilaç içmek" sürecine benzetti. Ancak bu politikanın gerçekten sorunu çözmek için iyi bir yol olup olmadığı, yoksa ekonomik zorlukları artırma riskini taşıyıp taşımadığı konusunda hala tartışmalar devam ediyor.

Küresel finans piyasaları buna güçlü bir şekilde tepki gösterdi. ABD borsa vadeli işlemleri, geçen haftaki düşüş eğilimini sürdürdü; Nasdaq vadeli işlemleri %5'ten fazla düştü, S&P 500 endeksi vadeli işlemleri %4'ten fazla düştü. Avrupa borsa endeksleri vadeli işlemleri de önemli ölçüde geriledi; Avrupa STOXX50 endeksi vadeli işlemleri ve DAX endeksi vadeli işlemleri belirgin düşüşler yaşadı. Asya piyasaları da bu durumdan muaf kalmadı; Japonya ve Güney Kore borsa piyasalarında yeniden büyük düşüşler görüldü. Hong Kong Hang Seng endeksi, 1997 Ekim'inden bu yana en büyük tek günlük düşüşünü kaydetti.

Gümrük politikalarının tetiklediği zincirleme etkiler yalnızca finansal piyasa ile sınırlı değil. Birçok ülkenin siyasi liderleri ve ekonomistler, ABD'nin bu radikal politika nedeniyle bir duraklama dönemine girebileceği konusunda uyarıda bulundu. Kanada Başbakanı ve ABD'deki büyük bir varlık yönetim şirketinin CEO'su benzer görüşleri dile getirdi. Bir anket, işletme yöneticilerinin %69'unun ABD ekonomisinin bir duraklama yaşayacağını öngördüğünü, bunların yarısından fazlasının ise duraklamanın bu yıl gerçekleşeceğini düşündüğünü gösteriyor.

Yine de, ABD hükümetinin politika yönünü değiştirmeyi planlamadığı anlaşılıyor. Bir hükümet yetkilisi, 50'den fazla ekonominin gümrük politikaları hakkında ABD ile temas kurduğunu açıkladı, ancak ABD Başkanı gümrük tedbirlerini askıya almayacağını belirtti.

Analistler, karşılıklı tarifelerin amacının esasen üç ana noktayı kapsadığını düşünüyor: birincisi, ABD'nin ticaret dengesizliğini iyileştirmek; ikincisi, ABD'nin mali gelirlerini artırmak; üçüncüsü, diplomatik müzakerelerde bir pazarlık kozu olarak kullanmak. Ancak, bu politikanın olumsuz etkilerinin beklenenden daha fazla olduğu ve küresel çapta ticaret gerilimlerinin artmasına neden olduğu görülüyor.

Gümrük politikalarının ABD ekonomisi üzerindeki etkisi geniş bir ilgi uyandırdı. Araştırma kurumları genel olarak, yeni gümrük politikasının ABD'deki fiyat seviyelerini %1-2,5 oranında artırabileceğini düşünüyor. Aynı zamanda, birçok kurum gümrük politikasının ABD'nin GSYİH büyüme hızına olumsuz etki yapacağını tahmin ediyor; Morgan Stanley, 2025 yılı için ABD'nin duraklama olasılığını %40'tan %60'a yükseltti.

Ekonomik durgunluk baskısı ile birlikte, piyasanın ABD Merkez Bankası'nın politikalarına yönelik beklentileri önemli ölçüde değişti. Şu anda, trader'lar yıl sonuna kadar 125 baz puanlık bir faiz indirim bekliyor; bu da 5 kez 25 baz puanlık bir indirim anlamına geliyor. ABD Merkez Bankası'nın Mayıs ayında faiz indirme olasılığı %57'ye yükseldi.

Piyasa ruh halinin düşük olmasına rağmen, dün meydana gelen büyük düşüşün kısmen panik duygusundan kaynaklandığına dair bazı işaretler de var, bu durumun gerçek bir ekonomik durgunluktan kaynaklanmadığı belirtiliyor. Birçok ülke, piyasayı istikrara kavuşturmak için önlemler almaya başladı; örneğin, Çin devlet takımı ETF satın almak için piyasaya girdi ve Japonya ve Güney Kore borsa piyasaları bugün genel olarak yükselebiliyor.

Kripto Varlıklar piyasası için, ağır darbe almış olmasına rağmen, belirli bir ölçüde bir toparlanma da görülüyor. Bitcoin yaklaşık 80.000 dolara geri yükseldi, Ethereum ise 1.500 doların üzerine döndü. Ancak, piyasa katılımcıları gelecekteki yön hakkında hala farklı görüşlere sahip. Bazı analizler, eğer Çin ve ABD 9 Nisan'dan önce bir ticaret anlaşmasına varamazsa, piyasa duyarlılığının tekrar kötüleşebileceğini öne sürüyor.

Genel olarak, küresel finansal pazarlar gümrük politikalarının getirdiği büyük belirsizliklerle karşı karşıya. Fed'in politika yönelimi, piyasanın odak noktası haline gelecek. Bu Perşembe, Fed Mart para politikası toplantısının tutanaklarını açıklayacak ve bu, piyasaya daha fazla ipucu sağlayabilir. Bunun öncesinde, piyasa dalgalanmaları devam edebilir, yatırımcıların dikkatli olmaları gerekiyor.