Vadeli İşlemler DEX Yarışı: Model, Ekosistem ve Beklentiler

Kripto pazarında, Vadeli İşlemler DEX'i hızla gelişiyor ve verimlilik, hız ve ölçeklenebilirlik gibi konularda önemli ilerlemeler kaydediyor. Bu makale, Vadeli İşlemler DEX'inin blok zinciri uygulama kapsamını nasıl genişlettiğini ve Web3'ün geniş çapta benimsenmesi için nasıl bir zemin hazırladığını araştırmayı amaçlamaktadır.

Borsa, kripto pazarının merkezidir ve kullanıcılar arasındaki işlemlerle pazarın işleyişini destekler. Borsanın temel amacı, verimli, hızlı ve güvenli bir işlem aracılığı sağlamaktır. DEX, CEX temelinde yenilikler yaparak güven varsayımlarını ortadan kaldırmak, aracının kontrolünü önlemek, kullanıcıların fon kontrolünü elinde tutmasına izin vermek ve topluluğun yönetime katılmasına izin vermek gibi özellikler sunar.

Ancak, DEX'in avantajları olmasına rağmen, genellikle yüksek gecikme ve düşük likidite pahasına çalışmak zorundadır, bu da esasen blok zinciri performansıyla sınırlıdır. Şu anda DEX spot işlem hacmi toplamın %15-20'sini, Vadeli İşlemler ise yalnızca %5'ini oluşturmaktadır.

DEX'te vadeli işlemler işini geliştirmek zorluklarla karşılaşıyor, çünkü CEX'in aşağıdaki avantajları var:

1. Daha iyi ürün deneyimi
2. Piyasa yapıcılar daha ince fiyat aralıkları sunabilir
3. Daha iyi likidite ( özellikle ana akım varlıklar )
4. Çok Fonksiyonlu Tek Durak Kombinasyonu

CEX'in merkeziyeti ve tekelcilik, kullanıcıların göz ardı edemeyeceği bir sorun haline geldi, özellikle FTX'in iflası bu eğilimi artırdı. DEX kullanım oranını artırmak, sistematik riski etkili bir şekilde azaltabilir ve ekosistem sürdürülebilirliğini teşvik edebilir.

Layer2 ve çok zincirli ekosistem, DEX'in gelişimi için iyi koşullar yaratmaktadır. Bu makale, Vadeli İşlemler DEX'inin mevcut durumunu derinlemesine inceleyecek ve bazı DEX tasarım felsefelerini tanıtacaktır.

Vadeli İşlemler'in kripto ekosistemindeki ürün pazar uyumu

Vadeli İşlemler, sonsuz süreyle pozisyon tutmaya izin verir ve geleneksel finansın tezgah üstü vadeli işlem ticaretine benzer. Fark, Vadeli İşlemler'in, bireysel yatırımcıların da katılabilmesini sağlayan ve uzun-kısa yapı dengesizliğini önleyen finansman oranı kavramını getirmesidir.

Şu anda Vadeli İşlemler aylık işlem hacmi 120 milyar doların üzerinde, iyi bir kullanıcı deneyimi, emir defteri ticaret verimliliğini artırmakta ve dikey entegre bir takas sistemi sayesinde.

Vadeli İşlemler, geleneksel vadeli işlemlere göre dört büyük avantaja sahiptir:

1. Uzatma maliyetleri ve ilgili maliyetleri ortadan kaldırır.
2. Vadeli işlemler daha pahalı olma sorunundan kaçının
3. Fonlama oranı sistemi sürekli gerçek zamanlı kar ve zarar sağlar, işlem süreçlerini basitleştirir.
4. Daha pürüzsüz bir fiyat keşif süreci sağlamak

2016'da BitMEX'in Vadeli İşlemler'i tanıtmasından bu yana, Vadeli İşlemler'i destekleyen DEX'lerin sayısı 100'ü geçti. Araştırmalar, Vadeli İşlemler pazarının fiyat keşfi işlevi kazanmaya başladığını göstermektedir. DEX üzerindeki Vadeli İşlemler ticaret hacmi, 2021'de 10 milyar dolardan 2024'te 120 milyar dolara yükselerek yıllık bileşik büyüme oranı %393 olmuştur.

Ancak, Vadeli İşlemler DEX'i, blockchain performansının sınırlı olmasından etkilenmektedir. Daha ileri bir gelişim için, düşük likidite ve yüksek gecikme sorunlarının çözülmesi gerekmektedir.

Vadeli İşlemler DEX'in fiyatlandırma modeli

Fiyatlandırma mekanizması, piyasa fiyatlarının arz ve talep dinamiklerini doğru bir şekilde yansıtmasını sağlamak için kritik öneme sahiptir. Başlıca modeller şunlardır:

Tahminci Modu

Önde gelen borsalardan fiyat verileri alın. Fiyat manipülasyonu riski vardır, ancak DEX fiyatlandırma maliyetlerini azaltabilir. Örneğin, GMX, fiyat verilerini almak için Chainlink oracle'ını kullanarak fiyat kabul edenlere dost bir ortam yaratır ve fiyat belirleyicilere cömert ödüller sunar. Ancak önde gelen borsa verilerine aşırı bağımlılık, proaktif fiyat keşfini engeller.

Sanal Otomatik Piyasa Yapıcı (vAMM )

Uniswap'tan ilham almış, ancak vAMM likidite havuzları sanaldır. Büyük fon yatırımı gerektirmeden Vadeli İşlemler ticaretini destekler. Perpetual Protocol, Drift Protocol gibi projeler tarafından benimsenmiştir. Yüksek kayma ve kalıcı kayıplar gibi sorunlar vardır, ancak şeffaflık ve merkeziyetsizlik özellikleri nedeniyle hala mükemmel bir zincir üstü fiyatlandırma mekanizmasıdır.

Off-chain sipariş defteri ve on-chain hesaplaşma

Zincir üstü sipariş eşleştirme performans kısıtlamalarını aşmak. İşlem eşleştirmesi zincir dışında tamamlanır, takas ve varlık saklama zincir üstünde yapılır. Kendine ait saklama koruma, MEV riskini azaltır. dYdX v3, Aevo ve Paradex gibi platformlar bu modeli benimsemiştir.

Tüm Zincir Sipariş Defteri

Tüm sipariş verileri ve işlemleri tamamen zincir üzerinde işlenir, en yüksek güvenlik sağlanır. Ancak, blockchain gecikmeleri ve işlem hacmi kısıtlamaları nedeniyle ön alım işlemleri ve piyasa manipülasyonu riskleri ile karşı karşıyadır. Solana ve Monad gibi kamu zincirleri, tam zincirli sipariş defterini desteklemek için altyapıyı geliştiriyor. Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX gibi projeler de yenilikler keşfetmektedir.

DEX'in likidite elde etme ve kullanıcı deneyimi geliştirme

Likidite, borsaların hayatta kalmasının temelidir. Yeni ortaya çıkan DEX'ler, teşvikler ve piyasa güçleri aracılığıyla başlangıç likiditesini elde eder. Ancak DEX sayısı arttıkça, tek bir DEX'in etkili bir ölçek elde etmesi zorlaşır.

Yeni yaklaşımlar şunları içerir:

1. Topluluk destekli aktif likidite kasası: Hyperliquid'in HLP kasası gibi
2. Zincirler Arası Likidite Elde Etme: Orderly Network ve LogX Network gibi

DEX arasındaki UX rekabeti artıyor, gas ücreti olmayan işlemler, oturum anahtarları ve sosyal giriş gibi özellikler getiriliyor. Vooi.io gibi çok zincirli DEX'ler, birden fazla DEX ve çok zincirli köprü işlevini entegre eden akıllı yönlendirme sistemleri geliştiriyor.

Telegram ticaret botu UX'i optimize ediyor, gerçek zamanlı ticaret bildirimleri, ticaret yürütme ve portföy yönetimi gibi işlevler sunuyor. Ancak güvenlik riskleri mevcut.

Vadeli İşlemler DEX'indeki Yenilikçi Finansal Ürünler

Varyans Vadeli İşlemler

İşlem içeriği, fiyat yerine varlık dalgalanmasıdır. Riskten korunmak için kullanılabilir. Opyn, Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps ve Squared Perps olmak üzere dört tür ürün geliştirmiştir ve bunlar karmaşık stratejiler oluşturmak için birleştirilebilir.

Ön Lansman Vadeli İşlemler

Token resmi olarak piyasaya sürülmeden önce fiyat spekülasyonuna izin verilir. Aevo, Helix ve Hyperliquid gibi platformlar bu modeli başlatmıştır.

RWA varlık Vadeli İşlemler

Gerçek varlıkların zincirleme yollarından biri haline gelebilir. Ostium Labs ve Sphinx Protocol gibi şirketler bu alanda gelişim göstermektedir.

ETP Vadeli İşlemler

Vade sonuna kadar tutulan vadeli işlemler sözleşmelerini oluşturmak için kullanılabilir, işlem maliyetlerini ve NAV değer kaybı riskini azaltır.

Tahmin Pazarları

Vadeli İşlemler DEX, tahmin pazarlarını tamamen değiştirebilir, özellikle düzensiz olaylar için uygundur. Avantajlar şunlardır:

• Verileri sürekli güncelle, birden fazla alt pazar oluştur
• Kısa vadeli işlem fırsatları sunar
• Sürekli gerçek zamanlı hesaplama, piyasa istikrarını garanti eder.
• Topluluk kontrolü artırılmış merkeziyetsizlik

Vadeli İşlemler DEX'in Geleceği

Gelecekteki tasarımın odak noktası, merkeziyetsizliğin avantajlarını kullanmak, verimlilik ve güvenlik arasında bir denge aramak olabilir. Topluluk katılımına önem vermek, kullanıcı aidiyetini artırmak. Kullanıcı arayüzünü geliştirmek, kullanım sürecinin akıcı olmasını sağlamak.

Vadeli İşlemler DEX, finans, seçim, spor gibi birçok alanda yer almakta olup, halka kripto ticaretine katılma konusunda yeni yollar sunmaktadır. Önümüzdeki on yıl içinde, DeFi birçok alanla kesişip birleşebilir ve kripto paraların geniş çapta benimsenmesini teşvik edebilir.